文|麓山侃財(cái)
作為全球零售額排名第一的第三方數(shù)碼充電品牌，安克創(chuàng)新2022年上半年交出了還不錯(cuò)的成績(jī)單。
2022年1-6月，安克創(chuàng)新?tīng)I(yíng)業(yè)收58.87億，增長(zhǎng)9.62%；歸母凈利5.76億，增長(zhǎng)41.01%；不過(guò)扣非歸母凈利3.06億元，僅僅增長(zhǎng)1.94%。
中國(guó)跨境電商造就了許多個(gè)神話，亞馬遜“封店”一招讓這些神話破滅。唯獨(dú)安克創(chuàng)新安然無(wú)恙！
2022上半年，7家跨境電商中，僅華凱易佰和安克創(chuàng)新半年度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不過(guò)，漂亮成績(jī)單的背后卻是危機(jī)四伏：消費(fèi)電子行業(yè)凜冬、22億超高存貨、1億理財(cái)踩雷、專利訴訟不斷。
“四座大山”壓頭下的安克創(chuàng)新，能否延續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，恐怕要打上大大的問(wèn)號(hào)！
此外，過(guò)度依賴亞馬遜平臺(tái)，產(chǎn)品頻頻爆出質(zhì)量問(wèn)題，甚至出現(xiàn)爆炸引發(fā)火災(zāi)的情況，都將掣肘安克創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展。
消費(fèi)電子凜冬
受俄烏沖突、全球通脹、疫情造成的供應(yīng)鏈中斷等因素影響，消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期逐步悲觀，全球消費(fèi)電子需求也因此明顯收縮。進(jìn)入2022年，從手機(jī)到電視，從筆記本電腦到平板電腦再到臺(tái)式機(jī)，幾乎所有消費(fèi)電子產(chǎn)品的出貨量都在下滑。
消費(fèi)電子行業(yè)下滑，作為配件生產(chǎn)銷售商的安克創(chuàng)新，也明顯受到了影響。2022年上半年?duì)I業(yè)收入僅比去年同期小幅增長(zhǎng)9.62%，扣非凈利潤(rùn)甚至增長(zhǎng)不到2%。
此外，公司毛利率為39.37%，其中充電類產(chǎn)品毛利率42.56%，較去年同期45.95%，有所下降；智能創(chuàng)新類產(chǎn)品較去年同期下降0.8%、無(wú)線音頻類產(chǎn)品較去年同期略漲0.49%。
從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，安克2022年上半年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩，拳頭產(chǎn)品的毛利率也有所下降、其他智能創(chuàng)新和無(wú)線音頻產(chǎn)品均沒(méi)有得到很好的增長(zhǎng)。
值得注意的是，收入和毛利都沒(méi)有獲得增長(zhǎng)，但半年報(bào)的利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了41%，從財(cái)報(bào)上看，主要還是公司投資權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)變化。
對(duì)此，安克創(chuàng)新也在半年報(bào)中承認(rèn)，2022 年上半年，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，多個(gè)國(guó)家和地區(qū)陷入“通脹潮”，居民購(gòu)買力不同程度受到影響，外銷型企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)。
那么，在開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面又如何？就充電器這一品類來(lái)看，安克目前回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并不順利，境內(nèi)收入占比還很小，僅為3.5%，增幅也沒(méi)有完全起來(lái)。
存貨壓力倍增
伴隨著銷售的增長(zhǎng)放緩，安克創(chuàng)新存貨壓力也在增加。據(jù)半年報(bào)顯示，雖然2022年上半存貨價(jià)值增幅僅為0.61%，但是跌價(jià)損失同比大增67.63%。
由此可見(jiàn)，在備貨增加幅度并不大的情況下，面臨計(jì)提減值的存貨價(jià)值卻大幅攀升，這意味著，公司存貨中的長(zhǎng)庫(kù)齡存貨增加。
