文|手游矩陣
受到政策和版號緊縮的影響，2022年上半年國內游戲行業(yè)內的投融資交易相較前年同期銳減，但大文娛領域的交易依然頻繁。
手游矩陣收集了2022年上半年與游戲產業(yè)相關的投資、融資、并購事件，內容主要集中在游戲、動漫、文娛、互聯(lián)網技術方面。加上部分海外較為知名的大金額交易在內，共收集到121起。
1-6月投資事件（部分）
其中，對游戲公司和文娛領域（包括娛樂社交、潮玩、數(shù)字藏品等）的投資各有45起，在數(shù)量上并列第一。從內容、數(shù)量和金額角度來看，2022上半年在這些領域的投資呈現(xiàn)出以下三個特征。
大廠全面布局
雖然相比起去年同期大幅下滑，但整體上B站、網易、騰訊等大廠的投資仍是游戲行業(yè)交易組成的主要部分。而因其業(yè)務廣泛，在投資內容上也更加多元化。
上述廠商中，B站最為活躍，在上半年中先后進行了對游戲公司、網文、影視出品、MCN機構、虛擬人、動漫IP的13起投資，在其游戲、創(chuàng)作者簽約、直播、番劇等業(yè)務上全面布局。
B站2022上半年投資事件（部分）
其中對游戲公司的投資占據(jù)了一半，有觀點認為這表明“去游戲化”轉型之路受挫后，B站又重新將中心放在了游戲業(yè)務上。
相比于在游戲業(yè)務上的大力投入，對于“SF輕小說”的投資，在關注有潛力的原創(chuàng)小說IP外，也是對平臺短板的一次補充。B站設置了輕小說專欄，此前也開展過“我的輕小說果然很厲害”之類的投稿活動來激勵創(chuàng)作，但在以視頻為主的創(chuàng)作區(qū)中，輕小說專欄并沒有太大的吸引力，此外，相比于其他小說網站，在版權簽約、引流上也不太成熟，其中，推薦機制的不完善，使得輕小說受眾較為固定，且比起同人創(chuàng)作，原創(chuàng)作品更難被人發(fā)現(xiàn)。
比起2021年H1“3天一家游戲公司”的交易頻率，騰訊在今年上半年游戲相關行業(yè)的投資要低調得多，收集到的6起投資中，還包括3起對動漫公司的投資。
騰訊2022上半年投資事件（部分）
其中最具有話題度的當屬年初騰訊擬用26-27億元收購黑鯊科技的消息。此前雙方有過在軟硬件層面開發(fā)游戲新功能的合作，此次則是聚焦于VR、AR、虛擬現(xiàn)實領域，被收購后黑鯊科技的業(yè)務中心將從游戲手機轉向VR硬件制造。5月傳出消息騰訊疑似放棄收購，改為以投資方式進行合作，雖然中止收購這一消息尚未得到證實，但顯然騰訊也在通過硬件布局元宇宙領域。
網易的6次投資主要集中在劇本殺平臺和游戲研發(fā)上。
網易2022上半年投資事件（部分）
其中再投的海外游戲工作室Lightforge Games工作室中，有多位來自 Epic Games 和暴雪娛樂的前員工，而網易和暴雪合作的《暗黑破壞神：不朽》也在上線后登頂多國下載榜，并保持著暢銷趨勢，可見網易在出海上與暴雪的緣分不淺。此外，網易在5月參投了元宇宙UGC社交平臺BUD，助力其功能持續(xù)迭代和全球市場的開辟。
字節(jié)跳動在投資3家動漫平臺外，還投資了一家二次元虛擬社交世界的科技公司。
字節(jié)跳動2022上半年投資事件（部分）
雖然字節(jié)跳動上半年在游戲領域沒有投資，但其游戲業(yè)務也在不斷推進，除了在國內代理發(fā)行休閑游戲以及布局研發(fā)團隊，也通過Tiktok開辟海外游戲市場。去年，由Playco打造的Sway Stories成為首款接入TikTok的游戲，近期， TikTok也展開了Tiktok全新HTML5游戲試點項目，與Vodoo、Nitro Games、FRVR、Aim Lab等休閑、網頁游戲開發(fā)商進行合作，在游戲領域再進了一步。結合此前在影視、動漫、網文、虛擬人等領域的投資，字節(jié)跳動在大文娛領域的全面布局已經初步形成架構。
總體來看，大廠主要圍繞自身業(yè)務進行全方面投資，除了IP、技術、出海等領域，元宇宙也是布局重點。
此外，也有似乎與主打業(yè)務無關的投資，如5月米哈游參投東方空間（火箭公司），此前米哈游也通過投資腦機、云游戲、全息影像等為元宇宙作準備，但去年對核聚變和此次對火箭的“現(xiàn)實宇宙”投資，則暫時難以將其與游戲業(yè)務聯(lián)系起來，或許有特殊的企劃，也或許只是一種資本上的選擇。
