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資金告急,楓葉教育陷入瘋狂并購“后遺癥”

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資金告急,楓葉教育陷入瘋狂并購“后遺癥”

缺少資金,可能是當(dāng)前楓葉教育最大的困境。

文 | 藍(lán)鯨教育 一暉

原本4月發(fā)布的財(cái)報(bào),直到7月底,楓葉教育還是沒有發(fā)布。

7月18日,楓葉教育發(fā)布公告稱,信永中和因未能就時(shí)間和費(fèi)用與公司達(dá)成共議已辭任核數(shù)師。中期業(yè)績依然遙遙無期。時(shí)至今日,楓葉教育已經(jīng)停牌近三個(gè)月,股價(jià)跌至0.355港元。可2021財(cái)年全年,楓葉教育的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收尚且達(dá)到9.41億元。

為何楓葉教育突然陷入財(cái)報(bào)發(fā)不出來的困境?

不算難看的業(yè)績

實(shí)際上,從2021財(cái)年年報(bào)看,楓葉教育的經(jīng)營業(yè)績并不算難看。

財(cái)報(bào)顯示,2021財(cái)年楓葉教育可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)營收9.41億元。對(duì)比2020財(cái)年的可比業(yè)務(wù),同比增長143.9%。毛利潤為4.16億元,同比增長164%。即便跟2020財(cái)年全年相比,這樣的營收規(guī)模是下降了38.4%。在面臨合規(guī)的教育機(jī)構(gòu)中,屬于業(yè)績波動(dòng)相對(duì)較小的。

如果將終止經(jīng)營業(yè)務(wù)計(jì)算在內(nèi),楓葉教育全年?duì)I收21.51億元,同比增長40.7%,甚至出現(xiàn)了大幅增長。

學(xué)員方面,在2020/2021學(xué)年,楓葉教育入讀學(xué)生總數(shù)45829人,比2019/2020學(xué)年增加225人。截至2021年8月31日,楓葉教育擁有學(xué)校117所。其中,高中學(xué)校18所,初中29所,小學(xué)33所,學(xué)齡前教育學(xué)校34所,外籍人員子女學(xué)校3所。

當(dāng)然,楓葉教育的虧損幅度也不小,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)年內(nèi)虧損6.72億元,同比大幅由盈轉(zhuǎn)虧,總虧損更是高達(dá)31億元。但需要看到的是,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的虧損主要是由于物業(yè)及設(shè)備、商譽(yù)、使用權(quán)資產(chǎn)及其他無形資產(chǎn)的一次性減值虧損所致。經(jīng)調(diào)整的純利則高達(dá)6.1億元,同比實(shí)現(xiàn)了13.5%的增長。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利前景也是積極的。

在《民促法實(shí)施條例》發(fā)布后,楓葉教育雖然有不少義務(wù)教育及學(xué)前的學(xué)校,但并非需要全部剝離。根據(jù)2021財(cái)年年報(bào),楓葉教育展示了三種方式:

第一,將八所獨(dú)立高中注冊為營利性學(xué)校,在這些獨(dú)立高中獲得單獨(dú)和營利性的經(jīng)營牌照后,將合并到集團(tuán)的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中。第二,向當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門進(jìn)行登記和備案,將幼兒園的牌照性質(zhì)由“非營利性”幼兒園變更為“營利性”幼兒園。第三,與地方政府協(xié)商,探討以下各項(xiàng)的可行性:1.通過轉(zhuǎn)讓、捐贈(zèng)或其他合法途徑撤銷對(duì)提供義務(wù)教育的學(xué)校(包括小學(xué)和初中)的投資;2.就受影響學(xué)校在雙方都能接受的條件下協(xié)商未來可能的合作,包括繼續(xù)向受影響學(xué)校提供教育、運(yùn)營、管理和輔助服務(wù),以換取撤資后的服務(wù)費(fèi)作為回報(bào)。

理論上來說,年度營收依然接近10億元規(guī)模、盈利能力仍能保持,楓葉教育也許無法期待大幅增長,但至少也能慢慢走出低谷。

那么,楓葉教育究竟經(jīng)歷了什么?

