文｜24潮
無(wú)可否認(rèn)，寧德時(shí)代的一舉一動(dòng)，都可能影響動(dòng)力電池，乃至新能源汽車(chē)江湖的競(jìng)爭(zhēng)格局與未來(lái)走向。
這首先在于其顯赫的江湖地位：根據(jù) SNE Research，寧德時(shí)代動(dòng)力電池使用量連續(xù)5年位列全球第一，2022年上半年全球市占率達(dá)34.8%，比去年同期提升6.2個(gè)百分點(diǎn)。
其次是在產(chǎn)業(yè)層面，其兇猛且持續(xù)的進(jìn)攻勢(shì)頭：據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2022年至今寧德時(shí)代對(duì)外發(fā)布了5個(gè)百億級(jí)重大投資計(jì)劃，僅這5大項(xiàng)目的總投資預(yù)算近1300億元。
根據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，2025年寧德時(shí)代產(chǎn)能規(guī)劃已近900GWh，要知道2021年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量還不到300GWh。
在今年6月23日，寧德時(shí)代又發(fā)布第三代CTP—麒麟電池，宣稱(chēng) “系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率突破72%，能量密度可達(dá)255Wh/kg，輕松實(shí)現(xiàn)整車(chē)1000公里續(xù)航”，再次震撼業(yè)界。
時(shí)隔兩個(gè)月后，寧德時(shí)代發(fā)布消息稱(chēng)，公司分別與極氪、賽力斯簽署了為期5年的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議：其中，極氪001將成為全球首款搭載麒麟1000km電池的車(chē)型；麒麟電池也將落地賽力斯AITO問(wèn)界系列新車(chē)型。
這再次加大了市場(chǎng)對(duì)其持續(xù)高增長(zhǎng)的信心。
24潮團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代還在加速構(gòu)建一體化新版圖，目前寧德時(shí)代資本觸手已延伸至鋰鎳等原材料、正極材料、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、汽車(chē)芯片、電池回收、新能源汽車(chē)等新能源汽車(chē)核心全產(chǎn)業(yè)鏈，總投資已超500億元。
而今年只是寧德時(shí)代成立的第11個(gè)年頭，是其登陸A股的第四個(gè)年頭，在新能源這樣一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、且歷經(jīng)多次經(jīng)濟(jì)與行業(yè)洗禮的領(lǐng)域，寧德時(shí)代憑什么能夠快速崛起，他的野心到底有多大？
每個(gè)人或許心中都有不同的答案，24潮團(tuán)隊(duì)試圖通過(guò)復(fù)盤(pán)寧德時(shí)代過(guò)往財(cái)報(bào)及關(guān)鍵投資戰(zhàn)略等核心信息與數(shù)據(jù)的變化中，找尋最接近真實(shí)的答案，當(dāng)然這也僅是一家之言，歡迎讀者交流、補(bǔ)充、批評(píng)。
2022年寧王依舊向前加速狂奔。
首先在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)層面，據(jù)財(cái)報(bào)披露：2022年上半年寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1129.71億元和96.70億元，分別同比增長(zhǎng)了156.32%和81.59%。這是寧德時(shí)代歷史首次半年度營(yíng)收突破1000億大關(guān)。
24潮統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度（2021年第1季度-2022年第2季度）實(shí)現(xiàn)100%以上高速增長(zhǎng)，其2022年第二季度再次刷新了季度營(yíng)收新紀(jì)錄，第二季度整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入642.93億元，同比增長(zhǎng)了158.12%。
具體到業(yè)務(wù)層面，2022年上半年，寧德時(shí)代三大主營(yíng)業(yè)務(wù)均破100億大關(guān)，且均保持150%以上的高速增長(zhǎng),均為歷史首次。
但是，由于受上游原材料漲價(jià)等多重因素影響，寧德時(shí)代上半年三大產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)了不同程度下降，其中降幅度最大的當(dāng)屬 “儲(chǔ)能系統(tǒng)” 業(yè)務(wù)-毛利率同比下降了30.17個(gè)百分點(diǎn)，其次是動(dòng)力電池系統(tǒng)-毛利率同比下降7.96個(gè)百分點(diǎn)。
盡管如此，寧德時(shí)代動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的盈利能力較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍保持較大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，詳見(jiàn)下表：
