文|智東西 李水青
編輯|心緣
智東西9月16日消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月15日，美國(guó)著名軟件公司Adobe宣布以200億美元（約合1402億元人民幣）收購(gòu)美國(guó)設(shè)計(jì)軟件公司Figma。這是Adobe創(chuàng)立40年以來(lái)最大的一筆收購(gòu)，也是今年SaaS領(lǐng)域的最大規(guī)模并購(gòu)交易。
根據(jù)Adobe官方公告，本次交易將采取一半現(xiàn)金一半股票的混合方式，預(yù)計(jì)于2023年完成，完成后Figma將繼續(xù)作為一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品存在。
創(chuàng)立于2012年的Figma主要提供在線設(shè)計(jì)協(xié)作SaaS（軟件即服務(wù)）工具，支持設(shè)計(jì)師、產(chǎn)品經(jīng)理、開(kāi)發(fā)人員通過(guò)電腦網(wǎng)頁(yè)或手機(jī)進(jìn)行協(xié)同設(shè)計(jì)，截至去年最近一筆融資時(shí)估值已達(dá)100億美元。
近年來(lái)，F(xiàn)igma的核心產(chǎn)品已經(jīng)沖擊了以Photoshop等工具著稱的Adobe的在線新業(yè)務(wù)，與其旗下的Adobe XD協(xié)作平臺(tái)形成直接競(jìng)爭(zhēng)。Figma在我國(guó)內(nèi)也有騰訊、抖音等眾多客戶，今年3月，F(xiàn)igma斷供無(wú)人機(jī)公司大疆引起了一陣關(guān)于“國(guó)產(chǎn)SaaS”的討論。
▲Figma的應(yīng)用界面
以200億美元收購(gòu)一家僅800多人、預(yù)計(jì)年經(jīng)常性收入4億美元的公司，Adobe被認(rèn)為正在采取防御性措施。這一售價(jià)可能超出其承受范圍，因?yàn)榻刂?月2日，其持有的現(xiàn)金及等價(jià)物不足40億美元。
隨著交易宣布，截至9月15日美股收盤(pán)，Adobe股價(jià)跌逾17%，市值1447億美元。
01.斥資200億美元，Adobe吞下設(shè)計(jì)協(xié)作SaaS龍頭
Adobe官網(wǎng)公告這樣敘述本次收購(gòu)的直接意圖：
“通過(guò)將Adobe的圖像、攝影、插圖、視頻、3D和字體技術(shù)的強(qiáng)大功能引入Figma平臺(tái)，我們可以使參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程的所有客戶受益，包括設(shè)計(jì)師、產(chǎn)品經(jīng)理、開(kāi)發(fā)人員。Figma的社區(qū)最終將在構(gòu)思、屏幕布局、交互設(shè)計(jì)和內(nèi)容編輯方面擁有持續(xù)的用戶體驗(yàn)?！?/p>
Adobe首席執(zhí)行官Shantanu Narayen認(rèn)為，Adobe和Figma的結(jié)合具有變革性意義，將加速協(xié)作性創(chuàng)意發(fā)展。
創(chuàng)立于1982年的Adobe是一家提供圖形設(shè)計(jì)、視頻編輯等軟件的老牌公司，憑借Photoshop、Premiere、After Effects等為消費(fèi)者熟知，這系列軟件貢獻(xiàn)了公司收入的60%左右。Adobe在全球擁有超過(guò)2.6萬(wàn)名員工，2021財(cái)年實(shí)現(xiàn)了157.9億美元的收入。
Figma在2012年成立于美國(guó)舊金山，是一家提供基于web端的在線設(shè)計(jì)協(xié)作SaaS工具的公司，現(xiàn)有800多名員工。從大公司的軟件設(shè)計(jì)師擴(kuò)展到了構(gòu)建游戲、地圖和演示文稿的個(gè)人，F(xiàn)igma讓用戶能在手機(jī)上參與協(xié)作設(shè)計(jì)，吸引了更多年輕用戶追隨。
根據(jù)公開(kāi)信息可知，F(xiàn)igma目前不僅服務(wù)了谷歌、微軟、網(wǎng)飛、推特等多家互聯(lián)網(wǎng)大公司，微軟每年就為Figma“貢獻(xiàn)”數(shù)百萬(wàn)美元的軟件費(fèi)用，數(shù)據(jù)庫(kù)龍頭甲骨文、會(huì)議軟件公司Zoom、短租平臺(tái)Airbnb、加密貨幣交易所Coinbase等知名企業(yè)也都是其客戶。Figma也是國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)師們常用的一款設(shè)計(jì)“神器”，比如騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等公司都在使用Figma。
