記者 | 胡穎君
今年是資管新規(guī)全面執(zhí)行的元年，隨著監(jiān)管紅利逐步消退，“市值法”逐漸取代“攤余成本法”成估值主流，銀行理財正式步入“真凈值”時代。
上半年，股債市場震蕩劇烈，理財產(chǎn)品凈值也歷經(jīng)波折起伏。作為銀行理財?shù)恼箻I(yè)主體，在破凈高峰期，理財公司紛紛下場，使出“降費”、“公開信”、“自購”等十八般武藝來安撫投資者，以期平穩(wěn)度過破凈危機。不過，作為資管機構(gòu)，投研能力仍然是安身立命之本。銀行理財雖然已經(jīng)不再剛兌，但理財收益依舊是衡量理財公司投研實力的重要指標。
因此，界面新聞記者根據(jù)理財公司公開披露的凈值數(shù)據(jù)，按照理財產(chǎn)品屬性的不同，整理出權(quán)益類、混合類、固收類理財紅黑榜。需要指出的是，部分產(chǎn)品仍在封閉期，區(qū)間收益率并不代表投資者到手實際收益，該榜單僅供參考。
本篇為固收類理財紅黑榜。
一季度債市受到貨幣寬松預期、疫情反復、寬信用以及外圍貨幣環(huán)境及地緣政治等因素影響，收益整體維持震蕩走勢，受此影響，固收類產(chǎn)品一季度破凈數(shù)量陡然增加。不過，隨著二季度市場的緩慢復蘇，部分固收類產(chǎn)品凈值又重新回到水上。
信銀理財多只固收產(chǎn)品登上紅榜，具體包括多彩象信頤分紅三年封閉5號、安盈象月月盈三年封閉1號、多彩象大中華穩(wěn)健收益一年定開2號、多彩象信頤分紅三年封閉6號，上半年收益率均在3%-4%之間。
其中，多彩象信頤分紅三年封閉5號憑借4.03%的收益率位居上半年固收類理財首位，累計單位凈值1.0768。該產(chǎn)品業(yè)績比較基準年化4.8%，一季度末存續(xù)規(guī)模約5億元，穿透后非標類資產(chǎn)占比近50%，境內(nèi)債券和境外債券分別占20%。
投資經(jīng)理在一季報中強調(diào)捕捉震蕩債市中蘊藏的交易性機會。“信用方面，行業(yè)頭部優(yōu)質(zhì)高收益?zhèn)找媛势毡檫_到8%以上，對風險補償較為充分。我們注重信用質(zhì)量，挖掘信用風險可控且具備估值吸引力的標的，捕捉被錯殺的優(yōu)質(zhì)個券進行配置，提升組合收益。信頤系列投資策略為個券持有到期，所以每當市場出現(xiàn)回撤，都是我們擇機買入被錯殺的個券的好機會。”
除信銀理財外，中銀理財也表現(xiàn)不俗，該機構(gòu)旗下穩(wěn)匯固收增強（美元封閉式）01期和中銀理財穩(wěn)富（雙月開）003兩只產(chǎn)品也躋身固收類理財前十，今年以來收益率分別為3.73%、3.56%。
一季度，美債收益率上行，疊加個別信用風險事件的暴露，使得中資美元債遭遇大幅拋售。從表中不難發(fā)現(xiàn)，收益率靠后的清一色為投資中資美元債的固收類理財產(chǎn)品，且上榜的10只產(chǎn)品全部破凈，其中累計凈值最低的是工銀理財全球安盈21GS8150，截至二季度末，凈值為0.8737。
建信理財海鑫系列多只產(chǎn)品登上黑榜。建信理財海鑫封閉式第5期、海鑫封閉式美元第3期今年以來累計跌幅近10%。
投資經(jīng)理在一季報中表示，受美聯(lián)儲加息、俄烏沖突、境內(nèi)疫情、地產(chǎn)銷售低迷等因素影響，一季度境外市場出現(xiàn)較強的避險情緒，美元債市場波動劇烈，中資美元債投資級和高收益?zhèn)笖?shù)均出現(xiàn)不同程度下跌。隨著市場信心對國家政策的積極反應(yīng)，中資美元債投資級和高收益指數(shù)也出現(xiàn)止跌回升跡象。在后續(xù)投資中將密切關(guān)注持倉的信用風險，并根據(jù)市場情況和凈值表現(xiàn)進行適當調(diào)整。
不止是建信理財，交銀理財也有多款掛鉤美元債的固收理財表現(xiàn)萎靡，從上表可知，交銀理財穩(wěn)享系列五款產(chǎn)品今年上半年累計跌幅超5%。
展望后市，多家理財公司對債市保持謹慎態(tài)度。華夏理財表示，經(jīng)濟最差的階段大概率已經(jīng)過去，寬貨幣向?qū)捫庞瞄_始發(fā)力，經(jīng)濟弱復蘇交易和數(shù)據(jù)驗證期來臨，對債券市場應(yīng)保持適度謹慎。
光大理財認為，隨著疫情逐步得到控制，經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，逐漸從底部爬坡，支撐市場對經(jīng)濟修復的信心，長端利率存在一定的上行壓力，但經(jīng)濟增長的動能及持續(xù)性有待進一步確認，配置資金也較為充足，整體利率低波動狀態(tài)難以打破，預計債市仍將維持震蕩態(tài)勢。