文|每日財(cái)報(bào) 蘇峰
隨著新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熾化，空氣懸架成為各家車險(xiǎn)打造差異化的選擇之一。
以吉利汽車旗下極氪品牌的首款車型極氪001為例，該產(chǎn)品去年成為了電動(dòng)車的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品之一。
整理極氪001各項(xiàng)選裝包可以發(fā)現(xiàn)，空氣懸架選配價(jià)格2萬元，是僅次于 AD 完全自動(dòng)駕駛輔助包的價(jià)值量最高的配件?！睹咳肇?cái)報(bào)》注意到，空氣懸架此前主要在豪華品牌中高端車型上應(yīng)用，而極氪 001將空氣懸架下探至30萬元以內(nèi)車型并取得過半的配置比例，徹底開啟了空氣懸架在中國(guó)應(yīng)用加速的局面。
就在這兩天，號(hào)稱要打造500萬以內(nèi)最好SUV的理想汽車，其剛推出的L9在試駕活動(dòng)中急剎車，造成空氣懸架破裂，一時(shí)間登上微博熱搜?？諝鈶壹艿闹匾蚤_始被凸顯。
先不論理想汽車的質(zhì)量問題，單就空氣懸架來說，隨著自主品牌陸續(xù)導(dǎo)入，該領(lǐng)域的本土供應(yīng)商迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
自主品牌導(dǎo)入，放量時(shí)代啟動(dòng)
傳統(tǒng)汽車的懸架一般由螺旋彈簧和減振器組成，被動(dòng)地進(jìn)行受力緩沖和反彈力消減。空氣懸架系統(tǒng)主要由空氣供給單元、空氣彈簧、電子減震器和控制單元構(gòu)成，它可以控制車身底盤高度、車身傾斜度和減振阻尼系數(shù)等，與傳統(tǒng)鋼制汽車懸架系統(tǒng)相比較，空氣懸架具有很多優(yōu)勢(shì)。
空氣懸架此前更多是運(yùn)用在燃油車上，不過由于空氣懸架成本高、造價(jià)貴，一般只有高端豪華車才會(huì)標(biāo)配，譬如捷豹路虎、 沃爾沃、奔馳等海外高端汽車品牌，以及中外合資品牌的豪華車型如上汽大眾輝昂、一汽奧迪A8L等，相比之下，國(guó)內(nèi)自主品牌搭載空懸較少，空氣懸架漸漸成了高端的代名詞。
但隨著國(guó)內(nèi)自主車企不斷推出高檔品牌，空氣懸架成為高端品牌增配的主要產(chǎn)品之一，其中為代表的是造車新勢(shì)力蔚來汽車。蔚來汽車目前已經(jīng)落地的EC6、ES6、ES8轎車均配置空氣懸架系統(tǒng)，同時(shí)其首款高端電動(dòng)轎車蔚來ET7也標(biāo)配空懸系統(tǒng)，計(jì)劃將于2022年量產(chǎn)落地。
自主品牌在30萬元以下的旗艦車型中開始加速搭載空氣懸掛，未來有望成為自主品牌差異化配置的重要內(nèi)容，疊加供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化降本的影響，滲透率有望不斷提升。
華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年乘用車領(lǐng)域空氣懸架市場(chǎng)滲透率約為3.5%，而在新能源汽車領(lǐng)域的滲透率從2020年的1.0%上升到2021年的1.49%，可以說目前空氣懸架整體市場(chǎng)滲透率是很低的，但同時(shí)又是潛力十足的。
據(jù)了解，空氣彈簧的價(jià)值量約3000-6000元，電子減震器約3000-5000元，空氣供給單元約2000元，ECU控制系統(tǒng)大約1000元，其他傳感器等約2000元。綜合算下來，空氣懸架的單車價(jià)值量約 1.1-1.6萬元。
根據(jù)中信證券的測(cè)算，到2025年，空懸總體單車價(jià)值量降至8500元，國(guó)內(nèi)/全球滲透率提升至 15%/12%，開始滲透到25萬元車型市場(chǎng)，分別對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)/全球市場(chǎng)規(guī)模319/765 億，5年CAGR為51%/53%。
本土供應(yīng)商發(fā)力
全球范圍內(nèi)，空氣懸架技術(shù)起步較早，全球龍頭大陸成立于1871年，采埃孚子公司威伯科成立于 1869年，威巴克也已有150多年的歷史，因此在技術(shù)儲(chǔ)備、客戶關(guān)系上積累了深厚基礎(chǔ)。相比之下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商較為落后，但目前行業(yè)正在發(fā)生一個(gè)巨大的變化。
為了降低空氣懸架的成本，主機(jī)廠開始分拆空氣懸架大總成，分拆成空氣供給單元、空氣彈簧、減振器和傳感器等小總成，而自主做定制化集成，集空懸于智能底盤系統(tǒng)內(nèi)，這為國(guó)內(nèi)供應(yīng)商單點(diǎn)突破提供了機(jī)會(huì)。
目前國(guó)內(nèi)只有中鼎股份、保隆科技、孔輝汽車三家實(shí)現(xiàn)空懸產(chǎn)品的乘用車量產(chǎn)落地。
