文|摩根頻道
獨居人群規(guī)模的擴大，以及居民收入的逐年遞增，都給寵物市場規(guī)模的快速增長創(chuàng)造了優(yōu)良的環(huán)境。不過，真正引發(fā)寵物行業(yè)迎來投資熱潮的契機，當屬疫情。
疫情過后，投資愈加謹慎的投資人發(fā)現(xiàn)，寵物行業(yè)具備抵抗經濟周期下滑甚至逆勢增長的能力，換言之，經濟越差，寵物行業(yè)的高速增長就尤為突出。故此，寵物賽道自然成為了部分投資人資金避險的優(yōu)質賽道。
這種現(xiàn)象不僅發(fā)生在國內，美國和日本亦然。
在2008-2010年美國經濟衰退期間，寵物消費就呈現(xiàn)出了逆勢增長的態(tài)勢，而日本經濟界則針對此類現(xiàn)象提出了一個“貓咪經濟學”定論：不管經濟有多么困難，且無論涉及哪種領域，民眾對貓及其他相關產品的熱情會一直保持高漲，只要用好了貓咪，就一定能獲利，即貓咪等于經濟。
“貓咪經濟學”的核心是追求消費者的情感需求，而情感需求處于馬斯洛需求的第三層，屬于高于生理（食物和衣服）和安全（工作和保障）需求之上的高階需求，這也是寵物行業(yè)逆經濟周期發(fā)展原因所在。
然而，回歸到國內卻會發(fā)現(xiàn)，寵物行業(yè)看似火熱的背后，卻仍未走出一家頭部企業(yè)。用對了“貓咪”的各行各業(yè)，離“一定獲利”尚且存在較長的距離。
一、投資熱情高漲的背后，是行業(yè)亂象叢生的現(xiàn)實
寵物經濟主要分為服務、食品用品、及醫(yī)療三大類。
寵物醫(yī)療和食品在寵物賽道都屬于剛性需求，前者在近幾年備受資本關注，比如瑞派、新瑞鵬（高瓴資本為大股東）都傳出將在今年進行IPO的消息，海正藥業(yè)的子公司海正動保也被傳出計劃拆分上市的訊息。
至于寵物食品，入行門檻較低的特性使其早已成為國內寵物市場發(fā)展最成熟的領域，同時也是寵物賽道中上市企業(yè)以及IPO最多的賽道。比如已經上市或掛牌的中寵股份、佩蒂股份、路斯股份，以及正處于或計劃IPO的乖寶、天元寵物和帥克寵物。根據《2021年寵物行業(yè)白皮書》顯示，寵物食品和寵物醫(yī)療的市場份額分別為51.5%和29.2%。
值得注意的是，寵物食品只是在寵物行業(yè)內相對成熟，其離真正的成熟仍有一定的距離。在國內寵物食品領域，國外品牌仍是主要玩家，而國內品牌在整體上依舊處于依賴代工積累原始資本的初中期發(fā)展階段。
雖然騰訊和伊利在寵物食品領域都有布局，但騰訊一貫的投資習慣是不過多深入業(yè)務，伊利推出的“one on one”品牌切中的是更加細分化的定制貓糧，市場普及度較小，兩者的到來都未對寵物食品賽道的品牌化發(fā)展帶來質的改變。
相對于寵物食品和醫(yī)療，寵物用品和寵物服務屬于衍生經濟，彈性需求的本質限制了這兩大領域的快速發(fā)展，不過依舊不缺明星玩家的融入。
據天眼查APP顯示，騰訊在2021年投資了寵物用品品牌寵幸，小米不僅投資了智能硬件品牌“貓貓狗狗”，還通過小米有品以眾籌的方式推出了智能烘干箱，迪奧、古馳、愛馬仕等奢侈品品牌也爭相涌入寵物用品賽道。
然而，與寵物賽道高漲的投資熱情相反的是，寵物賽道上市企業(yè)的業(yè)績和股價表現(xiàn)都較為慘淡，凈利潤下滑和股價大幅度下跌是常態(tài)。上述的中寵股份和佩蒂股份，股價相對歷史最高點就分別下跌了30%和20%左右，國內最大的“寵物生態(tài)平臺”波奇寵物，甚至面臨著退市的可能。
光熱鬧不賺錢是寵物賽道的真實寫照，這一反差的背后，反映出我國寵物賽道仍處于無序競爭的早期發(fā)展階段，整個行業(yè)仍未找到一條有序可持續(xù)發(fā)展的長期道路。
