記者｜梁怡

近日，成立超18年的北京清大科越股份有限公司（簡(jiǎn)稱“清大科越）提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

招股書顯示，清大科越是一家長(zhǎng)期專注于電力市場(chǎng)交易、電網(wǎng)智能調(diào)度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域的戰(zhàn)略咨詢、算法研究、軟件開(kāi)發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品和服務(wù)為自研軟件產(chǎn)品、軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)、研究咨詢、系統(tǒng)集成和技術(shù)服務(wù)。

清大科越非常依賴下游電網(wǎng)企業(yè)，尤其是國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)，進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，公司與國(guó)家電力行業(yè)的發(fā)展高度掛鉤。就我國(guó)“雙碳”目標(biāo)、電力市場(chǎng)現(xiàn)行改革政策以及電力、電網(wǎng)企業(yè)信息化投資規(guī)模預(yù)期，清大科越的發(fā)展前景不錯(cuò)，但眼下公司的資本實(shí)力、業(yè)務(wù)規(guī)模明顯弱于同行。

7月22日，界面新聞?dòng)浾咔巴挥诒本┦谐?yáng)區(qū)望京東園四區(qū)11號(hào)樓18層清大科越公司現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地探訪，該地為北京較大的企業(yè)聚集區(qū)，地理上緊鄰阿里巴巴北京總部，周邊主要是寫字樓集群。

一名清大科越董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人接待了界面新聞?dòng)浾卟⒑?jiǎn)單介紹了公司情況和辦公場(chǎng)所。

不過(guò)，對(duì)于公司業(yè)績(jī)依賴度過(guò)高，未來(lái)客戶結(jié)構(gòu)是否會(huì)有調(diào)整等問(wèn)題，上述負(fù)責(zé)人表示，由于公司董秘正在出差，暫時(shí)無(wú)法回復(fù)相關(guān)問(wèn)題。

另外，清大科越被抽中2022年第三批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查。該負(fù)責(zé)人對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，公司?huì)積極配合監(jiān)管部門，正在準(zhǔn)備接下來(lái)現(xiàn)場(chǎng)檢查的材料。

“兩網(wǎng)”依賴癥嚴(yán)重

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)（2019年至2021年），清大科越分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元、1.73億元和1.98億元，從下游應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，電力市場(chǎng)交易和電網(wǎng)智能調(diào)度兩個(gè)領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占比分別為66.05%、85.68%和76.35%，是目前主要的收入來(lái)源。

清大科越的客戶主要為大型電網(wǎng)、電力企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)的收入占比分別為35.67%、61.20%和64.77%，來(lái)自南方電網(wǎng)的收入占比分別為19.19%、28.19%和16.15%，合計(jì)分別為54.86%、89.39%和80.92%。

背靠?jī)纱箅娋W(wǎng)公司，清大科越業(yè)務(wù)來(lái)源無(wú)疑具備足夠保障，但央企業(yè)務(wù)的局限性也導(dǎo)致公司收入缺乏想象空間，同時(shí)也受到政策調(diào)整影響。

招股書顯示，作為電力行業(yè)軟件供應(yīng)商，清大科越受國(guó)家電力市場(chǎng)改革政策和投資安排影響極大，例如未來(lái)國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資規(guī)模不及預(yù)期，或電力市場(chǎng)改革推進(jìn)放緩、電網(wǎng)公司相關(guān)政策發(fā)生不利變化，或電力信息化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

據(jù)了解，自“9號(hào)文”發(fā)布以來(lái)，我國(guó)啟動(dòng)新一輪電力體制改革，加快建設(shè)電力市場(chǎng)，促進(jìn)新一代信息技術(shù)和能源行業(yè)融合，電力市場(chǎng)主體的信息化需求開(kāi)始增長(zhǎng)。

2017年8月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)工作的通知》(發(fā)改辦能源【2017】1453 號(hào))，選擇南方(以廣東起步)、蒙西、浙江、山西、山東、福建、四川、甘肅等8個(gè)地區(qū)作為第一批電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)。

而清大科越完成了其中山東、山西兩個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)(含配套調(diào)度系統(tǒng))的結(jié)算、試運(yùn)行和驗(yàn)收工作，2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)收入6104.25萬(wàn)元、4230.09萬(wàn)元。 

