正在閱讀:

最近,大家趕著排隊IPO

掃一掃下載界面新聞APP

最近,大家趕著排隊IPO

如你所看到的,IPO隊伍浩浩蕩蕩,千家公司正在A股排隊IPO。

文|投資界PEdaily

如你所見,IPO隊伍浩浩蕩蕩。

最新奔赴IPO的是一家知名AI獨角獸。7月15日,思必馳科技股份有限公司提交招股書,擬科創(chuàng)板IPO,中信證券為保薦機構(gòu),擬募集資金10.33億元。這曾是創(chuàng)投圈炙手可熱的獨角獸,如今也要去科創(chuàng)板上市了。

肉眼可見的是,A股正在迎來IPO排隊大爆發(fā)。相比美股、港股的冷清,剛剛過去的6月份,A股新增受理429家企業(yè),數(shù)字驚人。如果我們把時間再拉長一些,場面更壯觀——截至2022年6月30日,A股IPO在審企業(yè)共計1,083家,堪稱IPO千家長龍。

千軍萬馬過獨木橋?!皩嵙Σ诲e的公司有信心,缺錢的公司有動力,形形色色的公司都想去上市,不約而同地造就了目前的IPO申報盛況?!鄙钲谝晃徊辉妇呙腣C投資人感嘆。

劍橋校友聯(lián)手創(chuàng)業(yè),上海交大教授要去IPO敲鐘

思必馳的故事要從一對好兄弟講起——高始興和俞凱。

1976 年出生的高始興,早年畢業(yè)于東北大學復合材料專業(yè),后赴英國留學獲得英國劍橋大學商學院碩士學位。在這里,他結(jié)識了日后的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)友、上海交通大學計算機系特別研究員及教授俞凱。

俞凱同樣是1976年出生,曾拿到了清華大學自動化學士學位和模式識別與智能系統(tǒng)碩士學位,后來到劍橋大學工程系攻讀語音研究的博士。在劍橋期間,高始興和俞凱二人同屬一個學院,經(jīng)常一起打乒乓球,久而久之成為了好友。

2007年,受劍橋大學創(chuàng)業(yè)氛圍影響,二人決定在英國劍橋科技園成立了思必馳,主攻語音技術(shù)服務方向。次年,高始興為開拓中國市場,回國在蘇州工業(yè)園繼續(xù)創(chuàng)業(yè),而俞凱則留在劍橋攻讀博士后?;貒跗?,思必馳將原來的語音技術(shù)應用在對外漢語業(yè)務上,希望通過人機對話的形式教外國人學漢語。

創(chuàng)業(yè)初期,公司沒有太多資金購買語音數(shù)據(jù),高始興天天跑到中小學、咖啡廳、圖書館等外國人多的地方,找人幫忙錄音采集數(shù)據(jù)。高始興曾在接受媒體采訪時透露了這一細節(jié),“這期間,自己也遭遇過無數(shù)冷眼和無視,但任何困難都未動搖過我的信心?!?/p>

很快,高始興意識到對外漢語市場天花板不高,便帶領著公司轉(zhuǎn)向國內(nèi)英語市場,這也是思必馳第一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而,當時市場對人工智能、語音識別的技術(shù)認知度不高,思必馳也一度陷入經(jīng)營困難的窘境。

最困難的時候,公司入不敷出,賬面上的錢只夠花幾個月,高始興只好抵押了自己的房子。好在2011蘋果上線了Siri功能,帶火了語音交互市場。看準時機后,高始興帶著思必馳果斷轉(zhuǎn)型,all in智能硬件領域,并將口語教育業(yè)務剝離,成立子公司——馳聲科技,后被網(wǎng)龍全資收購。

2012年,俞凱學成歸國。但他沒有全職加入思必馳,而是選擇到上海交大計算機學院擔任教授,通過學?;A研究支撐公司科研力量,幫助公司商業(yè)化變現(xiàn)。隨著不斷深入應用場景,高始興團隊發(fā)現(xiàn)AI對話交互對于芯片的能力和功耗要求越來越高。于是,他們做出了一個頗為大膽決定跨界——成立芯片公司。

