記者 | 龐宇
8月30日，“股神”巴菲特減持比亞迪股份（01211.HK）的消息引發(fā)轟動(dòng)。31日早盤，比亞迪A股低開逾6%，港股低開近8%。
港交所數(shù)據(jù)顯示，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在2022年8月24日以277.10港元/股的減持均價(jià)，出售了133萬股比亞迪H股，套現(xiàn)近3.7億港元。
早在今年7月，因花旗銀行持有比亞迪股份突增2.25億股，且這一數(shù)額與巴菲特創(chuàng)辦的伯克希爾·哈撒韋能源公司所持比亞迪股份相契合，市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)巴菲特將減持比亞迪股份。
受該消息影響，比亞迪股價(jià)曾一度大跌。不過，香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺(tái)并未顯示相關(guān)減持信息，該傳聞也逐漸淡出人們視野。直至8月30日港交所披露最新數(shù)據(jù)，傳聞才被證實(shí)。
根據(jù)港交所消息，目前，伯克希爾·哈撒韋持有比亞迪股份2.19億股，占比亞迪H股的持股比例為19.92%。這也就意味著，在此次減持信息披露前，伯克希爾·哈撒韋已減持了495萬股。以277.10港元/股的減持均價(jià)計(jì)算，巴菲特目前或套現(xiàn)近17億港元。
中泰國(guó)際策略分析師顏招駿認(rèn)為，“巴菲特的減持仍將繼續(xù)”，減持的原因很大可能是對(duì)比亞迪長(zhǎng)期基本面的判斷發(fā)生變化，或認(rèn)為其估值已經(jīng)大幅偏離內(nèi)在價(jià)值。
巴菲特已賣掉600萬股
這是“股神”巴菲特持股14年來首次減持比亞迪股份。
據(jù)了解，2008年9月，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋以每股8港元的價(jià)格，斥資18億港元買入比亞迪H股2.25億股。截至2022年6月底，伯克希爾·哈撒韋旗下Western Capital Group LLC仍以7.73%的持股比例位列比亞迪第四大股東。
巴菲特對(duì)比亞迪的首次減持發(fā)生在今年8月份。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，直到8月11日，伯克希爾·哈撒韋依然持有比亞迪股份2.25億股，在8月24日賣出133萬股后，持股數(shù)量降至2.19億股，占比亞迪H股的比例從20.49%降至19.92%。
也就是說，巴菲特在不到一個(gè)月的時(shí)間里減持了600萬股比亞迪股份。若以8月24日的減持均價(jià)277.10港元/股計(jì)算，已合計(jì)套現(xiàn)16.63億港元。
不少投資者對(duì)于巴菲特此前減持未作披露表示疑問。
實(shí)際上，根據(jù)港交所披露易規(guī)定，大股東增減持股票只有橫跨某個(gè)整數(shù)百分比時(shí)，才需要作出披露。簡(jiǎn)單來說，當(dāng)大股東的持股量由20.49%降至19.92%時(shí)，由于他的股權(quán)跨越了20%這個(gè)整數(shù)百分比，所以必須作出披露。但若他的股權(quán)由19.92降至19.00%，則無需披露。
由此，中泰國(guó)際策略分析師顏招駿認(rèn)為，“不排除巴菲特已經(jīng)在天天減持的可能”。這一點(diǎn)從CCASS系統(tǒng)內(nèi)的花旗持倉(cāng)不斷下降也可以看出。
那么，在新能源車市場(chǎng)發(fā)展如日中天之際，“股神”巴菲特為何選擇在此時(shí)進(jìn)行減持？
在顏招駿看來，“巴菲特14年來持股比亞迪份額未發(fā)生變動(dòng)，如今減持應(yīng)該是看到長(zhǎng)線的基本面發(fā)生變化或估值已經(jīng)大幅偏離內(nèi)在價(jià)值”，“因?yàn)?/span>伯克希爾·哈撒韋手持現(xiàn)金達(dá)到1054億美元，公司不缺現(xiàn)金，所以排除了套現(xiàn)轉(zhuǎn)換持股的可能。”
顏招駿表示，“巴菲特的減持短期內(nèi)會(huì)對(duì)比亞迪股價(jià)造成壓力，也將會(huì)給市場(chǎng)帶來心理壓力，特別是對(duì)同屬新能源車板塊的股票帶來負(fù)面影響。”
“不過，這不一定代表比亞迪股價(jià)已見頂”，顏招駿補(bǔ)充道，“參考巴菲特在2007年7月首次減持中石油，其后中石油股價(jià)高見20.25元/股。因此不排除半年后或一年后比亞迪的股價(jià)會(huì)比現(xiàn)在高的可能性。”
數(shù)據(jù)顯示，巴菲特此次出售比亞迪股份后，仍持有比亞迪股份近2.19億股。以今日收盤價(jià)263港元/股的計(jì)算，持股市值高達(dá)575.97億港元，投資回報(bào)率達(dá)31.88倍。
上半年公司業(yè)績(jī)創(chuàng)同期新高
從基本面看，比亞迪作為中國(guó)新能源汽車龍頭企業(yè)，今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。
