文|一刻商業(yè)

提起方便面，很多人第一時間想到的便是康師傅。

多年來，康師傅一直占據(jù)著方便面行業(yè)龍頭的位置，從1992年第一包康師傅紅燒牛肉面誕生開始，康師傅在大陸市場已經(jīng)活躍了整整30年，也正該是進入而立之年、意氣風發(fā)的時候，但康師傅卻已顯露出來些許疲態(tài)。

8月22日，康師傅披露財報，今年上半年，康師傅控股實現(xiàn)收入382.17億元、同比增長7.97%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.53億元，同比下跌38.42%。

凈利潤暴跌的背后，是受原材料成本上漲帶來的壓力，導致康師傅方便面和飲品兩大核心業(yè)務板塊的凈利潤雙雙下滑，分別同比下降39.23%、37.06%

康師傅早已深陷“增收不增利”的泥潭之中，受到疫情和原材料成本上漲的原因，2021年報告期內(nèi)，康師傅收益為740.82億元，同比增長9.56%，本公司股東應占溢利38.02億元，同比減少6.39%。這一境況在今年上半年繼續(xù)延續(xù)，并愈發(fā)嚴重。

屋漏偏逢連夜雨，除了原材料價格的大幅上漲，預制菜等新對手的崛起、酸菜門事件帶來的信任沖擊，都在加速壓縮這家食品巨頭的生存空間。

多方夾擊之下，康師傅在極力自救，在方便面領域，先后推出高價面等新產(chǎn)品搶占方便面高端產(chǎn)品市場，與新生代人氣偶像合作拓寬受眾群體，并通過漲價的方式以提高利潤空間。在飲品領域也不斷推出無糖新品迎合市場。

腹背受敵的局面，讓康師傅這家傳統(tǒng)食品巨頭失去了昔日的輝煌，但它沒時間惋惜，如何在一眾來勢洶洶的后起之秀中維持住自身地位，是康師傅接下來不得不直面的一場硬仗。

1、康師傅賣不動泡面，銷不動飲料

方便面和飲品業(yè)務是康師傅的兩大核心業(yè)務，但在今年上半年，這兩項業(yè)務均出現(xiàn)凈利潤暴跌的情況，尤其是方便面業(yè)務，已經(jīng)成為了康師傅前進路上的“后腿”。

財報顯示，今年上半年，康師傅控股實現(xiàn)收入382.17億元、同比分別增長7.97%。具體來看，方便面業(yè)務收入135.48億元，同比增長6.49%，占集團總收入的35.45%；飲品業(yè)務收入242.98億元，同比增長9.08%，占集團總收入的63.58%。

盡管整體營收勉強維持住了正向增長，但康師傅的兩大核心業(yè)務的凈利潤卻大幅下跌。

上半年，康師傅方便面業(yè)務實現(xiàn)凈利潤5.44億元，飲品業(yè)務板塊凈利潤9.86，分別同比下降39.23%和37.06%。

康師傅凈利潤情況，圖/康師傅2022 年上半年業(yè)績演示材料

受兩大核心業(yè)務盈利能力下滑的影響，康師傅今年上半年的毛利率驟降至五年來最低水平。

數(shù)據(jù)顯示，從2018年以來的完整財年，康師傅的毛利率分別為30.9%、31.9%、33.2%、30.4%，均保持在30%以上，但在2022年上半年，康師傅的毛利率僅為28.22%，可以說是五年來的最低谷。

同樣，兩大核心業(yè)務的毛利率均有所下滑。分業(yè)務來看，今年上半年，康師傅方便面業(yè)務毛利率20.63%，同比下降3.26個百分點，導致方便面業(yè)務板塊公司股東應占溢利5.44億元，同比衰退39.23%。

飲品業(yè)務板塊的毛利率同比下降2.64百分點，為32.14%，導致飲品業(yè)務板塊股東應占溢利同比衰退37.06%至7.44億元。

康師傅的頹勢早已現(xiàn)端倪，實際上，自2021年以來其便處于“增收不增利”的窘境之中。財報顯示，2021年康師傅全年營業(yè)額為740.82億元，同比增長9.56%；凈利潤38.02億元，同比下滑6.39%；期內(nèi)毛利率下降2.78%至30.39%。

2021年康師傅凈利潤下滑主要是方便面業(yè)務拖了后腿。2021年康師傅飲品業(yè)務凈利潤為18.37億元，同比增長15.27%，但方便面業(yè)務的凈利潤卻同比下降26.67%至20.04億元，

