文|BT商業(yè)科技

早已淡出大眾視野，被不少擁躉遺忘在歷史角落的諾基亞，帶著一份光彩奪目的財(cái)報(bào)殺回來了。

數(shù)據(jù)顯示，諾基亞二季度銷售凈額、凈利潤等多項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出眾，凈利潤率環(huán)比接近翻倍，多項(xiàng)主營業(yè)務(wù)也都實(shí)現(xiàn)同比增長。

其中，專利授權(quán)和無線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，是外界最為關(guān)注的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，諾基亞專利授權(quán)業(yè)務(wù)的營收占比雖然只有5.72%，但卻貢獻(xiàn)了近40%的凈利潤，絕對(duì)是一筆低投入、高回報(bào)的買賣。從2G時(shí)代就開始積累的大量專利，至今仍是智能手機(jī)的剛需，龐大專利墻也成為了諾基亞“會(huì)下金蛋的母雞”。

然而，被詬病不夠合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、日漸增多的訴訟官司及霸道的作風(fēng)，也讓諾基亞背上“專利流氓”的外號(hào)，更引發(fā)了一眾智能手機(jī)廠商的集體不滿。多個(gè)國家和地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)起的反壟斷調(diào)查，更是讓其業(yè)務(wù)前景增添了許多不確定因素。

更具潛力，營收規(guī)模也更高的無線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，也許將決定諾基亞的未來。但要跟愛立信、華為等勁敵競(jìng)爭(zhēng)，諾基亞真的有優(yōu)勢(shì)嗎？

諾基亞Q2財(cái)報(bào)復(fù)盤：利潤率明顯改善，三大業(yè)務(wù)同步增長

北京時(shí)間7月21日，諾基亞公布2022財(cái)年二季度財(cái)報(bào)，銷售凈額、凈利潤、毛利率等多項(xiàng)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出色。受財(cái)報(bào)傳遞出的利好消息提振，諾基亞股價(jià)高開高走，收?qǐng)?bào)5.12美元，收盤漲幅達(dá)到8.94%。

值得注意的是，諾基亞盤中股價(jià)一度漲至5.14美元，這是今年5月份以來的新高。而近9%的收盤漲幅，更是創(chuàng)下年內(nèi)新高。能讓資本市場(chǎng)如此興奮，諾基亞Q2財(cái)報(bào)究竟有多少驚喜？

首先，營收和凈利潤數(shù)據(jù)的確超出預(yù)期，尤其是后者。

數(shù)據(jù)顯示，諾基亞二季度銷售凈額為58.7億歐元，同比增長11%，超過了市場(chǎng)預(yù)期的56億歐元。此外，凈利潤、可比營業(yè)利潤分別錄得4.6億歐元和7.14億歐元，同比分別增長31%和5%，攤薄后每股收益也同比增長33%至0.08歐元。

縱向?qū)Ρ葰v史數(shù)據(jù)，諾基亞利潤端的表現(xiàn)非常出色。數(shù)據(jù)顯示，諾基亞二季度凈利潤率達(dá)到7.78%，較今年一季度的3.96%接近翻倍，也要超過去年同期的6.47%。

橫向?qū)Ρ?，諾基亞的利潤率也比很多手機(jī)廠商要高出一截。今年一季度，小米經(jīng)調(diào)整后凈利潤僅為28.59億人民幣，同比、環(huán)比分別下滑52.9%和36.1%，完全被諾基亞秒殺。

利潤率的提升，除了得益于營收增長之外，出色的成本控制也當(dāng)記一功。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，諾基亞二季度營業(yè)利潤率同比提升50個(gè)基點(diǎn)至9.6%，較低的重組調(diào)整成本是推高可比利潤率的重要因素。得益于對(duì)供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施的長期投入，諾基亞的運(yùn)營成本已被有效攤薄，這有利于利潤率的持續(xù)改善。

其次，在價(jià)值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看來，營收和凈利潤的增長固然值得慶賀，但相比賬面數(shù)據(jù)，諾基亞幾項(xiàng)主營業(yè)務(wù)的增長狀況——尤其是5G、專利授權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)，更能體現(xiàn)其發(fā)展?jié)摿?，也更值得我們關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，二季度無網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施銷售凈額為21.53億歐元，同比增長21%，是諾基亞最主要的營收來源之一?？v向?qū)Ρ?，此前三個(gè)季度，該業(yè)務(wù)的銷售凈額同比分別增長7%、14%和9%，均低于二季度的增速。尤其值得慶賀的是，在經(jīng)歷了退出俄羅斯市場(chǎng)的短暫風(fēng)波之后，諾基亞在歐洲區(qū)的業(yè)務(wù)并沒有受到長期影響。

