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市值縮水超280億,三只松鼠跌?!鞍胫弧?,零食第一股困境何解?

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市值縮水超280億,三只松鼠跌?!鞍胫弧保闶车谝还衫Ь澈谓??

在經(jīng)歷了二季度業(yè)績大幅下滑、股價(jià)持續(xù)走低之后,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

文|侃見財(cái)經(jīng)

經(jīng)過業(yè)績和股價(jià)的“雙殺”之后,三只松鼠如今真快要變成“半只松鼠”了。

8月20日,三只松鼠公布了上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,今年上半年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收41.14億,同比下滑21.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為8213萬,同比下滑76.65%。

從單季度業(yè)績來看,二季度三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收10.25億,營收增速僅為-35.54%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損7933億,凈利潤增速更是只有-315.66%,和一季度-15.85的營收增速、-48.75%的凈利潤增速相比,三只松鼠二季度的業(yè)績呈現(xiàn)出了加速下滑的趨勢。

受到業(yè)績的影響,8月22日開盤,三只松鼠的股價(jià)毫無懸念地大幅低開,不過盤中有所回升,最終以微跌1.98%收盤;截至9月5日收盤,三只松鼠報(bào)收20.71元/股,和2020年的最高點(diǎn)90.87元/股相比,如今三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)跌去接近八成,市值蒸發(fā)超過280億。

作為曾經(jīng)備受資金追捧的“零食第一股”,為何三只松鼠會(huì)落到如今這個(gè)田地?在經(jīng)歷了二季度業(yè)績大幅下滑、股價(jià)持續(xù)走低之后,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

初代“零食網(wǎng)紅”三只松鼠的發(fā)家史

呆萌、可愛的卡通形象,是三只松鼠給眾多消費(fèi)者帶來的第一印象。

作為零食界的“初代網(wǎng)紅”之一,三只松鼠有過輝煌的過去;但就像眾多網(wǎng)紅在爆火過后終會(huì)被大家慢慢遺忘那樣,三只松鼠現(xiàn)在的境況,或許在剛剛創(chuàng)立的時(shí)候就已經(jīng)注定。

關(guān)于三只松鼠的發(fā)家史,最早還要從其創(chuàng)始人、被人稱為“章三瘋”的章燎原開始說起。

時(shí)間拉回到2003年,當(dāng)時(shí)年僅26歲的章燎原加入詹氏食品,成了廠里的一名營業(yè)員;憑借自己出色的營銷能力,短短6年時(shí)間,章燎原就成了廠里的營銷副總。

如果繼續(xù)在詹氏食品做下去,章燎原很大概率會(huì)成為一個(gè)出色的高管,但他并不滿足于此。

2009年,阿里舉行10周年慶典,章燎原從安徽跑到了杭州,并見到了馬云。

在聽完了馬云在10周年慶典上的演講之后,章燎原敏銳地察覺到了電商的機(jī)會(huì),隨后在詹氏食品創(chuàng)立了一個(gè)名為“殼殼果”的電商項(xiàng)目;雖然這個(gè)項(xiàng)目的成績很不錯(cuò),但無奈詹氏食品并無心大力發(fā)展電商業(yè)務(wù),最終章燎原選擇了離開詹氏食品,開始獨(dú)立創(chuàng)業(yè)。

2012年,籌備已久的三只松鼠成立。由于資金有限,剛開始時(shí)三只松鼠的辦公地點(diǎn)只是在蕪湖都寶小區(qū)的一間租金不足2000元的居民樓里,員工也只有5個(gè)人,但好在章燎原的思路明確——主打堅(jiān)果這種標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品、不自建工廠直接在供應(yīng)商拿貨銷售、把大部分的錢花在品牌打造和推廣上,最終憑借著這一模式,三只松鼠大獲成功。

從數(shù)據(jù)上看,2012年三只松鼠在天貓上線之后,僅僅過去65天的時(shí)間,三只松鼠便成為了淘寶天貓堅(jiān)果行業(yè)躍居第一名;在同年的雙11中,當(dāng)時(shí)才成立4個(gè)多月的三只松鼠當(dāng)日成交近800萬元,一舉奪得堅(jiān)果零食類目冠軍寶座。

