文｜半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫
距離疫情的爆發(fā)已有三年時間，在這三年時間里，全球?qū)﹄娮赢a(chǎn)品的巨大需求逐漸減弱，但市場的降溫速度遠(yuǎn)快于企業(yè)的預(yù)料。去年，半導(dǎo)體行業(yè)競相爭搶的上游晶圓，埋下了高庫存的風(fēng)險。
隨著需求的逐漸下降，這些囤積的芯片開始爆倉了。
最初的短缺
距離疫情爆發(fā)已經(jīng)有3年時間，龐大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也受到了疫情的沖擊。去年，開始了全球的芯片短缺。
當(dāng)時的芯片短缺程度是難以想象的，美國商務(wù)部的調(diào)查顯示，截至2021年底，各家半導(dǎo)體制造商的芯片庫存量只剩5天左右，遠(yuǎn)不如2019年底40天。
芯片短缺的情況，甚至蔓延至家電行業(yè)。飛利浦空調(diào)(中國)運營總部總經(jīng)理甘建國在去年4月表示，空調(diào)電腦板上的芯片從2020年11月份就開始緊缺，芯片交貨周期延長，因此現(xiàn)在需要提前180天備貨，最長提前360天，以前最多需要提前45~60天備貨。
面對如此的芯片短缺，臺積電董事長劉德音接受美國《時代雜志》（Time）訪問時，特別針對芯片短缺問題提出說明，并指出“在供應(yīng)鏈的某個環(huán)節(jié)上，一定有人在囤積芯片”。
的確，如此短缺的情況下，為了保證產(chǎn)品的正常供應(yīng)，很多廠商選擇大量掃貨，提高芯片庫存來抵御未來風(fēng)險。
在去年6月全球九大芯片廠商合計庫存為647億美元，創(chuàng)下歷史新高。九家芯片廠分別為：臺積電、英特爾、三星電子、美光、SK海力士、德州儀器、英飛凌、意法半導(dǎo)體、西部數(shù)據(jù)。
需求斷崖式下降
在疫情爆發(fā)的三年后，疫情帶來的電子消費熱潮已經(jīng)開始消退。畢竟，已經(jīng)購買了平板、電腦的家庭不會再購買第二個。
從終端市場看，全球領(lǐng)域的個人電腦、手機等設(shè)備都出現(xiàn)了需求的下降。Gartner數(shù)據(jù)表示，今年第二季度全球個人電腦需求大幅下降，電腦制造商在4月至6月間的出貨量為7200萬臺，較去年同期下降12.6%，為九年來最大降幅。
全球的各大廠商也紛紛在財報中，表達(dá)了對下半年芯片前景的悲觀。英特爾首席財務(wù)官David Zinsner認(rèn)為今年下半年的前景變得“非?；靵y”，而英特爾也暫時凍結(jié)了其個人電腦芯片部門的招聘。
電腦和智能手機兩大終端市場的縮減，帶來的是顯卡、DRAM、芯片設(shè)計、面板行業(yè)的下行壓力。
存儲方面，三大龍頭廠商都表示下半年的悲觀。美光發(fā)布的財報預(yù)告中，客戶減少了未使用芯片的庫存，2023財年第一季度的出貨量將環(huán)比下降；SK海力士也下調(diào)了下半年出貨量預(yù)期；三星同樣表示將靈活管理供應(yīng)量，避免過度擴(kuò)張銷售。即使如此，存儲芯片的價格依然在下跌，根據(jù)Trendforce的最新預(yù)測顯示，NAND平均價格在第三季度和第四季度的降幅將達(dá)到-9%和-7%；而DRAM平均價格在第三季度為-6%。
顯卡方面，同樣需求減弱。隨著挖礦潮的逐漸消退，今年以來，顯卡的平均價格一直在下跌，高端顯卡GeForce RTX 3080 TUF Gaming OC的價格在澳洲市場一天內(nèi)跌幅達(dá)到35% ，創(chuàng)史上最大跌幅。
面板方面，同樣也受到影響。業(yè)內(nèi)人士透露，盡管液晶面板制造商一直在減產(chǎn)，但其產(chǎn)量仍超過電視品牌供應(yīng)商的需求。2022年上半年全球AMOLED智能手機市場中，其面板出貨量只為大概2.78億片，較去年同期下滑10.5%。