以發(fā)展最成熟的寵物食品為例，門檻低導致行業(yè)內企業(yè)魚龍混雜，產品質量和后續(xù)的保障服務良莠不齊，賽道整體處于劣幣驅逐良幣的趨勢。比如信元發(fā)育寶的“毒貓糧”風波，極大地降低了消費者購買國產貓糧的欲望，不利于國內貓糧品牌的向上發(fā)展，甚至還會波及到其他領域。
寵物食品領域是寵物經濟的“基石”，按照馬斯洛需求來看，其屬于生理需求。第一層基礎仍未打好，也就無法為后續(xù)的階段提供源源不斷的消費需求，更高階的寵物醫(yī)療、用品市場的快速發(fā)展也就成了空談。
寵物醫(yī)療入行門檻高的核心原因在于房租、儀器設備、醫(yī)生等投入成本較高，又沒有足夠的消費需求攤薄成本，消費者帶寵物進醫(yī)院動輒就需要支付上千元的治療費用。經濟基礎決定上層建筑，客單價較高最終導致消費者對進寵物醫(yī)院頗為抗拒，寵物醫(yī)療賽道的品牌化發(fā)展也較為緩慢。
寵物用品也存在類似的困擾，以智能烘干箱為例，市場主流價格位于1500-2000元之間。雖然價格屠夫小米的進入拉低了烘干箱的主流定價，但整個寵物用品賽道仍屬于高價低需的小眾市場。
綜合來看，寵物賽道雖然屬于為數(shù)不多的高增長賽道，但由于整個行業(yè)尚且處于打基礎的初級階段，仍需要時間解決行業(yè)亂象才能逐漸走向正軌。故此，在當前階段投資寵物賽道，存在一定的試錯風險，且投資回報周期相對較長。
二、短期盈利與長期發(fā)展之間的權衡難題
與其他行業(yè)在發(fā)展初期遇到的問題類似，資本大量的融入雖然會加快行業(yè)的發(fā)展，但打基礎要遵循客觀的發(fā)展規(guī)律，融資太多，反而會導致行業(yè)在短時間內進入資金無處可去的迷茫期。甚至可以說，寵物行業(yè)不缺資金，缺的是一個明確的發(fā)展方向。
還是以發(fā)展最成熟的寵物食品為例，寵物食品領域當下的重點在于建立信任，消除消費者對國產品牌的誤解，比如品牌之間聯(lián)手或者與權威第三方牽手，重建一套行業(yè)制度嚴格規(guī)范各大品牌的生產與運營。
然而遺憾的是，或是寵物食品領域缺少頭部企業(yè)挺身而出，或是品牌們將主要精力放在了搶奪市場份額上，行業(yè)內并沒有一個權威的行業(yè)標準或者官方標準。甚至業(yè)內人士都忍不住調侃，作為一個千億賽道，寵糧產品開發(fā)票的類目居然還是飼料。
相比寵物食品企業(yè)的“無動于衷”，寵物用品領域的企業(yè)則是動作頻繁，為了解決國內市場需求薄弱的問題，各大企業(yè)或進軍海外擴大市場，或通過營銷造勢教育市場，共同拓展寵物用品市場空間。
這部分企業(yè)主要分為“走量派”和“賦能派”。
“走量派”顧名思義，其產品的競爭力相對有限，只能通過走量的方式薄利多銷。比如近期IPO獲通過的源飛寵物，其主要業(yè)務為牽引繩，借助國內成熟的供應體系，將牽引繩賣向國外，其本質上做的就是中間商賺差價的生意，這一模式長期性稍顯不足，且國際貿易存在著眾多不可控的風險。
相對而言，“賦能派”企業(yè)的發(fā)展前景更樂觀，通過營銷造勢教育市場，潛移默化之間提高消費者對高溢價的接受能力。
比如主打貓用品的品牌pidan，聯(lián)合新世相出品的首支品牌短片《破碎太陽之心》，入選了第75屆戛納電影節(jié)公布短片競賽單元，無形之中提高了品牌的形象，為旗下產品的高溢價鋪路。
除了專業(yè)寵物品牌外，寵物用品領域也不乏跨界玩家通過營銷造勢主打高端化。比如奢侈品品牌古馳推出了7萬元的寵物床、4880元的寵物碗；備受女性追捧的戴森，也將視角轉向了寵物，推出了寵物毛發(fā)清潔套裝。