事實(shí)上，市場(chǎng)普遍認(rèn)為寧德時(shí)代盈利拐點(diǎn)已至，未來(lái)很可能重回上升軌道。
據(jù)華安證券測(cè)算，寧德時(shí)代二季度電池均價(jià)為0.94元/Wh，較一季度環(huán)比提升0.12元/wh，環(huán)比增幅為14.63%。
另根據(jù)民生證券測(cè)算，寧德時(shí)代第二季度單Wh凈利約0.06元/Wh，較一季度0.01元/Wh環(huán)比提升約5倍，主要原因系電池漲價(jià)落地，原材料價(jià)格傳到順暢；往后看，Q3隨原材料價(jià)格進(jìn)一步下降，公司盈利能力有望進(jìn)一步提升。
此外，我們從寧德時(shí)代預(yù)收款/合同負(fù)債持續(xù)高增長(zhǎng)的趨勢(shì)中可以看到，寧德時(shí)代仍擁有龐大的訂單儲(chǔ)備，這為其后續(xù)持續(xù)、且強(qiáng)力增長(zhǎng)提供了有力支撐。
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，截止2022年6月末寧德時(shí)代收到的客戶預(yù)收款（合同負(fù)債、銷(xiāo)售預(yù)收款等）規(guī)模達(dá)歷史新高的264.30億元，同比增長(zhǎng)了145.65%。
在與寧德時(shí)代簽訂的客戶訂單中自然也是眾星云集，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2019年至今，寧德時(shí)代已經(jīng)與特斯拉、寶馬、大眾、現(xiàn)代、本田等車(chē)企巨頭簽訂了長(zhǎng)單合同，且都還在執(zhí)行階段，合作年限在3-10年。
縱觀寧德時(shí)代發(fā)展史，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為其加速奔跑的強(qiáng)力引擎之一。
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，自2015年以來(lái)，寧德時(shí)代境外收入一直保持100%以上的極速增長(zhǎng)，過(guò)去8年間（2014年-2021年）寧德時(shí)代境外收入規(guī)模增長(zhǎng)了1815倍！占營(yíng)業(yè)收入比重由初時(shí)的1.70%增至20.90%。
2022年上半年其境外收入再次刷新歷史記錄，達(dá)222.54億元，同比增長(zhǎng)了118.18%。
今年寧德時(shí)代還在加速海外擴(kuò)張的步伐，8月12日寧德時(shí)代公布擬投入不超過(guò)73.4億歐元在匈牙利投建100GWHh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，這也是迄今為止寧德時(shí)代公布的單體投資規(guī)模最大的動(dòng)力電池建設(shè)項(xiàng)目。
這再次展現(xiàn)了寧德時(shí)代爭(zhēng)霸全球的野心及決心。
事實(shí)上，近年寧德時(shí)代一直與歐洲汽車(chē)巨頭寶馬、奔馳、大眾等保持著深度合作關(guān)系，隨著歐洲生產(chǎn)基地的投產(chǎn)，其有望與在其周邊擁有產(chǎn)業(yè)布局的奔馳、寶馬、Stellantis、大眾等客戶進(jìn)一步深化合作關(guān)系。
早在2012年，寧德時(shí)代逐一落實(shí)華晨寶馬馬德文的動(dòng)力電池生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，成為華晨寶馬首批動(dòng)力電池供應(yīng)商。
2018年寶馬與寧德時(shí)代簽署了40億歐元大單，2019年，雙方將訂單金額從40億歐元進(jìn)一步提升至73億歐元（歐洲寶馬采購(gòu)45億歐元，華晨寶馬采購(gòu)28億歐元，合同期限從2020年-2031年），目前寧德時(shí)代是寶馬集團(tuán)的第一大電池供應(yīng)商。
此外，2021年寧德時(shí)代宣布為奔馳EQS提供811高鎳電池，2022年寧德時(shí)代宣布為2025年前后上市的G-Glass提供新一代高能量密度電池，奔馳與寧德時(shí)代持續(xù)在領(lǐng)先電池技術(shù)領(lǐng)域展開(kāi)合作。
同時(shí)，寧德時(shí)代目前也是大眾集團(tuán)在國(guó)內(nèi)的核心供應(yīng)商之一。
2022年寧德時(shí)代在國(guó)際化方面最具戰(zhàn)略意義的舉動(dòng)是于7 月 21 日與福特汽車(chē)宣布簽訂合作諒解備忘錄，雙方建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作內(nèi)容涵蓋在中國(guó)、歐洲和北美的動(dòng)力電池供應(yīng)。寧德時(shí)代明年起將為 Mustang Mach-E 供應(yīng)磷酸鐵鋰電池包，2024 年起為純電皮卡 F-150 Lightning 提供磷酸鐵鋰電池包。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，福特汽車(chē)2021年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量為11萬(wàn)輛（純電6萬(wàn)輛），福特計(jì)劃2023年純電車(chē)產(chǎn)能60萬(wàn)輛，2026產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)輛，主力車(chē)型即為Mach-E及F150（預(yù)計(jì)23年 Mach-E達(dá)27萬(wàn)輛，F(xiàn)-150達(dá)15萬(wàn)輛）。
