文|野馬財經(jīng) 劉欽文

編輯|武麗娟

你敢相信嗎？

中寵股份去年一年賣出7942萬噸寵物食品及用品。

隨著“吸貓擼狗”潮流的興起，寵物繁育、食品、用品、訓(xùn)練、寄養(yǎng)、醫(yī)療、洗澡、美容、攝影、保健、克隆、保險、寵物樂園及寵物殯葬等一系列服務(wù)應(yīng)運而生?！八?jīng)濟(jì)”迅速崛起。

資本最先嗅到商機，國內(nèi)的寵物公司近一年開始紛紛踏上IPO之路。已成功上市的中寵股份 ( 002891.SZ ) 、路斯股份（832419.BJ）則剛剛發(fā)布了半年報，營收凈利均呈上漲趨勢。中寵股份實現(xiàn)營收15.89億元，凈利潤6834萬元；路斯股份實現(xiàn)營收2.47億元，凈利潤1806萬元。

目前成功登陸A股的寵物食品上市企業(yè)僅4家，分別是佩蒂股份 ( 300673.SZ ) 、中寵股份 ( 002891.SZ ) 、路斯股份（832419.BJ）和依依股份 ( 001206.SZ ) ，中寵股份、路斯股份2家來自山東，還有剛剛過會的乖寶寵物、今年獲得最高5億融資金額的帥克寵物同樣來自山東。

山東為何能脫穎而出，承包了寵物餐桌的半壁江山？

國產(chǎn)替代“洋品牌”之路

養(yǎng)寵物并非新鮮事，但對寵物重視度的提升、把寵物當(dāng)家人來養(yǎng)的意識則是近兩年在國內(nèi)開始出現(xiàn)。據(jù)《2021 年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，分別有85.1%、8.5%的主人將寵物當(dāng)成家人、朋友，累計占比達(dá)到93.6%。高消費寵物主（指主糧月均消費超過500元的寵物主)占比達(dá)到25% ，人們對寵物越來越舍得花錢。

其中寵物食品因貫穿寵物的整個生命周期，且是寵物的剛性需求，是寵物產(chǎn)業(yè)中所占規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域。據(jù)市場研究機構(gòu)“Statista”數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2021年全球?qū)櫸锸称肥袌鲆?guī)模達(dá)到1029.14億美元，年均復(fù)合增長率約為6.17%。而我國寵物食品行業(yè)市場規(guī)模從2012年的157億元迅速增長到2020年的1130億元。

但由于起步晚，我國寵物糧市場呈現(xiàn)出交叉局面：國內(nèi)企業(yè)將寵物食品生產(chǎn)后出口至國外，國外企業(yè)再以品牌形式出售至國內(nèi)。財報顯示，中寵股份今年上半年75%營收來自海外，路斯股份海外營收占據(jù)72%。據(jù)“Euromonitor”數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)寵物食品行業(yè)市場份額方面，國外品牌占據(jù)前兩位，分別為法國皇家、瑪氏。山東的乖寶寵物和中寵股份在前十位附近。

“中國制造”出海并不容易。國產(chǎn)寵物糧企業(yè)多是為海外品牌加工起家，擁有的話語權(quán)不強。2007年起，由于連續(xù)收到多起寵物生病和死亡的投訴案例，F(xiàn)DA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）對此展開調(diào)查，盡管至今仍沒有找到具體原因，但FDA認(rèn)為大多與寵物食用了中國產(chǎn)的肉干零食有關(guān)。

2013年初，部分中國生產(chǎn)的雞肉干零食產(chǎn)品中檢出抗生素殘留，F(xiàn)DA明確規(guī)定，不得在寵物零食中檢出金剛烷胺及其他幾種抗生素。在此背景下，2013年起，中國對美國寵物食品出口額逐年下降，至2016年趨緩。但受中美貿(mào)易摩擦影響，2019年起寵物食品出口美國市場規(guī)模又有所回落。

“中國寵物糧的進(jìn)口量幾乎半壁江山都是加拿大的，比如冠軍寵物食品等。今年年初加拿大爆發(fā)禽流感，相關(guān)部門禁止直接或間接從加拿大輸入禽及其相關(guān)產(chǎn)品。因此給中國企業(yè)騰出了很大一部分市場?！币晃粚櫸飿I(yè)內(nèi)人士表示。

一邊是出海的難度漸增，一邊是國內(nèi)寵物市場的興起。不少企業(yè)開始加碼國內(nèi)，國產(chǎn)品牌逐漸興起，許多寵物糧企業(yè)開始做起了自己的品牌。例如中寵股份的“Wanpy 頑皮”、“ Zeal 真致”，乖寶寵物的麥富迪等。