審計(jì)保留意見

在年報(bào)中,隱約透露了一些問題的征兆。

實(shí)際上,楓葉教育的資產(chǎn)負(fù)債比率由截至2020年8月31日止年度的78.5%,增加至截至2021年8月31日止年度的243.5%,其真正的壓力在于能否挺過這段最艱難的周期。

在2021財(cái)年年報(bào)中,楓葉教育的核數(shù)師給出了“不發(fā)表意見”的表態(tài)。而其中提到,集團(tuán)來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)及非持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈虧損分別約為6.72億元及25億元,截至2021年8月31日,集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債凈額約為6億元,有抵押銀行借款總額約為26億元,其中25億元將于12個(gè)月內(nèi)到期償還;而集團(tuán)于2021年8月31日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為7.4億元。表明存在重大不確定因素,可能導(dǎo)致對(duì)集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營的能力產(chǎn)生重大疑慮。

而到了新一財(cái)年的中期報(bào),楓葉教育的財(cái)務(wù)問題開始密集爆發(fā)。

今年4月底,楓葉教育宣布延遲刊發(fā)中期業(yè)績,股票停牌,此后財(cái)報(bào)又兩度延期。直至今日,楓葉教育的中期財(cái)報(bào)依然不見蹤跡。

在5月16日的公告中楓葉教育提到,其收到核數(shù)師函件,內(nèi)容關(guān)于翻閱中期業(yè)績過程中發(fā)現(xiàn)的若干關(guān)聯(lián)交易。具體包含4項(xiàng):1.第三方服務(wù)供應(yīng)商經(jīng)營的學(xué)校食堂管理費(fèi)水平上升,楓葉教育已收到管理費(fèi)3200萬元,該交易由受影響學(xué)校結(jié)算。2.向受影響學(xué)校收取的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)2300萬元,相關(guān)合同無充分及合理的厘定依據(jù)。3.報(bào)告期內(nèi)及往年以4000萬元購買的投資性物業(yè)缺乏記錄。4.受影響學(xué)校與該公司之間曾有大量資金流動(dòng),以及代受影響學(xué)校收取的學(xué)費(fèi)及支付的資本開支。

由此來看,楓葉教育的業(yè)績存在諸多疑問。

而更加可疑的是,這半年間,楓葉教育兩次更換了核數(shù)師。今年4月,楓葉教育發(fā)布公告,德勤不再擔(dān)任楓葉教育的核數(shù)師,信永中和獲委任為公司核數(shù)師。然而,僅僅過了3個(gè)月,楓葉教育就再度公告稱,信永中和因未能就時(shí)間和費(fèi)用與公司達(dá)成共議已辭任核數(shù)師。半年內(nèi)兩度更換核數(shù)師,再疊加核數(shù)師出具保留意見,楓葉教育的業(yè)績可能存在巨大的疑問。

目前,楓葉教育已經(jīng)成立獨(dú)立董事委員會(huì),以對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查并委聘獨(dú)立第三方調(diào)查人員協(xié)助進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。6月13日,獨(dú)立董事委員會(huì)委任羅申美企業(yè)顧問有限公司為獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師,對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行獨(dú)立法證會(huì)計(jì)審查。并就獨(dú)立調(diào)查結(jié)果編制獨(dú)立法證會(huì)計(jì)報(bào)告,以及就相關(guān)事宜向獨(dú)立董事委員會(huì)提供推薦建議。

目前來看,楓葉教育是否存在財(cái)務(wù)問題,需要等待獨(dú)立調(diào)查的結(jié)果。而在此之前,楓葉教育的業(yè)績和股票交易恐怕都會(huì)“冷凍”起來。

楓葉教育還能看到走出泥潭的希望嗎?