據(jù)此計(jì)算，預(yù)計(jì)2023年福特汽車(chē)需60GWHh電池配套，目前美國(guó)市場(chǎng)電池供應(yīng)商主要以SK為主，并與SKI在美國(guó)成立合資公司 BlueOvalSK，規(guī)劃總產(chǎn)能達(dá)129GWHh；歐洲市場(chǎng)以LG為主，國(guó)產(chǎn)主要配套比亞迪電池。
此次寧德時(shí)代與福特簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，是寧德首次進(jìn)入美國(guó)傳統(tǒng)大車(chē)企本土市場(chǎng)供應(yīng)鏈，意味著公司在北美市場(chǎng)取得重大突破。
曾有記者問(wèn) “華為成功的基因和秘訣是什么？”
任正非的答案是：華為堅(jiān)定不移28年只對(duì)準(zhǔn)通信領(lǐng)域這個(gè) “城墻口” 沖鋒。我們成長(zhǎng)起來(lái)后，堅(jiān)持只做一件事，在一個(gè)方面做大。
大道至簡(jiǎn)，筆者分析認(rèn)為正是兇猛、高效、且持續(xù)的投資戰(zhàn)略成就了寧德時(shí)代今日之格局，這也是其快速崛起、爭(zhēng)霸全球的最核心因素之一。
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2015年至2022年上半年，寧德時(shí)代合計(jì)對(duì)外投資達(dá)1659.8億元，其中1095.61億元用于 “購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)”。
在寧德時(shí)代持續(xù)且兇猛的擴(kuò)張下，近7年（2015-2021年）間，寧德時(shí)代動(dòng)力電池產(chǎn)能由2.6GWh增至170.39GWh，7年增長(zhǎng)了64.53倍。
2021年以來(lái)寧德時(shí)代擴(kuò)張勢(shì)頭更加兇猛，如上表所示，僅近一年半時(shí)間寧德時(shí)代對(duì)外投資規(guī)模合計(jì)達(dá)918.25億元，比過(guò)去6年總和還要高出176.7億元。
另?yè)?jù)24潮統(tǒng)計(jì)，2021年至今寧德時(shí)代對(duì)外公布了14個(gè)重大投資公告，總投資預(yù)算超2500億元。
目前，寧德時(shí)代至少6個(gè)重大工程進(jìn)入執(zhí)行、施工階段，僅這6大在建工程總投資預(yù)算合計(jì)約為946.15億元。
據(jù)最新財(cái)報(bào)披露，2022年上半年寧德時(shí)代動(dòng)力電池產(chǎn)能為154GWh，對(duì)應(yīng)年華產(chǎn)能近310GWh。此外還有100GWh在建產(chǎn)能，綜合分析，其年底產(chǎn)能很大概率突破400GWh。
東吳證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2025年寧德時(shí)代產(chǎn)能規(guī)劃已近900GWh。
縱觀上市寧德時(shí)代產(chǎn)能進(jìn)擊路線圖，歐洲無(wú)疑是其未來(lái)沖鋒主戰(zhàn)場(chǎng)之一，其在德國(guó)、匈牙利各重金布局100GWh電池產(chǎn)能，這樣的投資規(guī)模遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)外其核心競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這再次展現(xiàn)了寧德時(shí)代爭(zhēng)霸全球的野心及決心。
寧德時(shí)代落子之快、規(guī)模之兇猛，業(yè)內(nèi)幾乎沒(méi)有匹敵者。在一系列戰(zhàn)略布局下，寧德時(shí)代將構(gòu)建極具領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，未來(lái)數(shù)年內(nèi)其霸主地位很難真正被顛覆。
為了不受制于人，寧德時(shí)代還在加速構(gòu)建一體化新格局。
筆者分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，目前寧德時(shí)代除了持續(xù)在動(dòng)力電池領(lǐng)域投入重金外，其自身在鋰鎳資源、正極材料、電池回收等領(lǐng)域均有深入布局。
比如在今年4月，寧德時(shí)代子公司宜春時(shí)代以8.65億元的報(bào)價(jià)成功競(jìng)得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)，估算碳酸鋰當(dāng)量約660萬(wàn)噸；此外，公司投資1.11億美元（持股49%）與印尼 ANTAM 投資印尼紅土鎳礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