芯片正在爆倉
囤貨遇上“寒潮”，芯片不可避免的爆倉了。
從惠普、戴爾、聯(lián)想、宏碁、華碩、微星和技嘉等企業(yè)的匯總數(shù)據(jù)來看，PC的總庫存攀升至148億美元。
此外，今年第一季度與去年同期相比，許多手機公司的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)明顯上升的狀況。即使今年國內(nèi)安國手機廠商已經(jīng)砍單達(dá)到了2億部，但是截止今年一季度末，安卓手機的庫存就已經(jīng)超過了3000萬部。中芯國際在接受投資者調(diào)研時稱，目前看到最大的庫存調(diào)整在智能手機領(lǐng)域?！爸悄苁謾C終端公司由于仍有大量的庫存，所以他們不需要采購額外的芯片。”
國內(nèi)IC設(shè)計廠商的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在增加。包括韋爾股份、中微電子、寒武紀(jì)等在內(nèi)的設(shè)計公司，今年中期的存貨合計金額相比去年年底有所增加。韋爾股份的2022年中期存貨相比2021年年末增加近40億元。據(jù)CINNO數(shù)據(jù)，今年第一季度國內(nèi)設(shè)計廠商平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增至192天，同比增加約58天。
業(yè)內(nèi)人士透露國產(chǎn)的中低端8位MCU庫存周轉(zhuǎn)已高達(dá)9個月。MCU廠盛群指出，目前庫存水位約四個月，渠道端的庫存平均更達(dá)五個月，合計九個月的庫存水準(zhǔn)已來到歷史新高。
半導(dǎo)體代工廠的庫存也在增加。世界第一大 IC分銷商艾睿電子2022年庫存創(chuàng)歷史新高。
捷普、新美亞、鴻海、偉創(chuàng)力、和碩、廣達(dá)、仁寶、英業(yè)達(dá)等代工廠的平均庫存天數(shù)已經(jīng)是連續(xù)增加了六個季度，從去年12月的62.7天增加至今年3月的66.8天。
需求的下降加上庫存的累計，供過于求自然出現(xiàn)了芯片價格暴跌。
前不久，央視財經(jīng)也曾報道，某款意法半導(dǎo)體芯片是電子控制系統(tǒng)的核心部件2021年市場報價一度上漲至3500元左右一個，2022年已經(jīng)下滑至600元左右一個，降價幅度超過80%。此外，消費電子類控制芯片的市場價格也持續(xù)走低，從百元高位跌至兩位數(shù)。
相比國內(nèi)情況，國際芯片廠商的庫存量增加更為明顯。日經(jīng)亞洲以全球近2350家芯片相關(guān)上市制造公司為對象，整理得知2022年一季度庫存金額比2021年年底暴增約970億美元，庫存剩余量和增量皆創(chuàng)十年來新高。
韓國公布的數(shù)據(jù)顯示6月份芯片庫存飆升79.8%，庫存增加速度比5月份的54%提高了近四成，芯片庫存飆漲讓韓國方面頗為焦慮，韓國方面已表示希望中國這個全球最大制造國能買多點芯片，幫助它們清理庫存。
去庫存還要多久？
在種種因素下，去庫存成為半導(dǎo)體行業(yè)的主旋律。
消費電子方面
消費電子的減弱，如何去庫存是一大問題。目前，大多數(shù)消費電子企業(yè)已經(jīng)不再增加投片。據(jù)了解，7月已經(jīng)有晶圓代工廠降價10%，目前越來越多的代工廠跟隨降價，累計降幅已經(jīng)達(dá)到二成，另外還有代工廠提出“增加下單量可以給予優(yōu)惠”，但仍沒有企業(yè)下單。
力積電稱，受到全球通貨膨脹、俄烏沖突等因素，驅(qū)動芯片、CMOS芯片、DRAM三大芯片庫存調(diào)整壓力大，部分廠家甚至不惜支付違約金來調(diào)整庫存。
