文 | 財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 周鑫 林一
校對(duì) | 周鑫
困在豬周期里“新希望”看到了新希望，一筆45億的救急錢(qián)就要落地。
7月26日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)：新希望）發(fā)布公告稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)其非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)進(jìn)行了審核。根據(jù)審核結(jié)果，新希望本次非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)獲得通過(guò)。
根據(jù)新希望早前公告，這筆募資金額不超過(guò)45億元的定增，將全部用于償還銀行債務(wù)。
有“飼料大王”、“養(yǎng)豬大王”之稱(chēng)的新希望，以飼料、禽產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)等為主營(yíng)業(yè)務(wù)。2021年以來(lái)豬價(jià)長(zhǎng)期低位徘徊，養(yǎng)豬企業(yè)遭遇極為不利的外部環(huán)境，新希望也不例外。
2021年，新希望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-95.91億元，同比減少293.98%；同期，新希望集團(tuán)的凈利潤(rùn)為-13.59億元，上一年其還盈利40.65億元。
今年以來(lái)，新希望的境況并未完全好轉(zhuǎn)。一季度凈利潤(rùn)為-28.79億元，同比顯著下降；上半年預(yù)虧39億-42億元。
身為四川首富的大股東劉永好，通過(guò)旗下公司前來(lái)馳援，新希望穩(wěn)了？
01、定增獲放行
今年1月，新希望披露非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，公司將向南方希望實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)：南方希望）非公開(kāi)發(fā)行量不超過(guò)36764.7058 萬(wàn)股（含本數(shù)），募集資金不超過(guò)45億元。
南方希望成立于2011年，是新希望集團(tuán)下屬的控股平臺(tái)，擁有農(nóng)牧與食品、金融投資兩大產(chǎn)業(yè)集群，近三年業(yè)務(wù)以農(nóng)業(yè)投資與金融投資為主，實(shí)際控制人為四川首富劉永好。
公告顯示，2020年及2021年前三季度，南方希望母公司未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為7759973.96萬(wàn)元、9938398.11萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為665381.66萬(wàn)元、-280683.76萬(wàn)元。
由于南方希望是新希望第一大股東，此次交易前直接持有公司29.50%股份。因此，南方希望本次認(rèn)購(gòu)行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格（認(rèn)購(gòu)價(jià)格）為12.24元/股。發(fā)行前，新希望股份總數(shù)約45.05億股，發(fā)行后股份總數(shù)增加至約48.73億股，其中新希望集團(tuán)直接和間接合計(jì)持有比例將不低于58.00%。
證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)書(shū)中追問(wèn)，南方希望認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源“是否為自有資金，是否存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或直接間接使用申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方資金用于認(rèn)購(gòu)的情形，是否存在申請(qǐng)人或利益相關(guān)方提供財(cái)務(wù)資助或補(bǔ)償?shù)惹樾巍薄?/p>
對(duì)此，新希望公告顯示，南方希望承諾認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源為其合法自有或自籌資金，不存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或者直接間接使用發(fā)行人資金的情形，并保證認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源合法。
新希望主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品四大板塊，公司飼料業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)多年保持規(guī)模第一。
養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是新希望和新希望集團(tuán)最核心的業(yè)務(wù)之一。2021年豬價(jià)大幅下跌后的長(zhǎng)期低位徘徊、飼料原料價(jià)格的上漲、2020年底到2021年一季度在北方多個(gè)省份爆發(fā)的新一輪非瘟弱毒疫情等因素，新希望的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)遭遇困難，業(yè)績(jī)也大受影響。
2021年，新希望實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1262.62億元，同比增長(zhǎng)14.97%；歸母凈利潤(rùn)為-95.91億元，同比下滑293.98%。
與此同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷走高。2021年末，新希望資產(chǎn)負(fù)債率為64.98%，較2020年末的53.06%增加11.92個(gè)百分點(diǎn)；截至2022年3月末，其資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升，約為68.43%。
02、豬吃豬？
進(jìn)入2022年，新希望的業(yè)績(jī)還未走出下滑的趨勢(shì)。
2022年一季度，新希望的營(yíng)業(yè)收入為295.06億元，與上年同期基本持平；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-28.79億元，同比下降2204.50%。
同期，新希望的流動(dòng)資產(chǎn)約為361.82億元，其中貨幣資金約為139.47億元；流動(dòng)負(fù)債約為422.10億元，其中短期借款約為181.29億元。貨幣資金不能覆蓋短期借款。
7月15日，新希望披露了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損39億元–42億元，上年同期的虧損額約為34.15億元。
與去年同期相比，報(bào)告期內(nèi)生豬銷(xiāo)售價(jià)格大幅下降，報(bào)告期內(nèi)出欄生豬 684.82 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)53.51%，銷(xiāo)量上升疊加銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的主要原因。
根據(jù)最新電話會(huì)議，新希望方面表示，根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，6 月能繁母豬相較于五月上升了 80 多萬(wàn)頭，如果能繁母豬補(bǔ)欄的速度快，周期就相對(duì)較短，反之則周期相對(duì)較長(zhǎng)。其次，我們認(rèn)為22-23元的豬價(jià)已經(jīng)非常高，部分地區(qū)豬價(jià)在七月初達(dá)到25元是非常出乎意料的。因此，雖然客觀上，下半年將明顯好于上半年，但下半年也并非會(huì)一帆風(fēng)順，肯定會(huì)出現(xiàn)一定的豬價(jià)回落。
事實(shí)上，不止新希望，國(guó)內(nèi)的養(yǎng)豬大戶，仍困在豬周期里。
近期，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖巨頭江西正邦科技股份有限公司（下稱(chēng)：正邦科技）被曝?zé)o法向生豬代養(yǎng)戶按時(shí)提供豬飼料，導(dǎo)致出現(xiàn)“豬吃豬”的現(xiàn)象。有代養(yǎng)戶稱(chēng)，他們還被拖欠代養(yǎng)費(fèi)，甚至需要承擔(dān)數(shù)百萬(wàn)“養(yǎng)戶貸”的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
正邦科技回應(yīng)，本次斷料主要受6月份豬價(jià)低迷及疫情因素影響，公司資金相對(duì)緊張，截至7月初因物流配送與飼料廠的協(xié)調(diào)問(wèn)題導(dǎo)致少部分區(qū)域出現(xiàn)了偶發(fā)性斷料現(xiàn)象，該小范圍的斷料情況不會(huì)影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，截至目前已通過(guò)資源協(xié)調(diào)得到解決。
同時(shí)，正邦科技公告顯示，隨著國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格的回暖，公司將持續(xù)通過(guò)出售變現(xiàn)能力強(qiáng)的存貨，迅速補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需資金，目前公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已為正，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。
值得一提的是，“養(yǎng)殖大戶”正邦科技要去開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)了。
今年6月，正邦科技宣布進(jìn)軍新能源，國(guó)家電投將對(duì)正邦科技的土地、能源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，繼續(xù)加大投資力度，加快布局光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭(zhēng)在三年時(shí)間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右。