記者 樊旭

上海財經(jīng)大學(xué)校長劉元春表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟運行中，信心低迷、預(yù)期疲軟的狀況沒有出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。但是，與全球比較，無論是從未來增長視角，還是金融指數(shù)或通脹變化，中國經(jīng)濟的發(fā)展并不是很悲觀。

劉元春強調(diào)，看待中國宏觀經(jīng)濟，不僅要從自身的結(jié)構(gòu)變化出發(fā)，也要從世界動態(tài)調(diào)整的相對關(guān)系中看?！笆澜绲膯栴}比我們想象的復(fù)雜，前景更加悲觀。”他說。

他指出，首先，從各主要經(jīng)濟主體的經(jīng)濟增速上看，美國經(jīng)濟一季度環(huán)比下降1.6%，二季度下降0.9%，技術(shù)上已經(jīng)進入衰退的狀態(tài)。但是，8月美國通脹同比漲幅依然高達8.3%，勞動力市場依然表現(xiàn)強勁，7月失業(yè)率僅為3.5%，達到歷史新低。

“這樣一種結(jié)構(gòu)性變化使美國未來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整更為復(fù)雜，會促進美聯(lián)儲更為激進地加息，從而導(dǎo)致美國金融市場和整體經(jīng)濟的調(diào)整超越我們傳統(tǒng)的認知。”劉元春說。

與此同時，歐洲經(jīng)濟在今年第二季度全面放緩，但8月物價同比漲幅依然高達9.1%，預(yù)計四季度歐洲物價水平將隨著天然氣和其他能源價格的持續(xù)上揚繼續(xù)上漲，在這種情況下，歐盟啟動了全面激進加息的進程。

“世界各個團隊對世界經(jīng)濟的預(yù)期在8月進行了激進的調(diào)整。比如IMF（國際貨幣基金組織）把今年世界經(jīng)濟增長速度從原來的3.6%下調(diào)到2.9%，世界銀行從原來預(yù)計的4.1%下降到2.8%，這種激進的調(diào)整還在進一步蔓延。”

其次，劉元春表示，全球經(jīng)濟的上述變化導(dǎo)致全球股市迅速調(diào)整。比如，“二季度，全球股市下跌了22%。三季度，特別是8、9月份繼續(xù)調(diào)整，道瓊斯指數(shù)上周下降了4.13%，納斯達克指數(shù)下降了5.48%，標普指數(shù)下降了4.77%?！?/p>

同時，全球房價也在全面調(diào)整。“去年同比上漲6.2%，而今年，特別是7 、8月份，全球房價指數(shù)基本上處于零增長狀態(tài)，也就是增長速度回調(diào)了6個點左右。更重要的是，美國目前房地產(chǎn)抵押貸款利率已經(jīng)從去年的3%左右上漲到6.13%，上調(diào)幅度達到了300多個基點。所以不僅僅是我們的房地產(chǎn)，而是整個世界的房地產(chǎn)都在調(diào)整，不僅僅是我們股市在調(diào)整，全球股市也在調(diào)整。”

“還有最近很火的人民幣貶值話題。過去一段時間里，人民幣貶值幅度達到5%以上。但是也要看到，除了美元指數(shù)穩(wěn)定在110左右的水平，今年以來，日元指數(shù)下調(diào)超過25%，韓幣下調(diào)了14%，歐洲歐元下降了20%多，其他新興市場貨幣平均下降了30%?！眲⒃赫f。

他強調(diào)，在全球通脹持續(xù)上揚、經(jīng)濟增速加速下滑、金融市場進入全面大幅度調(diào)整的時期，中國經(jīng)濟想不受影響是不可能的。但是需要關(guān)注的是，在全球變化之中，中國的機遇到底是什么。

“全球物價水平持續(xù)高漲，而我們物價水平不僅沒有跟隨性上漲，反而在8月有所回落。要看到，這樣的一個價格缺口的出現(xiàn)，恰恰是我國作為全球制造中心可以突圍的一個好時點?！?/p>

“在這一輪全球價格上漲中間，我們一方面會受到?jīng)_擊，進口價格指數(shù)相對偏高。但是同時，出口價格指數(shù)上漲得更快，這說明世界對我們的需求依然存在，成本價格優(yōu)勢在未來的全球競爭中會進一步凸顯。全球通貨膨脹的解決方案，中國供給側(cè)最好的解決思路，這是我們需要重視的。”劉元春說。

他還表示，全球貨幣政策收緊的頻率、幅度都比市場此前預(yù)期的要快。一個很重要的原因是，西方發(fā)達國家通貨膨脹所產(chǎn)生的社會沖擊遠遠高于經(jīng)濟沖擊，也就是選民無法承受5%以上的通貨膨脹，因此歐美都需要通過加息將通脹率降到5%以下。

“這種加息與我們的降息形成內(nèi)外逆差的變化，會導(dǎo)致大規(guī)模的套利，從而導(dǎo)致金融市場的動蕩。但目前來看，這種現(xiàn)象現(xiàn)在還沒出現(xiàn)。目前全球金融風(fēng)險全面上揚，美元指數(shù)雖然有所上揚，但是交易水平下降，中國應(yīng)當(dāng)會成為未來國際資本的集聚點，這是一個很大的變化?！?/p>

劉元春還指出，中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整不僅僅是政府主動為之的調(diào)整，同時也是基礎(chǔ)參數(shù)的調(diào)整，更是頭部企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)方式的調(diào)整。“這個調(diào)整越早越好，而不是越晚越好。因此，從世界角度看，寬貨幣產(chǎn)生的泡沫還沒有開始釋放，但我們已經(jīng)在加速釋放?！?/p>

 “所以，與世界相比，可能我們處于一個風(fēng)險控制較好的狀態(tài)。全球資本市場的調(diào)整，歐美剛剛開始，我們已經(jīng)進入到深度階段，再堅持幾個月，觸底回升的跡象應(yīng)該（會）全面顯現(xiàn)?！?/p>

他強調(diào)，一方面要認識到這些變化，在全球滯脹的過程中尋找我國支撐經(jīng)濟發(fā)展的新動能，重振市場信心；另一方面，監(jiān)管層要抓住這種轉(zhuǎn)危為機的契機，進一步出臺改革舉措，充分回應(yīng)市場主體特別是民營主體關(guān)心的問題，給予肯定性、確定性的回答，這樣更有利于市場信心的樹立。