賣出200億美元天價(jià)，這筆交易對(duì)于Figma背后幾家知名風(fēng)險(xiǎn)投資者來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)勝利。
根據(jù)Adobe官方公告，F(xiàn)igma今年預(yù)計(jì)經(jīng)常性營(yíng)收超4億美元，約為其售價(jià)200億美元的50分之一。Figma投資者包括紅杉資本（Sequoia Capital）、凱鵬華盈公司（Kleiner Perkins）、格雷洛克公司（Greylock Partners）、安德森霍洛維茨（Andreessen Horowitz）和指數(shù)創(chuàng)投（Index Ventures）等。
02.業(yè)務(wù)受SaaS創(chuàng)企沖擊，Adobe用“買買買”來(lái)御敵？
近年來(lái)，隨著云計(jì)算、AI等技術(shù)的發(fā)展，老牌設(shè)計(jì)軟件企業(yè)Adobe也加大布局線上協(xié)作業(yè)務(wù)，但市場(chǎng)主導(dǎo)地位正從其手中一點(diǎn)點(diǎn)滑落。
比如Adobe曾推出Photoshop Express應(yīng)用，支持用戶在網(wǎng)站中進(jìn)行圖片編輯，但很快受到了Figma、在線平面設(shè)計(jì)工具Canva等初創(chuàng)公司的沖擊。在Adobe XD協(xié)作平臺(tái)與Figma的競(jìng)賽中，F(xiàn)igma一路領(lǐng)先。分析研究公司Slintel在全球追蹤的50900家公司后，發(fā)現(xiàn)超過(guò)一半在其網(wǎng)站、職位發(fā)布和Twitter頁(yè)面上使用了Figma，大約四分之一的客戶使用Adobe XD。
為了彌補(bǔ)短板、應(yīng)對(duì)沖擊，多年來(lái)相對(duì)封閉的Adobe采取了“買買買”策略。
比如2021年，Adobe以約12.75億美元收購(gòu)云視頻協(xié)作平臺(tái)Frame.io；2020年，其以約15億美元收購(gòu)工作管理平臺(tái)Workfront；2018年，其以47.5億美元收購(gòu)了美國(guó)營(yíng)銷SaaS公司Marketo。Figma的體量大于Adobe之前的胃口，根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司PitchBook報(bào)告，F(xiàn)igma在2021年6月最后一輪融資中的估值為100億美元，而售價(jià)200億美元更是刷新產(chǎn)業(yè)記錄。
本次交易將是訂閱軟件公司歷史上最大的三筆收購(gòu)交易之一，僅次于Salesforce在2021年以277億美元收購(gòu)消息應(yīng)用程序Slack，和微軟在2016年以262億美元收購(gòu)領(lǐng)英，是今年SaaS領(lǐng)域的最大并購(gòu)交易。
就在宣布收購(gòu)的同一日，Adobe公布了第三季度業(yè)績(jī)，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%至44.3億美元，凈利潤(rùn)同比下降5.8%至11.4億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期。彭博社稱，投資者越來(lái)越懷疑Adobe旗下創(chuàng)意軟件的主導(dǎo)地位，今年以來(lái)Adobe股價(jià)已下跌逾40%。
可見(jiàn)，在Adobe看來(lái)，收購(gòu)Figma對(duì)其穩(wěn)固創(chuàng)意軟件主導(dǎo)地位十足重要。
03.美國(guó)SaaS企業(yè)斷供風(fēng)險(xiǎn)不斷，國(guó)產(chǎn)SaaS已有替代
Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)總裁Wadhwani認(rèn)為，本次交易將定義網(wǎng)絡(luò)協(xié)作創(chuàng)意的新時(shí)代。
“Adobe的技術(shù)和Figma的平臺(tái)，還使我們能夠重新構(gòu)想產(chǎn)品設(shè)計(jì)之外的創(chuàng)意部分。攜手合作，我們可以讓成像、攝影、插圖、視頻和3D的未來(lái)比以往任何時(shí)候都更易于訪問(wèn)和協(xié)作?！?/p>
