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釩電池火了,哪家受益?

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釩電池火了,哪家受益?

又來儲(chǔ)能電池新概念?

文 | 英才雜志 劉超然

目前A股市場正處于3400點(diǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻,市場多空雙方在3400點(diǎn)附近展開了激烈的“攻防轉(zhuǎn)換”,板塊概念輪動(dòng)越發(fā)混亂無序,但“碳中和”、“新能源”好像有“炒”不完的概念和話題,投資者也總能在能源金屬、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備、光伏綠電等板塊找到非常細(xì)分的概念風(fēng)口。而新能源儲(chǔ)能電池概念就是代表之一,從前期的鋰電池、鈉離子電池、HIT光伏電池、氫燃料電池等,這段時(shí)間又出了一個(gè)“新”的概念,就是釩電池。

釩電池?指的是全釩氧化還原液流電池,是一種活性物質(zhì)呈循環(huán)流動(dòng)液態(tài)的氧化還原電池,其實(shí)這個(gè)全釩液流電池已經(jīng)不是新概念了,其研究始于20世紀(jì)80年代的澳大利亞新南威爾士大學(xué),2016年在A股“大牛市”的時(shí)候就曾經(jīng)炒作過,但由于僅是概念,尚未實(shí)際落地,而被認(rèn)為只是個(gè)炒作噱頭。

但隨著作為國家能源局批準(zhǔn)建設(shè)的首個(gè)國家級液流電池儲(chǔ)能調(diào)峰電站示范項(xiàng)目即將在今年8月投入商用,某種意義上也預(yù)示著全釩液流電池儲(chǔ)能技術(shù)的逐漸成熟。同時(shí)在6月29日國家能源局綜合司發(fā)布的關(guān)于征求《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項(xiàng)重點(diǎn)要求(2022年版)(征求意見稿)》的函中也對電化學(xué)儲(chǔ)能電站提出了禁止使用三元鋰電池、鈉硫電池的明確要求。具體來看,就是大型儲(chǔ)能電站不可用三元(鎳鈷錳)電池、鈉硫電池(早期鈉離子電池的一種)、以及回收的動(dòng)力電池(即只能用新電池)。

全釩液流電池會(huì)成為儲(chǔ)能電站的“終極答案”嗎?

儲(chǔ)能市場的格局正在改變

根據(jù)《2022儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)顯示,目前中國儲(chǔ)能市場裝機(jī)功率43.44 GW,位居全球第一;其中抽水蓄能占有絕對主力優(yōu)勢,裝機(jī)功率在37.57GW,占比86.5%;剩下不到15%的儲(chǔ)能技術(shù)以電化學(xué)儲(chǔ)能次之,占比11.8%,后三名是蓄熱蓄冷、壓縮氣以及飛輪儲(chǔ)能,合計(jì)不足5%。

近三年是全球電化學(xué)儲(chǔ)能高速發(fā)展的窗口期,2021年,中國新增儲(chǔ)能項(xiàng)目個(gè)數(shù)146個(gè),其中電化學(xué)儲(chǔ)能新增項(xiàng)目131個(gè),占比超過90%,且是全球新增電化學(xué)項(xiàng)目最多的國家。而在迅速崛起的電化學(xué)儲(chǔ)能方面,國內(nèi)主要以鋰離子電池為主要儲(chǔ)能技術(shù),而目前鋰離子電池中由三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池“并駕齊驅(qū)”。但隨著最新政策的出臺,三元鋰電池在原有儲(chǔ)能板塊中的市場份額基本會(huì)逐漸減弱甚至退出,那三元鋰電池這部分的份額將由誰來頂替?

中國儲(chǔ)能技術(shù)裝機(jī)功率比例

短期在其他技術(shù)可落地量產(chǎn)和商用前,就看磷酸鐵鋰電池與液流電池誰能扛起大型儲(chǔ)能電站的“大旗”了。

從上面統(tǒng)計(jì)的對比參數(shù)及優(yōu)缺點(diǎn)其實(shí)就能看出為何全釩液流電池是現(xiàn)在大型儲(chǔ)能電站的首選。基于大型儲(chǔ)能電站的特點(diǎn),工作溫度和安全性是首要關(guān)注的方面,5-40℃的工作溫度是日常四季的溫度范圍,相比之下其他化學(xué)電池的溫度范圍過于極端;其次是循環(huán)壽命和環(huán)保性,大型儲(chǔ)能電站更注重更換成本和環(huán)保性,因此循環(huán)壽命高的更具有優(yōu)勢。