換而言之，安克創(chuàng)新存貨中存在大量的已經(jīng)面臨淘汰或者賣不出去的產(chǎn)品，需要計(jì)提減值。
在這一方面，*ST跨境就是最好的前車之鑒。山西首富楊建新在并購(gòu)了深圳環(huán)球易購(gòu)之后改名跨境通，主要對(duì)海外銷售服裝、化妝品、日用品和3C設(shè)備，之后一路并購(gòu)擴(kuò)大商譽(yù)和業(yè)績(jī)，然后在2019年進(jìn)行一次巨額計(jì)提，總市值從近300億元跌至不到60億元，將投資機(jī)構(gòu)全部活埋。
近日，公司多位時(shí)任高管又因“公司2020年及以前年度存在將往來(lái)款項(xiàng)虛假轉(zhuǎn)入存貨、未及時(shí)處理銷售費(fèi)用、物流費(fèi)用跨期、固定資產(chǎn)盤(pán)虧”等情況，遭到交易所處罰。
除此外之外，早前傳聞iphone14系列將支持最高35W快充，然而，最新的消息卻顯示，僅支持29W，與上一代iphone13一樣，這意味著，不少購(gòu)買iphone14的消費(fèi)者，無(wú)需重新購(gòu)買新充電器，用之前的即可。
據(jù)舜宇光學(xué)在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，該公司預(yù)測(cè)2022年全球手機(jī)銷量12.2億部，同比下滑7.9%；中國(guó)手機(jī)銷量2.6億部，同比下滑16.9%；歐洲市場(chǎng)銷量1.7億臺(tái)，同比下滑15%；其他地區(qū)7.9億臺(tái)，同比下滑2.6%。
隨著全球手機(jī)銷量下滑，其帶來(lái)的連鎖反應(yīng)可想而知。這對(duì)于已經(jīng)處于高庫(kù)存的安克創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜，下半年將面臨更高額度的跌價(jià)損失計(jì)提。
在存貨居高的同時(shí)，安克創(chuàng)新的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)態(tài)度方面，也在近日遭到投訴。據(jù)媒體報(bào)道，今年7月底，有消費(fèi)者在黑貓投訴平臺(tái)投訴稱，安克充電器發(fā)生爆炸后遲遲未解決，另有消費(fèi)者稱，安克因質(zhì)量問(wèn)題換新后的充電器為使用過(guò)的舊充電器。
實(shí)際上，安克創(chuàng)新的充電器爆炸的事件在網(wǎng)上并不罕見(jiàn)，9月8日就有網(wǎng)友爆料“安克充電頭買來(lái)第一次充電就炸了”，早在2021年就有網(wǎng)友在某自媒體上爆料“安克充電頭居然炸了”。
自詡“為消費(fèi)者的手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等設(shè)備提供更快更安全的充電體驗(yàn)”的安克創(chuàng)新產(chǎn)品，卻頻繁出現(xiàn)爆炸等質(zhì)量問(wèn)題，無(wú)疑將對(duì)于安克創(chuàng)新的品牌形象的產(chǎn)生極大的傷害。
上億理財(cái)遇暴雷
如果說(shuō)，行業(yè)不景氣，導(dǎo)致銷售增長(zhǎng)放緩，庫(kù)存增加，損失計(jì)提大幅上升，尚情有可原，難以避免，那么，公司購(gòu)買的信托理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)踩雷，那就該問(wèn)問(wèn)公司的風(fēng)控管理是不是到位了？
截至中報(bào)，公司自有資金購(gòu)買的信托產(chǎn)品理財(cái)尚有6.7億元未到期，逾期未收回的金額1億元，逾期未收回理財(cái)已計(jì)提減值金額840萬(wàn)元。
9月2日，安克創(chuàng)新公告稱，因未收到公司于中航信托某理財(cái)產(chǎn)品1億元本金及相關(guān)理財(cái)收益，公司將中航信托告上法庭并獲受理，尚未開(kāi)庭審理。
公告介紹，2021年6月21日，公司通過(guò)代銷銀行招商銀行股份有限公司長(zhǎng)沙分行認(rèn)購(gòu)了“中航651號(hào)信托”，認(rèn)購(gòu)金額為人民幣1億元，持有期間為2021年6月21日至2022年6月12日，對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.5%。