此外，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、云和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)也保住了增長勢(shì)頭，Q2銷售凈額分別為25.93億歐元和7.53億歐元，同比分別增長9%和7%。唯一拖后腿的，是同比下降24%的創(chuàng)新科技業(yè)務(wù)。

毫無疑問，現(xiàn)在的諾基亞和我們印象中的“功能機(jī)之王”大相徑庭，乘著5G基建和云服務(wù)的風(fēng)口，依靠網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施銷售、云和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)銷售三大業(yè)務(wù)板塊殺出一條血路。

事實(shí)上，諾基亞并不愿意放棄消費(fèi)端產(chǎn)品。去年4月份，如今已經(jīng)交由HMD運(yùn)營的諾基亞手機(jī)宣布，將重新梳理X、G、C三大智能手機(jī)系列，且引入市面上性能最強(qiáng)的高通驍龍888處理器及ARM Cortex-X1技術(shù)。其中最受期待的X系列，大有對(duì)標(biāo)三星S系列、華為P系列和Mate系列、OPPO Find系列的野心。

今年6月份，諾基亞手機(jī)官方宣布其105系列機(jī)型全球銷量正式突破2億臺(tái)，成為繼諾基亞1100后又一款銷量破2億的機(jī)型。然而，從營收結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)份額來看，手機(jī)、藍(lán)牙耳機(jī)和周邊配件等消費(fèi)產(chǎn)品，對(duì)諾基亞仍然如同雞肋。在各大機(jī)構(gòu)的出貨量排行榜上，排名前列的也還是三星、蘋果、小米、OPPO和vivo。

從這個(gè)角度講，諾基亞的未來增長，還得要看另外幾個(gè)核心業(yè)務(wù)。

被貼上“專利流氓”標(biāo)簽，躺著數(shù)錢的日子不好過？

諾基亞可以不賣手機(jī)，但所有想賣手機(jī)的廠商，都繞不過這一座大山——多年苦心經(jīng)營積累的專利權(quán)，現(xiàn)在已成為諾基亞一筆寶貴的財(cái)富，以及很重要的利潤來源。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，上一財(cái)年，諾基亞專利授權(quán)業(yè)務(wù)的營收占比雖然只有5.72%，但卻貢獻(xiàn)了近40%的凈利潤，絕對(duì)是一筆低投入、高回報(bào)的買賣。彭博統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)也顯示，自從2017財(cái)年以來，諾基亞專利許可業(yè)務(wù)年?duì)I收一直保持在10億歐元以上。隨著5G技術(shù)的進(jìn)一步普及，諾基亞的專利授權(quán)營收、利潤還有取得更大突破的可能。

雖然智能手機(jī)的技術(shù)發(fā)展一日千里，從2G到5G，早已進(jìn)行過多輪技術(shù)革命。但一些底層、基礎(chǔ)技術(shù)是一脈相承的，諾基亞從2G時(shí)代就開始積累的大量專利，至今仍是智能手機(jī)的剛需。

2009年10月份，諾基亞在美國特拉華州聯(lián)邦法院向蘋果發(fā)起訴訟，原因是后者自2007年后發(fā)布的多款iPhone手機(jī)侵犯其無線數(shù)據(jù)、語音編碼、安全加密技術(shù)等10項(xiàng)和GSM、UMTS、局域網(wǎng)相關(guān)的專利技術(shù)。

雖然這宗轟動(dòng)一時(shí)的專利訴訟案以諾基亞的敗訴告終，但卻向世人展示了諾基亞堪稱恐怖的專利庫：有媒體統(tǒng)計(jì)，彼時(shí)諾基亞及其旗下子公司擁有超過9900項(xiàng)專利組合和超過3萬件專利權(quán)，覆蓋智能手機(jī)幾乎所有核心技術(shù)環(huán)節(jié)。

這么多年來，沒有任何一家智能手機(jī)廠商和任何一臺(tái)手機(jī)能完全繞開諾基亞的這面龐大的專利墻——光是手機(jī)拍照技術(shù)這一項(xiàng)專利，就足夠讓所有開發(fā)商乖乖交錢。事實(shí)也證明，在輸給蘋果那一宗官司之后，諾基亞在往后這么多年的專利訴訟案中基本上無往不利，小米、三星、OPPO和vivo全都在諾基亞身上吃過虧。

2017年，蘋果和諾基亞再次因?yàn)閷＠麢?quán)糾紛鬧上法庭時(shí)，劇情也和此前完全顛覆——蘋果乖乖支付了20億美元專利費(fèi)，案子最終以庭外和解告終。

