《膽小鬼》播出兩天后，它背后的出品公司檸萌影視也迎來了自己的“小歡喜”，成功上市。
8月10日，檸萌影視正式在港交所上市，每股發(fā)售價為27.75港元，扣除全球發(fā)售的報銷費用及開支，共募資約3.225億港元。但股票開盤破發(fā)，股價波動下跌而后回升，截至午間休盤股價為27.3港元。
檸萌影視8月9日在公告中表示，所募資金50%將用于進(jìn)一步制作版權(quán)劇，具體用于《小歡喜2》《四十正好》等7部劇集的開發(fā)、發(fā)行和推廣；15%用于商業(yè)化開發(fā)，包括劇集角色的短視頻賬號開發(fā)和商業(yè)化等，15%用于尋求戰(zhàn)略投資機(jī)會和收購機(jī)會，對象包括行業(yè)上游的文學(xué)IP公司和下游的內(nèi)容營銷公司等。另外10%用作一般用途。
檸萌影視成立于2014年，自成立以來即與視頻平臺合作密切，也很看好基于內(nèi)容的付費模式。早在成立初期，檸萌就宣稱要“為年輕人和互聯(lián)網(wǎng)做內(nèi)容”，公司內(nèi)部管理也追求扁平化以期實現(xiàn)對市場的快速反應(yīng)。
檸萌創(chuàng)始人蘇曉2015年接受搜狐娛樂采訪時曾表示，“我們公司的人才架構(gòu)也是按一個互聯(lián)網(wǎng)公司的模式來建立的”，“從員工到老板，匯報層級不能超過三個人，這樣做事才會有效率。因為這個市場實在是變化太快了，所以一定要快速反應(yīng)”。
這一模式也反映在管理決策機(jī)制上。蘇曉與同樣出身于SMG（上海文廣集團(tuán)）的另外三位創(chuàng)始人陳菲、徐曉鷗、周元為公司一致行動人，四人持股之和超46%，為主要控股股東，決策公司大小事務(wù)。
創(chuàng)始人和管理層集中持股的確提升了檸萌的決策和運營效率。據(jù)招股書援引弗若斯特沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年至2021年檸萌已播映的八部版權(quán)劇中有六部屬于高收視率劇集，高收視率劇集率高達(dá)約75.0%，遠(yuǎn)超同期按收入劃分的前五大競爭對手約45.9%的平均高收視率劇集率。如今，檸萌將自己定義為一家“擁有豐富版權(quán)IP儲備，專注于創(chuàng)作高收視率劇集的中國劇集公司”。
從內(nèi)容上看，檸萌早年間采取與華策類似古裝＋現(xiàn)實題材兩條腿走路，題材類型較為多樣，推出過《扶搖》《擇天記》《寂寞空庭春欲晚》等古裝劇，以及《南方有喬木》等都市愛情劇。近幾年來，檸萌將視角更加聚焦于現(xiàn)實題材，從2016年開始陸續(xù)推出的家庭教育題材作品《小別離》《小歡喜》《小舍得》，以及《二十不惑》《三十而已》等女性成長劇集，每一部均與高熱度社會議題綁定，話題性較強。同時這種話題性又在檸萌所擅長的群像敘事中得到了拓展，上述5部劇集前三部為家庭群像，后兩部為女性群像。
比如《三十而已》這部講述三個女性婚姻故事的劇中，檸萌就填入了獨立女性、出軌、階層焦慮、幼兒教育、原生家庭等多個刺激觀眾情感末梢和表達(dá)欲的議題，點陣般密集的小片段、小話題又在社交媒體上迅速和目標(biāo)受眾發(fā)生化學(xué)反應(yīng)、迅速發(fā)酵。有網(wǎng)友統(tǒng)計過，該劇播出前后共上了150次熱搜。
受穩(wěn)定產(chǎn)出的爆款作品帶動，檸萌連續(xù)多年盈利，版權(quán)劇授權(quán)成為最主要收入來源。界面文娛根據(jù)招股書披露數(shù)據(jù)計算，《小歡喜》《小舍得》《三十而已》三部劇的版權(quán)劇授權(quán)和內(nèi)容營銷收入合計分別約為6.78億、4.80億和4.67億，爆款驅(qū)動效應(yīng)顯著。
總體來看，檸萌2019年至2021年版權(quán)劇授權(quán)收入分別為14.60億、16.33億、12.07億和10.51億元，分別占總營業(yè)收入的90.9%、91.0%、84.7%及84.2%。而這三年檸萌的凈利潤分別為8000萬元、6300萬元、6100萬，盡管有一定下滑趨勢，但相比影視行業(yè)其他公司業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)值得肯定。
但高度依賴版權(quán)劇收入也為檸萌發(fā)展帶來了隱憂。招股書顯示，騰訊是檸萌最大的機(jī)構(gòu)股東，也是其重要客戶——騰訊是檸萌影業(yè)2018年、2020年的最大客戶和2021年的第三大客戶，2018年騰訊視頻的訂單曾給檸萌帶來過六成的收入。但近幾年來，長視頻平臺紛紛降本增效，上新劇集減少，版權(quán)劇采買也相應(yīng)減少。另一方面，視頻平臺廣告收入下滑，后續(xù)效應(yīng)也會傳導(dǎo)到行業(yè)上游進(jìn)而影響劇集項目融資。檸萌在招股書中表示，授予客戶的首播版權(quán)劇總集數(shù)從2020年的127集減少至2021年115集，此外，2021年部分版權(quán)劇作品受眾范圍較小、授權(quán)費相對較低。這些因素也拉低了檸萌的版權(quán)劇收入。
檸萌影視公告中關(guān)于募資款項的擬定用途顯示，公司計劃將所募資金的80%用于版權(quán)劇投入和商業(yè)化、投資并購等方面。這透露出，檸萌上市的最大訴求是要繼續(xù)保持版權(quán)劇特別是爆款劇的穩(wěn)定產(chǎn)出；另一方面，檸萌也希望嘗試廣告、短視頻和投資并購方面的機(jī)會，補齊泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈上的缺漏環(huán)節(jié)，減少對長視頻平臺的依賴。
與此同時，檸萌也在嘗試用“出?！眮硌a充新的增長曲線。2018年《扶搖》在歐美主流視頻網(wǎng)站上線，并登陸香港Viu、馬來西亞付費電視臺Astro和新加坡有線電視Starhub等平臺。此后，《九州縹緲錄》《小歡喜》《小別離》也先后出海?！度选返姆臋?quán)也賣到了韓國、越南。檸萌招股書顯示，2020年至2022年第一季度，檸萌影視授權(quán)將于中國內(nèi)地以外其他地區(qū)電視臺及平臺播映的版權(quán)劇所產(chǎn)生的收入分別為880萬元、1220萬元及1400萬元。
2022年上半年，檸萌共推出了《獵罪圖鑒》和《超越》兩部劇集，來自這兩部劇集的版權(quán)劇和內(nèi)容營銷收入達(dá)4.29億元。下半年，與《獵罪圖鑒》同為懸疑題材的《膽小鬼》已于8月8日在優(yōu)酷上線，《二十不惑2》也初步定檔暑期檔。未來的待播版權(quán)劇片單中，醫(yī)療題材劇《赤子之心》已在后期制作中，預(yù)計播出時間為明年3月，《小歡喜2》和古裝傳奇劇《一念關(guān)山》都將在明年播出?！跺穼m》《四十正好》《小宅門》和《月明千里》則排期到了后年，目前仍處于劇本開發(fā)和前期籌備環(huán)節(jié)。