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格力、美的,田忌賽馬的終結(jié)

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格力、美的,田忌賽馬的終結(jié)

按照2022年6月28日收盤(pán)價(jià),美的集團(tuán)、格力電器市值分別為4143億、1970億,靜態(tài)市盈率分別為14.4倍、12.3倍。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

文|虎嗅 Eastland 

2022年6月25日,格力電器(000651.SZ)公告稱,京?;ヂ?lián)于6月24日通過(guò)大宗交易方式共減持公司股份1.1億股,占總股本的1.86%,持股比例降至6.47%。

2012年,美的、格力營(yíng)收分別為1030億、993億,格力為美的的96.4%。這一年方洪波、董明珠同時(shí)成為“操盤(pán)手”。從此,起點(diǎn)基本相同的兩家公司經(jīng)常被進(jìn)行比較。

按照2022年6月28日收盤(pán)價(jià),美的集團(tuán)、格力電器市值分別為4143億、1970億,靜態(tài)市盈率分別為14.4倍、12.3倍。兩家市值較1年前都有較大回落,但美的市值領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)從60%擴(kuò)大到110%。

歷時(shí)十年的“田忌賽馬”結(jié)局越來(lái)越明朗。

營(yíng)收差距漸大

到2016年,美的、格力營(yíng)收分別為1590億、1083億,格力相當(dāng)于美的的68%。在方洪波治下,美的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)從2012年的4個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大到32個(gè)百分點(diǎn)。

2018年格力發(fā)力上攻,營(yíng)收逼近2000億、相當(dāng)于美的的76.3%。但自2019年,落后幅度再度擴(kuò)大——2020年格力營(yíng)收跌破美的營(yíng)收的60%,2021年降至美的的55%。

空調(diào)、家電、智能裝備,分別對(duì)應(yīng)美的、格力的“上駟”“中駟”和“下駟”。

1)上駟,懸念還能保持多久?

美的、格力的上駟是空調(diào)業(yè)務(wù),包含家用空調(diào)和暖通空調(diào)。

格力的“上駟”是長(zhǎng)勝將軍。2018年格力空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收1557億,美的收入不及格力的一半。

2020年,格力的“上駟”偶有“失蹄”,被美的以微弱優(yōu)勢(shì)超越。

2021年,格力空調(diào)收入1317億,相當(dāng)于美的空調(diào)營(yíng)收的108%,重新奪回空調(diào)霸主寶座。

在上駟的對(duì)決中,格力贏得不輕松?,F(xiàn)在看來(lái),美的空調(diào)收入終將超過(guò)格力,懸念保持不了多久。

2)中駟,并沒(méi)有可比性

美的、格力的“中駟”是家用電器,分別命名為“消費(fèi)電器”和“生活電器”。

2021年,全國(guó)25個(gè)主要家電品類中,美的有7個(gè)品類線上/線下市場(chǎng)份額排名第1;冰箱、洗衣機(jī)、電熱水器、微波爐、烤箱等7個(gè)品類線上市場(chǎng)份額排名第2。

格力家電業(yè)務(wù)與美的家電業(yè)務(wù)不具可比性,放在一張圖里極為不協(xié)調(diào)。

美的消費(fèi)電器包括冰箱、洗衣機(jī)、廚衛(wèi)及品種繁多的家電,2018年銷售收入突破1000億。2021年美的家電收入達(dá)1319億,同比增長(zhǎng)15.8%。

2020年、2021年格力家電收入分別為45億、49億,跌到美的家電收入的4%以下。而且2021年增速僅為8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美的。

空調(diào)與冰箱、洗衣機(jī)都是家電,在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、銷售渠道等諸多方面都是相近甚至相同的。

作為空調(diào)王者,家用電器是格力最有希望做大、做強(qiáng)的業(yè)務(wù),但努力了這么多年,冰箱、洗衣機(jī)、電飯鍋……都做了,但格力家電銷售收入還不到美的二十五分之一。