公告稱，截至本公告披露之日，公司尚未收到中航651號(hào)信托理財(cái)產(chǎn)品的1億元本金及2,606,849.31元理財(cái)收益。公司已將上述信托糾紛案件向南昌市中級(jí)人民法院提起訴訟。目前，該案件已受理，尚未開(kāi)庭審理。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，至少9家上市公司發(fā)布公告，表示其購(gòu)買的信托產(chǎn)品出現(xiàn)展期或逾期。與此同時(shí)，信托理財(cái)產(chǎn)品的收益率較高峰時(shí)期下降六成左右，認(rèn)購(gòu)的上市公司數(shù)量同比減少了三分之一。
資料顯示，“中航651號(hào)信托”認(rèn)購(gòu)資金用于陽(yáng)光城集團(tuán)全資控股公司長(zhǎng)沙中泛置業(yè)在長(zhǎng)沙尚東灣項(xiàng)目16號(hào)地塊的開(kāi)發(fā)建設(shè)。
據(jù)同樣購(gòu)買了該產(chǎn)品的九陽(yáng)股份披露，梧桐22號(hào)和天啟651號(hào)均為陽(yáng)光城地產(chǎn)項(xiàng)目，兩款信托產(chǎn)品無(wú)法按期收回的原因，交易對(duì)手暨開(kāi)發(fā)商陽(yáng)光城集團(tuán)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大不利變化，遭遇流動(dòng)性困難，目前無(wú)力維持其旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)運(yùn)轉(zhuǎn)，抵押物項(xiàng)目開(kāi)發(fā)停滯，處于非正常狀態(tài)。最終變現(xiàn)具體金額受多方面影響，也存在一定不確定性。
據(jù)安克創(chuàng)新早前公告披露，公司有4300余萬(wàn)元募集資金存在招商銀行司長(zhǎng)沙開(kāi)福支行，此次購(gòu)買的信托產(chǎn)品由招商銀行長(zhǎng)沙分行代銷。
按常理，雙方應(yīng)該是有不錯(cuò)的合作基礎(chǔ)，而該行作為代銷方，有權(quán)第一道關(guān)把控風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)目前的情況，其存在一定責(zé)任，而安克創(chuàng)新在考慮購(gòu)買信托產(chǎn)品前，必須充分考場(chǎng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
從目前的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，安克創(chuàng)新仍然選擇購(gòu)買房地產(chǎn)項(xiàng)目信托，說(shuō)明其并未能完全把控好投資風(fēng)險(xiǎn)。
那么，公司在投資決策上是否存在問(wèn)題？風(fēng)控制度上是否有漏洞？值得投資者注意。
抄完國(guó)內(nèi)抄國(guó)外？
安克創(chuàng)新過(guò)往的涉訴案件中，最引人注目的當(dāng)屬其子公司街電與深圳來(lái)電科技有限公司（下稱"來(lái)電科技"）之間的專利訴訟之戰(zhàn)。
自2017年3月起，來(lái)電公司在深圳、北京、廣州等地向街電公司發(fā)起30余起專利侵權(quán)訴訟，涉訴總金額達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元。
2018年5月25日，北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院經(jīng)審理認(rèn)為，街電公司構(gòu)成侵權(quán)，判令其停止制造、使用涉案Anker設(shè)計(jì)12口產(chǎn)品并賠償來(lái)電公司經(jīng)濟(jì)損失及合理開(kāi)支100萬(wàn)元。隨后，街電公司不服，向北京市高級(jí)人民法院提起上訴，二審維持原判后，又向最高人民法院申請(qǐng)?jiān)賹彙?/p>
2020年7月15日，最高人民法院維持原判。二審案件受理費(fèi)13800元由街電公司負(fù)擔(dān)。判決書(shū)顯示，2015年10月28日，來(lái)電公司向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申請(qǐng)名稱為"移動(dòng)電源租用設(shè)備及充電夾緊裝置"的實(shí)用新型專利，并于2016年4月20日獲得授權(quán)，專利號(hào)為ZL201520847953.1。處于合法有效狀態(tài)。來(lái)電公司隨后認(rèn)為街電公司制造的多款產(chǎn)品侵犯涉案專利及其ZL201520103318.2號(hào)專利，分別向不同法院提起訴訟。