2018年3月,思必馳旗下芯片設計公司深聰智能成立,專注于智能語音算法及芯片設計的軟硬件優(yōu)化。同一時間,云知聲、出門問問等多家AI語音創(chuàng)業(yè)公司也發(fā)布了芯片,AI公司造芯成為了新風尚。時至今日,深聰智能已完成3輪融資,投資方包括思必馳、中芯聚源、元禾控股等。

如今,思必馳整體業(yè)務圍繞“云+芯”重點布局,自主研發(fā)新一代人機交互平臺和人工智能芯片,已擁有全鏈路的智能語音語言技術(shù),為車聯(lián)網(wǎng)、loT及眾多行業(yè)場景合作伙伴提供自然語言交互解決方案。

即便如此,思必馳依舊沒能逃過虧損的魔咒。招股書顯示,2019年、2020年、2021年思必馳營收分別為1.15億元、2.37億元、3.07億元;凈虧損分別為2.83億元、2.15億元、3.35億元;扣非后凈虧損分別為2.75億元、2.03億元、3.44億元。

一路走來,思必馳至少完成10輪融資,投資方有聯(lián)想之星、荷塘創(chuàng)投、元璟資本、元禾控股、元禾辰坤、中民投、深創(chuàng)投、和利資本、中信金石、清控銀杏等知名投資機構(gòu),以及阿里巴巴、聯(lián)發(fā)科、富士康、北汽產(chǎn)投、美的資本、佳都科技等產(chǎn)業(yè)公司。

招股書顯示,目前阿里巴巴持股13.22%,為公司最大的機構(gòu)股東。而創(chuàng)始人高始興和俞凱分別直接持有公司 11.5285%和 7.9589%的股份,二人合計持股36.7726%。伴隨著思必馳沖刺IPO,兩位劍橋好友有望迎來人生第一個IPO。

千家公司排隊IPO,再不上市,都不敢開股東大會了

思必馳奔赴IPO,只是當下IPO排隊大爆發(fā)的一縷縮影。

這里有一組數(shù)據(jù)——據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站、京滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2022年6月30日,A股IPO在審企業(yè)共計1,083家。其中,滬主板168家,深主板148家,科創(chuàng)板187家,創(chuàng)業(yè)板445家,北證135家。

尤其在6月份,IPO申報迎來罕見爆發(fā)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,單月新增受理429家企業(yè),而在今年5月,這一個數(shù)字僅為59家,可見漲幅驚人。而從行業(yè)角度看,IPO依舊偏向高端制造業(yè)和科技行業(yè)。

不久前,國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的龍頭企業(yè)——達夢數(shù)據(jù)沖刺科創(chuàng)板。作為達夢數(shù)據(jù)的創(chuàng)始人,馮裕才是一位70多歲的華中科技大學教授。上世紀80年代,已入職華科的馮裕才帶著自己的研發(fā)小組,研制了我國第一個自主版權(quán)的“數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)CRDS”。2000年11月,馮裕才成立了達夢數(shù)據(jù)。此后二十余年,達夢數(shù)據(jù)打破了甲骨文的壟斷,成為中國國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫管理軟件排名第一的公司。一旦成功上市,達夢數(shù)據(jù)將成為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股。

還有今年火熱的氫能賽道,一連跑出3個IPO。過去一個月,氫燃料電池公司捷氫科技、國富氫能、治臻股份依次發(fā)布科創(chuàng)板IPO招股書。其中,捷氫科技成立2018年,是上汽集團旗下的一家主攻氫燃料電池的企業(yè),已完成多款燃料電池電堆和燃料電池系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā),功率涵蓋6kW~260kW,并應用于乘用車、輕型客車、城市客車、公路客車、輕中重型卡車、機車、叉車、拖車等諸多領域。