所以,美的、格力的“中駟”沒(méi)有可比性。

3)下駟,美的“埋伏”多年

作為家電制造巨頭,美的、格力均已完成向智能制造的轉(zhuǎn)型,還對(duì)外出售數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等智能裝備。

美的將智能裝備板塊命名為“機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)”。板塊的核心是2017年美的收購(gòu)的世界頂尖工業(yè)機(jī)器人制造商“庫(kù)卡”。2021年,該板塊營(yíng)收272.8億,其中來(lái)自戴姆勒、寶馬等的訂單達(dá)數(shù)千臺(tái)/套。

2021年,格力智能裝備板塊營(yíng)收僅8.6億。為提高可比性,將綠色能源板塊收入29.1億(主要來(lái)自銀隆,已更名為“格力鈦新能源”),“工業(yè)制品”板塊收入31.9億(壓縮機(jī)等),與智能裝備收入相加,總收入69.6億,約為美的智能裝備收入的25.5%。

美的智能裝備板塊的核心是德國(guó)庫(kù)卡(KUKA)。該項(xiàng)收購(gòu)極大地提高了美的制造的自動(dòng)化水平,截至2022年初每萬(wàn)名工人使用的機(jī)器人臺(tái)數(shù)達(dá)到370臺(tái),預(yù)計(jì)兩年內(nèi)進(jìn)一步提高到700臺(tái)/萬(wàn)人。

卡庫(kù)被美的并購(gòu)后業(yè)績(jī)緩慢下滑,2020年?duì)I收216億,較2017年下降20%,每年下滑7.2%。2021年卡庫(kù)推出一系列新產(chǎn)品,全年?duì)I收273億、同比增長(zhǎng)26.4%。

我國(guó)工業(yè)機(jī)器人使用額度不到250臺(tái)/萬(wàn)人,韓國(guó)則超過(guò)930臺(tái)/萬(wàn)人。人口紅利殆盡,招工難、用工貴、人員流動(dòng)率高,促使企業(yè)更多地使用機(jī)器人,中國(guó)已成為全球最大、增速最快的機(jī)器人市場(chǎng)。

從2017年收購(gòu)庫(kù)卡95%股權(quán),美的花了四五年時(shí)間整合資源、提高供應(yīng)鏈的本土化率,如今已漸入佳境。到2024年,美的收購(gòu)庫(kù)卡時(shí)做出的“不干預(yù)、不裁員、不退市”將到期。

都是高手,但格力出現(xiàn)異動(dòng)

1)格力成本控制能力出眾

2021年,美的、格力毛利潤(rùn)分別為767億、456億。格力以美的55%的營(yíng)收,獲得美的60%的毛利潤(rùn),說(shuō)明格力的成本控制能力優(yōu)于美的。

格力成本控制優(yōu)勢(shì)是全方位的:

2021年,美的原材料成本占營(yíng)收的51.3%、格力為45.9%。營(yíng)收數(shù)千億的同行,材料成本竟相差5個(gè)百分點(diǎn);

美的人工成本占營(yíng)收的3.6%、格力為2.3%;

美的能源成本占營(yíng)收的0.8%、格力為0.4%;折舊占營(yíng)收的比例,美的、格力同為0.9%。

美的成本略高的客觀原因是產(chǎn)品線豐富,相比之下格力更加專注。

2)毛利潤(rùn)及費(fèi)用

藍(lán)色折線代表毛利潤(rùn)()、彩色堆疊柱代表費(fèi)用(),藍(lán)色“淹沒(méi)”彩色時(shí)才能獲得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

2021年,美的毛利潤(rùn)767億,毛利潤(rùn)率22.5%(較峰值下滑6.4個(gè)百分點(diǎn))。銷售、管理、研發(fā)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)509億,總費(fèi)用率為15.8%(較峰值下滑4.9個(gè)百分點(diǎn))。

2021年,格力毛利潤(rùn)456億,毛利潤(rùn)率24.3%(較峰值下滑5.9個(gè)百分點(diǎn))。銷售、管理、研發(fā)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)219億,總費(fèi)用率11.7%(較峰值下滑2.5個(gè)百分點(diǎn))。

