文|投資人說
“除了做投資，我什么都不會”。
這不僅是失業(yè)兩個月的投資人翟遠的現(xiàn)狀，也是無數(shù)被“裁員風(fēng)”吹落神壇的投資人的現(xiàn)狀。
在互聯(lián)網(wǎng)的寒冬肆虐幾個月之后，創(chuàng)投圈也沒能幸免。
度過沒有任何項目可談、僅靠底薪度日的半年，翟遠只好開起電動車，繼17萬本科生、6萬研究生后，成為外賣大軍的一員。
近兩年，投資人們在各行各業(yè)尋求轉(zhuǎn)型。
有人搖身一變成為投資導(dǎo)師，做起知識付費業(yè)務(wù)；
有人轉(zhuǎn)型FA，撮合創(chuàng)業(yè)項目；
還有人開始經(jīng)營自媒體，孵化社群，打開直播，成了有名的網(wǎng)紅。
面對資本退場、VC大洗牌，那些身處其中的投資人該何去何從？
01 十年，投資圈的輝煌與落寞
有人嗅到風(fēng)險，主動離開，也有人被動離職。
兩個月前，翟遠在一家腰部互聯(lián)網(wǎng)投資機構(gòu)上班。
兩個月后，他拿著公司賠償?shù)摹癗＋1”離開寫字樓，馬不停蹄地開始找工作。
當(dāng)時，投資人的敏感讓他已經(jīng)察覺到當(dāng)下求職的艱難，但他仍然低估了這次的風(fēng)險。
在所有投向投資機構(gòu)的簡歷都石沉大海之后，翟遠失望了。
過去，投資界經(jīng)歷了風(fēng)起云涌的“黃金十年”，投資人成為令人艷羨光鮮亮麗的職業(yè)，從未有過此類窘境。
2014年起，互聯(lián)網(wǎng)巨星和科技新貴快速崛起，巨大的財富暗涌，國內(nèi)的LP更新?lián)Q代，一擁而上。
作為伴隨互聯(lián)網(wǎng)生長起來的一代，他們自然相信互聯(lián)網(wǎng)接下來能夠創(chuàng)造的無限財富與價值。
因此，大量VC/PE機構(gòu)涌現(xiàn)，上升曲線陡峭如山峰，人人都在登頂?shù)穆飞稀?/p>
清科研究中心公布數(shù)據(jù)顯示：2014-2017年，中國一級投資市場迎來黃金期。
特別是2015年，基金募集數(shù)量增長了近三倍。
基金募集金額上，這段時間的平均增速達到了50%。
2017年，中國一級市場投資人已經(jīng)達到20萬。
時代的紅利堆積起投資人的財富，除了底薪，更加豐厚的是項目的投成獎。
投的越多，項目越好，財富也就積累的越快。
資本有序擴張相關(guān)政策出臺前，國內(nèi)投資市場遵循的是“擴張第一”邏輯，只要投資的夠多、版圖夠大，就會有源源不斷的融資和利潤。
各機構(gòu)投資人看項目不會那么細致，只想著抓住時機，盡快出手。
那時的投資市場，堪比節(jié)假日商場“掃貨”，一個月三四個項目已是常態(tài)。
市場有錢時，投資機構(gòu)出手不需要太完美的理由。
覺得投資人不錯、創(chuàng)業(yè)方向有所可為，就可以投個幾百萬，跑一跑試試看。
然而2018年成了投資圈的一個重要轉(zhuǎn)折點。
隨著資管新規(guī)的出臺，投資人開始體會到資本寒冬帶來的變化。
相比2017年，2018年基金募集金額減少了34%。
2019年一級投資市場第一次出現(xiàn)新募基金數(shù)量、金額雙雙下降的情況，基金募集數(shù)量更是出現(xiàn)了51.69%的同比降幅。
一級市場開始變得越來越缺錢。
此后，2021年，隨著教育雙減等監(jiān)管政策的出臺以及美國證監(jiān)會加強中概股上市審核，社會資本對一級市場投資變得更為審慎。
在此期間，創(chuàng)業(yè)項目可以明顯感覺到，投資人的投資風(fēng)格變得格外謹(jǐn)慎，開始看重項目的營收能力，估值則壓得更低。