而國富氫能成立于2016年,專注于為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、整車廠商、能源公司、城市公交運營公司等客戶提供氫能核心裝備;2016年創(chuàng)立的治臻新能源是一家專業(yè)研發(fā)燃料電池金屬雙極板的公司,董事長陳關(guān)龍曾任上海交大機械與動力工程學院教授。

就連以往喜歡扎堆在港股上市的消費企業(yè)也轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。6月底,沃隆食品已完成中信證券的IPO輔導并報送了招股書,擬登陸上交所主板。沃隆食品創(chuàng)始人楊國慶出身食品專業(yè),早期從事堅果的進出口貿(mào)易,到2012年開始創(chuàng)立沃隆品牌。針對堅果銷售囿于季節(jié)性的痛點,楊國慶開創(chuàng)性地研發(fā)出第一款混合裝、小包裝的每日堅果,并在2016年上線沃隆天貓旗艦店。如今,楊國慶帶著這個的爆款堅果品牌走向了IPO敲鐘的門前。

無獨有偶,網(wǎng)紅牛奶品牌認養(yǎng)一頭牛也向上交所主板提交招股書。認養(yǎng)一頭牛的創(chuàng)立故事,要從創(chuàng)始人徐曉波從中國香港購買奶粉的經(jīng)歷講起。2012年,去香港出差的徐曉波因購買奶粉數(shù)量超過了規(guī)定的2罐,而被中國香港海關(guān)查扣。于是,他于2016年在杭州正式創(chuàng)立「認養(yǎng)一頭?!埂?年時間,認養(yǎng)一頭牛已完成 5 輪融資,KKR、德弘資本、美團龍珠等知名機構(gòu)紛紛入局。最新一輪增資后,認養(yǎng)一頭牛的整體投后估值約 100.64 億元。

此外,上半年低迷的醫(yī)療健康賽道也呈現(xiàn)了IPO爆發(fā)之勢。過去一個月,創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所已受理與遞交招股書的企業(yè)數(shù)為29家,遠遠超過了前五個月,平均每天都有一家醫(yī)療健康企業(yè)沖刺上市。而從細分賽道來看,6月沖刺IPO的生物醫(yī)藥企業(yè)有24家,醫(yī)療器械企業(yè)有4家,醫(yī)療服務企業(yè)僅1家。其中,榮盛生物、澳斯康生物、明峰醫(yī)療、聯(lián)川生物等公司申報了科創(chuàng)板,景杰生物、河北一品制藥、廣州綠十字制藥等公司的招股書已被創(chuàng)業(yè)板受理。

這一幕極為壯觀:A股迎來了“報復性”IPO。

VC/PE境內(nèi)IPO回報走高,現(xiàn)在美元基金也在研究A股上市機制

為何IPO排隊出現(xiàn)井噴?

事實上,6月份IPO激增屬于合理范圍。通常來說,每年六月,企業(yè)申報IPO數(shù)量都會增加。這是因為IPO申報的數(shù)據(jù)有效期為6個月,企業(yè)在6月30日前申報,材料可以使用去年12月31日的財務數(shù)據(jù)。

再加上,上半年北京、上海疫情反復,導致大量IPO項目被積壓。“當疫情緩解后,擬上市企業(yè)熱情很高,總體申報數(shù)量非常多。”北京一位券商人士透露。

更重要的是,市場信心正在慢慢恢復。隨著A股市場回暖、定價結(jié)構(gòu)變化,新股上市首日破發(fā)的情況得以改善。從Wind數(shù)據(jù)來看,今年上半年的171只上市新股中,有128家公司在上市首日實現(xiàn)股價上漲。漲幅方面,紐泰格、益客食品和中汽股份等3家公司首日漲幅超過200%,漲幅分別為221.60%、212.46%、200.00%,破發(fā)的陰霾一掃而光。