通過(guò)對(duì)比,有兩個(gè)印象:

第一,美的規(guī)模效益更顯著。以2021年為例,市場(chǎng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均為格力的2倍,費(fèi)用率只比格力高1~2個(gè)百分點(diǎn)。特別是研發(fā)費(fèi)用,美的、格力分別為120億、63億。長(zhǎng)此以往,美的會(huì)累積越來(lái)越大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

第二,盡管創(chuàng)新能力不佳,但格力對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)(主要是空調(diào))壓縮成本、控制能力超強(qiáng)。

2012年美的營(yíng)收小幅領(lǐng)先,但凈利潤(rùn)遠(yuǎn)低于格力,直到2020年才超過(guò)格力。2021年美的、格力凈利潤(rùn)分別為286億、231億,格力相當(dāng)于美的的81%。

以美的50%的營(yíng)收取得美的80%的凈利潤(rùn),格力的成本控制能力值得稱道。但格力已“擠掉毛巾中最后一滴水”,進(jìn)一步壓縮的余地不多了。

3)格力關(guān)鍵指標(biāo)異動(dòng)

在格力凈利潤(rùn)保持領(lǐng)先的那些年,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流卻大幅低于美的。

2017年,格力、美的凈利潤(rùn)分別為224億、186億,格力領(lǐng)先20%;但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為163億、244億,格力落后33%;

2020年格力凈利潤(rùn)落后美的19%,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額192億、落后35%;

2021年格力“風(fēng)云突變”,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅為18.9億、同比下降90%!

與期初數(shù)據(jù)比對(duì),發(fā)現(xiàn)“產(chǎn)品庫(kù)存”賬面價(jià)值增加109億(2020年增加值為45.8億)、應(yīng)收賬款增加51億,這是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流下降的主要原因。

多年以來(lái),格力賬面現(xiàn)金超過(guò)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)所需,2021年驟然減少近200億。

2016年,格力、美的營(yíng)業(yè)成本分別為729億、1156億。對(duì)格力而言,賬上有幾百億現(xiàn)金足夠了。但到2017年6月末,格力賬面現(xiàn)金突破1000億(格力、美的賬面資金分別為1053億、342億)。

2019年末、2020年末,格力賬面現(xiàn)金已先后達(dá)到1254億、1364億。

2021年,賬面現(xiàn)金掉頭向下,年末降至1170億,較年初減少194億。

無(wú)論如何,格力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流斷崖式下跌值得警惕。

田忌賽馬的終結(jié)

家電、空調(diào)(含暖通空調(diào))是美的、格力的“必選題”,智能裝備是“附加題”。2021年,美的兩道必選題“總分”2737億,比格力的1366億高100%。

美的“附加題”主要內(nèi)容是并購(gòu)/整合庫(kù)卡,盡管道路曲折但前途越來(lái)越光明。

格力喊了多年“加快多元化布局,培育新增長(zhǎng)點(diǎn)”,智能裝備、精密模具、再生資源、新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)療健康……但始終沒(méi)有改變對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)的高度依賴。

格力的空調(diào)“王位”是前任董事長(zhǎng)朱江洪率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲得的戰(zhàn)果,董明珠當(dāng)年在團(tuán)隊(duì)里的角色是“賣空調(diào)”的。

朱江洪退休后,董明珠連電冰箱都沒(méi)能做起來(lái),智能手機(jī)、新能源車、鋰電池就更難說(shuō)了(注:2021年國(guó)內(nèi)冰箱占有率排名前三的是海樂(lè)、美的、西門子,TCL排在第八,格力冰箱榜上無(wú)名)。

按“三局兩勝”規(guī)則,美的、格力已然分出勝負(fù),比賽繼續(xù)的理由是人們想看美的是否能夠全勝。如今這場(chǎng)持續(xù)十年的田忌賽馬到了該終結(jié)的時(shí)候了。