并購后遺癥顯現(xiàn)

楓葉教育的管理層其實(shí)并沒有“破罐子破摔”。

今年3月,楓葉教育發(fā)布有關(guān)出售物業(yè)的主要交易公告。與買方NPSInternationalSchoolPte.Ltd.訂立出售協(xié)議,交易作價(jià)約4.6億港元,其中3.62億港元用于償還相關(guān)借款,約9200萬港元用于撥付未來識(shí)別的任何合適的潛在收購機(jī)會(huì)。其中,籌措資金還貸之外,楓葉教育依然保留外延并購的可能性,側(cè)面印證楓葉教育對(duì)未來有一定的規(guī)劃。到今年7月,股東大會(huì)全票通過了決議。

除了籌措資金,今年4月楓葉教育還與新開普訂立合作協(xié)議,共同建設(shè)智慧校園。未來七年,楓葉教育將分步投入配套資源與新開普合作,在其中國所有學(xué)校建設(shè)智慧校園統(tǒng)一平臺(tái)。因此,智慧校園業(yè)務(wù)可能會(huì)是楓葉教育的一個(gè)重要轉(zhuǎn)型方向。

但需要看到的是,這些補(bǔ)救措施,對(duì)于高達(dá)25億元的短期借款來說,堪稱杯水車薪?;仡欉^往,楓葉教育的巨額虧損,可能與疫情期間逆勢大規(guī)模并購有關(guān)。

疫情期間,各家都收縮開支以囤糧過冬,但楓葉教育卻逆勢而為。2020年3月,楓葉教育發(fā)布公告稱,擬以現(xiàn)金收購皇岦國際教育(Kingsley International School,以下簡稱KIS)全部股份的交易。值得注意的是,這筆并購是楓葉教育強(qiáng)制取得證券。7月,楓葉教育再度出手,擬在新加坡收購加拿大國際學(xué)校(Canadian International School,以下簡稱CIS),收購總代價(jià)為6.8億新幣(約合人民幣34.6億元)。

當(dāng)時(shí),楓葉教育宣布將在2020年9月至2025年8月,發(fā)力“大區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略”及“標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施戰(zhàn)略”,最終成為全球K12教育領(lǐng)域最大的國際學(xué)校辦學(xué)團(tuán)體之一。

但顯然,楓葉教育沒有估計(jì)到疫情的影響。也在疫情發(fā)生后,沒有及時(shí)調(diào)整策略。

到2021財(cái)年,KIS及CIS貢獻(xiàn)了集團(tuán)總收入的50%以上。但收購KIS及CIS后,馬來西亞和新加坡政府不斷實(shí)施多種形式的出入境限制和邊境封鎖,導(dǎo)致KIS及CIS的在校生人數(shù)并未如預(yù)期般增長,因此進(jìn)行了商譽(yù)減值。兩所學(xué)校分別減值6608.6萬元和1.33億元。

真正的影響并不只是商譽(yù)減值,更有前期并購消耗了大規(guī)模的現(xiàn)金。截至2019年8月31日,楓葉教育尚且有27.62億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備。到2020年8月31日,就僅剩13.11億元;到2021年8月31日,這個(gè)數(shù)字進(jìn)一步減少到7.39億元。

沒有足夠的現(xiàn)金,又面臨非持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的剝離以及轉(zhuǎn)型,最終帶來了楓葉教育如今的困境。其在回應(yīng)核數(shù)師“不發(fā)表意見”的表態(tài)時(shí)提到,假設(shè)集團(tuán)在實(shí)際可行情況下盡快獲得約3億新元(約合人民幣14億元),取代已違反貸款契約的現(xiàn)有貸款(相當(dāng)于人民幣9.84億元),且其他計(jì)劃及措施能夠得到順利落實(shí),則集團(tuán)應(yīng)能夠持續(xù)經(jīng)營。但楓葉教育同時(shí)表示,該等計(jì)劃和措施的執(zhí)行涉及多項(xiàng)不確定因素。

缺少資金,可能是當(dāng)前楓葉教育最大的困境。與此同時(shí),財(cái)務(wù)的諸多疑問、持續(xù)的停牌,又讓楓葉教育焦頭爛額。疫情初期的瘋狂并購,如今看來是無比冒險(xiǎn)的,最終也確實(shí)帶來了惡果。但其海外業(yè)務(wù)的根基還在,合規(guī)問題可以根據(jù)各地的具體要求進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。熬過這段資金捉襟見肘的周期,或許也有可能迎來柳暗花明。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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資金告急,楓葉教育陷入瘋狂并購“后遺癥”

