文|直通IPO 韓文靜
知名疫苗企業(yè)康泰生物最近的日子不太好過。
上個月，康泰生物發(fā)布了2022年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤下滑超7成，業(yè)績首次迎來“大變臉”，公司在新冠疫苗市場的紅利開始降溫。
康泰生物股價自2020年8月最高達到249.69元/股后，便開啟了下跌之路。
截至8月4日收盤，康泰生物的股價為33.20元/股，遭遇“腳踝斬”，總市值372億，據(jù)最高點蒸發(fā)超1200億。
作為國內(nèi)知名的民營疫苗龍頭企業(yè)，康泰生物一直不乏外界關(guān)注。
在市值巔峰期，康泰生物實控人杜偉民還曾創(chuàng)下了震驚資本市場的天價離婚案紀錄，遭投資者質(zhì)疑是為套現(xiàn)作準備。
康泰生物8月1日發(fā)布公告，實控人、董事長等董事、高管擬合計增持金額不低于4500萬元。此舉能否挽救康泰生物延續(xù)的頹勢？
曾經(jīng)的“疫苗大王”，疫苗卻賣不動了
杜偉民出生在江西一個貧困山區(qū)的農(nóng)民家庭，上個世紀90年代，他從省衛(wèi)生防疫站辭職下海，投身于疫苗領(lǐng)域。下海的那段日子，杜偉民一開始在長春生物擔任疫苗銷售員，后來被提拔至銷售經(jīng)理。
在積累了一定的行業(yè)經(jīng)驗之后，杜偉民決定自己創(chuàng)業(yè)。2008年，杜偉民通過戰(zhàn)略重組成為康泰生物的控股股東，康泰生物主營業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2017年，康泰生物在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，最高市值超千億。杜偉民也跟著身價暴漲，2019年其身價達到了245億元，而2020年更是達到了330億元。
康泰生物的官網(wǎng)顯示，僅乙肝疫苗一項，康泰生物累計生產(chǎn)、銷售了12億多劑，幫助4億多人免除了乙肝病毒的侵害。
迄今為止，康泰生物是中國最大的乙肝疫苗生產(chǎn)企業(yè)，杜偉民也被稱為“中國乙肝疫苗之王”。
靠著疫苗業(yè)務(wù)，康泰生物的日子過得還比較“滋潤”。與大多數(shù)疫苗企業(yè)一樣，康泰生物也開始在新冠疫苗賽道爭搶市場。
在“新冠疫苗概念股”的加持下，康泰生物的市值在2020年突破千億大關(guān)。2021年，康泰生物營收達36.52億人民幣，同比上漲61.51%。
然而，成也疫苗，敗也疫苗。彼時，國藥和科興是國內(nèi)新冠疫苗的主力，康泰生產(chǎn)的新冠疫苗在市場份額上并不占據(jù)優(yōu)勢。
隨著資本熱度的消散和賽道競爭日趨激烈，新冠疫苗市場已經(jīng)趨于飽和。
7月25日，康泰生物發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)告，期間歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元-1.3億元，同比下降61.37%-70.29%。這是自上市以來，康泰生物中報業(yè)績最“拉胯”的一次。
公告中，康泰生物對其業(yè)績下降主要歸咎于“新冠疫苗需求量下降導(dǎo)致的銷量快速下滑”。此外，俄烏沖突影響導(dǎo)致在烏克蘭Ⅲ期臨床數(shù)據(jù)揭盲延后，后續(xù)銷售存較大不確定性。公司對新冠疫苗相關(guān)庫存商品、原輔料、自制半成品等計提資產(chǎn)減值準備4.15億元；對二季度發(fā)生的新冠滅活疫苗研發(fā)支出費用化處理1.40億元，合計減少利潤5.55億元。
這一公告，打破了外界對于新冠疫苗只賺不賠的想象。
如今，新冠疫苗的整體市場空間已經(jīng)不如疫情發(fā)生初期一般廣闊，姍姍來遲的康泰生物沒能搭上這班快車，概念炒作風停之后，其研發(fā)生產(chǎn)的新冠疫苗上市僅一年便“遇冷”。