談項目時也更加細致，會更多地關(guān)注產(chǎn)業(yè)上下游各個環(huán)節(jié)，避免疏漏，萬無一失。
畢竟在當(dāng)下，無論大小機構(gòu)，都不會再草率“燒錢”。
今年，對于投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)項目而言，都是異常艱難的一個時期，整個創(chuàng)投行業(yè)陷入“沒錢”的窘境。
對于投資人來說，沒錢沒項目，占大頭的投成獎落了空，收入急轉(zhuǎn)直下。
但收入縮水僅是行業(yè)寒冬的預(yù)兆，更嚴(yán)峻的情況是機構(gòu)大裁員。
項目減少，機構(gòu)資產(chǎn)一縮再縮，似乎已經(jīng)不再需要那么多投資人沖鋒陷陣了。
今年6月初，一份涉及多位高瓴內(nèi)部人士的聊天記錄在投資圈引發(fā)關(guān)注。
記錄表明，高瓴正在進行職級無差別裁員，主要涉及范圍在一級市場組。
某位VC合伙人表示，情況屬實，裁員計劃為“消費組全裁，TMT組優(yōu)化并轉(zhuǎn)去看科技”。
雖然高瓴進行了辟謠，但投資圈內(nèi)部的“裁員恐慌”屬實存在。
時隔幾天，有海外媒體稱，包括海通國際、招銀國際等多家香港中資投行因IPO市場轉(zhuǎn)淡，裁減投資及資本部門員工，以削減人力成本。
除了募資難之外，一二級市場倒掛、被投項目退出困難、行業(yè)頭部效應(yīng)加劇.....
除了市場中10%左右投資機構(gòu)不用面對生存壓力外，90%的投資機構(gòu)只能勉強維持。
過去被稱為“賺錢最多的職業(yè)”之一的投資行業(yè)，在外看來依舊前途光明，實際上卻如同一座圍城，困住很多投資人。
02 退場：投資人的出路與探索
如果說2018年，資管新規(guī)給投資行業(yè)的黃金時代送上第一張黃牌，那么隨后幾年爆發(fā)的疫情，徹底讓這個行業(yè)雪上加霜。
中小機構(gòu)的投資人被降薪或裁員，想找機會去大機構(gòu)又競爭不過，想轉(zhuǎn)型又不知道自己除了投資還能干什么工作，很多投資人都面臨著跟翟遠一樣的尷尬處境。
對于老投資人來說，尚可“靠山吃山”，憑借手頭的資源和話語權(quán)，以及修煉多年的成熟邏輯經(jīng)驗熬過寒冬；
但對于一些沒資源、沒經(jīng)驗，甚至剛剛?cè)胄械哪贻p投資人來說，抽身恐怕才是最好的選擇。
很多年輕投資人在機構(gòu)任職的同時，開始盡可能發(fā)展合適的副業(yè)，減少生活壓力。
有相當(dāng)一部分投資機構(gòu)的底層員工每月工資不到5000元，一些投資人的本職工作收入甚至只占其全部收入來源的2０％。
與此同時，隨著教育、TMT、新消費等賽道遇冷，從前在這些領(lǐng)域風(fēng)生水起的知名投資人也不得不下場做起了副業(yè)。
憑借自己積累的學(xué)識、投資經(jīng)驗和知名度，很多鼎鼎有名的投資人做起了直播。
例如，專注于投資教育行業(yè)的藍象資本，其創(chuàng)始人寧柏宇在雙減后走上抖音掘金的道路。
寧柏宇和藍象資本的副總裁陳晶，都熱衷于在抖音分享知識，勤奮直播。
兩位投資人分別在晚上8點、9點開播，主要內(nèi)容是賣課。
從49800元的寧柏宇私董會，到999元的高效融資7步法，內(nèi)容覆蓋絕大部分創(chuàng)業(yè)者以及希望進入投資行業(yè)年輕人的需求。
除了開設(shè)投資直播課，有的投資人還將直播平臺當(dāng)成自己的線上工作室。
受疫情影響，投資人的工作正一步步從線下交流、路演、峰會轉(zhuǎn)移到火熱的短視頻平臺，在這里分享行業(yè)知識，賣課包裝，刷存在感。
除此之外，有的投資人做直播的重要目的是幫助被投項目做品牌，甚至可以通過直播低成本獲取項目源。