另外,伴隨著注冊制的推進與監(jiān)管制度的進一步完善,更多高質(zhì)量科創(chuàng)型企業(yè)涌入A股市場。

安永發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報告顯示,2022年上半年A股和港股IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的30%和53%,占比較去年均有所上升。上交所籌資額全球排名第一,共計328億美元,占全球總量34%。深交所IPO數(shù)量全球排名第一,共計81宗,占全球總數(shù)的13%。

“鼓勵紅籌回歸及注冊制改革的深入將持續(xù)利好A股市場,在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市主力板塊的推動下,下半年的新股發(fā)行將有望提速?!币粋€美元基金的合伙人曾表示。

二級市場的變化,正在悄然影響著一級市場的選擇。在境內(nèi)上市政策寬松而境外上市監(jiān)管趨嚴的背景下,境內(nèi)退出渠道相對暢通,VC/PE機構(gòu)支持的中企多選擇于A股上市,占比達94.0%,而這也意味著美元基金需重新評估投資和退出策略。

從回報倍數(shù)來看,VC/PE在境內(nèi)市場賬面回報倍數(shù)走高。清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,VC/PE被投企業(yè)在境內(nèi)上市的平均賬面回報倍數(shù)(按發(fā)行價)達到5.87倍,相比第一季度的6.35倍略有下滑,但整體較2021年的回報仍有較大提升。其中,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板按發(fā)行日、首日以及20日計算的賬面回報倍數(shù)均高于6倍,優(yōu)于其他板塊。與之相對的是,境外市場回報倍數(shù)持續(xù)走低。

可以說在退出端,人民幣基金正迎來了歷史機遇。達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰不久前向投資界表示,“我們一直主要在A股上市,所以美股受挫并沒有影響到達晨,而港股流動性有限,系統(tǒng)性機會還是在A股?!?/p>

據(jù)悉,現(xiàn)在美元基金團隊也在研究A股上市機制,重點學習科創(chuàng)板上市的政策,這是中國創(chuàng)投歷史上罕見的一幕。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

最近,大家趕著排隊IPO

如你所看到的,IPO隊伍浩浩蕩蕩,千家公司正在A股排隊IPO。

文|投資界PEdaily

如你所見,IPO隊伍浩浩蕩蕩。

最新奔赴IPO的是一家知名AI獨角獸。7月15日,思必馳科技股份有限公司提交招股書,擬科創(chuàng)板IPO,中信證券為保薦機構(gòu),擬募集資金10.33億元。這曾是創(chuàng)投圈炙手可熱的獨角獸,如今也要去科創(chuàng)板上市了。

肉眼可見的是,A股正在迎來IPO排隊大爆發(fā)。相比美股、港股的冷清,剛剛過去的6月份,A股新增受理429家企業(yè),數(shù)字驚人。如果我們把時間再拉長一些,場面更壯觀——截至2022年6月30日,A股IPO在審企業(yè)共計1,083家,堪稱IPO千家長龍。

千軍萬馬過獨木橋?!皩嵙Σ诲e的公司有信心,缺錢的公司有動力,形形色色的公司都想去上市,不約而同地造就了目前的IPO申報盛況?!鄙钲谝晃徊辉妇呙腣C投資人感嘆。

劍橋校友聯(lián)手創(chuàng)業(yè),上海交大教授要去IPO敲鐘

思必馳的故事要從一對好兄弟講起——高始興和俞凱。

1976 年出生的高始興,早年畢業(yè)于東北大學復合材料專業(yè),后赴英國留學獲得英國劍橋大學商學院碩士學位。在這里,他結(jié)識了日后的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)友、上海交通大學計算機系特別研究員及教授俞凱。

俞凱同樣是1976年出生,曾拿到了清華大學自動化學士學位和模式識別與智能系統(tǒng)碩士學位,后來到劍橋大學工程系攻讀語音研究的博士。在劍橋期間,高始興和俞凱二人同屬一個學院,經(jīng)常一起打乒乓球,久而久之成為了好友。

