記者 | 陳奇銳

編輯 | 樓婍沁

全球兩大奢侈品電商正式成為一家人。

8月24日，瑞士歷峰集團宣布和英國奢侈品電商以及阿聯(lián)酋投資基金Symphony Global達成協(xié)議。Farfetch和Symphony Global分別收購歷峰集團旗下奢侈品電商Yoox Net-a-Porter（下稱呼“YNAP”）47.5%和 3.2%的股權(quán)，具體交易金額未披露。

市場對這筆三方交易持看好態(tài)度。交易聲明發(fā)布當天，Farfetch在紐約證券交易所的股價上漲21.3%，收盤時為每股9.51美元。歷峰集團在瑞士證券交易所的股價則上漲3.6%，報收每股113.9瑞士法郎。

按照協(xié)議，歷峰集團旗下品牌將使用Farfetch技術(shù)作為線上電商解決方案，在Farfetch平臺上開設(shè)特許經(jīng)營銷售點。長期來看，歷峰集團將獲得Farfetch約5300萬至5850萬股的普通A類股權(quán)。交易完成5年后，歷峰集團預計還將獲得2.5億美元的等價Farfetch股權(quán)。

奢侈品行業(yè)近年加碼線上市場，珠寶和腕表品牌動作卻較為遲緩，其中部分是由品牌形象定位及其偏定制的生產(chǎn)流程所致。歷峰集團此前未在YNAP上布局珠寶和腕表業(yè)務(wù)，此次和Farfetch合作似乎也多是為達成交易所作出的讓渡舉措。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，YNAP近年陷入增長困境，已經(jīng)成為拉低歷峰集團整體增長率的負擔，而此前也有激進股東要求集團剝離電商業(yè)務(wù)以專注奢侈珠寶和腕表品牌發(fā)展。在被批評保守后，歷峰集團或能借此次交易推動旗下各類業(yè)務(wù)銷售渠道的變革。

值得提到的是，YNAP在這筆交易中的估值約為10億美元，低于此前歷峰集團對其的投資金額。因此歷峰集團稱，交易預計造成27億歐元的資產(chǎn)貶值損失。

但對于YNAP而言，這筆交易將使其還清債務(wù)，未來資產(chǎn)負債表上至少保有有約2.9億美元的現(xiàn)金，歷峰集團在10年內(nèi)將提供4.5億美元的承諾性信貸額度。

未來YNAP將對管理層人員進行調(diào)整，其中包括任命新的首席執(zhí)行官。歷峰集團和Farfetch將各在董事會中安排3人，另有1人來自阿里巴巴集團。

不過，當前交易仍處在第一階段，預計在2023財年結(jié)束前完成。而在第二階段，Farfetch可以通過看跌和看漲期權(quán)機制來增持YNAP的股權(quán)，最高可達到100%。在其中空白期內(nèi)，歷峰集團和Farfetch對YNAP的運營尤為重要。

一方面，歷峰集團已經(jīng)基本確定脫手，當前YNAP被標記為“代售資產(chǎn)”。另一方面，協(xié)議未要求Farfetch在第一階段內(nèi)對YNAP業(yè)務(wù)進行整合。而這極易讓YNAP陷入到“兩不管”的狀態(tài)。奢侈品電商市場競爭激烈，錯失時機即有可能會讓未來發(fā)展陷入到被動狀態(tài)。

對于Farfetch而言，卡地亞和梵克雅寶、江詩丹頓等頭部珠寶和腕表品牌的入駐，能夠?qū)?span>Farfetch的定位進一步拉高。

界面時尚曾報道，此次交易前，Farfetch股價出現(xiàn)大幅下跌，較最高位時的最高跌幅一度達到89.4%。

根據(jù)財報，在截至3月31日第一季度內(nèi)，Farfetch的GMV同比增長僅有1.7%，為9.3億美元；數(shù)字業(yè)務(wù)GVM上漲2.5%至8億美元，而整體收入則增長6.1%至5.14億美元。

電商平臺積累的頭部品牌資源是在市場中決勝的關(guān)鍵，但近年包括開云集團在內(nèi)的多個奢侈品牌均宣布削減批發(fā)渠道，減少打折活動，開設(shè)自有電商。這些舉措均沖擊了Farfetch的業(yè)務(wù)。

與此同時，Mytheresa和LUISAVIAROMA等同類綜合奢侈品電商也在加劇市場競爭。因此收購YNAP對Farfetch的另一重意義便是帶來更多消費者。在潛在的經(jīng)濟衰退趨勢下，擴大用戶數(shù)量是保證平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)邏輯。