而在接下來兩年的雙11活動(dòng)中,三只松鼠繼續(xù)穩(wěn)固著自己“零售龍頭”的地位。

2013年的雙11,三只松鼠的單日銷售額達(dá)3562萬的行業(yè)標(biāo)榜,連續(xù)兩年成了食品電商行業(yè)的冠軍;而到了2014年的雙11,三只松鼠的銷售額達(dá)到1.02億元,全年銷售額更是達(dá)到10億元,幾乎是每年創(chuàng)造一個(gè)歷史。憑借著在電商平臺(tái)上的成功,2019年7月,才成立了7年的三只松鼠便成功在創(chuàng)業(yè)板上市,成了A股的“零食第一股”。

2020年5月,三只松鼠創(chuàng)出了90.87元的歷史最高價(jià),總市值一度達(dá)到364億,正當(dāng)大家以為三只松鼠可以繼續(xù)創(chuàng)造歷史的時(shí)候,沒想到這已經(jīng)是三只松鼠的巔峰。

業(yè)績、股價(jià)“雙殺”,三只松鼠跌下神壇

“站在風(fēng)口上,豬都能飛起”這句雷軍的名言,在三只松鼠的身上表現(xiàn)得尤為明顯。

回顧三只松鼠的整個(gè)發(fā)展歷程,其之所以能取得當(dāng)年輝煌的成績,很重要的原因在于踩中了互聯(lián)網(wǎng)電商的大風(fēng)口——2012年正是“淘系”電商大爆發(fā)的元年,三只松鼠成為互聯(lián)網(wǎng)電商風(fēng)口上的那只豬,獲得了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。

不過正如開頭說的,眾多網(wǎng)紅在爆火過后終會(huì)被大家慢慢遺忘那樣,而作為零食界網(wǎng)紅的三只松鼠,自然也沒有躲過這個(gè)規(guī)律。在互聯(lián)網(wǎng)電商紅利逐漸過去之后,依托在互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)上的三只松鼠也不得不開始走起了下坡路。

從業(yè)績來看,自2020年開始,三只松鼠的業(yè)績增長速度便開始放緩,其中2020、2021年?duì)I收為97.94億和97.7億,增速分別為-3.72%和-0.24%;凈利潤為3.01億和4.11億,凈利潤增速分別為26.21%和36.43%。

而到了今年,伴隨著互聯(lián)網(wǎng)電商全面進(jìn)入存量競爭時(shí)代,三只松鼠的業(yè)績更是出現(xiàn)了加速下滑趨勢。根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,上半年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收41.14億,同比下滑21.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為8213萬,同比下滑76.65%。

實(shí)際上,三只松鼠自己也清楚過于依賴互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)——當(dāng)流量紅利過去,在流量變得越來越貴的時(shí)候,其不得不為了買量付出巨大的代價(jià)。所以在創(chuàng)業(yè)板上市之后,三只松鼠也開始進(jìn)行線下布局,瘋狂開店。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,三只松鼠在2019年開始推出“大力拓展直營和加盟門店”的策略,當(dāng)年就凈增324家門店,到了2020年門店擴(kuò)大至657家,期末門店數(shù)超過了1000家;不過,受到了最近幾年疫情的影響,三只松鼠最終只能無奈地選擇了停止線下開店的計(jì)劃,這也導(dǎo)致了其如今又陷入了“高價(jià)買量”的尷尬境地。

從股價(jià)來看,自從2020年5月創(chuàng)出了91.59元的最高點(diǎn)后,三只松鼠的股價(jià)開始逐漸走到。截至8月26日收盤,三只松鼠的股價(jià)僅為20.37元,和最高點(diǎn)相比,三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)跌去了接近八成,市值則蒸發(fā)超過了280億。

機(jī)構(gòu)減持逃離,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

從目前來看,在經(jīng)歷了業(yè)績和股價(jià)“雙殺”之后,三只松鼠的前景并不樂觀。

一方面,受到網(wǎng)絡(luò)流量價(jià)格越來越貴的影響,三只松鼠的毛利率和凈利率呈現(xiàn)下滑的趨勢。

從最新的財(cái)報(bào)來看,截至今年上半年,三只松鼠的銷售費(fèi)用高達(dá)9.523億,在41.04億的總營業(yè)成本中占到了23.2%;今年上半年,三只松鼠的毛利率為27.86%,相比于一季度29.56%的毛利率相比略微下滑,凈利率為2%,相比于一季度的5.23%下滑超過了五成。

