文|雷達(dá)財經(jīng) 孟帥
編輯|深海
這屆年輕人不好帶了嗎？繼“年輕人不喜歡吃小龍蝦了嗎”、“年輕人不愛吃海底撈了”、“年輕人為何不愛逛宜家了”等話題引發(fā)熱議后，“年輕人為何不愛吃鴨脖了”的話題于8月17日一早沖上熱搜。
“年輕人為何不愛吃鴨脖了”話題熱議背后，周黑鴨、絕味食品等鹵味巨頭上半年利潤下滑。雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，鹵味巨頭業(yè)績齊降的背后，疫情及原材料價格的上漲成為了主要的“元兇”。
作為鴨脖界的前輩，周黑鴨曾一度想走高端的路線，并堅持直營的策略。雖然周黑鴨自2019年后決定放下身段，陸續(xù)放開特許經(jīng)營，但后知后覺的周黑鴨目前已被絕味食品、煌上煌在門店的布局上甩開較大差距。
與此同時，周黑鴨所處的鹵味賽道，除了老對手互相廝殺外，還不斷有新選手入局。面臨更為激烈的競爭，周黑鴨需要開發(fā)新品、并通過營銷不斷穩(wěn)固自己的江湖地位。
周黑鴨難“啃”下市場
近日，有“鴨王”之稱的周黑鴨發(fā)布盈利預(yù)警。
公告顯示，周黑鴨今年上半年預(yù)計收入將同比下降20%左右，去年同期周黑鴨錄得14.53億元的收入；利潤方面，周黑鴨預(yù)計上半年的凈利潤為1000萬元至2000萬元，相比去年上半年2.3億元的凈利潤大幅縮水。
對于收入、凈利潤雙降的情況，周黑鴨解釋稱主要受到國內(nèi)疫情反復(fù)的影響，疫情之下人流銳減，進(jìn)一步導(dǎo)致門店的客流大幅降低，而物流配送也因疫情受到一定的限制，前述情況對公司的銷售和利潤均造成影響。與此同時，因原材料價格的上漲，上半年周黑鴨在成本端的壓力與之俱增，疊加匯兌損失的增加，周黑鴨利潤端受到較大沖擊。
事實上，這并非周黑鴨首現(xiàn)頹勢。早在2018年至2020年期間，周黑鴨就曾遭遇業(yè)績的“三連跪”。財報顯示，2018年至2020年，周黑鴨這三年間的營收分別為32.12億元、31.86億元、21.82億元，同比下降1.15%、0.79% 和 31.53%。
同期，周黑鴨的凈利潤分別為5.4億元、4.07億元、1.51億元，均出現(xiàn)不同程度的下滑，其中2018年、2019年凈利潤分別下降了29.09%、24.56%，2020年周黑鴨凈利潤下降的幅度進(jìn)一步擴大至62.9%。
直到2021年，周黑鴨才短暫緩過勁來。這一年，周黑鴨實現(xiàn)28.7億元的收入，同比增長31.6%，凈利潤為3.42億元，同比增長126.4%。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，越來越難拿下消費者胃的并不止周黑鴨一家鹵味品牌。8月17日，“年輕人為何不愛吃鴨脖了”的話題登上微博熱搜，這一話題引發(fā)熱議的背后，是鴨脖巨頭們上半年都不盡如人意的業(yè)績。
早在周黑鴨發(fā)布盈利預(yù)警之前，絕味食品便已在7月中旬率先發(fā)布了上半年的業(yè)績預(yù)告。公告顯示，絕味食品預(yù)計上半年營收將達(dá)到32億元至34億元，與之對應(yīng)的是，絕味食品上年同期的營收為31.44億元。雖然營收預(yù)計將出現(xiàn)同比1.78%至8.14%的增長，但絕味食品或?qū)⒚媾R增收不增利的窘?jīng)r。上半年，絕味食品預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為9000萬元至1.1億元。與上年同期相比，同比下降的幅度達(dá)到78.08%至82.07%。
對于凈利潤的下滑，絕味食品給出的原因與周黑鴨大致相同。絕味食品表示，報告期內(nèi)公司響應(yīng)國家疫情防控的要求，部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè)，因此對公司的銷售及利潤造成一定影響；此外，因為原材料成本上漲、銷售費用增長及給予加盟商補貼費用進(jìn)一步導(dǎo)致利潤同比減少。
視線轉(zhuǎn)至另外一家頭部鹵味品牌煌上煌，截至目前其暫未發(fā)布與上半年業(yè)績有關(guān)的公告。從其第一季度公布的數(shù)據(jù)來看，第一季度煌上煌共取得5.42億元的營收，同比下降10.62%，同期歸母凈利潤為3658萬元，同比下降45.57%。
鹵味巨頭業(yè)績紛紛下滑的背后，是因為年輕人都不愛吃鴨脖了嗎？中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，鹵味行業(yè)鴨脖類產(chǎn)品的增長空間是有限的，即便是以規(guī)模取勝的絕味食品也不可能無限制地開下去，再疊加整體供應(yīng)鏈成本上升、疫情反復(fù)和消費疲勞等因素，因此傳統(tǒng)的鹵味巨頭們盈利變得越來越難。
在朱丹蓬看來，周黑鴨面臨的最關(guān)鍵的一個問題便是單一化較為嚴(yán)重。朱丹蓬指出，品類單一、產(chǎn)品單一、場景單一，都成為制約周黑鴨加盟發(fā)展的重要原因。未來周黑鴨想要有新的突破，必須要有多品類的布局。
目前，周黑鴨也在努力想盡辦法釣住消費者的胃，此前一直以鴨及鴨副產(chǎn)品為主營產(chǎn)品的周黑鴨，于2021年推出香辣蝦球、虎皮鳳爪等新品，以求擺脫對鴨及鴨副產(chǎn)品較為單一的依賴。
