記者 | 沈溦

7月29日晚間，錢江摩托（000913.SZ）公告，公司擬在浙江省溫嶺市東部新區(qū)中區(qū)（宋河南路以西、太龍大道以南區(qū)塊）建設(shè)摩托車制造項目，用地面積約為837畝（其中210畝已于2022年6月28日競拍獲得），項目計劃總投資額約30億元。

同日公告顯示，溫嶺工業(yè)園區(qū)管理委員會擬對公司旗下部分國有土地使用權(quán)及地面建筑物進行收購，收購款及補償款共計12.51億元。

公司表示，項目建設(shè)完成后，有利于提升公司的產(chǎn)能及制造水平，更好地滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要，有利于公司不斷提高市場競爭力，對促進公司長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

大排量市場崛起

資料顯示，錢江摩托是一家以摩托車整車、 發(fā)動機以及關(guān)鍵零部件研發(fā)、制造為主業(yè)的上市公司，摩托車車型排量覆蓋50cc-1200cc，在250cc以上大排量摩托車品牌中具有競爭力，自2012年以來已經(jīng)連續(xù)十年成為國內(nèi)250cc以上大排量銷售第一。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年6月國內(nèi)250cc以上排量（不含）摩托車銷量5.57萬輛，同比增長57.0%，環(huán)比增長17.3%；2022年1月至6月國內(nèi)250cc以上排量（不含）摩托車?yán)塾嬩N售22.22萬輛，同比增長46.6%。

今年6月錢江摩托250cc以上銷量2.09萬輛，同比增長115.9%，環(huán)比增長22.2%，1-6月累計銷售6.90萬輛，同比增長76.3%，表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)。

相關(guān)分析人士對界面新聞記者表示，相比以往作為交通工具，年輕人中盛行的“跑山”“摩旅”文化將摩托車視為一種休閑工具，更注重時尚、高端等，也給大排量摩托車提供了成長空間。

中國汽車流通協(xié)會摩托車分會秘書長宋濤在此前接受采訪時指出，大排量摩托車銷量占比僅占摩托車整體市場的3%-5%，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿?，隨之帶來摩托車文化、周邊、摩旅經(jīng)濟，將會成為又一新的消費趨勢。

中信證券研報則認(rèn)為，隨著國內(nèi)大排量摩托車市場空間的提高，自主品牌研發(fā)能力和產(chǎn)品性能也在同步提升，春風(fēng)、錢江等頭部自主品牌一方面形成了對二線自主品牌的產(chǎn)品溢價，另一方面與川崎等進口品牌的差距不斷縮小。因此，春風(fēng)、錢江等一線自主品牌摩托車排量矩陣將持續(xù)升級，帶動盈利能力階梯性提升。

值得注意的時，今年以來多家國產(chǎn)摩托車廠商密集推出大排量車型，2022年4月，春風(fēng)動力450SR開啟預(yù)售，不到2周的時間內(nèi)訂單破萬，其零百加速等核心性能實現(xiàn)了對同排量進口車型的趕超。同月，錢江摩托發(fā)布賽400、賽550以及2022新款賽600，其中賽600作為400-600cc排量段唯一的國產(chǎn)四缸仿賽，進行了功率提升、整備質(zhì)量下降、加裝定風(fēng)翼、流水轉(zhuǎn)向燈等15項升級。此外，宗申賽科龍也在今年3月發(fā)布了首款進階級仿賽RC401。

盈利下滑股價已翻倍

從錢江摩托近期的諸多安排來看，未來中長期內(nèi)業(yè)績增長或?qū)Q定于大排量燃油摩托車市場需求和銷量增長。

去年底，錢江摩托正式宣布與美國哈雷戴維森摩托車公司的合資公司極晟機車成立，根據(jù)兩家公司的協(xié)議，合資公司將在浙江省溫嶺市建設(shè)一家摩托車制造工廠，以確保雙方的合作獲得必要的批準(zhǔn)和認(rèn)證。

合資公司將在中國銷售錢江和哈雷合作的338CC排量和500CC排量摩托車，以及雙方約定的其他摩托車。哈雷希望，2027年一半的銷量來自美國以外的市場。

不過，從短期市場來看，疫情對傳統(tǒng)摩托市場的影響仍在持續(xù)，2021年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.09億元，同比上升19.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.38億元，同比下降0.80%。2021年摩托車銷售約39.50萬輛，同比增長約6.17%，其中大排量銷售約11.13萬輛，同比增長約26.58%。

錢江摩托2022一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.3億元，同比上升1.52%；歸母凈利潤3484.47萬元，同比下降40.65%；扣非凈利潤3252.19萬元，同比下降27.87%。

不過，在一季報發(fā)布首日走出年度最低價9.62元/股后，錢江摩托股價于4月29日開啟連續(xù)上漲，最高漲至21.99元/股，市值翻倍。截至7月29日收盤，錢江摩托報收21.32元，市值99.98億。

治理層面，5月21日，錢江摩托發(fā)布2022年限制性股權(quán)激勵計劃，從設(shè)定的業(yè)績考核指標(biāo)來看，以公司2021年凈利潤為基準(zhǔn)，2022-2026年度凈利潤增長率分別不低于20%、40%、60%、80%、100%。如此高昂的增速引起市場的預(yù)期。

同日，錢江摩托還發(fā)布了最新的定增公告，擬向該公司實際控制人李書?？刂频募~捷投資有限公司（簡稱“吉利邁捷”）非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過5800萬股，發(fā)行價格為8.7元/股，預(yù)計募資總額不超過5.05億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后全部用于補充流動資金。

錢江摩托表示，本次非公開發(fā)行募集資金是為補充公司流動資金以擴大經(jīng)營規(guī)模。2017年至2021年，錢江摩托摩托車制造業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率為15.68%，未來擬增加中大排量摩托車、電動摩托車產(chǎn)能，隨著經(jīng)營規(guī)模的進一步擴大，營運資金的需求也將進一步擴大。