中鼎股份是國(guó)產(chǎn)空懸空氣供給單元的主要供應(yīng)商，2016年5月，中鼎股份以 1.3 億歐元對(duì)價(jià)收購AMK的100%股權(quán)。德國(guó)AMK公司是全球領(lǐng)先的汽車空氣懸架系統(tǒng)總成產(chǎn)品，深耕空懸行業(yè)二十多年，和大陸和采埃孚子公司威伯科齊名。
AMK具備較高技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)，目前中鼎股份的產(chǎn)品已經(jīng)配套蔚來、東風(fēng)以及其他主流自主品牌車型等，并正向空氣彈簧領(lǐng)域開拓。中鼎股份在智能底盤-空氣懸架(收購AMK)、輕量化(收購四川望錦、ZDMetal等)、熱管理冷卻管路(收購THF)以及傳統(tǒng)的密封減震(收購WEGU、KACO、Cooper等)等領(lǐng)域搶占了技術(shù)高點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)落地后新增訂單充裕。公司國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，無錫嘉科、安徽嘉科、安徽威固、安徽特斯通、安美科安徽均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比已提升至近40%。根據(jù)公司發(fā)布的2021年業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入125.77億元，同比增長(zhǎng)8.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.65億元，同比增長(zhǎng)95.96%。
保隆科技在橡膠生產(chǎn)方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)積累，并掌握EPDM橡膠配方等核心技術(shù)能力，為空氣彈簧研發(fā)與生產(chǎn)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
根據(jù)保隆科技官微，公司目前已經(jīng)獲得了國(guó)內(nèi)某頭部新能源汽車企業(yè)的項(xiàng)目定點(diǎn)，定點(diǎn)產(chǎn)品包括左前空氣彈簧減振器總成、右前空氣彈簧減振器總成和2個(gè)后空氣彈簧等。該產(chǎn)品線目前屬于公司各業(yè)務(wù)單元中單車配置價(jià)值較高、價(jià)值量較大，進(jìn)入時(shí)間相對(duì)不長(zhǎng)的產(chǎn)品線。單車價(jià)值較高是因?yàn)榱悴考诬噧r(jià)值超過3000元人民幣，價(jià)值量較大是因?yàn)楫a(chǎn)品生命周期價(jià)值量超過2億元人民幣。
除此之外，天潤(rùn)工業(yè)在空懸方面已經(jīng)形成底盤空氣懸架、駕駛室空氣懸架等產(chǎn)品，含ECAS電控系統(tǒng)的空氣懸架總成也已經(jīng)完成開發(fā)設(shè)計(jì)。
2017年，質(zhì)監(jiān)總局及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《機(jī)動(dòng)車運(yùn)行安全技術(shù)條件》中提到，"總質(zhì)量大于或等于12000kg的危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸貨車的后軸，所有危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸半掛車，以及三軸欄板式、倉柵式半掛車應(yīng)裝備空氣懸架。"該規(guī)定于2020年1月1日正式實(shí)施。
伴隨?；愤\(yùn)輸車等車輛空氣懸架強(qiáng)制性安裝政策的出臺(tái)，商用車尤其是?；愤\(yùn)輸車、半掛車等車輛空氣懸架需求有望迎來大幅增長(zhǎng)。
天潤(rùn)工業(yè)是國(guó)內(nèi)最大的曲軸專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和最大的中重型商用車脹斷連桿生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品布局全面，客戶群覆蓋廣泛，2020 年國(guó)內(nèi)主流商用車發(fā)動(dòng)機(jī)客戶配套率達(dá)95%。公司憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與各大主機(jī)廠建立了長(zhǎng)期深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，客戶包括濰柴、錫柴、重汽、華菱、東風(fēng)康明斯、北京福田康明斯等優(yōu)質(zhì)車企。原有曲軸業(yè)務(wù)積累的客戶資源便于公司進(jìn)行空懸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)推介。
自主品牌的導(dǎo)入擴(kuò)大了空氣懸架的市場(chǎng)空間，分工的進(jìn)一步細(xì)化給了國(guó)產(chǎn)廠商機(jī)遇，投資者可以對(duì)相關(guān)公司保持關(guān)注。