文|每日財(cái)報(bào) 呂明俠
皇氏集團(tuán)百億元投資太陽能電池計(jì)劃剛公布，8月23日盤后，皇氏集團(tuán)（002329.SZ）就收到深交所關(guān)注函，被要求詳細(xì)說明相關(guān)項(xiàng)目投資情況，并說明是否存在哄抬股價(jià)的情形。
此后幾天，無視市場(chǎng)質(zhì)疑，皇氏集團(tuán)馬不停蹄地發(fā)布了與安徽阜陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議、與賓陽新能源發(fā)布式光伏一期項(xiàng)目投資協(xié)議、與中石油西南油氣公司戰(zhàn)略合作協(xié)議。
8月27日，皇氏集團(tuán)在將自己盡可能的利好消息都發(fā)出后，才來回復(fù)關(guān)注函。關(guān)注函的一個(gè)核心意思就是上述發(fā)出的協(xié)議，如果內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了變化，不保證最終的實(shí)施效果。令人無語的是，這些項(xiàng)目，皇氏集團(tuán)不出資，不并表，未來有收益，也僅是少數(shù)股東權(quán)益。
這個(gè)回復(fù)函一出，氣得深交所在8月30日又給補(bǔ)了一封監(jiān)管函，直指公司信批違規(guī)，并指出皇氏集團(tuán)對(duì)農(nóng)光互補(bǔ)公司不形成控制，不納入公司合并報(bào)表范圍，前述公告中將其作為“子公司” 或“下屬子公司”的披露不準(zhǔn)確，同時(shí)集團(tuán)在前述公告中對(duì)光伏相關(guān)項(xiàng)目投資及回報(bào)模式等情況的披露不完整，此外公司對(duì)智慧城市項(xiàng)目相關(guān)的披露不真實(shí)，對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)的重要變化未及時(shí)履行信息披露義務(wù)等。
這家廣西老牌乳企近年多次蹭熱點(diǎn)，從跨界影視到人工智能，如今又計(jì)劃大手筆跨界光伏產(chǎn)業(yè)。截至目前，皇氏集團(tuán)于同花順等行情軟件上已新增“光伏”、“Topcon電池”、“綠色電力”多個(gè)概念。
不知道，皇氏集團(tuán)眼花撩亂的投資能否落地？或者又是一次配合股價(jià)的炒作行為？根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，股價(jià)從今年4月27日低點(diǎn)3.86元啟動(dòng)到8月26日高點(diǎn)11.02元，短短4個(gè)月，上漲了185%。
被質(zhì)疑配合二級(jí)市場(chǎng)炒作
作為一家主業(yè)賣牛奶，一直在巨額虧損的公司，想要投資百億進(jìn)軍光伏電池，令市場(chǎng)一頭霧水。
8月22日，皇氏集團(tuán)發(fā)布了公告，其持股45%的皇氏農(nóng)光互補(bǔ)(廣西)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司”)與安徽省阜陽經(jīng)開區(qū)管委會(huì)簽署投資協(xié)議，擬在阜陽經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)20GW Topcon高效太陽能電池項(xiàng)目和2GW組件項(xiàng)目。
乳企大舉跨界進(jìn)軍新能源并不常見，而且皇氏集團(tuán)本次投建力度比行業(yè)龍頭更大。
皇氏集團(tuán)公告中表示，該項(xiàng)目總投資約100億元，全部建成且達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)總年銷售額不低于170億元，年稅收不低于4億元。
對(duì)于公司本次跨界光伏之舉，能否取得預(yù)期效益，短期尚難以定論。值得注意的是，這不是深交所第一次質(zhì)疑皇氏集團(tuán)炒作。去年3月，皇氏集團(tuán)曾公告稱和商湯科技簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，跨界進(jìn)軍人工智能領(lǐng)域，消息公布后隔日股價(jià)立馬收獲漲停，隨后深交所要求皇氏集團(tuán)說明與商湯科技合作的具體內(nèi)容以及對(duì)未來的影響。
在2019年6月，皇氏集團(tuán)曾公開了一份無交易對(duì)象、交易方式等實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的籌劃重大事項(xiàng)提示性公告，股價(jià)暴漲之后，交易所也連續(xù)發(fā)出七個(gè)問題。
在2022年8月27日，這份回復(fù)函里，皇氏集團(tuán)連遮羞布也不要了?；适霞瘓F(tuán)稱，過去三年，公司先后披露的框架協(xié)議或者意向性協(xié)議與商湯智能科技簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》、與賓陽縣人民政府授權(quán)代表、長(zhǎng)江三峽集團(tuán)重慶能源投資公司授權(quán)代表簽署的《農(nóng)光互補(bǔ)及新型萬頭奶水牛鄉(xiāng)村振興示范園項(xiàng)目投資協(xié)議書》進(jìn)展緩慢，但如今還要描葫蘆畫大餅。至于股民，愿意相信，是他們的事情，反正他們也提示風(fēng)險(xiǎn)了。
隨后8月24日，旗下皇氏農(nóng)光互補(bǔ)公司又與賓陽縣人民政府、華能新能源公司廣東分公司簽署了《賓陽縣新能源分布式光伏一期項(xiàng)目投資協(xié)議書》，提高賓陽縣清潔能源的供應(yīng)占比。