據(jù)比亞迪8月29日晚間發(fā)布的2022年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1506.07億元，同比增長(zhǎng)65.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.95億元，同比增長(zhǎng)206.35%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷年同期新高。
比亞迪上半年掙的錢已超去年全年。2021年，比亞迪實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.45億元，同比下降28.08%，出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。
業(yè)績(jī)大漲主要受益于新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展。今年半年報(bào)中，比亞迪將原二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)被并入到汽車及電池業(yè)務(wù)中。上半年，公司汽車及電池業(yè)務(wù)收入達(dá)到1092.67億元，同比增長(zhǎng)130.31%，占總收入比例由上年同期的52%一舉升至73%。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，比亞迪問鼎全球新能源汽車銷量冠軍。公司1-6月份累計(jì)銷售新能源汽車64.14萬輛，同比增長(zhǎng)314.90%；其中新能源乘用車63.82萬輛，同比增長(zhǎng)324.84%，已經(jīng)超過去年全年汽車銷量。
這也與汽車行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)一致。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別為266.1萬輛和260萬輛，同比均增長(zhǎng)1.2倍。其中，比亞迪新能源汽車市占率達(dá)到24.7%，較2021年增長(zhǎng)超7.5個(gè)百分點(diǎn)。
不過，相較于汽車業(yè)務(wù)的優(yōu)異表現(xiàn)，比亞迪另一主要業(yè)務(wù)板塊手機(jī)業(yè)務(wù)則暗淡許多。
半年報(bào)顯示，上半年比亞迪手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入為410.70億元，同比下跌4.78%，其占總收入的比例由上年同期的47%降至27%。
對(duì)于這一板塊業(yè)務(wù)收入下滑，比亞迪表示主要因?yàn)?/span>上半年供應(yīng)鏈緊張和物流受限對(duì)手機(jī)行業(yè)的影響高于預(yù)期，同時(shí)，消費(fèi)需求亦受到經(jīng)濟(jì)下行抑制，全球智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。
值得注意的是，受上游原材料價(jià)格上漲影響，比亞迪兩大業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)下滑。上半年，公司汽車相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為16.30%，較去年同期下降1.73個(gè)百分點(diǎn)；手機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為6.08%，同比略降0.92個(gè)百分點(diǎn)。不過，公司表示在1、3月份對(duì)部分車型進(jìn)行價(jià)格調(diào)整后，成本壓力一定程度上得到緩解。
半年報(bào)出來后，多家券商發(fā)布研報(bào)并給予比亞迪“買入”評(píng)級(jí)。
安信證券認(rèn)為，亞迪未來幾年的汽車銷量、業(yè)績(jī)均較為樂觀，三大要素有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)比亞迪業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，分別為品牌向上、技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模效應(yīng)。申銀萬國(guó)指出，新能源行業(yè)需求持續(xù)快速?gòu)?fù)蘇，堅(jiān)定看好快速變革下仍能持續(xù)提升市占率的公司，比亞迪將有極大可能走到這場(chǎng)大變局的終點(diǎn)。
市場(chǎng)對(duì)于新能源行業(yè)的展望也使得比亞迪股價(jià)接連上漲。自2020年以來，比亞迪A股股價(jià)累計(jì)上漲550%，H股股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到575%。
不過，從半年報(bào)披露數(shù)據(jù)看到，在“股神”巴菲特減持前，已有比亞迪股東進(jìn)行一輪減持。今年上半年，融捷投資控股集團(tuán)有限公司減持了近115萬股，香港中央結(jié)算有限公司減持了101萬股。