更為離譜的是，安克創(chuàng)新在上市之前，在美國(guó)遭遇多起訴訟。2017年12月，安克創(chuàng)新的同行ZAGG和Mophie向加州聯(lián)邦法院提起訴訟，認(rèn)為安克創(chuàng)新子公司某產(chǎn)品侵犯了其6項(xiàng)專利權(quán)；2018年10月，另一家公司Magnacharge向特拉華州聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟，認(rèn)為安克創(chuàng)新子公司的產(chǎn)品“QI標(biāo)準(zhǔn)無(wú)線充電器”侵犯其US7417402號(hào)專利；2019年年4月，Sovereign以安克創(chuàng)新侵犯兩項(xiàng)專利權(quán)為由起訴至向特拉華州地區(qū)法院。
有律師表示，以上案件可能不會(huì)對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響，但頻繁訴訟會(huì)消耗掉管理層較多精力，以致難以聚焦經(jīng)營(yíng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期涉訴不利于公司發(fā)展。
在安克創(chuàng)新披露的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成中，有一項(xiàng)特別引人注目——競(jìng)品樣品費(fèi)。2022年上半年這一費(fèi)用高達(dá)773.64萬(wàn)元，與七年同比增長(zhǎng)162.43%。
購(gòu)買競(jìng)品花了如此高的費(fèi)用，所為何用？查侵權(quán)？還是變了法的抄襲？
亞馬遜過(guò)度依賴癥
單純依靠亞馬遜平臺(tái)從事跨境電商，存在隨時(shí)都可能被平臺(tái)封店的風(fēng)險(xiǎn)。從去年4月開(kāi)始的這次“封店潮”，已經(jīng)有超過(guò)50000家門(mén)店被封，行業(yè)損失超過(guò)千億元。不過(guò)，在國(guó)內(nèi)唯獨(dú)安克創(chuàng)新逃過(guò)了這一大劫，業(yè)績(jī)非但沒(méi)有大幅下滑，反而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
安克創(chuàng)新之所以能逃過(guò)一劫，在于其基本按照亞馬遜規(guī)則在玩跨境電商，此外，他的產(chǎn)品相對(duì)單一，主要以消費(fèi)電子為主，且榜上了蘋(píng)果公司的大腿，不愁銷售，所以不需要按照國(guó)內(nèi)的套路來(lái)刷單，另外其客單價(jià)較高，毛利率高，可供虧損的利潤(rùn)空間大。
過(guò)度依賴亞馬遜平臺(tái)，也帶來(lái)了不少隱憂。
其一，亞馬遜平臺(tái)的銷售天花板來(lái)臨。據(jù)2022年半年報(bào)顯示，安克創(chuàng)新的營(yíng)業(yè)收入有55.00%來(lái)源于亞馬遜，同比增幅僅為6.59%，遠(yuǎn)低于其他平臺(tái)的增速。
其二，壟斷地位，不愁賣，就意味著缺少競(jìng)爭(zhēng)，直接后果是產(chǎn)品創(chuàng)新滯后。2018 年，Anker 安克推出了行業(yè)第一個(gè)氮化鎵充電器，3年后的2021年才推出第二代氮化鎵充電器，并且是在研發(fā)費(fèi)用猛增2個(gè)多億的情況下誕生的。
其三，全球消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入凜冬，安克創(chuàng)新產(chǎn)品銷售必然受影響。安克創(chuàng)新的產(chǎn)品之所以能在全球熱賣，得益于其銷售平臺(tái)是亞馬遜，更得益于安克創(chuàng)新多款產(chǎn)品獲得蘋(píng)果官方認(rèn)可，相當(dāng)于拿到一把尚封寶劍。然而，一旦行業(yè)突變，安克創(chuàng)新危機(jī)將更大，尤其是其高庫(kù)存的問(wèn)題，不可避免拖累公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
總而言之，一家企業(yè)的產(chǎn)品主要銷售渠道掌握在國(guó)外企業(yè)受理，基本失去一大半話語(yǔ)權(quán)。安克創(chuàng)新必須加快創(chuàng)新腳步，尋找更多的銷售渠道。