文｜雷遞網(wǎng) 雷建平

運(yùn)動(dòng)科技公司Keep日前更新招股書，準(zhǔn)備在香港上市。Keep此次募資主要用于：1，用于研發(fā)，以提高技術(shù)能力并推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新；2，用于健身內(nèi)容的開發(fā)及多元化；3，品牌宣傳及推廣；4，一般企業(yè)用途及營(yíng)運(yùn)資金需要。

一旦上市，Keep將成為港股運(yùn)動(dòng)科技第一股。

年?duì)I收16.2億

Keep于2015年正式上線，為運(yùn)動(dòng)健身用戶提供跟練課程、運(yùn)動(dòng)相關(guān)消費(fèi)品、定制運(yùn)動(dòng)計(jì)劃等一站式解決方案。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2021年，按照月活用戶及用戶完成訓(xùn)練次數(shù)計(jì)算，Keep是中國(guó)最大的線上健身平臺(tái)；中國(guó)70.1%的健身人群知道Keep APP，Keep品牌在健身應(yīng)用程序中的凈推薦值最高。

Keep已開發(fā)全面健身解決方案，覆蓋用戶完整健身生命周期，從規(guī)劃健身目標(biāo)和訪問健身課程到選擇健身裝備和健康食品及追蹤體重和心率等測(cè)量數(shù)據(jù)。

Keep健身解決方案，解決中國(guó)健身市場(chǎng)主要痛點(diǎn)，重新定義了人們與健身的關(guān)系。Keep不僅幫助人們能夠隨時(shí)隨地運(yùn)動(dòng)，而且還創(chuàng)造一種個(gè)性化、互動(dòng)式和沉浸式的健身體驗(yàn)，使人們能以更低成本進(jìn)行更高效的訓(xùn)練。

Keep產(chǎn)品包含線上健身內(nèi)容、智能硬件（智能健身設(shè)備）和其他配套運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品。線上健身內(nèi)容主要包括錄播課和直播課，分別有內(nèi)部開發(fā)、第三方（達(dá)人和其他內(nèi)容提供者）生產(chǎn)；

智能硬件則包括跑步機(jī)、動(dòng)感單車、手環(huán)等，其能夠與Keep線上內(nèi)容實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)打通，幫助用戶更好地訓(xùn)練；其他配套運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品包括瑜伽墊、啞鈴、運(yùn)動(dòng)服飾等，可以為用戶提升整體運(yùn)動(dòng)體驗(yàn)，并有助于加深Keep用戶的品牌認(rèn)知。

Keep三條業(yè)務(wù)線相輔相成，形成一個(gè)協(xié)同的商業(yè)閉環(huán)，覆蓋用戶的整個(gè)健身生命周期。線上健身內(nèi)容為自有品牌產(chǎn)品帶來流量，因?yàn)橛脩魞A向于購(gòu)買智能健身設(shè)備和配套運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品，如健身裝備、服飾和食品，以提升他們?cè)阱憻捴械谋憩F(xiàn)和體驗(yàn)。同時(shí)，自有品牌產(chǎn)品也將流量再次引向線上健身內(nèi)容。

Keep營(yíng)收由2019年的6.63億元增至2020年的11億元，同比增66.9%，并進(jìn)一步增長(zhǎng)至2021年的16.2億元，同比增46.3%。

Keep在2022年第一季營(yíng)收4.17億，同比2021年第一季3.03億元增長(zhǎng)37.6%。

Keep營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，主要得益于公司自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品以及會(huì)員訂閱及線上付費(fèi)內(nèi)容的收入增長(zhǎng)。自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品收入增加，得益于運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品客戶增加以及非DTC渠道產(chǎn)生的收入增加；會(huì)員訂閱及線上付費(fèi)內(nèi)容收入增加，得益于平均月度訂閱會(huì)員增加、會(huì)員滲透率不斷上升。

截至2022年6月30日，Keep累計(jì)賣出大約10.8萬臺(tái)Keep智能單車、150萬條Keep手環(huán)、100萬臺(tái)Keep智能秤、19.7萬臺(tái)跑步機(jī)，以及大量的啞鈴、瑜伽墊等健身設(shè)備和緊身衣、緊身褲等運(yùn)動(dòng)服飾。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按商品交易總額計(jì)算，Keep已成2021年中國(guó)最大瑜伽墊品牌，市場(chǎng)份額占比達(dá)14.9%；同時(shí)，Keep的智能單車?yán)塾?jì)銷量在中國(guó)智能單車市場(chǎng)中排名第一。

于2020年、2021年及截止到2022年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，Keep平臺(tái)平均月活躍用戶分別為2973萬、3436萬及3768萬。2022年第二季度，平均月活用戶達(dá)到4108萬。

于2021年及截止到2022年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，Keep月活用戶分別在Keep平臺(tái)記錄17億次鍛煉、11億次鍛煉。

Keep平臺(tái)會(huì)員滲透率由2020年的6.4%增長(zhǎng)至2021年的9.5%，并由截止到2021年6月30日止6個(gè)月的8.7%增長(zhǎng)至截至2022年6月30日止6個(gè)月的9.7%。

于2019年、2020年及2021年，Keep平臺(tái)會(huì)員留存率分別為70.8%、73.3%、71.7%。截至2022年6月30 日止的6個(gè)月，會(huì)員留存率為69.4%。

2019年至2021年度，Keep毛利分別為2.73億元、4.99億元、6.77億元；毛利率分別為41.1%、45.1%、41.8%。Keep在2022年第一季度毛利為1.75億元，較上年同期的1.2億元增長(zhǎng)45.7%，毛利率為42%。

按照非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，2019年、2020年、2021年Keep公司調(diào)整后凈虧損額分別為3.66億元、1.06億元、8.27億元。

2022年第一季度，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下Keep公司經(jīng)調(diào)整凈虧損1.55億元，相比上年同期2.37億元大幅收窄。

騰訊GGV是股東

Keep執(zhí)行董事為王寧、彭唯、劉冬；非執(zhí)行董事為李浩軍，獨(dú)立非執(zhí)行董事為葛新女士、單一剛、王海寧。其中，王寧為90后。

Keep成長(zhǎng)過程中獲得過多次融資，其中，Keep在2018年7月宣布完成1.27億美元D輪融資，由高盛領(lǐng)投，騰訊、GGV紀(jì)源資本、Morningside（晨興資本）、BAI（貝塔斯曼亞洲投資基金）老股東跟投。

2021年1月，Keep完成3.6億美元F輪融資，軟銀愿景基金（VisionFund）領(lǐng)投，高瓴資本(Hillhouse Capital)、高都資本(Coatue)跟投。

GGV紀(jì)源資本、騰訊、五源資本、時(shí)代資本(Jeneration Capital)以及BAI資本等老股東繼續(xù)追加投資。

IPO前，王寧持股為18.61%，彭唯持股為2.26%，劉冬持股為1.18%，GGV持股為16.14%，軟銀持股為10.39%。

Keep在國(guó)外也有一個(gè)同行——Peloton。Peloton創(chuàng)立于2012年，Peloton最初以一輛聯(lián)網(wǎng)自行車起家，后來擴(kuò)展到一臺(tái)跑步機(jī)，現(xiàn)在向用戶提供伸展運(yùn)動(dòng)和瑜伽等課程。

Peloton是2019年9月在美國(guó)納斯達(dá)克上市，募集資金11.6億美元，當(dāng)時(shí)市值超過70億美元。