8月25日，皇氏集團(tuán)與中石油西南油氣公司簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》，雙方稱將共同推進(jìn)系能源、新材料等業(yè)務(wù)的融合發(fā)展。
好在在深交所的第二封監(jiān)管函，剎住了皇氏集團(tuán)的股價(jià)炒作之風(fēng)。進(jìn)入9月份，公司股價(jià)開始大幅度調(diào)整。
大股東的興趣不在主業(yè)
2014年以來，皇氏集團(tuán)開始積極謀求跨界，收購了大量行業(yè)外公司。但是卻都鎩羽而歸，比如曾入局影視業(yè)，只換來一地雞毛。其背后，與皇氏集團(tuán)彼時(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)陷入增收不增利的局面有關(guān)。
皇氏集團(tuán)是廣西乳品行業(yè)龍頭企業(yè)，成立于2001年，2010年在深交所上市，成為我國(guó)第四家A股上市乳業(yè)公司，有“中國(guó)水牛奶之王”之稱。
從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)來看，經(jīng)過多年發(fā)展，我國(guó)乳制品行業(yè)集中度持續(xù)提升，全國(guó)性乳企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富、品牌影響力強(qiáng)、渠道鋪設(shè)完善，具備顯著規(guī)模優(yōu)勢(shì)，領(lǐng)先地位穩(wěn)固；區(qū)域及地方性乳企在重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)的區(qū)域具備一定的品牌知名度、消費(fèi)者忠誠(chéng)度及較完善的渠道網(wǎng)絡(luò)，主要通過生產(chǎn)銷售低溫乳制品、特色品類產(chǎn)品等進(jìn)行差異化發(fā)展，呈現(xiàn)相互補(bǔ)充、相輔相成的競(jìng)爭(zhēng)格局。
分地區(qū)來看，2022年上半年，皇氏集團(tuán)在西南地區(qū)取得的營(yíng)業(yè)收入約為10.36億元，占總營(yíng)收比重的78.58%。
目前皇氏尚不能與其西南地區(qū)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新希望乳業(yè)抗衡。四川地區(qū)是新希望大本營(yíng)，云南市場(chǎng)有新希望旗下昆明雪蘭、云南蝶泉，廣東地區(qū)則有燕塘、風(fēng)行等主要對(duì)手，而水牛奶在湖南地區(qū)認(rèn)可度也不高。
數(shù)據(jù)顯示，去年新希望乳業(yè)西南市場(chǎng)營(yíng)收為36.13億元，而同期皇氏集團(tuán)西南地區(qū)收入為19.54億元，尚不如新希望乳業(yè)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，從近幾年皇氏集團(tuán)的投資套路來看，其大股東的興趣不在經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)，無法長(zhǎng)久維持。
“跟風(fēng)”容易路難行
皇氏集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包含乳業(yè)及信息業(yè)務(wù)，支柱產(chǎn)業(yè)是以水牛奶、發(fā)酵乳、巴氏鮮奶為核心的特色乳品業(yè)務(wù)，有“水牛奶之王”之稱。年報(bào)顯示，乳制品、食品業(yè)務(wù)占皇氏集團(tuán)2021年總收入80.57%。
水牛奶行業(yè)與光伏產(chǎn)業(yè)，看似有點(diǎn)“八竿子打不著”。但在2021年年報(bào)中，皇氏集團(tuán)曾透露出進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)的想法，提出牧場(chǎng)建設(shè)與“農(nóng)光互補(bǔ)”“牧光互補(bǔ)”相結(jié)合，并計(jì)劃與相關(guān)合作方利用現(xiàn)有及新建廠房、牧場(chǎng)進(jìn)行光伏資源開發(fā)利用。
但基本面上，最近兩年公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損。2021年公司凈虧損4.72億元，期末負(fù)債率為65.94%。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)9597.13萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)為-972.28萬元。截至今年上半年，公司貨幣資金余額為6.6億元。
顯而易見，皇氏集團(tuán)轉(zhuǎn)型跨界光伏也是為了尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，不過，光伏產(chǎn)業(yè)雖然前景廣闊，但是競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，各行各業(yè)都在爭(zhēng)相進(jìn)入欲分得一杯羹。
業(yè)內(nèi)人士稱：“過去30年來，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)歷了數(shù)輪周期，無數(shù)企業(yè)進(jìn)來，無數(shù)企業(yè)倒閉，只有少數(shù)企業(yè)存活了下來。如今，行業(yè)進(jìn)入了巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，沒有核心技術(shù)、資金及管理優(yōu)勢(shì)，跟風(fēng)還需冷靜。”