例如前紅杉中國合伙人王岑，通過運營短視頻IP吸引消費類項目創(chuàng)業(yè)者，有流量加持，也方便跟LP募資，這種方式頗有成效。
兩年間，王岑也確實投出一些高知名度的項目，例如五爺拌面、十分湘米粉等。
除了轉(zhuǎn)行直播外，還有不少投資人選擇轉(zhuǎn)型做FA，憑借手中的信息和對行業(yè)的熟悉度當(dāng)起了創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的中間人。
雖然經(jīng)歷過投資人，做FA相對容易，但在行業(yè)退潮時期，挖掘有潛力的創(chuàng)業(yè)者仍然是難題。
加上FA流動性也很大，真正達到精英水平也變得更加困難。
此外，投資人下場創(chuàng)業(yè)也是常態(tài)。
今年1月，前云峰基金董事總經(jīng)理，前阿里巴巴城市生活事業(yè)部總裁馬學(xué)軍（花名：郭大路）成立公司，并拿到了華興新經(jīng)濟基金和字節(jié)跳動的天使投資。
投資人去創(chuàng)業(yè)有的是像柳青那樣被被投項目所吸引，有的則是一種無奈。
一家對AI領(lǐng)域非常了解，并以孵化能力見長的一家投資機構(gòu)，在投了幾十個AI項目后，對被投項目發(fā)展?fàn)顩r不是很滿意，于是減少了AI領(lǐng)域投資，自己親自組建團隊成立了一家人工智能公司，短短將近四年就發(fā)展成獨角獸企業(yè)并成功上市。
03 洗牌：市場需要什么樣的投資人
最近，投資機構(gòu)裁人的同時也在拼命高薪找人、挖人。
不久前，國內(nèi)某知名VC機構(gòu)委托獵頭尋找多位新能源領(lǐng)域投資總監(jiān)，并開出了誘人的待遇：薪資范圍50K-80K，22薪。
對于候選人要求，這家機構(gòu)重點強調(diào)應(yīng)聘者需是化學(xué)專業(yè)，并且熟悉電化學(xué)領(lǐng)域。
從國內(nèi)一級市場從業(yè)者情況來看：
2014年左右，伴隨互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)富浪潮以及超千倍回報的IPO神話，大批國內(nèi)外有金融、財務(wù)、法律、管理類背景的名校生畢業(yè)選擇直接進入VC行業(yè)。
為什么這一時期國內(nèi)的VC機構(gòu)那么愿意招名校畢業(yè)的大學(xué)生？
在2014-2017年這段雙創(chuàng)黃金期，國內(nèi)各個行業(yè)都在講模式創(chuàng)新。
對于有實力的投資機構(gòu)而言，這段時間通常做法是在某一賽道“持續(xù)押注、搏概率”。
梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春曾言:“不懼投錯，錯過好項目才可惜！”正是這一時期各個投資機構(gòu) “撒胡椒面”策略的真實心理寫照。
在此背景下，投資機構(gòu)催生了“人海戰(zhàn)術(shù)”，即：
一級市場投資的主流是以做大資產(chǎn)管理規(guī)模為基礎(chǔ)的People business。
何為People business？
就是投資機構(gòu)靠人海戰(zhàn)術(shù)，盡可能密集、快速的做行業(yè)研究、項目覆蓋以及盡調(diào)。
因此，相比國外投資機構(gòu)要求從業(yè)者在某一領(lǐng)域長期深耕，并擁有完整項目投資經(jīng)驗而言，國內(nèi)大多機構(gòu)從業(yè)者與其說是高級 “腦力勞動者”，不如說是偏勞力的“工具人”。
2014年在政府鼓勵雙創(chuàng)政策帶動下，國內(nèi)一級投資市場快速擴張。