連蘋果都低頭服軟，面對(duì)諾基亞的步步緊逼，不少廠商只能選擇以和為貴。

去年3月份，三星主動(dòng)和諾基亞簽署了專利許可協(xié)議，獲得后者在視頻標(biāo)準(zhǔn)方面的專利授權(quán)。在此之前，三星因?yàn)閷＠m紛和愛立信對(duì)簿公堂，對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一些不利干擾。如今轉(zhuǎn)投諾基亞懷抱，可以幫助三星規(guī)避這些外在因素的影響，專心研發(fā)。

然而，諾基亞不合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、日漸增多的訴訟官司及霸道的作風(fēng)，不僅讓其背上“專利流氓”的外號(hào)，更引發(fā)了一眾智能手機(jī)廠商的集體不滿。

以時(shí)下最熱的5G手機(jī)為例，IDC曾算過一筆賬。官方數(shù)據(jù)顯示，諾基亞5G專利族占比約為7.6%，每臺(tái)5G手機(jī)收取的專利費(fèi)約為3歐元。如果統(tǒng)一按照諾基亞這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)收取專利費(fèi)，那么一臺(tái)5G手機(jī)光是專利授權(quán)成本就高達(dá)40歐元。而根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，上一年5G手機(jī)平均售價(jià)不過230歐元左右。

而且事實(shí)上，不是所有技術(shù)供應(yīng)商收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)都向諾基亞看齊——比如專利族占比達(dá)到14%的華為，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)僅為2.36歐元/臺(tái)。

今年6月份，德國曼海姆地區(qū)法院駁回了OPPO的上訴申請(qǐng)，后者在此前被諾基亞起訴侵犯蜂窩標(biāo)準(zhǔn)等專利技術(shù)。由于上訴失敗，OPPO和一加旗下的多款機(jī)型可能面臨在德國被禁售的命運(yùn)，這對(duì)其海外擴(kuò)張計(jì)劃來說是一大打擊。

不過面對(duì)咄咄逼人的諾基亞，OPPO并沒有服軟。在上訴失敗之后，OPPO發(fā)布了一則言辭堅(jiān)決的官方聲明：

“OPPO堅(jiān)決反對(duì)專利不合理高價(jià)收費(fèi)，堅(jiān)決反對(duì)以訴訟脅迫被許可人談判和接受不合理高價(jià)許可費(fèi)的惡意行為?！?/p>

據(jù)MLex爆料，包括中國和歐盟在內(nèi)的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期都對(duì)諾基亞發(fā)起了5G專利壟斷權(quán)調(diào)查?？紤]到近年來愈發(fā)洶涌的反壟斷大潮，諾基亞往后必將經(jīng)受更大的監(jiān)管壓力。

在價(jià)值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看來，手機(jī)廠商的集體抵抗以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的下場(chǎng)，對(duì)于習(xí)慣了躺在專利墻上數(shù)錢的諾基亞來說可不是什么好消息。利潤率高企的專利授權(quán)業(yè)務(wù)固然不可能放棄，但諾基亞也需要做好兩手準(zhǔn)備——尤其應(yīng)該關(guān)注更具增長潛力，且營收規(guī)模更高的無線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。

5G業(yè)務(wù)決定營收天花板，諾基亞打得贏華為、愛立信嗎？

在5G基建領(lǐng)域，諾基亞同樣將專利數(shù)量作為一個(gè)重要武器。

根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)PA Couslting在去年公布的報(bào)告，諾基亞5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利權(quán)數(shù)量排名第一，這是繼2019年之后第二次登頂這份榜單。不過需要注意的是，業(yè)界對(duì)于這份榜單的對(duì)比口徑，以及標(biāo)準(zhǔn)必要專利、專利持有人等數(shù)據(jù)的差異，還存在一點(diǎn)懷疑。

德國研究機(jī)構(gòu)IPlystics在同一時(shí)期發(fā)布的研究就顯示，華為的5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利占有率依然排名全球第一，達(dá)到15.4%，三星和諾基亞分別以13.3%和13.2%的占有率位列二、三位。美國Unified Patent發(fā)布的5G RAN標(biāo)準(zhǔn)必要專利持有人分布榜中，華為同樣憑借14.8%的高份額登頂。

（圖片來自IPlystics）

5G業(yè)務(wù)的高度，決定著諾基亞的未來。在專利權(quán)競(jìng)爭(zhēng)處于膠著的情況下，諾基亞要想對(duì)抗華為、愛立信這兩個(gè)勁敵，還需要付出更多心思和精力。

在去年的股東活動(dòng)日中，諾基亞CEO Pekka Lundmark對(duì)5G相關(guān)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，評(píng)價(jià)相當(dāng)謹(jǐn)慎。