個(gè)人觀點(diǎn)來看,能量密度、充放電效率可以通過增加電站的占地面積和體積來完成達(dá)到額定電量,可見儲(chǔ)能電站建設(shè)相比電動(dòng)車的制造更具靈活性,電動(dòng)車是需要考慮輕量化和一定體積、重量范圍內(nèi)電池的性能,那么能量密度和充放電效率會(huì)是電動(dòng)車首要考慮的因素,這也是為什么磷酸鐵鋰電池目前大規(guī)模用于電動(dòng)車而不是儲(chǔ)能電站。

釩電池火了,哪家受益?

由于電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)日新月異,殊不知哪天就有新技術(shù)問世。因此全釩液流電池也僅僅在目前的大型儲(chǔ)能電站應(yīng)用端暫時(shí)處于領(lǐng)先。

說到釩電池的原材料,那上市公司攀鋼釩鈦(000629.SZ)必然是最大受益者。公司釩產(chǎn)品產(chǎn)能居全球前列,受益于釩行業(yè)景氣度提升以及釩電池應(yīng)用市場逐步擴(kuò)大。

攀鋼釩鈦的多釩酸銨是加工成釩儲(chǔ)能介質(zhì)的核心原材料,用于“大連液流電池儲(chǔ)能調(diào)峰電站國家示范項(xiàng)目(一期)”項(xiàng)目中。

受到釩電池商用落地的利好刺激,攀鋼釩鈦從7月1日開始漲停,8天6板,截止7月12日,公司股價(jià)直逼2015年的歷史高點(diǎn),市值沖擊600億。

攀鋼釩鈦未來穩(wěn)了?

別太樂觀!從公司近些年的業(yè)績出發(fā),雖然2021年的業(yè)績暴漲,營業(yè)總收入140.60億元,同比增長33.42%;歸母凈利潤達(dá)到13.28億,同比增長590%;但實(shí)際上是2020年業(yè)績受到疫情影響而出現(xiàn)異常,如果對比2019年,公司歸母凈利潤甚至出現(xiàn)了下滑。

拆分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,由于2021年全球通脹導(dǎo)致資源價(jià)格上漲,攀鋼釩鈦?zhàn)鳛橛猩饘侔鍓K強(qiáng)周期的企業(yè),鈦白粉的價(jià)格大漲、高景氣度帶動(dòng)公司“鈦產(chǎn)品”在2021年獲得β收益(即行業(yè)整體上行帶來的收益)。雖然公司鈦制品在收入方面貢獻(xiàn)頗多,但在利潤方面,卻是公司的釩制品貢獻(xiàn)最高,可見公司釩制品的毛利率非??捎^(2021年毛利率30.5%),為公司貢獻(xiàn)了近一半的毛利。

再從公司釩制品來看,包括五氧化二釩、三氧化二釩、中釩鐵、高釩鐵、釩氮合金等;產(chǎn)能方面,公司2021年完成對西昌釩制品股權(quán)收購后,總產(chǎn)能增加至4萬噸/年,位居全球第一。

但是需要注意的兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)在于,首先攀鋼釩鈦與釩電池相關(guān)的概念源于2021年攀鋼釩鈦與大連博融的合作,全資子公司成都釩鈦貿(mào)易委托融科技術(shù)將多釩酸銨(APV)原料加工成釩儲(chǔ)能介質(zhì)后,再銷售給融科技術(shù)。明顯,這里從釩化合物到APV再到介質(zhì)的成本勢必會(huì)影響原有的盈利水平;其次,公司鈦白粉與釩化合物的價(jià)格是否還會(huì)繼續(xù)維持高位。

可見在前一波行情中,鈦和釩的價(jià)格上漲給公司帶來的業(yè)績預(yù)期已經(jīng)反映在二級市場方面,而本輪行情具體是“釩電池”概念催化下的市場炒作還是對公司未來釩制品帶來的業(yè)績預(yù)期,尚且需要時(shí)間印證。短期來看,釩電池即使商用也難支撐攀鋼釩鈦的高業(yè)績預(yù)期。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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釩電池火了,哪家受益?