數(shù)藏、潮玩、元宇宙融資熱
數(shù)字藏品、潮玩和虛擬人等部分，則是資本的主場。在文娛和互聯(lián)網技術類別的63起投資的主體中，投資機構占據(jù)了大半，對象則是當下正火熱，且有著巨大潛力的項目。
數(shù)字藏品、元宇宙領域的投資集中在4月和6月。
元宇宙領域的投資集中在平臺、技術及虛擬人IP上。其中，隨著虛擬主播、虛擬偶像成為潮流，各大互聯(lián)網公司也紛紛推出了虛擬人業(yè)務。在4月和6月兩次獲得投資的八點八數(shù)字和魔琺科技在虛擬人IP打造和運營上較為突出，不僅為知名企業(yè)、品牌打造虛擬形象，也打造了各自的虛擬偶像和原創(chuàng)虛擬IP。
數(shù)字藏品領域則呈現(xiàn)出“市場冷融資熱”的特點。一面是國內數(shù)藏平臺暴增，互聯(lián)網大廠紛紛投入賽道，中國電信等“國字號”機構也陸續(xù)開啟數(shù)字藏品業(yè)務，一面是投機炒作亂象、交易平臺暴雷等帶來的藏品流轉受阻和價格動蕩。
但鼓勵數(shù)字經濟發(fā)展的一系列措施，開放二級市場后我國數(shù)字藏品市場規(guī)模將在2026年達298.3億元的預測等，也讓數(shù)字藏品重新燃起信心。當下這股熱潮從藏品交易來到了戰(zhàn)略融資上，其中，元大陸、造夢時空、DadaGaga、松鼠數(shù)藏等平臺融資金額都達到了千萬級。
此外，在國內未開放二級交易平臺的環(huán)境下，對數(shù)字藏品的投資更多地看重其背后文化資源的潛在價值，其中，IP授權數(shù)字藏品成為當前投資的寵兒，不止是新生潮流品牌，許多傳統(tǒng)文旅企業(yè)也紛紛通過數(shù)字藏品進行“年輕化”營銷，強化自身影響力。
同樣依賴于IP打造和授權的還有潮玩。
除了投資機構，泡泡瑪特、阿里巴巴、小紅書、創(chuàng)夢天地等廠商也紛紛入局。其中，泡泡瑪特作為我國最大且增速最快的潮玩公司，在2022年前2個月中先后對收藏玩具品牌Underverse和卡牌品牌Hit Card進行了投資，進一步擴張其潮玩版圖，此前，泡泡瑪特還投資了動漫公司兩點十分、漢服品牌十三余和二次元服飾品牌貓星系。而游戲公司創(chuàng)夢天地投資新加坡潮玩品牌，或將推動旗下游戲和潮玩的IP合作。
與大廠和投資機構看中有潛力的動畫IP相同，潮玩公司擁有的高人氣和銷量的品牌、IP也成為吸引投資的關鍵因素。如dodowo旗下的蔬菜精靈系列中的菜狗，曾在B站達成18天眾籌金額破千萬的成就，成為目前全網眾籌金額最高的潮玩系列。天翊文化旗下IP莉娜熊也成為了手作、服飾、家居、文藝作品等創(chuàng)作的靈感源泉。
海外并購潮中的天價交易與收購狂魔
受到反壟斷政策影響，國內交易頻率和規(guī)模都大幅削減，游戲相關行業(yè)的大金額交易集中在海外。單筆金額前三名依次是微軟收購暴雪、T2收購Zynga和索尼收購Bungie。
微軟1月宣布以687億美元收購，6月再次加碼到750億美元，雖然過程一波三折，但據(jù)透露交易可能最終在8月完成，若交易完成，這將成為史上最大收購案。讓微軟成為全球第三大游戲公司外，微軟的扶持將大大增加動視暴雪在游戲界的競爭力，暴雪在移動游戲上的成就，也將補全微軟在手游領域的空白。此外，微軟游戲業(yè)務在PC、游戲機和云領域也將得到增長，并在構建元宇宙上擁有更多助力。
在微軟暴雪收購案塵埃落定之前，Take-Two收購社交和移動游戲公司Zynga，這筆127美元的收購是目前游戲史上完成的最大交易。擁有《俠盜獵車手》《生化奇兵》《文明》等電腦、主機游戲的Take-Two，與將為T2帶來Farmville、 Words with Friends、Zynga Poker等熱門游戲的Zynga，將打造一個強大的游戲組合，覆蓋更廣泛的市場。