值得注意的是，為了避免庫存壓力，許多晶圓代工廠在基本都將客戶訂單視為NCNR（不可取消，不可退貨），在這一模式下，之前的訂單變成了IC設(shè)計企業(yè)的庫存壓力。
三星已經(jīng)通知供應(yīng)鏈，原定暫停訂貨至7月底的時程延后到至少8月底，部分品項年底前都不會再進(jìn)貨。
國內(nèi)經(jīng)銷商開始降低消費級MCU的價格，以減少過剩的庫存。“MCU價格今年回調(diào)幅度是非常大，但因為前期漲幅大，回調(diào)后價格依然高于2019年，沒有回落到其應(yīng)有的價格水平?！睂Υ?，航順芯片CEO劉吉平曾表示，MCU現(xiàn)在降價主要發(fā)生在貿(mào)易商和分銷商層面，芯片原廠有些產(chǎn)品價格微降或保持平穩(wěn)。
IC渠道業(yè)內(nèi)人士表示，消費電子相關(guān)芯片估計至少需要一個季度去庫存，且不確定2022年第四季度市場能否回暖。
分銷商也有很大壓力
終端廠商會找代理商訂貨，通常情況下會是代理商先預(yù)付貨款進(jìn)行備貨，部分強勢的上游供應(yīng)商要求預(yù)付全款，進(jìn)行買斷式銷售，這也意味著若是市場需求出現(xiàn)變化，代理商、終端廠商將會先承壓。
國內(nèi)一家頭部元器件分銷商企業(yè)的市場人員對記者表示，過去由于芯片市場需求非常高，上游廠商的態(tài)度都較為強勢，但需求下來之后，（它們）態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，甚至提供了芯片“折扣”優(yōu)惠。
在大聯(lián)大的業(yè)績發(fā)布會上，大聯(lián)大表示過去庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)約1.5 個月，但因過去兩年供不應(yīng)求的關(guān)系，庫存水位也跟著上升，以目前供需狀況預(yù)判，大概需要1-2 季時間消化庫存，因此年底前庫存仍處于高水位，預(yù)計待庫存消化完，庫存水位將恢復(fù)至疫情前。
車用芯片方面
從供應(yīng)端來看，車規(guī)級產(chǎn)品比如PMIC、MCU、IGBT、碳化硅、MOS等產(chǎn)品和工控類電源管理芯片、放大器等少部分產(chǎn)品仍處于緊缺狀態(tài)。
目前，車用IGBT交貨周期在50周甚至以上，供需缺口高達(dá)40%-50%。同時，車用MCU芯片交期已超40周，汽車芯片巨頭意法半導(dǎo)體再度上調(diào)MCU芯片價格，其訂單能見度已達(dá)18個月，遠(yuǎn)高于規(guī)劃的2022年產(chǎn)能，汽車銷量回暖下，汽車芯片景氣度相對比較堅挺。
根據(jù)多個代理分銷廠商的消息反饋，英飛凌、安森美、ST、NXP、Microchip、ADI（Maxim、Linear）、瑞薩、高通、德州儀器等新訂單的產(chǎn)品交期仍未見縮短，整體供需非常緊張，目前沒有價格下滑的趨勢，甚至已經(jīng)有Microchip、ST等廠商傳出漲價消息。
據(jù)了解，今年以來，整個半導(dǎo)體市場都處于下行周期，雖然國際大廠的產(chǎn)品價格仍居高不下，汽車級芯片供應(yīng)缺口依舊很大，但多數(shù)客戶處于觀望狀態(tài)，愿意接受高價貨的客戶越來越少。
總結(jié)
具體看，中國市場芯片庫存高點在去年四季度末到今年一季度，美國和歐洲等海外庫存高點則在今年二季度。業(yè)內(nèi)人士表示，通常去庫存一般需要兩到三個季度。從這一角度看，中國可能率先實現(xiàn)去庫存、開始補庫的過程。
上半年不少上市公司仍能交出不錯成長答卷，但去年半導(dǎo)體行業(yè)競相爭搶上游晶圓，導(dǎo)致現(xiàn)在的庫存高居不下，接下來一兩年將如何消化，尤其是在渠道端快速降價，寧可微虧也要清貨的降價趨勢下如何去庫存，成為芯片企業(yè)的一大考驗。