記者 | 陳奇銳
編輯 | 樓婍沁
7月5日，深圳市瑋言服飾股份有限公司（下稱“瑋言服飾”）遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書申報稿，擬在深交所主板上市。根據(jù)招股書，瑋言服飾擬發(fā)行股票數(shù)量不低于1963萬股，預(yù)計募資4.02億元。
根據(jù)天眼查，瑋言服飾成立于2009年，法定代表人為葉琳?，|言服飾主營業(yè)務(wù)為中高端女裝的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛蠩IN、PURE TEA茶愫以及PLAIN PEOPLE三個自有品牌，在海外投資有一個品牌RENLI SU。
2019年至2021年，瑋言服飾營業(yè)收入分別為4.68億元、4.79億元和6.31億元，歸母凈利潤為5116.77萬元、8294.39萬元和1.13億元?？鄯莾衾麧檮t為4659萬元、6774萬元和1億元。
從2019年到2022年，瑋言服飾研發(fā)投入占比從4.85%下降至4.00%，但均高于行業(yè)平均水平。
高于行業(yè)平均水平的研發(fā)投入或許能讓瑋言服飾旗下品牌積累一批忠誠消費者，但營銷推廣上的不足可能會限制品牌影響力的提升。作為主力品牌的EIN當(dāng)前選擇演員劉詩詩作為代言人，與之相關(guān)的內(nèi)容能在微博上獲得較多評論，其它微博常只有個位數(shù)評論或無評論。
因此，在募資金額用途中，占比最多的是營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與品牌推廣。
當(dāng)前瑋言服飾收入主要通過EIN獲得，EIN在報告期內(nèi)占主營業(yè)務(wù)收入比重為71.74%、69.21%和70.54%。招股書顯示，2021年EIN的門店坪效為3.63 萬元/平方米，全年共推出1329款新品。
根據(jù)歐睿咨詢報告，JORYA、DAZZLE，以及VGRASS等6個中國本土中高端女裝品牌的平均門店坪效3.34萬元/平方米；而服飾行業(yè)上市公司年平均新款數(shù)量約為892款。
但JORYA、DAZZLE和VGRASS所在的欣賀股份、地素時尚以及錦泓集團在2021年的營收分別為21.01億元、28.97億元和43.24億元，遠(yuǎn)超瑋言服飾。這幾個服飾集團均運營有多個較為成功的子品牌，有更多收入來源，也能分擔(dān)市場風(fēng)險。
反觀瑋言服飾，如果EIN在經(jīng)營上出現(xiàn)問題，可能會對瑋言服飾的整體發(fā)展造成極大影響。盡管已經(jīng)針對細(xì)分風(fēng)格成立PURE TEA茶愫和PLAIN PEOPLE，但這兩個品牌在銷售額和影響力上和EIN仍有較大距離，難以分擔(dān)風(fēng)險。
但瑋言服飾面臨最大的挑戰(zhàn)是疫情之下大環(huán)境的不確定性。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，中國鞋服行業(yè)消費從2021年下半年開始下滑。2021年8月和9月，服裝鞋帽、針紡織品類消費下滑幅度分別為6%和4.8%。而到了第四季度，10月、11月和12月的跌幅分別為3.3%、0.5%和2.3%。
到了2022年，鞋服消費受到的影響更大。太平鳥、森馬服飾以及美邦服飾等服飾集團近日均發(fā)布盈利下滑預(yù)警，其中太平鳥預(yù)計2022上半年凈利潤將下跌98%，旗下?lián)碛蠩LLASSAY和IRO等中高端品牌的歌力思則預(yù)計上半年凈利潤將減少74.79%。
目前瑋言服飾旗下品牌已經(jīng)在天貓、唯品會、抖音和京東等平臺開設(shè)線上銷售渠道。在線下，瑋言服飾采用直營和加盟結(jié)合的模式，擁有62家直營店、71家加盟店，多開設(shè)在華潤萬象城、王府井百貨以及SKP等中高端連鎖購物中心。
瑋言服飾的主要收入渠道來自線下。2021年，直營店和加盟店在整體收入中的占比為48.27%和22.98%，線上渠道則為27.99%。這也意味著，若疫情導(dǎo)致商場暫停運營，瑋言服飾將受到較大沖擊。
此外，相較于同行業(yè)其它中高端女裝集團，瑋言服飾門店布局范圍存在局限。
瑋言服飾旗下品牌主要在北京、上海、廣州以及少數(shù)幾個新一線城市開設(shè)門店。在加碼下沉市場趨勢之下，品牌對核心商鋪的競爭更加激烈。由于下沉市場契合中高端品牌的商業(yè)項目較少，錯失布局機會即有可能會在發(fā)展戰(zhàn)略上陷入被動。