缺少資金,可能是當(dāng)前楓葉教育最大的困境。

文 | 藍(lán)鯨教育 一暉

原本4月發(fā)布的財(cái)報(bào),直到7月底,楓葉教育還是沒有發(fā)布。

7月18日,楓葉教育發(fā)布公告稱,信永中和因未能就時(shí)間和費(fèi)用與公司達(dá)成共議已辭任核數(shù)師。中期業(yè)績依然遙遙無期。時(shí)至今日,楓葉教育已經(jīng)停牌近三個(gè)月,股價(jià)跌至0.355港元???021財(cái)年全年,楓葉教育的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收尚且達(dá)到9.41億元。

為何楓葉教育突然陷入財(cái)報(bào)發(fā)不出來的困境?

不算難看的業(yè)績

實(shí)際上,從2021財(cái)年年報(bào)看,楓葉教育的經(jīng)營業(yè)績并不算難看。

財(cái)報(bào)顯示,2021財(cái)年楓葉教育可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)營收9.41億元。對(duì)比2020財(cái)年的可比業(yè)務(wù),同比增長143.9%。毛利潤為4.16億元,同比增長164%。即便跟2020財(cái)年全年相比,這樣的營收規(guī)模是下降了38.4%。在面臨合規(guī)的教育機(jī)構(gòu)中,屬于業(yè)績波動(dòng)相對(duì)較小的。

如果將終止經(jīng)營業(yè)務(wù)計(jì)算在內(nèi),楓葉教育全年?duì)I收21.51億元,同比增長40.7%,甚至出現(xiàn)了大幅增長。

學(xué)員方面,在2020/2021學(xué)年,楓葉教育入讀學(xué)生總數(shù)45829人,比2019/2020學(xué)年增加225人。截至2021年8月31日,楓葉教育擁有學(xué)校117所。其中,高中學(xué)校18所,初中29所,小學(xué)33所,學(xué)齡前教育學(xué)校34所,外籍人員子女學(xué)校3所。

當(dāng)然,楓葉教育的虧損幅度也不小,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)年內(nèi)虧損6.72億元,同比大幅由盈轉(zhuǎn)虧,總虧損更是高達(dá)31億元。但需要看到的是,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的虧損主要是由于物業(yè)及設(shè)備、商譽(yù)、使用權(quán)資產(chǎn)及其他無形資產(chǎn)的一次性減值虧損所致。經(jīng)調(diào)整的純利則高達(dá)6.1億元,同比實(shí)現(xiàn)了13.5%的增長。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利前景也是積極的。

在《民促法實(shí)施條例》發(fā)布后,楓葉教育雖然有不少義務(wù)教育及學(xué)前的學(xué)校,但并非需要全部剝離。根據(jù)2021財(cái)年年報(bào),楓葉教育展示了三種方式:

第一,將八所獨(dú)立高中注冊為營利性學(xué)校,在這些獨(dú)立高中獲得單獨(dú)和營利性的經(jīng)營牌照后,將合并到集團(tuán)的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中。第二,向當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門進(jìn)行登記和備案,將幼兒園的牌照性質(zhì)由“非營利性”幼兒園變更為“營利性”幼兒園。第三,與地方政府協(xié)商,探討以下各項(xiàng)的可行性:1.通過轉(zhuǎn)讓、捐贈(zèng)或其他合法途徑撤銷對(duì)提供義務(wù)教育的學(xué)校(包括小學(xué)和初中)的投資;2.就受影響學(xué)校在雙方都能接受的條件下協(xié)商未來可能的合作,包括繼續(xù)向受影響學(xué)校提供教育、運(yùn)營、管理和輔助服務(wù),以換取撤資后的服務(wù)費(fèi)作為回報(bào)。

理論上來說,年度營收依然接近10億元規(guī)模、盈利能力仍能保持,楓葉教育也許無法期待大幅增長,但至少也能慢慢走出低谷。

那么,楓葉教育究竟經(jīng)歷了什么?