另一方面,隨著越來越多的巨頭開始進(jìn)軍零食行業(yè),三只松鼠面臨的競爭壓力也越來越大。

當(dāng)下,國內(nèi)零食行業(yè)的集中度不高,整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)+小公司”的特點(diǎn)。根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)休閑食品前五大市場份額占有者分別為旺旺、百事、三只松鼠、華泰食品和良品鋪?zhàn)?,市場占比分別為6.7%、6%、4.4%、4.3%、3.2%,三只松鼠的占比并不高,而越來越多企業(yè)進(jìn)軍零食行業(yè),也加劇了整個(gè)休閑食品行業(yè)的競爭。

除了上面的兩大難題之外,三只松鼠還面臨著大資金瘋狂出逃所帶來的巨大壓力。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,自2021年以來,大資金便開始瘋狂出逃,在2021年4月28日至2022年5月20日期間,持股5%以上股東Nice Growth Limited通過集中競價(jià)交易和大宗交易方式合計(jì)減持三只松鼠2063萬股,減持?jǐn)?shù)量占公司總股本比例的5.15%。

而到了2年后的2022年6月27日至6月30日,Nice Growth Limited再次減持三只松鼠419.6萬股,減持比例達(dá)1.05%,其持股比例降至13.57%。

在股價(jià)大跌之后機(jī)構(gòu)依舊大舉減持,從中不難看出大資金對三只松鼠未來不看好的態(tài)度。

種種跡象來看,面對業(yè)績下滑、競爭加劇、流量費(fèi)用高企等困境的三只松鼠,在短期內(nèi)顯然還難以找到新的出路,由此來看,雖然三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)對沖了部分利空,但是距離回暖還有相當(dāng)長的一段路要走。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

三只松鼠

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市值縮水超280億,三只松鼠跌?!鞍胫弧保闶车谝还衫Ь澈谓??

在經(jīng)歷了二季度業(yè)績大幅下滑、股價(jià)持續(xù)走低之后,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

文|侃見財(cái)經(jīng)

經(jīng)過業(yè)績和股價(jià)的“雙殺”之后,三只松鼠如今真快要變成“半只松鼠”了。

8月20日,三只松鼠公布了上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,今年上半年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收41.14億,同比下滑21.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為8213萬,同比下滑76.65%。

從單季度業(yè)績來看,二季度三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收10.25億,營收增速僅為-35.54%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損7933億,凈利潤增速更是只有-315.66%,和一季度-15.85的營收增速、-48.75%的凈利潤增速相比,三只松鼠二季度的業(yè)績呈現(xiàn)出了加速下滑的趨勢。

受到業(yè)績的影響,8月22日開盤,三只松鼠的股價(jià)毫無懸念地大幅低開,不過盤中有所回升,最終以微跌1.98%收盤;截至9月5日收盤,三只松鼠報(bào)收20.71元/股,和2020年的最高點(diǎn)90.87元/股相比,如今三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)跌去接近八成,市值蒸發(fā)超過280億。

作為曾經(jīng)備受資金追捧的“零食第一股”,為何三只松鼠會(huì)落到如今這個(gè)田地?在經(jīng)歷了二季度業(yè)績大幅下滑、股價(jià)持續(xù)走低之后,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

初代“零食網(wǎng)紅”三只松鼠的發(fā)家史

呆萌、可愛的卡通形象,是三只松鼠給眾多消費(fèi)者帶來的第一印象。

作為零食界的“初代網(wǎng)紅”之一,三只松鼠有過輝煌的過去;但就像眾多網(wǎng)紅在爆火過后終會(huì)被大家慢慢遺忘那樣,三只松鼠現(xiàn)在的境況,或許在剛剛創(chuàng)立的時(shí)候就已經(jīng)注定。

