記者 樊旭

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)姚洋日前表示，要正確認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)信貸，在上半年新冠疫情超預(yù)期發(fā)展以及房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的情況下，建議調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)“三條紅線(xiàn)”政策。

所謂“三條紅線(xiàn)”，是指2021年起住建部對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資提出的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：（1）剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%；（2）凈負(fù)債率不超過(guò)100%；（3）現(xiàn)金短債比不小于1。根據(jù)“三條紅線(xiàn)”的觸線(xiàn)情況，房企被分為“紅、橙、黃、綠”四擋，不同檔位的房企執(zhí)行不同的借債標(biāo)準(zhǔn)。

姚洋周二在北大國(guó)發(fā)院朗潤(rùn)?格政第159期研討會(huì)上指出，從上半年情況來(lái)看，全年經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)5.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)有很大困難，下半年增長(zhǎng)壓力尤其大。在此情況下，他建議調(diào)整“三條紅線(xiàn)”政策。

“我們顯然對(duì)房地產(chǎn)斷崖式下降的影響估計(jì)不足。房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)有多大？有人計(jì)算是17%，也就是中國(guó)100多萬(wàn)億GDP里有17萬(wàn)億是房地產(chǎn)直接或間接貢獻(xiàn)的。由于它占GDP比重實(shí)在太大了，所以斷崖式下降顯然給經(jīng)濟(jì)挖了一個(gè)大坑，別的行業(yè)要超額增長(zhǎng)彌補(bǔ)這個(gè)坑的難度非常大。那為什么下降這么大，我認(rèn)為沒(méi)別的原因，就是‘三條紅線(xiàn)’?！彼f(shuō)。

中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，TOP100房企的銷(xiāo)售額均值為356.4億元，同比下降48.6%。另?yè)?jù)克而瑞地產(chǎn)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，百?gòu)?qiáng)房企1-6月全口徑銷(xiāo)售金額同比下降51%。

姚洋強(qiáng)調(diào)，他不是反對(duì)整改房地產(chǎn)行業(yè)，而是“治大國(guó)如烹小鮮”，“三條紅線(xiàn)”的政策需要仔細(xì)考量和打磨。比如，“第一條紅線(xiàn)——剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%，可以說(shuō)（企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%）不對(duì)，但應(yīng)該給企業(yè)調(diào)整的空間，而第三條紅線(xiàn)更匪夷所思，現(xiàn)金短債比不小于1，如果手里有現(xiàn)金還去借錢(qián)嗎？”

他指出，房地產(chǎn)行業(yè)本身具有高負(fù)債性質(zhì)，一下子斷供，當(dāng)然會(huì)倒掉，因?yàn)闆](méi)有流動(dòng)性了?！捌鋵?shí)真正失敗的房企是因?yàn)槎嘣?jīng)營(yíng)，把房子建設(shè)資金用去造車(chē)，做風(fēng)投，真正做房地產(chǎn)的并不會(huì)出現(xiàn)很大問(wèn)題。所以不是一兩個(gè)房企出了問(wèn)題，就是整個(gè)市場(chǎng)都有問(wèn)題?！?/p>

“所以為什么老百姓不買(mǎi)房了，和疫情、和有錢(qián)沒(méi)錢(qián)沒(méi)關(guān)系，有關(guān)系的是，房企一斷流，流動(dòng)性沒(méi)了。老百姓是理性的，當(dāng)企業(yè)流動(dòng)性不行，可能要倒掉，買(mǎi)期房可能爛尾，老百姓看到了供給側(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，所以購(gòu)房意愿大大下降，長(zhǎng)期信貸下降。”他說(shuō)。

姚洋進(jìn)一步表示，房地產(chǎn)業(yè)有自然的金融加速器作用——房地產(chǎn)制造資產(chǎn)，有了資產(chǎn)可以拿去抵押、借錢(qián)。反之，如果房地產(chǎn)信貸收縮，整個(gè)社會(huì)的信貸也會(huì)跟著收縮。在我們需要刺激經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，實(shí)際操作卻是劇烈收縮性的，這會(huì)給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增加難度。