記者 王玉

時(shí)隔兩年，人民幣對(duì)美元匯率在離岸市場(chǎng)再次“破7”。

周四晚間，更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中跌破“7”這一關(guān)鍵點(diǎn)位，同時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元匯率也破“7”在即。這是2020年8月以來，人民幣對(duì)美元匯率首次跌破7.0的重要支撐位。

截止到20：20分，離岸人民幣、在岸人民幣匯率分別報(bào)7.0023、6.9907。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)界面新聞表示，離岸人民幣匯率破“7”符合預(yù)期。首先，從經(jīng)濟(jì)基本面看，中美經(jīng)濟(jì)周期存在錯(cuò)位，我國(guó)處于主動(dòng)去庫存階段，而美國(guó)處于被動(dòng)補(bǔ)庫存階段，即當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)強(qiáng)于我國(guó)。

從貨幣政策看，鄭后成說，“穩(wěn)中偏松”是當(dāng)前我國(guó)貨幣政政策的主基調(diào)，且市場(chǎng)預(yù)期未來人民銀行還會(huì)降準(zhǔn)降息。反觀美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮的態(tài)度十分明確，疊加8月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在9月的議息會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青表示，對(duì)于人民幣匯率此時(shí)破“7”，市場(chǎng)不必過度恐慌。他強(qiáng)調(diào)，在不同的市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，“7”代表的含義是不同的。

“這個(gè)背景包括三個(gè)方面，一是在人民幣匯價(jià)破7過程中，美元指數(shù)處于何種水平，二是三大人民幣匯率指數(shù)處在什么位置，三是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)比處于何種狀態(tài)。”他說。

他進(jìn)一步指出，2019年8月至2020年7月，人民幣對(duì)美元匯率在7.0上下持續(xù)波動(dòng)，當(dāng)時(shí)美元指數(shù)的平均值是98左右，遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平。同時(shí)，當(dāng)時(shí)三大人民幣匯率指數(shù)比現(xiàn)在要低10%左右。這意味著同是“破7”，現(xiàn)在人民幣的韌性明顯更強(qiáng)。 

中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到9月9日，人民幣三大匯率指數(shù)——CFETS人民幣匯率指數(shù)、BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)分別報(bào)102.10、107.46、99.88，較去年底分別跌0.36%、漲0.74%、跌0.46%。與此同時(shí)，今年以來美元指數(shù)升幅超過14%，與之相比，人民幣匯率表現(xiàn)實(shí)屬平穩(wěn)。

王青表示，這背后的原因主要是經(jīng)濟(jì)基本面的差異，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體上處于修復(fù)階段，而當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨中美貿(mào)易摩擦升級(jí)以及新冠疫情突發(fā)的壓力?！皯?yīng)當(dāng)說，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面要強(qiáng)于2019年到2020年‘破7’的那段時(shí)期?！?nbsp;

分析師表示，短期來看，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮的情況下，預(yù)計(jì)美元指數(shù)還將維持在高位，這將令人民幣匯率繼續(xù)承壓。

王青表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)在政策收緊節(jié)奏上明顯領(lǐng)先于歐、日央行，年底前美元可能保持階段性強(qiáng)勢(shì)，人民幣對(duì)美元可能仍存在一定的貶值壓力。不過，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭增強(qiáng)，加上我國(guó)國(guó)際收支有望保持順差局面，人民幣貶值預(yù)期很難有效聚集，短期“破7”并不意味著人民幣匯率將出現(xiàn)新的一輪大跌，特別是脫離美元指數(shù)走勢(shì)的快速下行。

“我們認(rèn)為，年內(nèi)人民幣會(huì)保持與美元指數(shù)走勢(shì)類似的反向波動(dòng)格局。在這個(gè)過程中，并不存在一個(gè)必須守住的點(diǎn)位，真正重要的是保持人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)基本面支撐下，未來一段時(shí)間穩(wěn)匯率——即保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定——難度不大。這也意味著匯率因素不會(huì)對(duì)下半年貨幣政策靈活調(diào)整形成實(shí)質(zhì)性掣肘。”王青說。

中國(guó)國(guó)際期貨有限公司總經(jīng)理王永利日前在《清華金融評(píng)論》撰文指出，影響人民幣貶值的主要因素尚未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，隨著美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等海外央行繼續(xù)大幅加息，年內(nèi)人民幣匯率仍面臨下行壓力，跌破7是完全可能，并可以接受的。

他認(rèn)為，從擴(kuò)大外需、維持外貿(mào)一定水平的增長(zhǎng)來看，當(dāng)前人民幣適度貶值反而是有必要的，我國(guó)也有經(jīng)驗(yàn)、有能力維護(hù)人民幣匯率在合理水平上的適度波動(dòng)。2020年以來所積累的充裕的“民間外匯儲(chǔ)備”和超3萬億美元的官方外匯儲(chǔ)備可以為此提供支撐。更重要的是中國(guó)仍然是最大的發(fā)展中國(guó)家，具有不可替代的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

王永利表示，既要正視當(dāng)前人民幣貶值壓力，可以采取必要措施抑制其過快貶值，防止出現(xiàn)失控局面，又不必對(duì)人民幣對(duì)美元破7過于恐懼。與其他主要國(guó)家貨幣相比，人民幣貶值幅度其實(shí)相當(dāng)有限，比較好地維持了對(duì)美元貶值，但對(duì)其他貨幣升值的態(tài)勢(shì)。

他還提到，接下來，美國(guó)等西方國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)大幅衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而中國(guó)在全力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，一旦疫情解除，完全可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)明顯反彈，人民幣重新開始升值的局面。