關(guān)于三只松鼠的發(fā)家史,最早還要從其創(chuàng)始人、被人稱為“章三瘋”的章燎原開始說起。

時(shí)間拉回到2003年,當(dāng)時(shí)年僅26歲的章燎原加入詹氏食品,成了廠里的一名營業(yè)員;憑借自己出色的營銷能力,短短6年時(shí)間,章燎原就成了廠里的營銷副總。

如果繼續(xù)在詹氏食品做下去,章燎原很大概率會(huì)成為一個(gè)出色的高管,但他并不滿足于此。

2009年,阿里舉行10周年慶典,章燎原從安徽跑到了杭州,并見到了馬云。

在聽完了馬云在10周年慶典上的演講之后,章燎原敏銳地察覺到了電商的機(jī)會(huì),隨后在詹氏食品創(chuàng)立了一個(gè)名為“殼殼果”的電商項(xiàng)目;雖然這個(gè)項(xiàng)目的成績很不錯(cuò),但無奈詹氏食品并無心大力發(fā)展電商業(yè)務(wù),最終章燎原選擇了離開詹氏食品,開始獨(dú)立創(chuàng)業(yè)。

2012年,籌備已久的三只松鼠成立。由于資金有限,剛開始時(shí)三只松鼠的辦公地點(diǎn)只是在蕪湖都寶小區(qū)的一間租金不足2000元的居民樓里,員工也只有5個(gè)人,但好在章燎原的思路明確——主打堅(jiān)果這種標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品、不自建工廠直接在供應(yīng)商拿貨銷售、把大部分的錢花在品牌打造和推廣上,最終憑借著這一模式,三只松鼠大獲成功。

從數(shù)據(jù)上看,2012年三只松鼠在天貓上線之后,僅僅過去65天的時(shí)間,三只松鼠便成為了淘寶天貓堅(jiān)果行業(yè)躍居第一名;在同年的雙11中,當(dāng)時(shí)才成立4個(gè)多月的三只松鼠當(dāng)日成交近800萬元,一舉奪得堅(jiān)果零食類目冠軍寶座。

而在接下來兩年的雙11活動(dòng)中,三只松鼠繼續(xù)穩(wěn)固著自己“零售龍頭”的地位。

2013年的雙11,三只松鼠的單日銷售額達(dá)3562萬的行業(yè)標(biāo)榜,連續(xù)兩年成了食品電商行業(yè)的冠軍;而到了2014年的雙11,三只松鼠的銷售額達(dá)到1.02億元,全年銷售額更是達(dá)到10億元,幾乎是每年創(chuàng)造一個(gè)歷史。憑借著在電商平臺(tái)上的成功,2019年7月,才成立了7年的三只松鼠便成功在創(chuàng)業(yè)板上市,成了A股的“零食第一股”。

2020年5月,三只松鼠創(chuàng)出了90.87元的歷史最高價(jià),總市值一度達(dá)到364億,正當(dāng)大家以為三只松鼠可以繼續(xù)創(chuàng)造歷史的時(shí)候,沒想到這已經(jīng)是三只松鼠的巔峰。

業(yè)績、股價(jià)“雙殺”,三只松鼠跌下神壇

“站在風(fēng)口上,豬都能飛起”這句雷軍的名言,在三只松鼠的身上表現(xiàn)得尤為明顯。

回顧三只松鼠的整個(gè)發(fā)展歷程,其之所以能取得當(dāng)年輝煌的成績,很重要的原因在于踩中了互聯(lián)網(wǎng)電商的大風(fēng)口——2012年正是“淘系”電商大爆發(fā)的元年,三只松鼠成為互聯(lián)網(wǎng)電商風(fēng)口上的那只豬,獲得了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。

不過正如開頭說的,眾多網(wǎng)紅在爆火過后終會(huì)被大家慢慢遺忘那樣,而作為零食界網(wǎng)紅的三只松鼠,自然也沒有躲過這個(gè)規(guī)律。在互聯(lián)網(wǎng)電商紅利逐漸過去之后,依托在互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)上的三只松鼠也不得不開始走起了下坡路。

從業(yè)績來看,自2020年開始,三只松鼠的業(yè)績增長速度便開始放緩,其中2020、2021年?duì)I收為97.94億和97.7億,增速分別為-3.72%和-0.24%;凈利潤為3.01億和4.11億,凈利潤增速分別為26.21%和36.43%。