盡管當時康師傅已經(jīng)通過提價增加利潤，但多次提價也面臨客戶流失、銷售額下降的風險。

而且從最新財報來看，提價帶來的收益杯水車薪，康師傅的盈利能力仍在節(jié)節(jié)敗退。今年上半年，康師傅仍延續(xù)了“增收不增利”的趨勢。

兩大核心業(yè)務的凈利潤和毛利率雙重下降，讓康師傅不免有種老將遲暮的心酸，而對于康師傅而言，挑戰(zhàn)還遠未結束。

2、康師傅的泡面生意，為什么跑不動了？

縱觀方便面賽道，康師傅仍是龍頭老大。據(jù)尼爾森資料，康師傅方便面的銷量與銷售額繼續(xù)保持市場占有率首位，分別為44.6%與46.7%。

但近幾年，整個方便面市場增長乏力的信號越來越強烈。智研咨詢報告顯示，2019年中國方便面需求量為537.41萬噸，同比減少19.03%；2020年在居家抗疫的背景下有所回升，2020年1—11月，中國方便面需求量為490.72萬噸，但到了2021年需求量又恢復到正常水平。

2022年上半年，尼爾森資料披露中國國內(nèi)方便面行業(yè)整體銷量同比衰退5.4%，銷售額同比衰退1.3%。

毫無疑問，在市場大環(huán)境低迷的情況下，作為行業(yè)老大的康師傅也難以獨善其身，如今的康師傅方便面業(yè)務也已是內(nèi)外受困，越來越難做了。

今年上半年康師傅方便面業(yè)務凈利潤暴跌，原材料價格的上漲是最直接的原因。

方便面產(chǎn)品主要有四大原材料——棕櫚油、白砂糖、面粉和聚酯粒。據(jù)康師傅披露，自2019年開始，除聚酯粒（主要用于生產(chǎn)泡面袋及桶）外，其他三種原材料的價格均有不同程度上漲，其中尤以棕櫚油的價格漲幅最高，上漲約266%。

康師傅原材料價格走勢，圖/康師傅2022 年上半年業(yè)績演示材料

自2021年來，棕櫚油的價格漲勢一直迅猛，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，棕櫚油價格2022Q1同比增長53.89%，2022Q2同比增長70.18%，進一步加速向上。

這對康師傅來說并不是好消息，原材料價格的上漲嚴重侵蝕方便面業(yè)務的利潤，但康師傅只能被動接受。

至于，原材料價格波動對康師傅的不利影響何時能緩解？海通國際分析師在研報中指出，棕櫚油價格變化對公司方便面業(yè)務盈利變化影響較大，考慮到目前棕櫚油價格有所回落，疊加銷售規(guī)模的穩(wěn)定成長帶來的規(guī)模效應，康師傅方便面業(yè)務毛利率有望在連續(xù)兩年承壓后迎來修復。

一波未平一波又起，除了方便面原材料價格還未有回落的跡象外，康師傅還要應對預制菜、自制火鍋等速食食品快速崛起帶來的競爭壓力。

在疫情的影響下，宅經(jīng)濟崛起，預制菜成為新的風口。據(jù)邁點統(tǒng)計的2022年上半年預制菜企業(yè)營收數(shù)據(jù)來看，6家A股預制菜企業(yè)累計營收總額達到124.94億元，同比上升13.75 %。預制菜相關上市企業(yè)安井食品、國聯(lián)水產(chǎn)、湘佳股份、得利斯、春雪食品、千味央廚營收均實現(xiàn)增長，其中安井食品漲幅最高，同比增長超過32%。凈利潤方面，6家A股預制菜企業(yè)均實現(xiàn)盈利。

自熱火鍋、螺螄粉、半成品披薩、速食意面等等速食產(chǎn)品憑借口味多樣、操作方便迅速占領市場，讓消費者有了更多的選擇。相對地，作為“速食前輩”的方便面，已不再是唯一的、最方便的選擇。

未來，方便面行業(yè)被速食食品圍攻的態(tài)勢還將越演越烈，據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國預制菜行業(yè)市場規(guī)模在2022年預計將達4196億元，而方便面市場為990億元，僅是預制菜市場的四分之一，差距越拉越大。

外部的圍攻尚未解，內(nèi)憂又起。今年“3·15”央視曝光“土坑老壇酸菜”的食品安全問題，點名湖南插旗菜業(yè)有限公司。而插旗菜業(yè)有4家工廠正是康師傅的供應商。

盡管隨后康師傅第一時間發(fā)布聲明表示其已終止其供應商資格，取消一切合作，并啟動對相關產(chǎn)品的下架回收，積極配合監(jiān)管部門的調(diào)查與檢測。但這已在消費者心中埋下了一顆懷疑的種子，讓康師傅多年樹立起來的口碑出現(xiàn)坍塌，不少消費者對老壇酸菜面這一品類已產(chǎn)生抗拒心理，拒絕消費。

這無疑給了康師傅一記重拳，讓康師傅方便面業(yè)務雪上加霜。在今年的半年報中，康師傅也并未透露老壇酸菜系列方便面的相關情況。招商證券在對康師傅中報的分析中預計，315酸菜事件相關的虧損將部分延續(xù)到今年三季度。