由于投資機構(gòu)總監(jiān)級以下工作大多是People business，對專業(yè)和能力要求其實并不太高，因此，各個學(xué)科的畢業(yè)生、各種工作背景的人大批涌進創(chuàng)投行業(yè)，從業(yè)者門檻開始明顯下降。
然而2018年隨著資管新規(guī)以及一系列監(jiān)管政策的出臺，一級市場從無序擴張回歸“理性”。
在此背景下，一級市場投資機構(gòu)和從業(yè)者開始越來越供大于求；
與此同時，投資風(fēng)向也在此時從模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新。
多重因素共同推動下，投資機構(gòu)的投資策略近兩年發(fā)生了明顯變化，用工需求從也數(shù)量轉(zhuǎn)成了質(zhì)量。
某獵頭公司創(chuàng)始人許慶林表示：
目前市場有三類投資人才十分“搶手”。
一是邏輯思維強、受過系統(tǒng)化訓(xùn)練的“研究型”人才；
二是“行業(yè)/賽道深耕型”，多年專注單個行業(yè)/方向、經(jīng)歷過周期，并有成功案例的投資人；
三是在行業(yè)里扎得足夠深、擁有極強水下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)人脈的“稀缺資源型”投資人。
此外，許慶林特別強調(diào)：“現(xiàn)在投行人才明顯供過于求，但GP們向往的具備清華、北大、復(fù)旦、上海交大等知名985高校理工科教育背景且有創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)驗的候選人卻是鳳毛麟角”。
一位在投資和孵化領(lǐng)域從業(yè)多年的知名投資人也從另一方面印證了許慶林對投行人才的看法：
現(xiàn)在很多投行從業(yè)者把在行業(yè)中沒有自己發(fā)展空間的主要原因歸結(jié)為投資風(fēng)向的變化，認(rèn)為自己不是理工出身，因此只能被迫轉(zhuǎn)型，我個人認(rèn)為并非如此。
不管文科還是理科背景，都能成長出優(yōu)秀的投資人。我認(rèn)為投資人最重要的是“天賦”和“成長經(jīng)驗”。
投資人只懂技術(shù)是不夠的，好的技術(shù)不一定適用于市場，投資人需要具備一定的經(jīng)驗和綜合能力，能夠認(rèn)清行業(yè)以及商業(yè)的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，才能對商業(yè)和項目核心團隊擁有更強的判斷能力。
從兩位資深人士對投資行業(yè)所需人才標(biāo)準(zhǔn)可以看出，很多年輕投資人雖然不停做行業(yè)研究、不停找項目、不停做盡調(diào)，但卻并不具備獨當(dāng)一面的能力。
從行業(yè)深度而言，很多投資人并沒有扎根在某幾個細分領(lǐng)域進行深耕；
從綜合能力而言，很多投資人畢業(yè)后就從事投資工作，沒有在企業(yè)里工作過，缺少對市場和企業(yè)運營情況判斷能力。
此外，與財務(wù)、法律、市場等工作相比，從事創(chuàng)投工作的人可以選擇的行業(yè)窄的多。
如果只會行研、找項目、做盡調(diào)這些工作，那就真像翟遠自己所說：“除了做投資，我什么都不會”。
除了做投資、做FA，自己究竟有何一技之長可以勝任其他工作？
常言道：最簡單的事情也往往是最難做的。
當(dāng)市場遍地黃金，自己手里籌碼又多的時候，通過“搏概率”有可能碰到意想不到的運氣，但是機構(gòu)和個人想在這個行業(yè)長久發(fā)展，就需要具備自己“核心競爭力”，踏下心來在這個行業(yè)做深。