盡管康泰生物新冠疫苗業(yè)務(wù)遇冷，不過其新冠疫苗營收在整個業(yè)務(wù)中占比較低。據(jù)中信建投證券的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新冠疫苗貢獻占比約10%，非新冠疫苗貢獻占比約90%。
市值巔峰期，引發(fā)天價離婚案
康泰生物曾因一場離婚案，震驚了A股市場。
杜偉民還在防疫站工作的時候，袁莉萍就和他結(jié)了婚。袁莉萍后來在杜偉民成立的公司里擔任要職，是杜偉民創(chuàng)業(yè)路上重要的合作伙伴。
2020年5月，康泰生物披露了一則《簡式權(quán)益變動報告書》，稱因解除婚姻關(guān)系并進行財產(chǎn)分割，杜偉民將其直接持有的約1.61億公司股份，占公司總股本23.99%，分割至袁莉萍女士名下。
分割完成后，二人分別持有康泰生物27.27％和23.99％股份。而袁莉萍通過這次離婚補償，成為康泰生物的第二大股東。
按康泰生物5月29日最新收盤價146元/股計算，這筆“分手費”高達235億元。這次離婚案也刷新了國內(nèi)A股公司實際控制人離婚分手費的紀錄。
對于離婚的原因，二人給出了一句“感情不和”來解釋。
不過，外界媒體和股民們對此并不買賬，杜偉民與前妻離婚分割股權(quán)的時候正是康泰生物股價最高點的時候，適合高位變現(xiàn)。有人推測，杜偉民此舉有可能是為了曲線變現(xiàn)，存在“假離婚、真套現(xiàn)”的嫌疑。
被爆出離婚分割股份是在2020年5月底，而早在5月中旬的時候，杜偉民就已經(jīng)在網(wǎng)上公開拍賣他的524萬股份。股份拍賣前，杜偉民持有康泰生物1.83億股，占股份總數(shù)的26.11%。
杜偉民向來擅長資本運作，這也是引發(fā)外界質(zhì)疑的重要因素之一。
康泰生物在1992年成立，最初屬于國有企業(yè)。2003年，康泰生物進行了股份制改造，2009年國資徹底退出，康泰生物變?yōu)槊衿蟆６艂ッ裨啻我缘蛢r買入國有資產(chǎn)，康泰生物的私有化，離不開杜偉民一步步的操作。
鼓勵員工增持，實控人卻高位離場
2020年上半年，康泰生物的股價一路飆升，在那之后，實控人開啟“瘋狂”套現(xiàn)之路。
2020年7月，實際控制人的一致行動人杜興連完成30萬股減持，減持均價為215.66元/股。
2021年5月，杜偉民減持了51.6萬股，減持均價180.84元/股，套現(xiàn)約9330萬元。
2021 年6月，杜偉民前妻袁莉萍也披露了減持計劃，擬在6個月內(nèi)減持不超過1300萬股，占公司總股本比例1.89％。按照當天的收盤價167.7元計算，套現(xiàn)近22億元。
在高管減持的同時，公司的股價也一路下跌。
然而奇怪的是，自己瘋狂套現(xiàn)的杜偉民卻鼓勵員工增持。
2021年9月17日，康泰生物實控人杜偉民發(fā)出一份增持倡議：在堅持自愿、合規(guī)的前提下，鼓勵公司及全資子公司全體員工積極通過二級市場競價買入公司股票。
而且杜偉民承諾在規(guī)定的增持期間買入股票的損失，由他負責補償。通告一出，陸續(xù)有一百多位員工增持。
當時康泰生物的股價近70元，如今康泰生物股價在32元左右，已經(jīng)跌去近五成。
康泰生物在二級市場的下挫，也使得一大批機構(gòu)開始減持離場。
2021年二季度，廣發(fā)小盤成長混合（LOF）已將康泰生物重倉降至第五位，與第一季度相比減持近100萬股，基金資產(chǎn)凈值占比8.03％，減少了1％。
近幾日，康泰生物連續(xù)遭外資賣出。2022年8月2日,康泰生物獲外資賣出220.44萬股,占流通盤0.26%
8月3日，康泰生物獲外資賣出125.37萬股，占流通盤0.15%。
康泰生物8月1日發(fā)布公告稱，實控人、董事長等董事、高管擬合計增持金額不低于4500萬元。但增持效果能否提振市場信心，還需要時間的檢驗。