記者 | 孫梅欣

原計劃在9月16日啟動申購的箭牌家居推遲了申購時間。

箭牌家居近日宣布，將線上線下發(fā)行申購的時間，推遲至10月14日。首次公開發(fā)行共計9660.9517萬股普通股，占發(fā)行后總股本的10%，計劃在深交所主板上市。

按照12.68元/股的發(fā)行價，如果本次發(fā)行成功，箭牌家居預(yù)計將募資12.25億元，扣除發(fā)行費用，凈募資額預(yù)計11.56億元。

箭牌家居是在即將申購的前夕，推遲了申購和路演時間。對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，目前市場行情較不景氣，企業(yè)申購?fù)七t的概率加大：“不排除上市主體感受到整體市場行情不佳，或是市場對發(fā)售的反饋不佳，由此做出推遲的決定。”

箭牌家居在公告中也提到，發(fā)行價對應(yīng)的市盈率為22.99倍，而截至9月9日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的“非金屬礦物制品業(yè)”最近一個月平均靜態(tài)市盈率為14.36倍。

公告提醒，定價市盈率高于行業(yè)最近一個月靜態(tài)市盈率，存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價下跌給投資者帶來的風(fēng)險。

在發(fā)布申購?fù)七t公告的同時，箭牌家居還公布了最新的業(yè)績情況。

今年上半年，箭牌家居營收約為33.07億元，同比下降0.89%；營業(yè)利潤2.76億元，同比上升46.82%；凈利潤2.38億元，同比上升51.84%；歸屬母公司股東凈利潤約為2.39億元，同比上升51.21%。

另外，截至上半年末，箭牌家居的負(fù)債有所下降，負(fù)債合計約為47.77億元，同比下降17.57%；但資產(chǎn)合計規(guī)模也略有下降，為79.99億元，同比下滑8.79%。

盡管9月尚未結(jié)束，箭牌家居也給出了1-9月的業(yè)績預(yù)計情況。

箭牌家居的公告顯示，基于目前經(jīng)營狀況和市場環(huán)境，預(yù)計前三季度營收約為53.3-58億元，同比變動-5.11%-3.26%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤3.6-4.2億元，同比增長11.03%-29.54%；歸母公司扣非后凈利潤3.3-3.9億元，同比增長13.81%-34.51%。

箭牌家居稱，預(yù)計整體業(yè)績同比正向變動，主要是公司通過價格政策優(yōu)化對應(yīng)原材料價格上漲，而年內(nèi)原材料價格整體平穩(wěn)，產(chǎn)品毛利率維持在較高水平。

但從更長期的業(yè)績來看，箭牌家居2019-2021年間利潤表現(xiàn)存在波動。2019-2021年間，箭牌家居的營業(yè)利潤分別為7.03億元、6.98億元、6.29億元，凈利潤分別為6.21億元、5.87億元和5.76億元。

歸母凈利潤方面，箭牌家居在2020年達(dá)到5.89億元，較2019年有所上漲，2021年則小幅下滑至5.78億元。

對于利潤變動，箭牌家居在報告中稱，營業(yè)收入和凈利潤的波動，主要是受公司產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變動、 消費者偏好變動、市場競爭加劇、新冠疫情沖擊、個別客戶壞賬等因素的疊加影響。

應(yīng)收賬款規(guī)模增加，也是箭牌家居要面臨的問題，截至2021年末，公司應(yīng)收賬款賬面價值為3.17億元，賬齡超過1年占比34.48%，逾期應(yīng)收賬款余額占比50.25%。

箭牌家居表示，逾期應(yīng)收賬款比例增加，加大了單項計提并產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險。

在業(yè)務(wù)層面，箭牌家居也在嘗試經(jīng)營線上的調(diào)整。公告顯示，到2021年，經(jīng)銷模式下的收入在主營業(yè)務(wù)收入中的占比為89.11%，為近年來首次降到90%以下水平，這說明箭牌家居正在降低對經(jīng)銷商的依賴程度。

箭牌家居目前仍有較強的渠道和規(guī)模優(yōu)勢，截至2021年末的經(jīng)銷商達(dá)到1854家，分銷商6609家，終端門店網(wǎng)點合計達(dá)到12052家，擁有一定的市場占有量。

從證監(jiān)會問詢到IPO中止，再到申購?fù)七t，箭牌家居的上市之路經(jīng)歷波折。接下來10月份的申購情況，也會檢驗資本市場對這家頭部衛(wèi)浴企業(yè)的認(rèn)可度。