文 | 藍(lán)鯨教育 古氘
近日,新東方烹飪母公司中國(guó)東方教育發(fā)布中期業(yè)績(jī),上半年公司收入18.79億元,同比下滑6.1%,主要因期內(nèi)招收新生及新客戶注冊(cè)人數(shù)同比減少14%。
作為職業(yè)教育賽道的老牌企業(yè),中國(guó)東方教育似乎感受到了 “寒氣”。即便如此,公司仍然選擇大規(guī)模加碼線下,究竟是背水一戰(zhàn)還是急躁冒進(jìn)?
核心業(yè)務(wù)下滑明顯
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,上半年中國(guó)東方教育的發(fā)展情況并不樂(lè)觀,核心業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了不同程度的下降。
報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)收入18.79億元,和上年同期的20.01億元相比下降6.1%,毛利為9.93億元,同比下降10.3%,經(jīng)調(diào)整純利為1.75億元,同比大幅下降41.9%。
目前,中國(guó)東方教育的收入主要來(lái)源于烹飪技術(shù)、信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、汽車服務(wù)三大板塊,旗下包括新東方烹飪、歐米奇、新華電腦、萬(wàn)通等知名品牌。上半年,除了汽車服務(wù)收入同比上升16.1%至3.25億元以外,烹飪技術(shù)板塊實(shí)現(xiàn)收入11.33億元,同比下降11.6%,信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)板塊收入3.85億元,同比下降4.7%。
對(duì)于收入及利潤(rùn)下降的原因,公司稱是上半年招收新生人數(shù)及新客戶注冊(cè)人數(shù)同比減少14%所帶來(lái)的。具體來(lái)看,在新培訓(xùn)人次和新客戶注冊(cè)人數(shù)方面,烹飪技術(shù)和信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)板塊分別同比下降24.8%、6.7%,兩者營(yíng)收加起來(lái)占比總收入超過(guò)八成,承擔(dān)著主要的創(chuàng)收任務(wù)。而盡管汽車服務(wù)和時(shí)尚美業(yè)出現(xiàn)了兩位數(shù)的上漲,增勢(shì)不錯(cuò),但業(yè)務(wù)規(guī)模仍處于發(fā)展階段,尚且不能彌補(bǔ)烹飪及信息板塊收入下滑帶來(lái)的不利影響。
作為集團(tuán)旗下最知名的品牌,新東方烹飪尤其體現(xiàn)了整體業(yè)績(jī)的頹勢(shì)。上半年,新東方烹飪新培訓(xùn)人次和新客戶注冊(cè)人數(shù)為26532人,同比下降21.1%,每名學(xué)生平均學(xué)費(fèi)同比下降3%至3.06萬(wàn)元,該板塊業(yè)務(wù)期內(nèi)收入9.47億元,同比下降7.8%,實(shí)現(xiàn)毛利5.47億元,同比下降8%,毛利率和上年同期基本持平。
中國(guó)東方教育的收入主要依賴旗下各品牌的學(xué)費(fèi),招生情況和人均學(xué)費(fèi)直接影響集團(tuán)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。但上半年無(wú)論是新學(xué)員數(shù)量,還是每名學(xué)生平均學(xué)費(fèi)都出現(xiàn)了同比下降,因此營(yíng)收利潤(rùn)的下滑也不可避免。在這樣的情況下,為了維持現(xiàn)有盈利水平,公司勢(shì)必要控制費(fèi)用開支,事實(shí)上中國(guó)東方教育也在財(cái)報(bào)中多次提到要進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某杀究刂?,但結(jié)果并不像預(yù)想中一樣理想。
上半年,中國(guó)東方教育的收入成本為8.85億元,同比約減少1%,減幅幾乎可以忽略不計(jì)。在歷來(lái)被人質(zhì)疑的銷售開支過(guò)高問(wèn)題上,集團(tuán)采取措施的效果也有限,期內(nèi)銷售開支為4.43億元,同比僅下降4.5%。行政開支和研發(fā)開支雖然同比均有下降,但降幅都不大,財(cái)務(wù)成本甚至同比還上升2%至8240.6萬(wàn)元。
收入下降、利潤(rùn)減少、費(fèi)用開支控制成效有限,上半年中國(guó)東方教育交出的成績(jī)單并不好看。
寒潮襲來(lái)
作為職業(yè)教育領(lǐng)域的代表企業(yè),中國(guó)東方教育業(yè)績(jī)不佳一定程度上反映了行業(yè)整體的境遇。財(cái)報(bào)中提到,受到疫情反復(fù)的影響,集團(tuán)若干學(xué)校暫停實(shí)體課程,盡管學(xué)校稱已經(jīng)制定全面的線上學(xué)習(xí)計(jì)劃,以供學(xué)生在線學(xué)習(xí),但并未具體說(shuō)明線上教學(xué)方式。
根據(jù)2020年的報(bào)道,中國(guó)東方教育試圖通過(guò)微信、視頻直播APP等移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)全面開啟“云課堂”線上學(xué)習(xí)。職業(yè)技能培訓(xùn)對(duì)線下場(chǎng)景的要求較高,推出線上課程本身較為困難。更何況,從微信是公司線上教學(xué)的主要平臺(tái)可以看出,中國(guó)東方教育缺少線上布局,線上的缺失讓公司在應(yīng)對(duì)疫情時(shí)底氣不足。
