文|麓山侃財(cái)
作為全球零售額排名第一的第三方數(shù)碼充電品牌，安克創(chuàng)新2022年上半年交出了還不錯的成績單。
2022年1-6月，安克創(chuàng)新營業(yè)收58.87億，增長9.62%；歸母凈利5.76億，增長41.01%；不過扣非歸母凈利3.06億元，僅僅增長1.94%。
中國跨境電商造就了許多個(gè)神話，亞馬遜“封店”一招讓這些神話破滅。唯獨(dú)安克創(chuàng)新安然無恙！
2022上半年，7家跨境電商中，僅華凱易佰和安克創(chuàng)新半年度實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，不過，漂亮成績單的背后卻是危機(jī)四伏：消費(fèi)電子行業(yè)凜冬、22億超高存貨、1億理財(cái)踩雷、專利訴訟不斷。
“四座大山”壓頭下的安克創(chuàng)新，能否延續(xù)業(yè)績增長趨勢，恐怕要打上大大的問號！
此外，過度依賴亞馬遜平臺，產(chǎn)品頻頻爆出質(zhì)量問題，甚至出現(xiàn)爆炸引發(fā)火災(zāi)的情況，都將掣肘安克創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展。
消費(fèi)電子凜冬
受俄烏沖突、全球通脹、疫情造成的供應(yīng)鏈中斷等因素影響，消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期逐步悲觀，全球消費(fèi)電子需求也因此明顯收縮。進(jìn)入2022年，從手機(jī)到電視，從筆記本電腦到平板電腦再到臺式機(jī)，幾乎所有消費(fèi)電子產(chǎn)品的出貨量都在下滑。
消費(fèi)電子行業(yè)下滑，作為配件生產(chǎn)銷售商的安克創(chuàng)新，也明顯受到了影響。2022年上半年?duì)I業(yè)收入僅比去年同期小幅增長9.62%，扣非凈利潤甚至增長不到2%。
此外，公司毛利率為39.37%，其中充電類產(chǎn)品毛利率42.56%，較去年同期45.95%，有所下降；智能創(chuàng)新類產(chǎn)品較去年同期下降0.8%、無線音頻類產(chǎn)品較去年同期略漲0.49%。
從這個(gè)數(shù)據(jù)來看，安克2022年上半年的營業(yè)收入增長速度已經(jīng)放緩，拳頭產(chǎn)品的毛利率也有所下降、其他智能創(chuàng)新和無線音頻產(chǎn)品均沒有得到很好的增長。
值得注意的是，收入和毛利都沒有獲得增長，但半年報(bào)的利潤卻增長了41%，從財(cái)報(bào)上看，主要還是公司投資權(quán)益的公允價(jià)值變動帶來的利潤變化。
對此，安克創(chuàng)新也在半年報(bào)中承認(rèn)，2022 年上半年，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，多個(gè)國家和地區(qū)陷入“通脹潮”，居民購買力不同程度受到影響，外銷型企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)。
那么，在開拓國內(nèi)市場方面又如何？就充電器這一品類來看，安克目前回歸國內(nèi)市場并不順利，境內(nèi)收入占比還很小，僅為3.5%，增幅也沒有完全起來。
存貨壓力倍增
伴隨著銷售的增長放緩，安克創(chuàng)新存貨壓力也在增加。據(jù)半年報(bào)顯示，雖然2022年上半存貨價(jià)值增幅僅為0.61%，但是跌價(jià)損失同比大增67.63%。
由此可見，在備貨增加幅度并不大的情況下，面臨計(jì)提減值的存貨價(jià)值卻大幅攀升，這意味著，公司存貨中的長庫齡存貨增加。
換而言之，安克創(chuàng)新存貨中存在大量的已經(jīng)面臨淘汰或者賣不出去的產(chǎn)品，需要計(jì)提減值。
在這一方面，*ST跨境就是最好的前車之鑒。山西首富楊建新在并購了深圳環(huán)球易購之后改名跨境通，主要對海外銷售服裝、化妝品、日用品和3C設(shè)備，之后一路并購擴(kuò)大商譽(yù)和業(yè)績，然后在2019年進(jìn)行一次巨額計(jì)提，總市值從近300億元跌至不到60億元，將投資機(jī)構(gòu)全部活埋。
近日，公司多位時(shí)任高管又因“公司2020年及以前年度存在將往來款項(xiàng)虛假轉(zhuǎn)入存貨、未及時(shí)處理銷售費(fèi)用、物流費(fèi)用跨期、固定資產(chǎn)盤虧”等情況，遭到交易所處罰。
除此外之外，早前傳聞iphone14系列將支持最高35W快充，然而，最新的消息卻顯示，僅支持29W，與上一代iphone13一樣，這意味著，不少購買iphone14的消費(fèi)者，無需重新購買新充電器，用之前的即可。
據(jù)舜宇光學(xué)在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，該公司預(yù)測2022年全球手機(jī)銷量12.2億部，同比下滑7.9%；中國手機(jī)銷量2.6億部，同比下滑16.9%；歐洲市場銷量1.7億臺，同比下滑15%；其他地區(qū)7.9億臺，同比下滑2.6%。