又來儲(chǔ)能電池新概念?

文 | 英才雜志 劉超然

目前A股市場正處于3400點(diǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻,市場多空雙方在3400點(diǎn)附近展開了激烈的“攻防轉(zhuǎn)換”,板塊概念輪動(dòng)越發(fā)混亂無序,但“碳中和”、“新能源”好像有“炒”不完的概念和話題,投資者也總能在能源金屬、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備、光伏綠電等板塊找到非常細(xì)分的概念風(fēng)口。而新能源儲(chǔ)能電池概念就是代表之一,從前期的鋰電池、鈉離子電池、HIT光伏電池、氫燃料電池等,這段時(shí)間又出了一個(gè)“新”的概念,就是釩電池。

釩電池?指的是全釩氧化還原液流電池,是一種活性物質(zhì)呈循環(huán)流動(dòng)液態(tài)的氧化還原電池,其實(shí)這個(gè)全釩液流電池已經(jīng)不是新概念了,其研究始于20世紀(jì)80年代的澳大利亞新南威爾士大學(xué),2016年在A股“大牛市”的時(shí)候就曾經(jīng)炒作過,但由于僅是概念,尚未實(shí)際落地,而被認(rèn)為只是個(gè)炒作噱頭。

但隨著作為國家能源局批準(zhǔn)建設(shè)的首個(gè)國家級液流電池儲(chǔ)能調(diào)峰電站示范項(xiàng)目即將在今年8月投入商用,某種意義上也預(yù)示著全釩液流電池儲(chǔ)能技術(shù)的逐漸成熟。同時(shí)在6月29日國家能源局綜合司發(fā)布的關(guān)于征求《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項(xiàng)重點(diǎn)要求(2022年版)(征求意見稿)》的函中也對電化學(xué)儲(chǔ)能電站提出了禁止使用三元鋰電池、鈉硫電池的明確要求。具體來看,就是大型儲(chǔ)能電站不可用三元(鎳鈷錳)電池、鈉硫電池(早期鈉離子電池的一種)、以及回收的動(dòng)力電池(即只能用新電池)。

全釩液流電池會(huì)成為儲(chǔ)能電站的“終極答案”嗎?

儲(chǔ)能市場的格局正在改變

根據(jù)《2022儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)顯示,目前中國儲(chǔ)能市場裝機(jī)功率43.44 GW,位居全球第一;其中抽水蓄能占有絕對主力優(yōu)勢,裝機(jī)功率在37.57GW,占比86.5%;剩下不到15%的儲(chǔ)能技術(shù)以電化學(xué)儲(chǔ)能次之,占比11.8%,后三名是蓄熱蓄冷、壓縮氣以及飛輪儲(chǔ)能,合計(jì)不足5%。

近三年是全球電化學(xué)儲(chǔ)能高速發(fā)展的窗口期,2021年,中國新增儲(chǔ)能項(xiàng)目個(gè)數(shù)146個(gè),其中電化學(xué)儲(chǔ)能新增項(xiàng)目131個(gè),占比超過90%,且是全球新增電化學(xué)項(xiàng)目最多的國家。而在迅速崛起的電化學(xué)儲(chǔ)能方面,國內(nèi)主要以鋰離子電池為主要儲(chǔ)能技術(shù),而目前鋰離子電池中由三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池“并駕齊驅(qū)”。但隨著最新政策的出臺,三元鋰電池在原有儲(chǔ)能板塊中的市場份額基本會(huì)逐漸減弱甚至退出,那三元鋰電池這部分的份額將由誰來頂替?

中國儲(chǔ)能技術(shù)裝機(jī)功率比例

短期在其他技術(shù)可落地量產(chǎn)和商用前,就看磷酸鐵鋰電池與液流電池誰能扛起大型儲(chǔ)能電站的“大旗”了。

從上面統(tǒng)計(jì)的對比參數(shù)及優(yōu)缺點(diǎn)其實(shí)就能看出為何全釩液流電池是現(xiàn)在大型儲(chǔ)能電站的首選?;诖笮蛢?chǔ)能電站的特點(diǎn),工作溫度和安全性是首要關(guān)注的方面,5-40℃的工作溫度是日常四季的溫度范圍,相比之下其他化學(xué)電池的溫度范圍過于極端;其次是循環(huán)壽命和環(huán)保性,大型儲(chǔ)能電站更注重更換成本和環(huán)保性,因此循環(huán)壽命高的更具有優(yōu)勢。