2007年,受劍橋大學創(chuàng)業(yè)氛圍影響,二人決定在英國劍橋科技園成立了思必馳,主攻語音技術(shù)服務方向。次年,高始興為開拓中國市場,回國在蘇州工業(yè)園繼續(xù)創(chuàng)業(yè),而俞凱則留在劍橋攻讀博士后?;貒跗冢急伛Y將原來的語音技術(shù)應用在對外漢語業(yè)務上,希望通過人機對話的形式教外國人學漢語。

創(chuàng)業(yè)初期,公司沒有太多資金購買語音數(shù)據(jù),高始興天天跑到中小學、咖啡廳、圖書館等外國人多的地方,找人幫忙錄音采集數(shù)據(jù)。高始興曾在接受媒體采訪時透露了這一細節(jié),“這期間,自己也遭遇過無數(shù)冷眼和無視,但任何困難都未動搖過我的信心?!?/p>

很快,高始興意識到對外漢語市場天花板不高,便帶領著公司轉(zhuǎn)向國內(nèi)英語市場,這也是思必馳第一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而,當時市場對人工智能、語音識別的技術(shù)認知度不高,思必馳也一度陷入經(jīng)營困難的窘境。

最困難的時候,公司入不敷出,賬面上的錢只夠花幾個月,高始興只好抵押了自己的房子。好在2011蘋果上線了Siri功能,帶火了語音交互市場。看準時機后,高始興帶著思必馳果斷轉(zhuǎn)型,all in智能硬件領域,并將口語教育業(yè)務剝離,成立子公司——馳聲科技,后被網(wǎng)龍全資收購。

2012年,俞凱學成歸國。但他沒有全職加入思必馳,而是選擇到上海交大計算機學院擔任教授,通過學?;A研究支撐公司科研力量,幫助公司商業(yè)化變現(xiàn)。隨著不斷深入應用場景,高始興團隊發(fā)現(xiàn)AI對話交互對于芯片的能力和功耗要求越來越高。于是,他們做出了一個頗為大膽決定跨界——成立芯片公司。

2018年3月,思必馳旗下芯片設計公司深聰智能成立,專注于智能語音算法及芯片設計的軟硬件優(yōu)化。同一時間,云知聲、出門問問等多家AI語音創(chuàng)業(yè)公司也發(fā)布了芯片,AI公司造芯成為了新風尚。時至今日,深聰智能已完成3輪融資,投資方包括思必馳、中芯聚源、元禾控股等。

如今,思必馳整體業(yè)務圍繞“云+芯”重點布局,自主研發(fā)新一代人機交互平臺和人工智能芯片,已擁有全鏈路的智能語音語言技術(shù),為車聯(lián)網(wǎng)、loT及眾多行業(yè)場景合作伙伴提供自然語言交互解決方案。

即便如此,思必馳依舊沒能逃過虧損的魔咒。招股書顯示,2019年、2020年、2021年思必馳營收分別為1.15億元、2.37億元、3.07億元;凈虧損分別為2.83億元、2.15億元、3.35億元;扣非后凈虧損分別為2.75億元、2.03億元、3.44億元。

一路走來,思必馳至少完成10輪融資,投資方有聯(lián)想之星、荷塘創(chuàng)投、元璟資本、元禾控股、元禾辰坤、中民投、深創(chuàng)投、和利資本、中信金石、清控銀杏等知名投資機構(gòu),以及阿里巴巴、聯(lián)發(fā)科、富士康、北汽產(chǎn)投、美的資本、佳都科技等產(chǎn)業(yè)公司。

招股書顯示,目前阿里巴巴持股13.22%,為公司最大的機構(gòu)股東。而創(chuàng)始人高始興和俞凱分別直接持有公司 11.5285%和 7.9589%的股份,二人合計持股36.7726%。伴隨著思必馳沖刺IPO,兩位劍橋好友有望迎來人生第一個IPO。