隨著全球手機(jī)銷量下滑，其帶來的連鎖反應(yīng)可想而知。這對于已經(jīng)處于高庫存的安克創(chuàng)新來說，無疑是雪上加霜，下半年將面臨更高額度的跌價(jià)損失計(jì)提。
在存貨居高的同時(shí)，安克創(chuàng)新的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)態(tài)度方面，也在近日遭到投訴。據(jù)媒體報(bào)道，今年7月底，有消費(fèi)者在黑貓投訴平臺投訴稱，安克充電器發(fā)生爆炸后遲遲未解決，另有消費(fèi)者稱，安克因質(zhì)量問題換新后的充電器為使用過的舊充電器。
實(shí)際上，安克創(chuàng)新的充電器爆炸的事件在網(wǎng)上并不罕見，9月8日就有網(wǎng)友爆料“安克充電頭買來第一次充電就炸了”，早在2021年就有網(wǎng)友在某自媒體上爆料“安克充電頭居然炸了”。
自詡“為消費(fèi)者的手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等設(shè)備提供更快更安全的充電體驗(yàn)”的安克創(chuàng)新產(chǎn)品，卻頻繁出現(xiàn)爆炸等質(zhì)量問題，無疑將對于安克創(chuàng)新的品牌形象的產(chǎn)生極大的傷害。
上億理財(cái)遇暴雷
如果說，行業(yè)不景氣，導(dǎo)致銷售增長放緩，庫存增加，損失計(jì)提大幅上升，尚情有可原，難以避免，那么，公司購買的信托理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)踩雷，那就該問問公司的風(fēng)控管理是不是到位了？
截至中報(bào)，公司自有資金購買的信托產(chǎn)品理財(cái)尚有6.7億元未到期，逾期未收回的金額1億元，逾期未收回理財(cái)已計(jì)提減值金額840萬元。
9月2日，安克創(chuàng)新公告稱，因未收到公司于中航信托某理財(cái)產(chǎn)品1億元本金及相關(guān)理財(cái)收益，公司將中航信托告上法庭并獲受理，尚未開庭審理。
公告介紹，2021年6月21日，公司通過代銷銀行招商銀行股份有限公司長沙分行認(rèn)購了“中航651號信托”，認(rèn)購金額為人民幣1億元，持有期間為2021年6月21日至2022年6月12日，對應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.5%。
公告稱，截至本公告披露之日，公司尚未收到中航651號信托理財(cái)產(chǎn)品的1億元本金及2,606,849.31元理財(cái)收益。公司已將上述信托糾紛案件向南昌市中級人民法院提起訴訟。目前，該案件已受理，尚未開庭審理。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，至少9家上市公司發(fā)布公告，表示其購買的信托產(chǎn)品出現(xiàn)展期或逾期。與此同時(shí)，信托理財(cái)產(chǎn)品的收益率較高峰時(shí)期下降六成左右，認(rèn)購的上市公司數(shù)量同比減少了三分之一。
資料顯示，“中航651號信托”認(rèn)購資金用于陽光城集團(tuán)全資控股公司長沙中泛置業(yè)在長沙尚東灣項(xiàng)目16號地塊的開發(fā)建設(shè)。
據(jù)同樣購買了該產(chǎn)品的九陽股份披露，梧桐22號和天啟651號均為陽光城地產(chǎn)項(xiàng)目，兩款信托產(chǎn)品無法按期收回的原因，交易對手暨開發(fā)商陽光城集團(tuán)經(jīng)營出現(xiàn)重大不利變化，遭遇流動性困難，目前無力維持其旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)轉(zhuǎn)，抵押物項(xiàng)目開發(fā)停滯，處于非正常狀態(tài)。最終變現(xiàn)具體金額受多方面影響，也存在一定不確定性。
據(jù)安克創(chuàng)新早前公告披露，公司有4300余萬元募集資金存在招商銀行司長沙開福支行，此次購買的信托產(chǎn)品由招商銀行長沙分行代銷。
按常理，雙方應(yīng)該是有不錯的合作基礎(chǔ)，而該行作為代銷方，有權(quán)第一道關(guān)把控風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)目前的情況，其存在一定責(zé)任，而安克創(chuàng)新在考慮購買信托產(chǎn)品前，必須充分考場項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
從目前的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展情況來看，安克創(chuàng)新仍然選擇購買房地產(chǎn)項(xiàng)目信托，說明其并未能完全把控好投資風(fēng)險(xiǎn)。
那么，公司在投資決策上是否存在問題？風(fēng)控制度上是否有漏洞？值得投資者注意。