個(gè)人觀點(diǎn)來看,能量密度、充放電效率可以通過增加電站的占地面積和體積來完成達(dá)到額定電量,可見儲(chǔ)能電站建設(shè)相比電動(dòng)車的制造更具靈活性,電動(dòng)車是需要考慮輕量化和一定體積、重量范圍內(nèi)電池的性能,那么能量密度和充放電效率會(huì)是電動(dòng)車首要考慮的因素,這也是為什么磷酸鐵鋰電池目前大規(guī)模用于電動(dòng)車而不是儲(chǔ)能電站。

釩電池火了,哪家受益?

由于電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)日新月異,殊不知哪天就有新技術(shù)問世。因此全釩液流電池也僅僅在目前的大型儲(chǔ)能電站應(yīng)用端暫時(shí)處于領(lǐng)先。

說到釩電池的原材料,那上市公司攀鋼釩鈦(000629.SZ)必然是最大受益者。公司釩產(chǎn)品產(chǎn)能居全球前列,受益于釩行業(yè)景氣度提升以及釩電池應(yīng)用市場逐步擴(kuò)大。

攀鋼釩鈦的多釩酸銨是加工成釩儲(chǔ)能介質(zhì)的核心原材料,用于“大連液流電池儲(chǔ)能調(diào)峰電站國家示范項(xiàng)目(一期)”項(xiàng)目中。

受到釩電池商用落地的利好刺激,攀鋼釩鈦從7月1日開始漲停,8天6板,截止7月12日,公司股價(jià)直逼2015年的歷史高點(diǎn),市值沖擊600億。

攀鋼釩鈦未來穩(wěn)了?

別太樂觀!從公司近些年的業(yè)績出發(fā),雖然2021年的業(yè)績暴漲,營業(yè)總收入140.60億元,同比增長33.42%;歸母凈利潤達(dá)到13.28億,同比增長590%;但實(shí)際上是2020年業(yè)績受到疫情影響而出現(xiàn)異常,如果對比2019年,公司歸母凈利潤甚至出現(xiàn)了下滑。

拆分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,由于2021年全球通脹導(dǎo)致資源價(jià)格上漲,攀鋼釩鈦?zhàn)鳛橛猩饘侔鍓K強(qiáng)周期的企業(yè),鈦白粉的價(jià)格大漲、高景氣度帶動(dòng)公司“鈦產(chǎn)品”在2021年獲得β收益(即行業(yè)整體上行帶來的收益)。雖然公司鈦制品在收入方面貢獻(xiàn)頗多,但在利潤方面,卻是公司的釩制品貢獻(xiàn)最高,可見公司釩制品的毛利率非??捎^(2021年毛利率30.5%),為公司貢獻(xiàn)了近一半的毛利。

再從公司釩制品來看,包括五氧化二釩、三氧化二釩、中釩鐵、高釩鐵、釩氮合金等;產(chǎn)能方面,公司2021年完成對西昌釩制品股權(quán)收購后,總產(chǎn)能增加至4萬噸/年,位居全球第一。

但是需要注意的兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)在于,首先攀鋼釩鈦與釩電池相關(guān)的概念源于2021年攀鋼釩鈦與大連博融的合作,全資子公司成都釩鈦貿(mào)易委托融科技術(shù)將多釩酸銨(APV)原料加工成釩儲(chǔ)能介質(zhì)后,再銷售給融科技術(shù)。明顯,這里從釩化合物到APV再到介質(zhì)的成本勢必會(huì)影響原有的盈利水平;其次,公司鈦白粉與釩化合物的價(jià)格是否還會(huì)繼續(xù)維持高位。

可見在前一波行情中,鈦和釩的價(jià)格上漲給公司帶來的業(yè)績預(yù)期已經(jīng)反映在二級市場方面,而本輪行情具體是“釩電池”概念催化下的市場炒作還是對公司未來釩制品帶來的業(yè)績預(yù)期,尚且需要時(shí)間印證。短期來看,釩電池即使商用也難支撐攀鋼釩鈦的高業(yè)績預(yù)期。

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