“在5G商用的第一階段，我們的表現(xiàn)并不成功，這是因?yàn)楫a(chǎn)品還沒做好準(zhǔn)備。但現(xiàn)在，我們的競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)明顯增強(qiáng)了?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截止去年上半年諾基亞總共獲得超過100份5G商用合同，而該公司供應(yīng)設(shè)備的45個(gè)5G商用網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)先后投入使用。只不過，如果將目光放寬到整個(gè)5G商用市場(chǎng)，尤其是和華為、愛立信這兩個(gè)巨頭相比，諾基亞在合約數(shù)、5G網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營數(shù)上的確處于劣勢(shì)。

愛立信官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止今年4月份，該司已經(jīng)獲得了172份5G商用合同，和89家運(yùn)營商客戶達(dá)成合作協(xié)議。除此之外，愛立信提供設(shè)備的121個(gè)5G商用網(wǎng)絡(luò)已投入正常運(yùn)營，遍布全球50多個(gè)國家和地區(qū)。

需要注意的是，在去年年底，愛立信的5G商用合同數(shù)僅為122個(gè)，和同期的諾基亞不相上下，如今卻已經(jīng)拉開了較大差距。

至于受到多輪制裁的華為，實(shí)力仍然不容小覷。

背靠龐大中國市場(chǎng)，是華為最大的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截止去年，華為在中國5G主設(shè)備市場(chǎng)的占有率為58%，承建了超過70萬個(gè)基站。排在華為身后的中興、愛立信、大唐移動(dòng)和諾基亞朗訊份額分別為31%、6%、3%和2%，差距可謂巨大。

在專利、技術(shù)和市占率上都算不上有優(yōu)勢(shì)，諾基亞似乎只能在產(chǎn)品組合、服務(wù)上多下功夫。

去年下半年，諾基亞推出了一系列基于ReefShark技術(shù)的5G產(chǎn)品組合，包括大規(guī)模MIMO有源天線、ReefShark芯片組等，還推出了基于SoC的新型基帶板卡，用以提高其AirScale 系統(tǒng)模塊容量。

過去一年，諾基亞也加大在中國市場(chǎng)的開發(fā)力度，對(duì)中國地區(qū)客戶提供更多定制化服務(wù)。在接受CNBC采訪時(shí)，Pekka Lundmark也不止一次強(qiáng)調(diào)中國市場(chǎng)的重要性：

“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好服務(wù)中國5G市場(chǎng)，中國客戶?！?/p>

5G商用化是大勢(shì)所趨，市場(chǎng)潛力仍未完全釋放，現(xiàn)在也很難判斷諾基亞、華為、愛立信這幾個(gè)玩家誰能笑到最后。唯一能肯定的只有，它們之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來越激烈，刺刀見紅的直接對(duì)抗，也會(huì)成為常態(tài)。

寫在最后

在社交媒體上，有不少人喜歡將諾基亞現(xiàn)任CEO Pekka Lundmark拿來跟傳奇人物Jorma Ollila相比較。

1990年，Jorma Ollila臨危受命成為諾基亞移動(dòng)電話部門的負(fù)責(zé)人，當(dāng)時(shí)他接手的是一個(gè)只有6個(gè)月“拯救時(shí)間”、被摩托羅拉遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離、看不到盈利希望的燙手山芋，諾基亞也處于被芬蘭銀行拆分重組、瘋狂拋售邊緣業(yè)務(wù)的至暗時(shí)刻。

但也正是在他的掌舵下，諾基亞捉住了GSM（移動(dòng)通信標(biāo)準(zhǔn)）帶來的契機(jī)，花了6年的時(shí)間登上全球手機(jī)銷量榜榜首，并且在這個(gè)位置一坐就是15年。

直到后來智能手機(jī)興起，蘋果、三星踩著昔日王者先后攀上手機(jī)市場(chǎng)的權(quán)力巔峰，諾基亞再次回到了那個(gè)熟悉又令人抗拒的黑暗時(shí)代。

客觀地說，2020年上任的Pekka Lundmark不像Jorma Ollila那般挽大廈于將傾，但確實(shí)是最有希望幫助諾基亞重返巔峰的人選。在Pekka Lundmark治下，諾基亞堅(jiān)定了向5G基建領(lǐng)域發(fā)展的決心，重組了四大業(yè)務(wù)群、重新梳理內(nèi)部資源，一切都向著良性的方向運(yùn)轉(zhuǎn)。

在那篇著名的《我想成就的諾基亞》中，Pekka Lundmark闡述了自己的愿景：

“我們的網(wǎng)絡(luò)和我們創(chuàng)建的連接，將在推動(dòng)第四次工業(yè)革命的過程中發(fā)揮至關(guān)重要的作用?！?/p>

遠(yuǎn)離舞臺(tái)中心許久的諾基亞，等待著重返那個(gè)熟悉位置的機(jī)會(huì)。Pekka Lundmark是不是那個(gè)正確的人？至少從現(xiàn)在的情況看，一切充滿希望。