而到了今年,伴隨著互聯(lián)網(wǎng)電商全面進(jìn)入存量競爭時(shí)代,三只松鼠的業(yè)績更是出現(xiàn)了加速下滑趨勢。根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,上半年三只松鼠實(shí)現(xiàn)營收41.14億,同比下滑21.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為8213萬,同比下滑76.65%。

實(shí)際上,三只松鼠自己也清楚過于依賴互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)——當(dāng)流量紅利過去,在流量變得越來越貴的時(shí)候,其不得不為了買量付出巨大的代價(jià)。所以在創(chuàng)業(yè)板上市之后,三只松鼠也開始進(jìn)行線下布局,瘋狂開店。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,三只松鼠在2019年開始推出“大力拓展直營和加盟門店”的策略,當(dāng)年就凈增324家門店,到了2020年門店擴(kuò)大至657家,期末門店數(shù)超過了1000家;不過,受到了最近幾年疫情的影響,三只松鼠最終只能無奈地選擇了停止線下開店的計(jì)劃,這也導(dǎo)致了其如今又陷入了“高價(jià)買量”的尷尬境地。

從股價(jià)來看,自從2020年5月創(chuàng)出了91.59元的最高點(diǎn)后,三只松鼠的股價(jià)開始逐漸走到。截至8月26日收盤,三只松鼠的股價(jià)僅為20.37元,和最高點(diǎn)相比,三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)跌去了接近八成,市值則蒸發(fā)超過了280億。

機(jī)構(gòu)減持逃離,三只松鼠距離企穩(wěn)還有多遠(yuǎn)?

從目前來看,在經(jīng)歷了業(yè)績和股價(jià)“雙殺”之后,三只松鼠的前景并不樂觀。

一方面,受到網(wǎng)絡(luò)流量價(jià)格越來越貴的影響,三只松鼠的毛利率和凈利率呈現(xiàn)下滑的趨勢。

從最新的財(cái)報(bào)來看,截至今年上半年,三只松鼠的銷售費(fèi)用高達(dá)9.523億,在41.04億的總營業(yè)成本中占到了23.2%;今年上半年,三只松鼠的毛利率為27.86%,相比于一季度29.56%的毛利率相比略微下滑,凈利率為2%,相比于一季度的5.23%下滑超過了五成。

另一方面,隨著越來越多的巨頭開始進(jìn)軍零食行業(yè),三只松鼠面臨的競爭壓力也越來越大。

當(dāng)下,國內(nèi)零食行業(yè)的集中度不高,整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)“大行業(yè)+小公司”的特點(diǎn)。根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)休閑食品前五大市場份額占有者分別為旺旺、百事、三只松鼠、華泰食品和良品鋪?zhàn)?,市場占比分別為6.7%、6%、4.4%、4.3%、3.2%,三只松鼠的占比并不高,而越來越多企業(yè)進(jìn)軍零食行業(yè),也加劇了整個(gè)休閑食品行業(yè)的競爭。

除了上面的兩大難題之外,三只松鼠還面臨著大資金瘋狂出逃所帶來的巨大壓力。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,自2021年以來,大資金便開始瘋狂出逃,在2021年4月28日至2022年5月20日期間,持股5%以上股東Nice Growth Limited通過集中競價(jià)交易和大宗交易方式合計(jì)減持三只松鼠2063萬股,減持?jǐn)?shù)量占公司總股本比例的5.15%。

而到了2年后的2022年6月27日至6月30日,Nice Growth Limited再次減持三只松鼠419.6萬股,減持比例達(dá)1.05%,其持股比例降至13.57%。

在股價(jià)大跌之后機(jī)構(gòu)依舊大舉減持,從中不難看出大資金對三只松鼠未來不看好的態(tài)度。

種種跡象來看,面對業(yè)績下滑、競爭加劇、流量費(fèi)用高企等困境的三只松鼠,在短期內(nèi)顯然還難以找到新的出路,由此來看,雖然三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)對沖了部分利空,但是距離回暖還有相當(dāng)長的一段路要走。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。