千家公司排隊IPO,再不上市,都不敢開股東大會了

思必馳奔赴IPO,只是當下IPO排隊大爆發(fā)的一縷縮影。

這里有一組數(shù)據(jù)——據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站、京滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2022年6月30日,A股IPO在審企業(yè)共計1,083家。其中,滬主板168家,深主板148家,科創(chuàng)板187家,創(chuàng)業(yè)板445家,北證135家。

尤其在6月份,IPO申報迎來罕見爆發(fā)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,單月新增受理429家企業(yè),而在今年5月,這一個數(shù)字僅為59家,可見漲幅驚人。而從行業(yè)角度看,IPO依舊偏向高端制造業(yè)和科技行業(yè)。

不久前,國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的龍頭企業(yè)——達夢數(shù)據(jù)沖刺科創(chuàng)板。作為達夢數(shù)據(jù)的創(chuàng)始人,馮裕才是一位70多歲的華中科技大學教授。上世紀80年代,已入職華科的馮裕才帶著自己的研發(fā)小組,研制了我國第一個自主版權(quán)的“數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)CRDS”。2000年11月,馮裕才成立了達夢數(shù)據(jù)。此后二十余年,達夢數(shù)據(jù)打破了甲骨文的壟斷,成為中國國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫管理軟件排名第一的公司。一旦成功上市,達夢數(shù)據(jù)將成為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫第一股。

還有今年火熱的氫能賽道,一連跑出3個IPO。過去一個月,氫燃料電池公司捷氫科技、國富氫能、治臻股份依次發(fā)布科創(chuàng)板IPO招股書。其中,捷氫科技成立2018年,是上汽集團旗下的一家主攻氫燃料電池的企業(yè),已完成多款燃料電池電堆和燃料電池系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā),功率涵蓋6kW~260kW,并應用于乘用車、輕型客車、城市客車、公路客車、輕中重型卡車、機車、叉車、拖車等諸多領域。

而國富氫能成立于2016年,專注于為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、整車廠商、能源公司、城市公交運營公司等客戶提供氫能核心裝備;2016年創(chuàng)立的治臻新能源是一家專業(yè)研發(fā)燃料電池金屬雙極板的公司,董事長陳關(guān)龍曾任上海交大機械與動力工程學院教授。

就連以往喜歡扎堆在港股上市的消費企業(yè)也轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。6月底,沃隆食品已完成中信證券的IPO輔導并報送了招股書,擬登陸上交所主板。沃隆食品創(chuàng)始人楊國慶出身食品專業(yè),早期從事堅果的進出口貿(mào)易,到2012年開始創(chuàng)立沃隆品牌。針對堅果銷售囿于季節(jié)性的痛點,楊國慶開創(chuàng)性地研發(fā)出第一款混合裝、小包裝的每日堅果,并在2016年上線沃隆天貓旗艦店。如今,楊國慶帶著這個的爆款堅果品牌走向了IPO敲鐘的門前。

無獨有偶,網(wǎng)紅牛奶品牌認養(yǎng)一頭牛也向上交所主板提交招股書。認養(yǎng)一頭牛的創(chuàng)立故事,要從創(chuàng)始人徐曉波從中國香港購買奶粉的經(jīng)歷講起。2012年,去香港出差的徐曉波因購買奶粉數(shù)量超過了規(guī)定的2罐,而被中國香港海關(guān)查扣。于是,他于2016年在杭州正式創(chuàng)立「認養(yǎng)一頭牛」。6年時間,認養(yǎng)一頭牛已完成 5 輪融資,KKR、德弘資本、美團龍珠等知名機構(gòu)紛紛入局。最新一輪增資后,認養(yǎng)一頭牛的整體投后估值約 100.64 億元。