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)主要電力企業(yè)信息化投入累計(jì)265.05億元，電網(wǎng)企業(yè)信息化投資183.35億元，其中國(guó)家電網(wǎng)信息化投入134.57億元，南方電網(wǎng)信息化投入48.78億。

電力市場(chǎng)交易領(lǐng)域，尤其是在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易系統(tǒng)建設(shè)領(lǐng)域，市場(chǎng)主要參與者包括國(guó)電南瑞(600406.SH)、中國(guó)電科院和清大科越，其中國(guó)電南瑞系國(guó)家電網(wǎng)所屬企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為電網(wǎng)自動(dòng)化及工業(yè)控制、繼電保護(hù)及柔性輸電、電力自動(dòng)化信息通信、發(fā)電及水利環(huán)保四大業(yè)務(wù)板塊。2021年的營(yíng)業(yè)收入為424.11億元，歸母凈利潤(rùn)為56.42億元，但未單獨(dú)披露電力市場(chǎng)交易、電網(wǎng)智能調(diào)度等領(lǐng)域軟件相關(guān)產(chǎn)品的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

就同行可比公司來(lái)看，相比國(guó)電南瑞、朗新科技，公司的資本實(shí)力、業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，研發(fā)技術(shù)相對(duì)較弱，但成長(zhǎng)性、盈利能力表現(xiàn)不錯(cuò)。

上市“圈錢”？

IPO前，清大科越的控股股東為郭少青，實(shí)際控制人為郭少青、薛紀(jì)華和郭夢(mèng)婕，其中，郭少青與薛紀(jì)華為夫妻，郭少青與郭夢(mèng)婕為父女，三人可支配表決權(quán)的股份比例合計(jì)為81.76%。

2019年-2021年甚至2020年5月，清大科越歷經(jīng)多輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資。因此，清大科越賬上現(xiàn)金十分寬裕。截至2021年末，公司貨幣資金僅186.9萬(wàn)元，但交易性金融資產(chǎn)達(dá)2.5億元，其中中網(wǎng)投9450萬(wàn)元的投資款用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，?bào)告期內(nèi)清大科越現(xiàn)金分紅分別為3774.62萬(wàn)元、4756.40萬(wàn)元、2791.11萬(wàn)元，合計(jì)1.3億元；而同期凈利潤(rùn)分別為2787.7萬(wàn)元、5967.33萬(wàn)元、8035.69萬(wàn)元，合計(jì)1.68億元，近三年77.38%的凈利潤(rùn)用于分紅，而分配對(duì)象也主要是郭氏父女。截至2021年末，公司未分配利潤(rùn)為0.53億元。

需要說(shuō)明的是，雖然收入規(guī)模不及同行，但清大科越的盈利能力卻堪稱“老大”，報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率分別為65.71%、68.35%和73.54%，而凈利率分別高達(dá)22.39%、34.49%和40.68%。

值得注意的是，招股書提到“目前公司已經(jīng)與北京東富益通投資中心(有限合伙)簽訂了《購(gòu)房意向書》，根據(jù)該意向書約定，公司擬購(gòu)買北京市朝陽(yáng)區(qū)廣順北大街17號(hào)3層03層A01、A02、B01、B02共計(jì)4374.53m2的商業(yè)房產(chǎn)”，購(gòu)買房產(chǎn)的用途為前四個(gè)項(xiàng)目提供建設(shè)地點(diǎn)，建筑面積分別為1450m2、1200m2、680m2、400m2。而前述項(xiàng)目的募集資金用途則主要用于建筑工程費(fèi)、設(shè)備及軟件購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用。

高德地圖顯示，北京市朝陽(yáng)區(qū)廣順北大街17號(hào)為六佰本商業(yè)街北區(qū)，界面新聞?dòng)浾咴?span>58同城網(wǎng)站查詢了該處房產(chǎn)的售價(jià)約為3萬(wàn)元-4萬(wàn)元/m2，因此大致推算清大科越需要花費(fèi)1.31億元-1.75億元。

而報(bào)告期內(nèi)，清大科越的非流動(dòng)資產(chǎn)總額較為穩(wěn)定，分別為0.94億元、1.01億元、1.02億元，其中固定資產(chǎn)分別為9346.78萬(wàn)元、9257.33萬(wàn)元、9120.83萬(wàn)元。