另?yè)?jù)財(cái)報(bào)披露：截至2022年6月末寧德時(shí)代擁有正極及相關(guān)材料產(chǎn)能22.92萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能17.83萬(wàn)噸；同時(shí)，寧德時(shí)代還開(kāi)拓電池回收業(yè)務(wù)并進(jìn)一步完善資源供給端布局，國(guó)內(nèi)加速建設(shè)與開(kāi)發(fā)江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，保障自身原材料供應(yīng)。
縱觀新能源產(chǎn)業(yè)新格局，未來(lái)誰(shuí)能掌握上游鋰資源，誰(shuí)就可能擁有更強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。
事實(shí)上，從各細(xì)分領(lǐng)域的投資規(guī)模上，我們可以看到上游鋰資源領(lǐng)域無(wú)疑是寧德時(shí)代最為看重的，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，其在鋰資源領(lǐng)域的投資已超百億規(guī)模，其中部分項(xiàng)目已取得豐厚的投資收益。
比如在海外地區(qū)，其早在2018年3月，就通過(guò)收購(gòu)ST吉恩的股份、增資和認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債的方式取得了北美鋰業(yè)的控股權(quán)，持股比例達(dá)95.21%。
資料顯示，北美鋰業(yè)持有一項(xiàng)采礦租約和19項(xiàng)探礦權(quán)，上述礦權(quán)位于La Corne鎮(zhèn)的東北角，該項(xiàng)目資源量3324萬(wàn)噸(M+I)，平均氧化鋰品位1.19%，儲(chǔ)量1710萬(wàn)噸，平均氧化鋰品位0.94%，礦區(qū)包括一個(gè)露天礦和一個(gè)年產(chǎn)2.24萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰的加工廠。
LaCorne 項(xiàng)目于2013年10月首次試生產(chǎn)，后歷經(jīng)多次停產(chǎn)，最近一次停產(chǎn)時(shí)間是2019年2月，當(dāng)前該項(xiàng)目仍在調(diào)試階段，完成重啟進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)后，預(yù)計(jì)平均年采礦量160萬(wàn)噸，折合6%品位的鋰精礦約25萬(wàn)噸，年產(chǎn)碳酸鋰2.02萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)20年。
在2019年9月，寧德時(shí)代又以2.63億元人民幣戰(zhàn)略投資澳洲鋰礦公司Pilbara Minerals（股票代碼PLS），當(dāng)前持股 6.97%。在Pilbara收購(gòu)了Altura之后，Pilbara鋰礦現(xiàn)有資源量3.09億噸(M+I+I)，平均氧化鋰品位1.14%，儲(chǔ)量1.62億噸，平均氧化鋰品位1.2%。
Pilbara 計(jì)劃在2022年9月將鋰精礦總產(chǎn)能擴(kuò)至56-58萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期產(chǎn)能規(guī)劃將達(dá)到100萬(wàn)噸/年。
據(jù)寧德時(shí)代2022年半年報(bào)披露，投資PLS “累計(jì)利得” 達(dá)20.86億元。
在國(guó)內(nèi)，寧德時(shí)代與天華超凈(300390.SZ)及其實(shí)控人裴振華之間持續(xù)、且深度的捆綁式合作，也頗受市場(chǎng)關(guān)注。兩者最近的合作是2022年1月28日，寧德時(shí)代與天華超凈雙方簽署《關(guān)于10萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能之合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，雙方以現(xiàn)金方式共同出資設(shè)立合資公司，注冊(cè)資本為10億元，兩者分別持股90%、10%。
根據(jù)協(xié)議規(guī)劃：預(yù)計(jì)于合資公司設(shè)立起一年內(nèi)完成5萬(wàn)噸碳酸鋰冶煉產(chǎn)能項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2023年年底完成剩余5萬(wàn)噸碳酸鋰冶煉產(chǎn)能項(xiàng)目。
寧德時(shí)代鋰礦版圖還在持續(xù)擴(kuò)張中。
在 “亞洲鋰都” 江西宜春，寧德時(shí)代計(jì)劃投資135億建設(shè)50GWHh的新型鋰電池生產(chǎn)制造基地項(xiàng)目，為了配套該項(xiàng)目，寧德時(shí)代已經(jīng)與江西省政府及多家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)達(dá)成合作，覆蓋上游采礦選礦、鋰鹽廠的產(chǎn)能建設(shè)等領(lǐng)域。
