記者｜馬悅?cè)?/p>

7月半年報(bào)披露季開(kāi)啟，幾家歡喜幾家愁。不同于新能源等熱門賽道，工程板塊上市公司業(yè)績(jī)延續(xù)了下跌走勢(shì)。

7月15日晚，三一重工（600031.SH）和中聯(lián)重科（000157.SZ）公布了半年報(bào)預(yù)告。其中，三一重工上半年實(shí)現(xiàn)凈利22億-30億元，同比下降70.22%-78.16%。

三一重工經(jīng)歷了去年四季度虧損、全年凈利六年來(lái)首降后，今年業(yè)績(jī)并未得到改觀。盡管一季度三一重工盈利15.9億元，但同比下降幅度同樣超七成。

由中報(bào)預(yù)告計(jì)算，三一重工二季度凈利為6.1億-14.1億元，環(huán)比再降。

中聯(lián)重科的一季度、半年業(yè)績(jī)同比下降幅度均超六成，單季利潤(rùn)由9.06億元降至7億-9億元。

相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)不佳，需求低迷，下半年工程機(jī)械行業(yè)還值得期待嗎？

業(yè)績(jī)?yōu)楹纬掷m(xù)下降？

除三一重工和中聯(lián)重科外，目前工程機(jī)械行業(yè)已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，除山推股份因獲得非經(jīng)常性投資收益凈利增長(zhǎng)外，業(yè)績(jī)均下滑。

行業(yè)主機(jī)制造商中，廈工股份（600815.SH）、建設(shè)機(jī)械（600984.SH）出現(xiàn)虧損，山河智能（002097.SZ）半年凈利同比下降了近100%。此外，相關(guān)零部件企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)不同程度下滑。

在兩大龍頭的業(yè)績(jī)預(yù)告中，較為清晰地將業(yè)績(jī)下降概括為幾大原因：行業(yè)下行、疫情、成本等。

首先，工程機(jī)械行業(yè)與社會(huì)固定資產(chǎn)投資相關(guān)度較高，發(fā)展具有階段性特征。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該行業(yè)基本以五年為一個(gè)周期。

最近一個(gè)景氣周期從2017年開(kāi)啟。去年4月，挖掘機(jī)銷量達(dá)到頂峰，此后一路下滑，預(yù)示著行業(yè)進(jìn)入下行周期。挖掘機(jī)被視為工程機(jī)械行業(yè)及基建“晴雨表”。

工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月挖機(jī)銷量同比減少36%，降至14.3 萬(wàn)臺(tái)；其中國(guó)內(nèi)9.1萬(wàn)臺(tái)，同比下降52.9%。

兩大龍頭的股價(jià)，也能印證行業(yè)自去年以來(lái)的下行走勢(shì)。

去年2月10日，三一重工股價(jià)達(dá)到歷史高點(diǎn)47.93元/股，此后一路震蕩下跌，在今年4月下旬最低僅14.61元，市值蒸發(fā)近3000億；中聯(lián)重科在去年3月1日市值最高，達(dá)到1280億，截至7月15日收盤，股價(jià)再次接近4月底的低點(diǎn)，市值蒸發(fā)286億元。

疫情對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響同樣顯著。以挖掘機(jī)為例，相關(guān)機(jī)械下游最為常見(jiàn)的應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榛ê头康禺a(chǎn)。

今年上半年以來(lái)，受全國(guó)各地疫情影響，整體宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，工程開(kāi)工率不足，相關(guān)需求大為減少。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，相關(guān)企業(yè)資金回款問(wèn)題難。中聯(lián)重科提到，疫情還對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品運(yùn)輸和海外物流帶來(lái)不利影響。

此外，上半年，鋼材、原油等原材料價(jià)格維持高位，對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品的毛利率也造成負(fù)面影響。

下半年行業(yè)值得期待嗎？

被稱為行業(yè)“晴雨表”的挖掘機(jī)銷量仍在同比下降，但截至6月，已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月同比降幅收窄。6月，挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量1.1萬(wàn)臺(tái)，同比下降35%，降幅較上月收窄約9.8個(gè)百分點(diǎn)。