記者 | 劉子象

財長耶倫表示，美國經濟正在放緩，但就業(yè)狀況良好，證明美國尚未陷入衰退。

7月24日，耶倫在接受采訪時表示，沒有看到任何表明美國經濟陷入大范圍衰退的跡象，美國經濟的大部分仍然健康。比如消費支出在增長，美國民眾的平均財務狀況保持穩(wěn)健，每月新增40多萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率為3.6%，接近半個世紀以來的最低水平。

她援引就業(yè)數(shù)據(jù)表示，每個月創(chuàng)造40萬個就業(yè)崗位證明勞動力市場非常強勁。而衰退意味著經濟的各個方面出現(xiàn)普遍疲軟，目前還沒有看到這種情況。即便美國經濟連續(xù)兩個季度出現(xiàn)收縮，她也不認為官方會裁定進入衰退。

根據(jù)美國國家經濟研究局的官方定義，經濟衰退意味著“經濟活動顯著下降，并蔓延至整個經濟，持續(xù)數(shù)月以上”。

與美國官方的定義不同，傳統(tǒng)上經濟學家認為連續(xù)兩個季度負增長就意味著進入衰退。一些經濟學家預測，美國第二季度GDP也將繼續(xù)萎縮。第一季度，美國經濟已經萎縮了1.6%。

同一天，美國前財長薩默斯則表示，美國經濟衰退可能性“非常高”。薩默斯在CNN的節(jié)目上說，當通脹很高而失業(yè)率一直很低時，衰退就會隨之而來，軟著陸“不太可能”。他還建議拜登政府采取更多措施控制通脹，比如，增加稅收、取消進口商品關稅、降低藥品價格、改善能源政策和降低預算赤字。

許多分析師表示經濟衰退即將來臨。上周，美國銀行(Bank of America)的經濟學家預測，從今年下半年開始，美國經濟將出現(xiàn)“溫和衰退”。彭博社本月對經濟學家的一項調查顯示，未來12個月經濟下滑的可能性為47.5%，高于6月份的30%。

部分市場已經做出早期判斷。私營部門產出正在發(fā)出收縮信號，同時首次申請失業(yè)救濟人數(shù)已升至去年秋季以來的最高水平。大公司第二季度的財報好壞參半，CEO們不時發(fā)出預警信息。

柯爾賓顧問公司(Corbin Advisors)最近的一項調查發(fā)現(xiàn)，近70%的受訪投資者對經濟衰退“非常擔心或擔心”。數(shù)據(jù)顯示，超過半數(shù)的公司預計今年晚些時候會出現(xiàn)收縮。

本周四，美國商務部將公布第二季度GDP的初步估值。同時美聯(lián)儲還將在本周的會議上決定7月是否進一步加息。另外，本周還有一系列重要經濟數(shù)據(jù)待公布，涵蓋新房銷售、消費者信心、收入、支出、通貨膨脹和整體產出等領域。

即使GDP本周公布負面數(shù)據(jù)，也不太可能平息激烈的經濟衰退爭論。尤其是考慮到美國國家經濟研究局可能需要數(shù)月甚至更長的時間才能正式宣布衰退。

美聯(lián)儲官員繼續(xù)堅持認為，他們可以避免衰退并實現(xiàn)經濟軟著陸。耶倫雖然承認通脹太高，美國經濟正處于“增長放緩的過渡時期”，但她強調這種放緩是“必要和適當?shù)摹?，有助于降低通脹?/span>

也有經濟學家指出，抗通脹的牌并不全在美聯(lián)儲手中。美聯(lián)儲前副主席艾倫·布林德（Alan Blinder）表示，美聯(lián)儲面對的是一項棘手的工作，因為至少部分通脹上行壓力不是來自可以控制的需求過剩，而是來自俄烏沖突和新冠大流行導致的供應中斷，而供應中斷是美聯(lián)儲無能為力的。另一個復雜因素是，貨幣政策對通脹的影響可能會滯后兩三年才能出現(xiàn)。

在一篇上個月提交給歐洲央行會議的論文中，研究人員發(fā)現(xiàn)，截至2021年底，美國三分之一的通脹是由供應沖擊造成的。研究人員之一、馬里蘭大學教授Sebnem Kalemli-Ozcan說，這些沖擊發(fā)生在不同部門、不同時間、不同國家，這根本不在央行能夠控制的劇本中。

而結束供應鏈混亂的希望不斷落空。在美國制造商協(xié)會上季度的一項調查中，三分之二受訪公司預計供應鏈中斷要到2023年或之后才會減少。