2022年上半年,公司的研發(fā)開支為1008.5萬(wàn)元,同比不增反降,近三年公司的研發(fā)開支整體也呈收縮趨勢(shì)。半年報(bào)中,中國(guó)東方教育并未提及有關(guān)線上布局的具體動(dòng)作,自2020年疫情爆發(fā)以來(lái),公司的線上業(yè)務(wù)并未取得太多拓展。與之相比,公司的學(xué)校及中心數(shù)量卻仍在增加。
除了疫情的反復(fù),就業(yè)環(huán)境不景氣或許也是讓中國(guó)東方教育招生遇冷的重要原因。以餐飲業(yè)為例,短期內(nèi),疫情反復(fù)影響下,堂食隨時(shí)可能被叫停,很多餐廳無(wú)法開門營(yíng)業(yè),陷入經(jīng)營(yíng)困境中,尤其是中小型商戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。長(zhǎng)期看,大型連鎖品牌不斷興起,不少機(jī)構(gòu)紛紛搶灘預(yù)制菜市場(chǎng),廚師的就業(yè)環(huán)境面臨很大的不確定性,對(duì)學(xué)生的吸引力降低。
同時(shí),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也迎來(lái)政策收緊、資本撤退的環(huán)境。今年上半年大廠嚴(yán)控開支,甚至屢屢傳出裁員、裁撤事業(yè)部等消息,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)收縮規(guī)模,對(duì)中國(guó)東方教育旗下的信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)板塊的新華電腦、華信智原的招生及營(yíng)收勢(shì)必也會(huì)帶來(lái)不利的影響。
值得注意的是,在新培訓(xùn)人次/新客戶注冊(cè)人數(shù)方面,無(wú)論是新東方烹飪還是新華電腦和萬(wàn)通汽修,選擇三年長(zhǎng)期課程的人數(shù)同比均出現(xiàn)了兩位數(shù)的上漲。學(xué)生報(bào)名參與職業(yè)技能培訓(xùn)時(shí)間整體延長(zhǎng),釋放出新的需求信號(hào)。在就業(yè)市場(chǎng)疲軟的當(dāng)下,學(xué)生們或許更傾向于選擇時(shí)間較長(zhǎng)的培訓(xùn)項(xiàng)目,踏實(shí)錘煉技能以提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。
面對(duì)疫情帶來(lái)的不確定性,中國(guó)東方教育能做的并不多。線上布局遲滯,最優(yōu)先的選擇仍是擴(kuò)大規(guī)模、加碼線下的戰(zhàn)略。
持續(xù)加碼線下
半年報(bào)提到,中國(guó)東方教育未來(lái)計(jì)劃擴(kuò)大校園網(wǎng)絡(luò),建立區(qū)域中心及省級(jí)教育基地。公司認(rèn)為,人口超過(guò)500萬(wàn)的城市對(duì)烹飪技術(shù)、信息技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、汽車服務(wù)以及時(shí)尚美業(yè)均有巨大的潛力且未得到滿足的需求?;谶@樣的判斷,中國(guó)東方教育將首次公開發(fā)售所得的42.23億元,六成都用在了購(gòu)買土地、建筑設(shè)施、建立學(xué)校上。
截至2022年6月30日,中國(guó)東方教育的定期存款、銀行結(jié)余、現(xiàn)金總額為30.88億元,充沛的現(xiàn)金流仍然支持公司在業(yè)務(wù)方面進(jìn)行更多探索。配合新建的學(xué)校,公司還計(jì)劃繼續(xù)拓展課程結(jié)構(gòu),在人工智能及醫(yī)療保健等服務(wù)業(yè)及新經(jīng)濟(jì)的職業(yè)技能教育進(jìn)行市場(chǎng)開發(fā)。
券商對(duì)此給予了積極的評(píng)級(jí),海通證券表示,公司積極拓展業(yè)務(wù)內(nèi)容,跨賽道擴(kuò)張能力逐步得到驗(yàn)證,成長(zhǎng)天花板有望打開,維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。中信證券提到,伴隨更多區(qū)域中心落地,公司具備豐富硬件設(shè)施的同時(shí),也有更充分的條件申請(qǐng)技師學(xué)院資質(zhì),提高長(zhǎng)學(xué)制學(xué)生占比。
然而,不斷發(fā)力線下,會(huì)繼續(xù)承擔(dān)疫情的不確定性,如果疫情不斷反復(fù),公司的招生情況和新學(xué)校的投入仍然會(huì)受到影響。同時(shí),目前的烹飪與計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)都在面臨不同程度的沖擊,新東方烹飪亟需擴(kuò)充新業(yè)務(wù)條線。但考慮到公司當(dāng)下在研發(fā)方面的投入,人工智能和醫(yī)療保健都屬于門檻較高的行業(yè),新領(lǐng)域開發(fā)的難度必然不小。
總體來(lái)看,疫情反復(fù)的情況下,公司不斷加碼線下更像是一場(chǎng)豪賭。賭的是擴(kuò)建擴(kuò)大校園網(wǎng)絡(luò)依然是職業(yè)技能培訓(xùn)的主要打法;賭的是中國(guó)東方教育的旗下品牌依然有號(hào)召力;還是傳統(tǒng)的餐飲、計(jì)算機(jī)等業(yè)務(wù)依然有造血能力,是需求依然旺盛。中國(guó)東方教育的未來(lái),是堅(jiān)如磐石,還是巨輪擱淺?