比如2022年4月，寧德時(shí)代控股子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)（寧德時(shí)代持股 65%，宜春礦業(yè)持股 35%）以8.65億元報(bào)價(jià)競(jìng)得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)。探礦權(quán)面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量9.6億噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬(wàn)噸。
除此之外，寧德時(shí)代在中國(guó)鋰礦重鎮(zhèn)四川也投入了重兵，詳見(jiàn)下表：
根據(jù)東吳證券測(cè)算，寧德時(shí)代在上游鋰資源的系列產(chǎn)業(yè)布局，預(yù)計(jì)23-24年逐漸釋放產(chǎn)能，對(duì)應(yīng)300GWHh+電池需求，遠(yuǎn)期規(guī)劃龐大，有效保證供應(yīng)鏈安全。
寧德時(shí)代的一體化野心遠(yuǎn)不止于，據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代通過(guò)合資、參股等方式將資本觸手延伸至鋰電池生產(chǎn)設(shè)備、汽車(chē)芯片、磷酸鐵鋰、新能源汽車(chē)等其他新能源汽車(chē)核心產(chǎn)業(yè)鏈，其所投資企業(yè)大多處于細(xì)分領(lǐng)域龍頭，或領(lǐng)先地位，總投資規(guī)模超300億元。
比如為了加強(qiáng)汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)合作，寧德時(shí)代于2021年9月戰(zhàn)略投資了天科合達(dá)，該公司技術(shù)依托于中科院物理所，是一家專(zhuān)業(yè)從事第三代半導(dǎo)體碳化硅(SiC)晶片研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。
碳化硅晶片的優(yōu)勢(shì)在于大幅減少功耗，在應(yīng)用到智能汽車(chē)后，可以降低整車(chē)功耗20%，并使車(chē)輛的續(xù)航里程提升5%-15%。很多人將碳化硅視作智能汽車(chē)領(lǐng)域的 “游戲規(guī)則改變者”。
據(jù)創(chuàng)業(yè)邦報(bào)道：天科合達(dá)在導(dǎo)電型碳化硅晶片方面占據(jù)了差不多90%以上的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而天科合達(dá)先后獲得了國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、寧德時(shí)代、深創(chuàng)投、哈勃投資、中科創(chuàng)星、中金資本、比亞迪等企業(yè)戰(zhàn)略投資。
從長(zhǎng)期股權(quán)投資數(shù)據(jù)看，先導(dǎo)智能(300450.SZ)稱(chēng)得上寧德時(shí)代第一大投資項(xiàng)目，截止目前寧德時(shí)代持有后者7.15%股權(quán)，為先導(dǎo)智能第三大股東。
公開(kāi)資料顯示，先導(dǎo)智能是一家全球領(lǐng)先的新能源裝備提供商，其在鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、汽車(chē)智能產(chǎn)線等領(lǐng)域均處于領(lǐng)先地位。寧德時(shí)代投資目的非常明確，保障其鋰電池設(shè)備供應(yīng)安全。
據(jù)先導(dǎo)智能財(cái)報(bào)披露，2021年寧德時(shí)代向先導(dǎo)智能采購(gòu)金額達(dá)41.07億元，同比增長(zhǎng)264.61%，為后者第一大客戶。
另?yè)?jù)24潮團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，截止2022年6月末，寧德時(shí)代長(zhǎng)期股權(quán)投資金額為141.88億元，其他權(quán)益類(lèi)投資金額為160.46億元，兩者合計(jì)為302.34億元。其主要聯(lián)營(yíng)企業(yè)還包括天宜鋰業(yè)（天華超凈子公司）、曲靖麟鐵（德方納米子公司）、江西升華（富臨精工子公司）、常州鋰源（龍?bào)纯萍甲庸荆┑?，合作伙伴均為上市公司，且均占?jù)細(xì)分領(lǐng)域頭部位置。
根據(jù)財(cái)報(bào)披露，截止2022年6月末寧德時(shí)代 “其他權(quán)益類(lèi)投資” 累計(jì)利得達(dá)80.37億元。
至此，寧德時(shí)代一體化版圖已近乎全部呈現(xiàn)在我們面前，可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著一體化布局的快速推進(jìn)、以及產(chǎn)能的快速釋放，寧德時(shí)代在產(chǎn)業(yè)新變局中將占據(jù)更加有利的位置，未來(lái)也很可能給其帶來(lái)更為豐厚的業(yè)績(jī)回報(bào)。
近日，任正非在內(nèi)部發(fā)表的一篇題為《整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)方針要從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流》的講話內(nèi)容，引爆朋友圈。