此外,上半年低迷的醫(yī)療健康賽道也呈現(xiàn)了IPO爆發(fā)之勢。過去一個月,創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所已受理與遞交招股書的企業(yè)數(shù)為29家,遠遠超過了前五個月,平均每天都有一家醫(yī)療健康企業(yè)沖刺上市。而從細分賽道來看,6月沖刺IPO的生物醫(yī)藥企業(yè)有24家,醫(yī)療器械企業(yè)有4家,醫(yī)療服務企業(yè)僅1家。其中,榮盛生物、澳斯康生物、明峰醫(yī)療、聯(lián)川生物等公司申報了科創(chuàng)板,景杰生物、河北一品制藥、廣州綠十字制藥等公司的招股書已被創(chuàng)業(yè)板受理。

這一幕極為壯觀:A股迎來了“報復性”IPO。

VC/PE境內(nèi)IPO回報走高,現(xiàn)在美元基金也在研究A股上市機制

為何IPO排隊出現(xiàn)井噴?

事實上,6月份IPO激增屬于合理范圍。通常來說,每年六月,企業(yè)申報IPO數(shù)量都會增加。這是因為IPO申報的數(shù)據(jù)有效期為6個月,企業(yè)在6月30日前申報,材料可以使用去年12月31日的財務數(shù)據(jù)。

再加上,上半年北京、上海疫情反復,導致大量IPO項目被積壓?!爱斠咔榫徑夂?,擬上市企業(yè)熱情很高,總體申報數(shù)量非常多?!北本┮晃蝗倘耸客嘎丁?/p>

更重要的是,市場信心正在慢慢恢復。隨著A股市場回暖、定價結(jié)構(gòu)變化,新股上市首日破發(fā)的情況得以改善。從Wind數(shù)據(jù)來看,今年上半年的171只上市新股中,有128家公司在上市首日實現(xiàn)股價上漲。漲幅方面,紐泰格、益客食品和中汽股份等3家公司首日漲幅超過200%,漲幅分別為221.60%、212.46%、200.00%,破發(fā)的陰霾一掃而光。

另外,伴隨著注冊制的推進與監(jiān)管制度的進一步完善,更多高質(zhì)量科創(chuàng)型企業(yè)涌入A股市場。

安永發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報告顯示,2022年上半年A股和港股IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的30%和53%,占比較去年均有所上升。上交所籌資額全球排名第一,共計328億美元,占全球總量34%。深交所IPO數(shù)量全球排名第一,共計81宗,占全球總數(shù)的13%。

“鼓勵紅籌回歸及注冊制改革的深入將持續(xù)利好A股市場,在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市主力板塊的推動下,下半年的新股發(fā)行將有望提速?!币粋€美元基金的合伙人曾表示。

二級市場的變化,正在悄然影響著一級市場的選擇。在境內(nèi)上市政策寬松而境外上市監(jiān)管趨嚴的背景下,境內(nèi)退出渠道相對暢通,VC/PE機構(gòu)支持的中企多選擇于A股上市,占比達94.0%,而這也意味著美元基金需重新評估投資和退出策略。

從回報倍數(shù)來看,VC/PE在境內(nèi)市場賬面回報倍數(shù)走高。清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,VC/PE被投企業(yè)在境內(nèi)上市的平均賬面回報倍數(shù)(按發(fā)行價)達到5.87倍,相比第一季度的6.35倍略有下滑,但整體較2021年的回報仍有較大提升。其中,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板按發(fā)行日、首日以及20日計算的賬面回報倍數(shù)均高于6倍,優(yōu)于其他板塊。與之相對的是,境外市場回報倍數(shù)持續(xù)走低。

可以說在退出端,人民幣基金正迎來了歷史機遇。達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰不久前向投資界表示,“我們一直主要在A股上市,所以美股受挫并沒有影響到達晨,而港股流動性有限,系統(tǒng)性機會還是在A股。”

據(jù)悉,現(xiàn)在美元基金團隊也在研究A股上市機制,重點學習科創(chuàng)板上市的政策,這是中國創(chuàng)投歷史上罕見的一幕。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。