除了擴充自己的產(chǎn)品矩陣外，周黑鴨還在營銷上下功夫，先后與御泥坊、樂事、徐福記、肯德基、維小飯等品牌推出聯(lián)名活動，但這些舉措，尚未對公司營收帶來較大提升。
周黑鴨放下身段，市場份額仍難追
發(fā)展歷程可追溯至1994年的周黑鴨，算得上國內(nèi)鹵味行業(yè)的元老級選手，面臨鹵味賽道內(nèi)后來者不斷發(fā)起的猛烈攻勢，周黑鴨雖與絕味食品、煌上煌共同享有“鹵味三巨頭”的名號，但其在三者中的地位并不具備明顯優(yōu)勢。
截至8月17日收盤，周黑鴨、絕味食品、煌上煌的市值分別為88.18億港元（折合人民幣約76億元）、302.67億元、57.12億元。以市值作為參考標(biāo)準(zhǔn)，周黑鴨在資本市場上位居“鹵味三巨頭”第二名的位置。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，相比絕味食品和煌上煌，周黑鴨的銷售毛利率相對較高。2019年至2021年，周黑鴨的銷售毛利率分別為56.54%、55.47%和57.78%；絕味食品的銷售毛利率分別為33.95%、33.48%和31.68%；煌上煌的銷售毛利率分別為37.59%、37.8%以及33%。
周黑鴨更高的毛利率背后，是其欲打造高端化的策略，而這一定程度上導(dǎo)致周黑鴨的客單價相較后兩者偏高。據(jù)了解，周黑鴨的客單價約為40元至60元/單，而絕味食品、煌上煌的客單價則在25元至35元/單之間，周黑鴨的客單價是兩個對手的約1.6倍。雷達(dá)財經(jīng)注意到，“年輕人為何不愛吃鴨脖了”話題的評論區(qū)，不少網(wǎng)友都提到了價格因素。
相較咖啡等帶小資屬性的產(chǎn)品，鹵味食品的屬性較難讓消費者將其與高端掛鉤，周黑鴨將自身與星巴克對標(biāo)的路線，反而容易讓其陷入性價比低的怪圈，從而驅(qū)散一部分追求性價比的消費者。
值得一提的是，很長一段時間里，周黑鴨一直保持“高傲”姿態(tài)，堅持直營模式。雖然周黑鴨將品牌牢牢握在直營店手里，可以更好地保障產(chǎn)品口感、管理品控、打造品牌形象、保持較高的毛利率，但周黑鴨也因此錯過了搶奪市場份額的諸多機會。
2019年，堅持自營17年的周黑鴨放開了特許經(jīng)營模式；第二年，周黑鴨又全面放開單店特許經(jīng)營。此后周黑鴨透露，預(yù)計每年將新開設(shè)800家至1000家門店，并有信心在2023年規(guī)模達(dá)到4000至5000家線下門店。
放下身段的周黑鴨，在營收上取得的效果立竿見影。財報顯示，截至去年末周黑鴨的2781間門店中，自營門店占1246間，特許經(jīng)營門店占1535間，周黑鴨特許經(jīng)營門店的數(shù)量已超過其自營門店的數(shù)量。營收方面，去年周黑鴨自營門店的營收同比增加11.0%，而同期特許渠道的營收同比暴增322.4%，達(dá)到5.92億元。
不過，或是因為擴張策略上的行動相對較晚，周黑鴨目前在市場上的布局仍與對手有著較大的差距。截至去年年底，周黑鴨在全國的門店數(shù)達(dá)2781家，而煌上煌的門店數(shù)為4281家，絕味食品的門店數(shù)相比則更為驚人，達(dá)到13714家，僅去年一年，絕味食品新開的門店數(shù)就達(dá)到1315家。
鹵味江湖“內(nèi)卷”不斷，資本入局變謹(jǐn)慎
“鹵味三巨頭”利潤均出現(xiàn)下滑的同時，鹵味江湖的競爭卻并未因此停下。
艾媒咨詢公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年我國的鹵味相關(guān)企業(yè)總注冊量便已經(jīng)突破12萬家，去年我國的鹵味行業(yè)規(guī)模已達(dá)到3296億元。即使受到疫情的影響，鹵味市場仍舊呈現(xiàn)增長勢頭。艾媒咨詢預(yù)計今年全年國內(nèi)鹵味行業(yè)的規(guī)模將達(dá)到3500億，并在2023年突破4000億元的大關(guān)。
據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計，2021年，有21家鹵味企業(yè)發(fā)生25起融資事件。在騰訊投資、源碼資本、挑戰(zhàn)者創(chuàng)投等明星投資機構(gòu)的助力下，王小鹵、盛香亭、鹵大媽、研鹵堂等鹵味興品牌受到資本的關(guān)注，接連獲得融資。值得一提的是，盛香亭去年6月完成的近1億元的A輪融資背后，絕味食品作為投資方參與其中。
不過，或是資本已經(jīng)嗅到鹵味賽道彌漫出的絲絲寒氣，資本在鹵味市場上的動作愈發(fā)謹(jǐn)慎。去年末，有我們鴨脖宣布獲得天使投資人價值1000萬元的投資。進(jìn)入2022年，發(fā)生在鹵味賽道的融資，不論是融資數(shù)量，還是融資總規(guī)模，與之前相比均出現(xiàn)了下滑。今年5月，麻爪爪宣布獲得由番茄資本領(lǐng)投，金鼎資本、佳沃創(chuàng)投跟投的近1億元人民幣的投資。
巨頭盈利“摔跤”、新人不斷入局，周黑鴨能否再攀高峰？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。