審計(jì)保留意見

在年報(bào)中,隱約透露了一些問題的征兆。

實(shí)際上,楓葉教育的資產(chǎn)負(fù)債比率由截至2020年8月31日止年度的78.5%,增加至截至2021年8月31日止年度的243.5%,其真正的壓力在于能否挺過這段最艱難的周期。

在2021財(cái)年年報(bào)中,楓葉教育的核數(shù)師給出了“不發(fā)表意見”的表態(tài)。而其中提到,集團(tuán)來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)及非持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈虧損分別約為6.72億元及25億元,截至2021年8月31日,集團(tuán)的流動(dòng)負(fù)債凈額約為6億元,有抵押銀行借款總額約為26億元,其中25億元將于12個(gè)月內(nèi)到期償還;而集團(tuán)于2021年8月31日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為7.4億元。表明存在重大不確定因素,可能導(dǎo)致對(duì)集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營的能力產(chǎn)生重大疑慮。

而到了新一財(cái)年的中期報(bào),楓葉教育的財(cái)務(wù)問題開始密集爆發(fā)。

今年4月底,楓葉教育宣布延遲刊發(fā)中期業(yè)績,股票停牌,此后財(cái)報(bào)又兩度延期。直至今日,楓葉教育的中期財(cái)報(bào)依然不見蹤跡。

在5月16日的公告中楓葉教育提到,其收到核數(shù)師函件,內(nèi)容關(guān)于翻閱中期業(yè)績過程中發(fā)現(xiàn)的若干關(guān)聯(lián)交易。具體包含4項(xiàng):1.第三方服務(wù)供應(yīng)商經(jīng)營的學(xué)校食堂管理費(fèi)水平上升,楓葉教育已收到管理費(fèi)3200萬元,該交易由受影響學(xué)校結(jié)算。2.向受影響學(xué)校收取的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)2300萬元,相關(guān)合同無充分及合理的厘定依據(jù)。3.報(bào)告期內(nèi)及往年以4000萬元購買的投資性物業(yè)缺乏記錄。4.受影響學(xué)校與該公司之間曾有大量資金流動(dòng),以及代受影響學(xué)校收取的學(xué)費(fèi)及支付的資本開支。

由此來看,楓葉教育的業(yè)績存在諸多疑問。

而更加可疑的是,這半年間,楓葉教育兩次更換了核數(shù)師。今年4月,楓葉教育發(fā)布公告,德勤不再擔(dān)任楓葉教育的核數(shù)師,信永中和獲委任為公司核數(shù)師。然而,僅僅過了3個(gè)月,楓葉教育就再度公告稱,信永中和因未能就時(shí)間和費(fèi)用與公司達(dá)成共議已辭任核數(shù)師。半年內(nèi)兩度更換核數(shù)師,再疊加核數(shù)師出具保留意見,楓葉教育的業(yè)績可能存在巨大的疑問。

目前,楓葉教育已經(jīng)成立獨(dú)立董事委員會(huì),以對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查并委聘獨(dú)立第三方調(diào)查人員協(xié)助進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。6月13日,獨(dú)立董事委員會(huì)委任羅申美企業(yè)顧問有限公司為獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師,對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行獨(dú)立法證會(huì)計(jì)審查。并就獨(dú)立調(diào)查結(jié)果編制獨(dú)立法證會(huì)計(jì)報(bào)告,以及就相關(guān)事宜向獨(dú)立董事委員會(huì)提供推薦建議。

目前來看,楓葉教育是否存在財(cái)務(wù)問題,需要等待獨(dú)立調(diào)查的結(jié)果。而在此之前,楓葉教育的業(yè)績和股票交易恐怕都會(huì)“冷凍”起來。

楓葉教育還能看到走出泥潭的希望嗎?