但這筆交易的估值如此之高，可能會(huì)給Adobe帶來(lái)壓力。
有分析師預(yù)測(cè)，Adobe可能會(huì)因這筆約200億美元的收購(gòu)交易而大舉借債。截至9月2日，該公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為38.7億美元。奧本海默的布萊恩·施瓦茨在一份下調(diào)Adobe價(jià)格目標(biāo)的報(bào)告中寫(xiě)道：“我們認(rèn)為該公司為Figma支付了過(guò)高的價(jià)格，這表明這是一種防御性舉措。”
Wadhwani反駁了收購(gòu)是防御性的想法，稱Figma的客戶是新的用戶群，他們不是設(shè)計(jì)師，而是主要是軟件開(kāi)發(fā)人員和產(chǎn)品經(jīng)理。Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)總裁Wadhwani認(rèn)為，F(xiàn)igma的總潛在市場(chǎng)為160億美元，而Adobe的目標(biāo)市場(chǎng)為600億美元。
可見(jiàn)，F(xiàn)igma代表的設(shè)計(jì)協(xié)作SaaS的價(jià)值正被主導(dǎo)傳統(tǒng)行業(yè)秩序的龍頭接納，這也讓國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到這條賽道的重要性。
將視野拉到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界，今年3月，F(xiàn)igma明令封禁大疆等其他受到美國(guó)制裁公司的賬戶，一時(shí)間引起“國(guó)產(chǎn)軟件卡脖子”的眾多討論。
實(shí)際上，在這一領(lǐng)域，我國(guó)也涌現(xiàn)出即時(shí)設(shè)計(jì)、藍(lán)湖協(xié)作、萬(wàn)興科技等一批可替代軟件選擇。就在Figma宣布斷供大疆之后，即時(shí)設(shè)計(jì)JsDesign立刻宣布可100%還原Figma源文件的所有內(nèi)容；藍(lán)湖協(xié)作MasterGo也牽手曠視科技發(fā)起藍(lán)湖國(guó)產(chǎn)設(shè)計(jì)軟件共創(chuàng)計(jì)劃；萬(wàn)興科技Pixso當(dāng)即發(fā)布告示稱，已上線Figma文件導(dǎo)入功能，為遷移Figma文件提供可選方案和相關(guān)協(xié)助。
國(guó)外已經(jīng)出現(xiàn)傳統(tǒng)設(shè)計(jì)龍頭與SaaS創(chuàng)企業(yè)兼并聯(lián)合的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)協(xié)同SaaS領(lǐng)域的硬核玩家也嶄露頭角，但產(chǎn)業(yè)規(guī)模還有很大發(fā)展空間。
04.結(jié)語(yǔ)：設(shè)計(jì)軟件新老兼并，協(xié)同設(shè)計(jì)SaaS賽道起風(fēng)了
Adobe以200億美元收購(gòu)Figma，為其在線協(xié)作設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)板塊增加了一片重要拼圖。對(duì)于Figma背后的投資者來(lái)說(shuō)，這筆交易意味著不小收益。從云計(jì)算發(fā)展的歷程來(lái)看，這是SaaS領(lǐng)域的一場(chǎng)資源大整合，有望推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)格局新一輪調(diào)整。
按照Adobe的展望，本次收購(gòu)將對(duì)成像、攝影、插圖、視頻和3D設(shè)計(jì)等能力在未來(lái)通過(guò)Figma，更加便捷、易用地為更多開(kāi)發(fā)者、設(shè)計(jì)師提供服務(wù)。但也有聲音擔(dān)心，F(xiàn)igma會(huì)在之后也變得臃腫、封閉，甚至被老牌大廠間接蠶食。智東西認(rèn)為，無(wú)論Figma之后走向如何，本次交易都讓設(shè)計(jì)協(xié)同SaaS的價(jià)值和賽道潛在市場(chǎng)機(jī)會(huì)在產(chǎn)業(yè)中更受關(guān)注。
來(lái)源：Adobe、彭博社、華爾街日?qǐng)?bào)