抄完國內(nèi)抄國外？
安克創(chuàng)新過往的涉訴案件中，最引人注目的當(dāng)屬其子公司街電與深圳來電科技有限公司（下稱"來電科技"）之間的專利訴訟之戰(zhàn)。
自2017年3月起，來電公司在深圳、北京、廣州等地向街電公司發(fā)起30余起專利侵權(quán)訴訟，涉訴總金額達(dá)到數(shù)千萬元。
2018年5月25日，北京知識產(chǎn)權(quán)法院經(jīng)審理認(rèn)為，街電公司構(gòu)成侵權(quán)，判令其停止制造、使用涉案Anker設(shè)計(jì)12口產(chǎn)品并賠償來電公司經(jīng)濟(jì)損失及合理開支100萬元。隨后，街電公司不服，向北京市高級人民法院提起上訴，二審維持原判后，又向最高人民法院申請?jiān)賹彙?/p>
2020年7月15日，最高人民法院維持原判。二審案件受理費(fèi)13800元由街電公司負(fù)擔(dān)。判決書顯示，2015年10月28日，來電公司向國家知識產(chǎn)權(quán)局申請名稱為"移動電源租用設(shè)備及充電夾緊裝置"的實(shí)用新型專利，并于2016年4月20日獲得授權(quán)，專利號為ZL201520847953.1。處于合法有效狀態(tài)。來電公司隨后認(rèn)為街電公司制造的多款產(chǎn)品侵犯涉案專利及其ZL201520103318.2號專利，分別向不同法院提起訴訟。
更為離譜的是，安克創(chuàng)新在上市之前，在美國遭遇多起訴訟。2017年12月，安克創(chuàng)新的同行ZAGG和Mophie向加州聯(lián)邦法院提起訴訟，認(rèn)為安克創(chuàng)新子公司某產(chǎn)品侵犯了其6項(xiàng)專利權(quán)；2018年10月，另一家公司Magnacharge向特拉華州聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟，認(rèn)為安克創(chuàng)新子公司的產(chǎn)品“QI標(biāo)準(zhǔn)無線充電器”侵犯其US7417402號專利；2019年年4月，Sovereign以安克創(chuàng)新侵犯兩項(xiàng)專利權(quán)為由起訴至向特拉華州地區(qū)法院。
有律師表示，以上案件可能不會對上市公司的經(jīng)營造成重大不利影響，但頻繁訴訟會消耗掉管理層較多精力，以致難以聚焦經(jīng)營主營業(yè)務(wù)，長期涉訴不利于公司發(fā)展。
在安克創(chuàng)新披露的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成中，有一項(xiàng)特別引人注目——競品樣品費(fèi)。2022年上半年這一費(fèi)用高達(dá)773.64萬元，與七年同比增長162.43%。
購買競品花了如此高的費(fèi)用，所為何用？查侵權(quán)？還是變了法的抄襲？
亞馬遜過度依賴癥
單純依靠亞馬遜平臺從事跨境電商，存在隨時(shí)都可能被平臺封店的風(fēng)險(xiǎn)。從去年4月開始的這次“封店潮”，已經(jīng)有超過50000家門店被封，行業(yè)損失超過千億元。不過，在國內(nèi)唯獨(dú)安克創(chuàng)新逃過了這一大劫，業(yè)績非但沒有大幅下滑，反而實(shí)現(xiàn)增長。
安克創(chuàng)新之所以能逃過一劫，在于其基本按照亞馬遜規(guī)則在玩跨境電商，此外，他的產(chǎn)品相對單一，主要以消費(fèi)電子為主，且榜上了蘋果公司的大腿，不愁銷售，所以不需要按照國內(nèi)的套路來刷單，另外其客單價(jià)較高，毛利率高，可供虧損的利潤空間大。
過度依賴亞馬遜平臺，也帶來了不少隱憂。
其一，亞馬遜平臺的銷售天花板來臨。據(jù)2022年半年報(bào)顯示，安克創(chuàng)新的營業(yè)收入有55.00%來源于亞馬遜，同比增幅僅為6.59%，遠(yuǎn)低于其他平臺的增速。
其二，壟斷地位，不愁賣，就意味著缺少競爭，直接后果是產(chǎn)品創(chuàng)新滯后。2018 年，Anker 安克推出了行業(yè)第一個(gè)氮化鎵充電器，3年后的2021年才推出第二代氮化鎵充電器，并且是在研發(fā)費(fèi)用猛增2個(gè)多億的情況下誕生的。
其三，全球消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入凜冬，安克創(chuàng)新產(chǎn)品銷售必然受影響。安克創(chuàng)新的產(chǎn)品之所以能在全球熱賣，得益于其銷售平臺是亞馬遜，更得益于安克創(chuàng)新多款產(chǎn)品獲得蘋果官方認(rèn)可，相當(dāng)于拿到一把尚封寶劍。然而，一旦行業(yè)突變，安克創(chuàng)新危機(jī)將更大，尤其是其高庫存的問題，不可避免拖累公司業(yè)績增長。
總而言之，一家企業(yè)的產(chǎn)品主要銷售渠道掌握在國外企業(yè)受理，基本失去一大半話語權(quán)。安克創(chuàng)新必須加快創(chuàng)新腳步，尋找更多的銷售渠道。