市場上開始出現(xiàn)了越來越多“國產(chǎn)代替進(jìn)口”的聲音，“據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2020年我國寵物主糧市場CR5（業(yè)務(wù)規(guī)模前五名的公司所占市場份額）為23.2%，包括美國瑪氏、雀巢，及國內(nèi)乖寶、比瑞吉等，體現(xiàn)出外資主導(dǎo)的格局，這源于國外品牌起步較早，多以主糧作為主推產(chǎn)品，品牌形象深入人心，因此其份額領(lǐng)先于國內(nèi)企業(yè)。但近年國內(nèi)企業(yè)切入主糧賽道，開始對頭部外資企業(yè)形成替代。我們認(rèn)為在眾多國內(nèi)企業(yè)布局主糧，且大力開發(fā)市場趨勢下，國內(nèi)企業(yè)有望不斷增強進(jìn)口替代?！敝薪鸸颈硎?。

山東還會跑出幾位寵物界富豪？

公開資料顯示，截至2021年8月，中國大陸地區(qū)共有寵物配合飼料（即寵物主糧）和寵物添加劑預(yù)混合飼料（即寵物保健品）生產(chǎn)企業(yè)340家，其中山東省排名第一，目前山東全省16個地級市中，每個城市都能找到寵物飼料生產(chǎn)廠的身影。山東聊城正在建設(shè)全國最大的寵物用品生產(chǎn)基地。

數(shù)據(jù)來源：《我國寵物飼料行業(yè)概況及發(fā)展趨勢》

其中也有少數(shù)企業(yè)將寵物食品做到上市，迎來資本盛宴。

最早登陸A股的寵物食品生產(chǎn)企業(yè)中寵股份的創(chuàng)始人為郝忠禮，《招股書》顯示，郝忠禮早年為一名老師，僅做了兩年教師后便選擇辭職。山東省具有港口優(yōu)勢，貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)，郝忠禮進(jìn)入煙臺外貿(mào)公司經(jīng)營國際貨運，1998年進(jìn)入寵物食品行業(yè)。

2002年，煙臺中幸食品與日本伊藤株式會社共同成立合資企業(yè)，即中寵股份前身。2017年8月21日，中寵股份在深交所中小板正式掛牌。郝忠禮也是最先把寵物零食“雞肉干”引入中國市場的人。

《2021衡昌燒坊·胡潤百富榜》顯示，郝忠禮夫婦以34億元人民幣的身價排名至中國1967位。截至8月19日，中寵股份報收25.93元/股，總市值76.26億元。

今年3月11日，路斯股份在北交所掛牌上市，成為北交所“寵物第一股”。這是山東省內(nèi)的第二家寵物上市公司。路斯股份今年上半年實現(xiàn)營收2.47億元，同比增長16.74%，凈利潤1806萬元，同比增長21.92%。截至8月19日路斯股份報收5.3元/股，總市值5.49億元。

和郝忠禮有著相似經(jīng)歷的還有乖寶寵物創(chuàng)始人秦華。秦華出生于1968年，1989年從聊城師范學(xué)院（今聊城大學(xué)）物理系畢業(yè)后，到陽谷二中做了物理老師。同樣在做了兩年教師后，秦華辭職，1995年加入大型肉雞生產(chǎn)加工企業(yè)山東鳳祥集團(tuán)。

2006年，秦華下海創(chuàng)業(yè)，注冊了聊城乖寶寵物用品有限公司，即乖寶寵物食品集團(tuán)前身。乖寶寵物獲得了不少知名機構(gòu)的投資。愛企查顯示，2017年2月，乖寶寵物獲得KKR的4億元融資；2019年10月，又完成5億元B輪融資，由君聯(lián)資本投資。乖寶寵物于7月27日成功過會，即將登陸資本市場，成為山東省第三家寵物上市公司。

圖源：愛企查

除了正在資本路上狂奔的企業(yè)外，山東臨沂的帥克寵物在今年5月剛剛完成一筆5億元Pre-IPO輪融資，由百聯(lián)摯高資本與博裕資本領(lǐng)投，陽光融匯、芒果基金、中海資本、臨沂市基金等跟投。這是今年以來國內(nèi)寵物行業(yè)的最大一筆融資。