并購后遺癥顯現(xiàn)

楓葉教育的管理層其實(shí)并沒有“破罐子破摔”。

今年3月,楓葉教育發(fā)布有關(guān)出售物業(yè)的主要交易公告。與買方NPSInternationalSchoolPte.Ltd.訂立出售協(xié)議,交易作價(jià)約4.6億港元,其中3.62億港元用于償還相關(guān)借款,約9200萬港元用于撥付未來識(shí)別的任何合適的潛在收購機(jī)會(huì)。其中,籌措資金還貸之外,楓葉教育依然保留外延并購的可能性,側(cè)面印證楓葉教育對(duì)未來有一定的規(guī)劃。到今年7月,股東大會(huì)全票通過了決議。

除了籌措資金,今年4月楓葉教育還與新開普訂立合作協(xié)議,共同建設(shè)智慧校園。未來七年,楓葉教育將分步投入配套資源與新開普合作,在其中國所有學(xué)校建設(shè)智慧校園統(tǒng)一平臺(tái)。因此,智慧校園業(yè)務(wù)可能會(huì)是楓葉教育的一個(gè)重要轉(zhuǎn)型方向。

但需要看到的是,這些補(bǔ)救措施,對(duì)于高達(dá)25億元的短期借款來說,堪稱杯水車薪?;仡欉^往,楓葉教育的巨額虧損,可能與疫情期間逆勢大規(guī)模并購有關(guān)。

疫情期間,各家都收縮開支以囤糧過冬,但楓葉教育卻逆勢而為。2020年3月,楓葉教育發(fā)布公告稱,擬以現(xiàn)金收購皇岦國際教育(Kingsley International School,以下簡稱KIS)全部股份的交易。值得注意的是,這筆并購是楓葉教育強(qiáng)制取得證券。7月,楓葉教育再度出手,擬在新加坡收購加拿大國際學(xué)校(Canadian International School,以下簡稱CIS),收購總代價(jià)為6.8億新幣(約合人民幣34.6億元)。

當(dāng)時(shí),楓葉教育宣布將在2020年9月至2025年8月,發(fā)力“大區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略”及“標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施戰(zhàn)略”,最終成為全球K12教育領(lǐng)域最大的國際學(xué)校辦學(xué)團(tuán)體之一。

但顯然,楓葉教育沒有估計(jì)到疫情的影響。也在疫情發(fā)生后,沒有及時(shí)調(diào)整策略。

到2021財(cái)年,KIS及CIS貢獻(xiàn)了集團(tuán)總收入的50%以上。但收購KIS及CIS后,馬來西亞和新加坡政府不斷實(shí)施多種形式的出入境限制和邊境封鎖,導(dǎo)致KIS及CIS的在校生人數(shù)并未如預(yù)期般增長,因此進(jìn)行了商譽(yù)減值。兩所學(xué)校分別減值6608.6萬元和1.33億元。

真正的影響并不只是商譽(yù)減值,更有前期并購消耗了大規(guī)模的現(xiàn)金。截至2019年8月31日,楓葉教育尚且有27.62億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備。到2020年8月31日,就僅剩13.11億元;到2021年8月31日,這個(gè)數(shù)字進(jìn)一步減少到7.39億元。

沒有足夠的現(xiàn)金,又面臨非持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的剝離以及轉(zhuǎn)型,最終帶來了楓葉教育如今的困境。其在回應(yīng)核數(shù)師“不發(fā)表意見”的表態(tài)時(shí)提到,假設(shè)集團(tuán)在實(shí)際可行情況下盡快獲得約3億新元(約合人民幣14億元),取代已違反貸款契約的現(xiàn)有貸款(相當(dāng)于人民幣9.84億元),且其他計(jì)劃及措施能夠得到順利落實(shí),則集團(tuán)應(yīng)能夠持續(xù)經(jīng)營。但楓葉教育同時(shí)表示,該等計(jì)劃和措施的執(zhí)行涉及多項(xiàng)不確定因素。

缺少資金,可能是當(dāng)前楓葉教育最大的困境。與此同時(shí),財(cái)務(wù)的諸多疑問、持續(xù)的停牌,又讓楓葉教育焦頭爛額。疫情初期的瘋狂并購,如今看來是無比冒險(xiǎn)的,最終也確實(shí)帶來了惡果。但其海外業(yè)務(wù)的根基還在,合規(guī)問題可以根據(jù)各地的具體要求進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。熬過這段資金捉襟見肘的周期,或許也有可能迎來柳暗花明。

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