記者 | 徐寧
包鋼股份(600010.SH)上調(diào)稀土精礦價格的訴求，遭到其客戶北方稀土(600111.SH)中小股東的反對。
7月17日晚，包鋼股份公告稱，在北方稀土的股東大會上，雙方重新簽訂稀土精礦交易的議案未獲通過。
界面新聞記者7月18日以投資者身份致電包鋼股份，該公司董事會秘書辦公室相關(guān)工作人士表示，包鋼股份將與北方稀土繼續(xù)協(xié)商稀土精礦價格，公司會堅持漲價訴求，退讓的可能性不大。他同時表示，會及時披露稀土精礦供應(yīng)方案的新進展。
截至發(fā)稿，界面新聞記者多次致電北方稀土董秘辦，但均無人接聽。
截至7月18日收盤，北方稀土股價上漲3.77%，至32.45元/股，市值約為1179億元；包鋼股份股價上漲1.41%，至2.16元/股，市值約為984億元。
中小股東為何集體反對？
此次出席北方稀土股東大會的股東，所持表決權(quán)股份數(shù)占公司總股份數(shù)的52%。其中，54.53%的出席股東對上述漲價協(xié)議表示反對，45.46%的股東投了同意票，剩余約0.01%的股東則表態(tài)棄權(quán)。
包鋼股份與北方稀土的第一大股東均為包鋼集團，該集團分別持有兩者36.66%和55.02%的股份。
由于大股東包鋼集團需要回避表決，因此，出席上述會議的股東中，持股5%以下的中小股東投出反對票的比例高達84.84%。
上海有色網(wǎng)稀土分析師李瑩向界面新聞記者，北方稀土中小股東投票反對的主要原因可能是利潤問題。
她認為，稀土精礦價格上漲，北方稀土的成本也會隨之上漲，目前該公司稀土的掛牌價格呈下調(diào)趨勢，利潤空間正在被壓縮。
截至7月16日，北方稀土氧化鐠釹的掛牌價為81.26萬元/噸，鐠釹金屬掛牌價為99.05萬元/噸，均較年內(nèi)市場高位價格下跌約15%。
“但從理論來說，包鋼股份上調(diào)稀土精礦價格也是合理的，其上調(diào)后的價格仍低于市場價格。”李瑩指出，“股東持不同意見，這要看他們對調(diào)價的接受程度。”
華安證券研報曾指出，雖然此次包鋼股份上調(diào)了稀土精礦的供貨價格，但與精礦市場每噸7萬元的均價相比，調(diào)價后北方稀土仍具備成本優(yōu)勢。
漲價協(xié)議曾遭上交所問詢
根據(jù)上述兩家公司簽訂的《稀土精礦供應(yīng)合同》，自今年7月1日起，包鋼股份提供給北方稀土的稀土精礦價格將調(diào)整為不含稅3.92萬元/噸。今年雙方稀土精礦的交易總量將不超過23萬噸，預(yù)計交易總額將不超過86億元。
包鋼股份公告與北方稀土的上述供貨協(xié)議后，上交所隨即下發(fā)問詢函，要求雙方說明上調(diào)價格的依據(jù)及合理性等。
包鋼股份解釋稱，截至今年5月，稀土氧化物價格有較大漲幅，上漲幅度約為38.53%。在綜合考慮稀土市場價格，同時考慮加工收率及稀土精礦品質(zhì)要求等因素基礎(chǔ)上，公司決定上調(diào)稀土精礦交易價格。
今年初，北方稀土與包鋼股份的稀土交易價格為不含稅2.69萬元/噸。由此計算，上述調(diào)價幅度達46%。
雙方的控股股東包鋼集團擁有全球最大的稀土礦——白云鄂博礦的獨家開采權(quán)。據(jù)東亞前海證券研究所資料顯示，該礦的稀土氧化物儲量為3500萬噸，據(jù)世界第一，占國內(nèi)總儲量的八成。其中，輕稀土占比為98%。
自2015年起，包鋼集團白云鄂博礦石所生產(chǎn)的稀土精礦就排他性供給包鋼股份。包鋼股份則將稀土精礦排他性供應(yīng)給北方稀土，為其生產(chǎn)經(jīng)營提供原料保障。
因此，北方稀土是全球最大的輕稀土產(chǎn)品供應(yīng)商，也是中國四大稀土集團之一。
對行業(yè)有何影響？
李瑩向界面新聞記者表示，北方稀土與包鋼股份的調(diào)價協(xié)議對行業(yè)影響其實并不大，稀土市場的價格主要還是看供需。
上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部稀土分析師吳龍坤向界面新聞記者表示，從供應(yīng)端看，國內(nèi)稀土礦都是按照指標開采，以今年上半年稀土礦指標來看，其中北方稀土開采指標占比約六成。
上海鋼聯(lián)的調(diào)研結(jié)果顯示，目前稀土礦整體供應(yīng)還是偏緊。
吳龍坤表示，從需求端看，下游終端消費疲軟，磁材企業(yè)新增訂單較少，稀土產(chǎn)品中氧化鐠釹市場的成交持續(xù)低迷，加上市場看跌情緒漸濃，是造成稀土鐠釹價格持續(xù)走低的主要原因。
他指出，目前市場鐠釹供應(yīng)仍處于緊平衡狀態(tài)，隨著國家經(jīng)濟發(fā)展逐漸復(fù)蘇，終端消費需求或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，鐠釹后續(xù)仍將處于高位運行，上漲趨勢仍存。
雖然產(chǎn)業(yè)均與稀土相關(guān)，但兩者的業(yè)績走勢卻截然相反。
今年上半年，北方稀土預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤29.56億元至31.56億元，同比將增加45%至55%。公司稱，上半年市場對稀土永磁材料的需求穩(wěn)步增長，帶動鐠釹類稀土產(chǎn)品市場價格較上年同期升高，稀土原料產(chǎn)品銷售量同比增加。
同期，包鋼股份預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤2.67億元至4億元，同比將減少86%至90%。包鋼股份稱，4月末鋼價快速下跌，上游原燃料價格高位運行，公司主要鋼鐵產(chǎn)品成本上升，毛利率下降，導(dǎo)致了業(yè)績大幅降低。