除了常規(guī)的營銷方式外，寵物行業(yè)的玩家們還盯上了元宇宙，最終目的也是為了在增加品牌曝光度的同時，提高品牌價值。
想法雖好，但在寵物行業(yè)發(fā)展的前期過度提高強調高端化，難免會遭受“智商稅”的爭議，存在著將“貓咪經濟學”轉化為口紅效應的風險。
同樣是逆經濟周期增長和滿足情感需求，口紅效應具有報復性消費的特點，并不具備長期可持續(xù)性，一旦經濟復蘇，口紅效應所爆發(fā)出的市場也會隨之衰落。而“貓咪經濟學”的特點是無論什么時候都能爆發(fā)出一定的潛力，經濟困難只是放大而非創(chuàng)造了寵物行業(yè)的高速增長。簡而言之，前者是后者的充分不必要條件。
故此，在寵物行業(yè)的發(fā)展初期，雖然可以普及“精致養(yǎng)寵”觀念教育市場，但如果過度強調高端化就會產生矯枉過正的風險，反而主動將圈層更加垂直化，而垂直化也就意味著市場增量空間不大，并不利于行業(yè)的正向發(fā)展。
三、顧此失彼的寵物經濟，產品力成最大短板
無論在哪個領域，都需要遵循“高端”不等于“高價”的底層邏輯，貴只是高端產品的一個表象，產品的高溢價必須有所依據。茅臺的溢價體現(xiàn)在其金融屬性和地位象征上，奢侈品所附加的社會意義和基層屬性撐起了產品的高額溢價。
而寵物賽道，本身就缺乏講故事的基因，要想高端化只能在產品上做文章，比如推出有別于同行的差異化賣點，且這一賣點能夠深度契合消費者的需求。
然而，當下的寵物用品領域過于專注在營銷上造勢，反而進一步暴露了產品力薄弱的短板。
以正在成為新熱潮的智能硬件領域為例，智能飲水機、智能貓砂盆、智能喂食器是寵物智能硬件賽道的主流產品。但無一例外，這些成熟度相對較高的三大產品，在使用過程中都有硬傷。
智能飲水機存在的漏電風險、清潔不易等問題，至今仍是打消消費者購買意愿的主要原因。小問題不斷，大問題偶爾發(fā)生，是該細分產品的普遍現(xiàn)狀。就連在智能硬件賽道獨占鰲頭的小佩寵物，也一度陷入了智能飲水機引發(fā)火災的爭議。
智能喂食器也普遍存在著卡糧的問題，而售價在500-5000元的智能貓砂盆，更是存在著艙門卡死、密封區(qū)落沙嚴重的問題，還出現(xiàn)過卡死貓的現(xiàn)象。在這一細分產品上，頭部玩家CATLINK和有陪UNIPAL也無法避免因產品問題頻遭投訴的情況。
除此之外，寵物行業(yè)的智能硬件普遍存在著“掉線”的毛病，智能了個寂寞。
在寵物智能硬件領域，貴有貴的道理這一說法很難站得住腳，反而是越昂貴的產品，小問題越頻繁，存在著品牌為了高端化，強行拼湊功能的可能。
之所以會出現(xiàn)這種現(xiàn)象，歸根結底還是因為行業(yè)尚未走向成熟，缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標準與發(fā)展方向。又因為近幾年寵物賽道備受追捧，融資較多，盲目地拓寬業(yè)務邊界的各大品牌們，并沒有將精力放在深耕某一領域上。
寵物行業(yè)的市場規(guī)模雖然在不斷擴大，但一旦高價低質的產品成為了行業(yè)的普遍現(xiàn)象，難免會消磨消費者為寵物消費的熱情。資本涌入固然能夠推動寵物行業(yè)早日走向成熟，但歸根到底，消費者才是寵物行業(yè)向上發(fā)展的關鍵所在。
參考文章：
炫氪：《火熱的寵物一級市場，最終只落得二級市場的落寞？》
謝蕓子：《寵物經濟困局：光熱鬧不賺錢的千億市場》
創(chuàng)業(yè)最前線：《為什么經濟越差，寵物經濟越火？》
時代數(shù)據：《養(yǎng)寵物也“內卷”？》