索尼互動娛樂SIE 36億美元收購《命運》系列開發(fā)商Bungie這一工作也已經完成， 而這只是索尼的174億美元投資計劃中的一環(huán)，此前它已經陸續(xù)完成了一系列工作室收購以及投資。在3月又宣布收購加拿大游戲工作室Haven Entertainment Studios后，索尼表示后續(xù)還會繼續(xù)收購。這也引得外界紛紛猜測，在屬意科樂美、小島工作室等傳聞后，最新消息稱索尼的下一個目標是SE，也有爆料稱已經收購SE中國，但目前都還停留在猜測階段，真實性尚未可知。
事實上，海外游戲公司的天價交易同樣也受到了反壟斷和反不正當競爭政策的影響。
微軟宣布收購暴雪后，美國聯(lián)邦貿易委員會(FTC)、美國司法部、美國證券交易委員會（SEC）、英國反壟斷監(jiān)管機構“競爭與市場管理局”（CMA）先后對這一收購案展開了反壟斷調查，以確定在行業(yè)已越來越集中的形勢下，這一收購是否會損害競爭，以及這一筆天價交易是否存在內幕。同時，索尼對Bungie的收購交易也受到了FTC的調查，這使得這一交易完成時間或將延遲半年甚至更久。
為了交易順利完成，在配合調查外，廠商也進行了許多新的嘗試，如近期微軟向監(jiān)管表示暴雪的游戲“沒有什么獨特之處”，不會過分影響競爭對手的市場，以緩解對方對行業(yè)壟斷的擔憂。
除了游戲大廠，瑞典控股公司Embracer Group和沙特阿拉伯王國也投身到上半年的并購浪潮中。
Embracer在3月以30億美元并購法國桌游巨頭Asmodee，隨后又以3億美元的價格收購SE旗下水晶動力、Edios蒙特利爾、SE蒙特利爾三家歐美游戲工作室以及旗下員工，還包括由這三家工作室所參與的《古墓麗影》等多個游戲IP。
作為游戲行業(yè)知名的“購物狂”，Embracer從2010年就已經開始了游戲IP收購之路，并在2018年開啟了收購狂潮。去年8月，Embracer一口氣收購了8家工作室，并宣稱要將150家工作室收入麾下，在此次收購交易完成后，Embracer集團旗下將擁有124個游戲工作室，離集團計劃在2026年4月前發(fā)布25款3A游戲與216個自研游戲項目的目標還有一段距離，在收購計劃完成后，Embracer或將為全球游戲行業(yè)帶來巨大的改變。
沙特在游戲行業(yè)的“買買買”，更多地帶上了政治因素，布局游戲產業(yè)是實現(xiàn)“沙特阿拉伯2030愿景”，推動沙特能源戰(zhàn)略轉型的重要環(huán)節(jié)之一。
據(jù)市場研究公司 Niko Partners的數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯的游戲市場在2021年達到了10億美元。2022年上半年中，沙特通過MiSK和PIF兩大基金先后對多個游戲公司進行股權收購和投資，PIF還成為了同屬“購物狂”的Embracer的股份第二大持有者。而為了補全在電競領域的缺失，1月PIF子公司Savvy Gaming Group宣布以15億美元收購ESL Gaming和Faceit，拿下世界電競版圖中的重要部分。
除了頻繁對游戲行業(yè)出手外，收集到的交易中，單次金額也多在10億美元以上，其中，收購任天堂股份的交易額達到了30億美元。
沙特投身到游戲并購潮中，在助力本國經濟轉型的同時，也為游戲行業(yè)帶來了更多的不確定性，而鑒于選擇投資的對象在行業(yè)中都具有巨大的影響力，沙特之后的賬單中或許會出現(xiàn)更加令人震驚的交易。
結語
2022上半年的游戲行業(yè)環(huán)境，讓火熱的投資賽道暫時冷靜下來。除了反壟斷、反不正當競爭政策在并購上的直接限制外，海外部分國家和地區(qū)在游戲上的戰(zhàn)利品禁令、語言限制、以及企業(yè)自身的負面輿論等，不僅影響著游戲的投放與運營，也給交易雙方帶來了新的考量。
在對大環(huán)境進行觀望的同時，廠商大多選擇將重心轉移到打磨自身業(yè)務上，并通過儲備技術、IP等資源，積極備戰(zhàn)元宇宙，做好迎接Web3時代的準備，這樣的展望，也體現(xiàn)在資本對投資的戰(zhàn)略性選擇上，游戲這一行業(yè)展示出來的巨大潛力和無限可能，催促著他們以更完備的姿態(tài)去迎接發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)。