一邊是不斷壓縮的利潤空間，一邊日益強大的勁敵，康師傅的方便面業(yè)務還有增長的空間嗎？

3、康師傅在極力自救

為了扭轉節(jié)節(jié)衰退的業(yè)績頹勢，康師傅做了很多嘗試。

最直觀的是，迫于原料成本的壓力，康師傅開始尋覓高端轉型之路。

為加強高端產(chǎn)品布局，康師傅推出“湯大師”系列，上市全新拌面品牌“干面薈”、手工日曬面系列“燃魂拌面”等產(chǎn)品。在“高價面”產(chǎn)品中，創(chuàng)新口味“番茄雞蛋牛肉面”“韓式辣牛肉面”。此外，為了爭奪年輕消費者，康師傅也曾嘗試推出Express速達面館，同樣定位于高端市場。

康師傅的策略不難理解，如果能憑借產(chǎn)品結構的調(diào)整，在高價面市場穩(wěn)住腳跟，能緩解其方便面原材料成本增長的壓力。

同樣，為了減輕原材料漲價帶來的壓力，康師傅曾在去年和今年兩次嘗試漲價的方式提高利潤。

第一輪在2021年第三季度，康師傅對下20%的方便面品類產(chǎn)品進行了不同程度的提價；第二輪在2022年第一季度，由于原物料成本的持續(xù)上漲，方便面行業(yè)出現(xiàn)10年來首次聯(lián)動提價，其中康師傅經(jīng)典袋面由2.5元調(diào)至2.8元，提價12%，經(jīng)典桶裝方便面由4元漲至4.5元，提價12.5%。

不過，從康師傅的這份半年報來看，漲價帶來的效果尚不明顯，并未抵擋住業(yè)績下滑的趨勢。

康師傅也在極力下探年輕用戶群體，從年輕化角度營銷以擴大用戶覆蓋面。比如，康師傅旗下干脆面“香爆脆”與受年輕人喜愛的二次元偶像洛天依合作。

據(jù)愛奇藝發(fā)布的報告顯示，全國有3.9億人正在關注虛擬偶像和關注虛擬偶像的路上，而二次元圈層人數(shù)也在逐年增加，其中95后至05后用戶滲透率達到64%，可以預見康師傅這一波操作，能夠為其帶來一定新生流量。

方便面業(yè)務下滑的同時，康師傅在極力發(fā)展新的業(yè)務曲線，如今飲品業(yè)務已經(jīng)成為康師傅新的支柱。今年上半年康師傅的飲品業(yè)務為其帶來了242.98億元的收入，在集團總收入占比超六成。

康師傅飲品業(yè)務主要包括即飲茶、碳酸飲料、果汁、包裝水、咖啡飲料、功能飲料等，其中多個產(chǎn)品線一直在瘋狂搶占市場。

康師傅即飲茶（含奶茶）銷量市占率為41.7%，居于市場首位；果汁以17.9%的市占率位居市場第二位；即飲咖啡銷量市占率11.6%，居市場第二位，包括星巴克即飲咖啡、貝納頌咖啡等。

另外康師傅作為百事非酒精飲料在中國市場的獨家制造、分銷商，百事碳酸飲料整體銷量在中國市場占有率達34.7%，居市場第二。

近幾年，“減糖”的消費觀念蔚然成風，成為飲品行業(yè)的發(fā)展方向，康師傅也將低糖、無糖作為了主攻方向，不僅在王牌產(chǎn)品冰紅茶家族中新推出“無糖冰紅茶”，還新上市無糖茶“康師傅純萃零糖”系列。據(jù)康師傅相關負責人透露，“康師傅純萃零糖”系列產(chǎn)品一經(jīng)推出，銷量即突破百萬箱。

不可忽視的是，雖然飲品業(yè)務已成為康師傅業(yè)績的主要支撐點，但康師傅在財報中也提到，飲品業(yè)務同樣面臨原材料成本上漲的壓力。此外，還需面對喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等眾多現(xiàn)制茶飲領域新崛起的“后起之秀”的競爭壓力，飲品業(yè)務同樣困難重重。

從最新財報來看，康師傅飲品業(yè)務的凈利潤、毛利率均在下滑。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，康師傅飲品整體收益為242.98億元，同比增長9.08%，增速呈下滑趨勢。同時凈利潤同比下降36.57%至9.86億元，毛利率同比下降2.64%至32.14%。

原材料成本上漲與越加激烈的競爭環(huán)境成為了阻礙康師傅發(fā)展的枷鎖，恐怕一時之間難以減輕。

康師傅這家傳統(tǒng)食品巨頭經(jīng)過三十年的沉淀，積累了渠道、品牌知名度等方面的優(yōu)勢，但任何一個行業(yè)都沒有永遠的王者，如今的食品行業(yè)比以往更加瞬息萬變，想要走出低谷，康師傅還得打起精神應對變化。