記者 | 錢伯彥

美東時間7月28日，美國商務部經濟分析局公布該國二季度GDP年化季環(huán)比增長率初值為-0.9%，大幅低于正增長0.4%的市場預期，繼一季度GDP年錄得-1.6%的負值之后連續(xù)兩個季度經濟環(huán)比萎縮，美國經濟正式進入技術性”衰退。

此前，包括亞特蘭大聯儲在內的諸多機構均預測美國第二季度GDP年化季環(huán)比將無法轉正。學術上一般將GDP連續(xù)兩個季度萎縮定義為技術性衰退。

與國際主流的GDP同比增速數據不同，美國主要使用年化季環(huán)比增長率，又稱年化季率或環(huán)比折年率，即將當季的經濟環(huán)比數據等比遞推至未來三個季度折合而成的整年增速。若從同比增速來看，美國一季度和二季度的實際GDP同比增幅（未經季節(jié)調整）分別為4.2%和2.3%。

根據美國國家經濟研究局的官方定義，經濟衰退意味著“經濟活動顯著下降，并蔓延至整個經濟，持續(xù)數月以上”。

這一模糊不清的定義也使得白宮方面在數據公布之前極力淡化或否認經濟可能出現衰退。

7月24日，財長耶倫在白宮接受采訪時表示：“經濟正在放緩，但我們現在看不到任何（衰退）跡象，衰退是一種影響許多經濟部門的廣泛性的收縮。當每個月能夠創(chuàng)造40萬個就業(yè)崗位的時候，這算不上衰退。”

持有同樣觀點的還有正因感染新冠而在白宮進行隔離的總統(tǒng)拜登。拜登在25日的線上會議上表示：“在我看來我們不會陷入衰退，失業(yè)率仍是歷史最低位?！?/span>

不過一般而言，就業(yè)市場通常滯后于經濟狀況，并被華爾街稱為是最后一個受到經濟衰退波及的。美國銀行預計明年美國失業(yè)率將從如今的歷史低值3.6%上升至4.6%。包括美國銀行、德意志銀行、野村證券在內的多數華爾街機構以及前財政部長拉里·薩默斯都預測美國未來將出現衰退——雖然該些機構對于二季度的GDP數據都表示了謹慎樂觀。

由于消費貢獻了美國經濟活動的68%，因此美國個人實際消費支出的萎縮尤為值得關注，該指標在第一季度僅增長0.2%，并在5月轉入負值下降0.1%。

壓低美國實際個人消費支出的關鍵依然是高企的通脹。美國勞工部的最新通脹數字為9.1%，是1981年以來通脹率首次破九。

通脹迫使美聯儲今年連續(xù)四次快速加息累計225個基點，美聯儲最近一次于一日之前的7月27日加息75個基點。

美國商務部在報告中表示，私人投資、住宅固定投資、聯邦政府支出、州和地方政府支出以及非住宅固定投資悉數拖累了GDP的萎縮，唯二增長的大類——出口大類以及名義個人消費支出無法平衡其他經濟領域的下滑。

美國的各項經濟指標此前已經于6月和7月迅速掉頭向下，釋放出愈來愈多的經濟可能將陷入衰退的信號。

IHS Markit的調研數據顯示，美國7月的制造業(yè)、服務業(yè)采購經理人指數初值分別為52.3和47.0，全部跌至兩年內新低。7月17日美國全國住宅建筑商協(xié)會公布的建筑商信心指數為55，較上月大幅下跌12點，該指數不僅已經連續(xù)第7個月下跌，更是跌破了2020年5月因新冠疫情導致的建筑業(yè)大范圍停工時的低值。7月20日美國全國房地產經紀人協(xié)會公布的數據也顯示，全美成屋銷售環(huán)比連續(xù)5個月下降，為2013年以來最差表現。

高盛在一份報告中指出，“美聯儲越準備進一步大幅加息并大幅放緩經濟，通脹控制的代價就越有可能陷入衰退。鑒于貨幣政策收緊和通脹緩解之間存在滯后，這增加了貨幣政策收緊過度的風險，正如同2021年通脹上升之后貨幣緊縮速度過慢帶來的風險。”

7月26日，國際貨幣基金組織（IMF）再一次下調全球經濟增長預期，由于家庭購買力下降、貨幣政策收緊，美國今明兩年的經濟增速分別為2.3%和1%。