因此，山東省成為擁有寵物上市公司數(shù)量最多的省份，不過寵物行業(yè)依然面臨毛利率低，品牌溢價低的情況。

路斯股份今年上半年的毛利率僅為14.63%，其中境外為16.87%、境內(nèi)為8.65%。中寵股份的毛利率自2021年1季度開始下降，2022年半年報顯示，其境外毛利率為32.41%、境內(nèi)為15.32%。乖寶寵物的毛利率2021年下降1.94%，為28.78%。

圖源：wind

“國產(chǎn)涌出了很多新品牌，市場競爭加劇，今年會是變化格局很大的一年，會顛覆以往的市場格局。但是國產(chǎn)品牌大部分還是在中下端徘徊，真正拉開差距，能夠形成競爭力的還要看中高端產(chǎn)品?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

寵物食品的上游為原材料供應(yīng)鏈，即食材本身，中游為生產(chǎn)技術(shù)，即將原材料生產(chǎn)成產(chǎn)品，下游為營銷、銷售等環(huán)節(jié)。而國內(nèi)的大部分企業(yè)為上中游企業(yè)，品牌的形成依然處于初期階段。

圖源：艾瑞咨詢

“首先，國內(nèi)企業(yè)的品牌意識還比較薄弱；其次，多數(shù)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力不足；再者，相關(guān)企業(yè)品牌運作經(jīng)驗不足或資本缺乏，造成中小企業(yè)占據(jù)多數(shù)，沒有形成知名龍頭企業(yè)與國際品牌企業(yè)相抗衡的格局?！备＝ㄊ「Ｇ迨行竽莲F醫(yī)技術(shù)服務(wù)中心洪蕾蕾表示。

為什么是山東？

養(yǎng)寵物沒有地域性，寵物飼料卻有著明顯的地域性。

據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會顯示，全國寵物飼料產(chǎn)量中河北省排名第一，2021年產(chǎn)量達(dá)到42.98萬噸，同比增長3.6%。山東省排名第二，正以十分迅猛的速度追趕，其2021年全省總產(chǎn)量26.8萬噸，同比增長59.3%，高于全國平均23%的增速。

山東作為肉類產(chǎn)量大省，原材料豐富是山東最大的優(yōu)勢。2021年山東的肉類產(chǎn)量排名全國第一。據(jù)統(tǒng)計，2021年山東全省總屠宰產(chǎn)量為1632.45萬噸，較2020年增長14.21%。其中肉雞、肉鴨、生豬屠宰產(chǎn)量分別為809.41萬噸、489.4萬噸、318.24萬噸，占全省總屠宰產(chǎn)量的49.58%、29.98%、19.49%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

其次，山東位于我國東部，臨近港口，陸路、海路運輸便利，運輸成本低，“目前，全國從北往南的寵物食品運輸約95%都要經(jīng)臨沂中轉(zhuǎn)分撥，臨沂的貨運物流價格成本比全國平均水平低了近25%?！憋暳闲袠I(yè)認(rèn)證機構(gòu)北京華思聯(lián)認(rèn)證中心表示。

山東省還成立了寵物行業(yè)協(xié)會，由于寵物食品行業(yè)起步較晚，在2018年之前，國內(nèi)并沒有寵物食品相關(guān)法律法規(guī)。到2018年5月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部首次制定了《寵物飼料管理辦法》《寵物飼料生產(chǎn)企業(yè)許可條件》《寵物飼料標(biāo)簽規(guī)定》等一系列文件，填補上寵物飼料企業(yè)的生產(chǎn)和監(jiān)督管理等方面的空白。

山東省寵物行業(yè)協(xié)會自行起草了多個團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)來要求本地企業(yè)，并定期舉辦行業(yè)交流活動，從政策上大力支持寵物企業(yè)發(fā)展?！霸谏綎|，從原材料到生產(chǎn)制造到包裝，一條龍一次搞定，對于很多企業(yè)來說把產(chǎn)地選擇在山東會很方便?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

 

圖源：山東省寵物行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)

同時，山東是我國人口大省之一，人力成本低廉是工廠的必備因素之一。但隨著共同富裕，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的上升，人力成本開始上漲是近兩年不爭的事實。因此寵物糧企業(yè)從上中游企業(yè)向下游布局，回歸國內(nèi)即是順應(yīng)潮流，也是大勢所趨。

從人力、地理位置到原材料屬地，山東都具有相當(dāng)大的優(yōu)勢，寵物行業(yè)造福的能力也不容小覷。雖目前寵物行業(yè)還未有明顯龍頭，但作為朝陽行業(yè)發(fā)展前景未來可期。

你家寵物吃的是哪家糧？注意過其中的產(chǎn)地來自哪嗎？歡迎下方留言討論。