任正非在開(kāi)篇即說(shuō)：“未來(lái)十年應(yīng)該是一個(gè)非常痛苦的歷史時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)衰退。現(xiàn)在由于戰(zhàn)爭(zhēng)的影響以及美國(guó)繼續(xù)封鎖打壓的原因，全世界的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)3到5年內(nèi)都不可能轉(zhuǎn)好， 加上疫情影響，全球應(yīng)該沒(méi)有一個(gè)地區(qū)是亮點(diǎn)?！?/p>
“把活下來(lái)作為最主要綱領(lǐng)，把寒氣傳遞給每個(gè)人。”為此，任正非要求內(nèi)部改變思路和經(jīng)營(yíng)方針，從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流，保證渡過(guò)未來(lái)三年的危機(jī)。
鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境，我們?cè)陉P(guān)注企業(yè)全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的同時(shí)，也應(yīng)對(duì)其現(xiàn)金流、資本實(shí)力及變化情況有深入了解，尤其在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境下，對(duì)高負(fù)債擴(kuò)張的企業(yè)要予以高度警惕。
在近代商業(yè)史上，產(chǎn)業(yè)巨頭瘋狂擴(kuò)張，最終因 “現(xiàn)金流枯竭、債務(wù)危機(jī)爆發(fā)” 等而轟然倒塌的事件比比皆是。
那么，寧德時(shí)代現(xiàn)金流及資本實(shí)力情況又是如何呢？
據(jù)24潮統(tǒng)計(jì)，自2015年以來(lái)寧德時(shí)代經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額一直為正（資金凈流入），且呈現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2018年至今年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額均在100億元以上。近8年半時(shí)間，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)為1097.84億元，且遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)規(guī)模，凈現(xiàn)比為2.17，說(shuō)明其現(xiàn)金流及盈利質(zhì)量均處于較高水平。
筆者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代的資本實(shí)力也保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)。過(guò)去8年多時(shí)間（2014年末-2022年6月末），寧德時(shí)代貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)等資金儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)近2591倍。
截止2022年6月末，寧德時(shí)代資金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)1555.07億元，同期短期有息負(fù)債（短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債等）為236.69億元，以此計(jì)算，其資金凈值達(dá)1318.38億元，資本實(shí)力絕對(duì)位居行業(yè)前列。
此外，寧德時(shí)代在金融創(chuàng)新領(lǐng)域也有所涉獵。比如早在2017年4月寧德時(shí)代投資了小康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司，并于2020年9月增資，持股比例現(xiàn)為30%。其投資目的為探索借助保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期資金，布局電池資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，促進(jìn)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展。
另外，在2020年9月寧德時(shí)代還投資參股了重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司持股比例為8%，投資目的為探索借助C端業(yè)務(wù)平臺(tái)及大數(shù)據(jù)，布局新能源行業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新。
綜上分析，寧德時(shí)代已經(jīng)構(gòu)建了橫跨產(chǎn)業(yè)及金融領(lǐng)域的龐大商業(yè)帝國(guó)，其真實(shí)實(shí)力遠(yuǎn)超外界的想象。
你認(rèn)為，未來(lái)誰(shuí)能撼動(dòng)寧德時(shí)代的霸主地位？