來(lái)源:虎嗅APP

原標(biāo)題:格力、美的,田忌賽馬的終結(jié)

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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格力、美的,田忌賽馬的終結(jié)

按照2022年6月28日收盤(pán)價(jià),美的集團(tuán)、格力電器市值分別為4143億、1970億,靜態(tài)市盈率分別為14.4倍、12.3倍。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

文|虎嗅 Eastland 

2022年6月25日,格力電器(000651.SZ)公告稱,京?;ヂ?lián)于6月24日通過(guò)大宗交易方式共減持公司股份1.1億股,占總股本的1.86%,持股比例降至6.47%。

2012年,美的、格力營(yíng)收分別為1030億、993億,格力為美的的96.4%。這一年方洪波、董明珠同時(shí)成為“操盤(pán)手”。從此,起點(diǎn)基本相同的兩家公司經(jīng)常被進(jìn)行比較。

按照2022年6月28日收盤(pán)價(jià),美的集團(tuán)、格力電器市值分別為4143億、1970億,靜態(tài)市盈率分別為14.4倍、12.3倍。兩家市值較1年前都有較大回落,但美的市值領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)從60%擴(kuò)大到110%。

歷時(shí)十年的“田忌賽馬”結(jié)局越來(lái)越明朗。

營(yíng)收差距漸大

到2016年,美的、格力營(yíng)收分別為1590億、1083億,格力相當(dāng)于美的的68%。在方洪波治下,美的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)從2012年的4個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大到32個(gè)百分點(diǎn)。

2018年格力發(fā)力上攻,營(yíng)收逼近2000億、相當(dāng)于美的的76.3%。但自2019年,落后幅度再度擴(kuò)大——2020年格力營(yíng)收跌破美的營(yíng)收的60%,2021年降至美的的55%。

空調(diào)、家電、智能裝備,分別對(duì)應(yīng)美的、格力的“上駟”“中駟”和“下駟”。

1)上駟,懸念還能保持多久?

美的、格力的上駟是空調(diào)業(yè)務(wù),包含家用空調(diào)和暖通空調(diào)。

格力的“上駟”是長(zhǎng)勝將軍。2018年格力空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收1557億,美的收入不及格力的一半。

2020年,格力的“上駟”偶有“失蹄”,被美的以微弱優(yōu)勢(shì)超越。

2021年,格力空調(diào)收入1317億,相當(dāng)于美的空調(diào)營(yíng)收的108%,重新奪回空調(diào)霸主寶座。

在上駟的對(duì)決中,格力贏得不輕松?,F(xiàn)在看來(lái),美的空調(diào)收入終將超過(guò)格力,懸念保持不了多久。

2)中駟,并沒(méi)有可比性

美的、格力的“中駟”是家用電器,分別命名為“消費(fèi)電器”和“生活電器”。

2021年,全國(guó)25個(gè)主要家電品類中,美的有7個(gè)品類線上/線下市場(chǎng)份額排名第1;冰箱、洗衣機(jī)、電熱水器、微波爐、烤箱等7個(gè)品類線上市場(chǎng)份額排名第2。

格力家電業(yè)務(wù)與美的家電業(yè)務(wù)不具可比性,放在一張圖里極為不協(xié)調(diào)。

美的消費(fèi)電器包括冰箱、洗衣機(jī)、廚衛(wèi)及品種繁多的家電,2018年銷售收入突破1000億。2021年美的家電收入達(dá)1319億,同比增長(zhǎng)15.8%。

2020年、2021年格力家電收入分別為45億、49億,跌到美的家電收入的4%以下。而且2021年增速僅為8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美的。

空調(diào)與冰箱、洗衣機(jī)都是家電,在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、銷售渠道等諸多方面都是相近甚至相同的。

作為空調(diào)王者,家用電器是格力最有希望做大、做強(qiáng)的業(yè)務(wù),但努力了這么多年,冰箱、洗衣機(jī)、電飯鍋……都做了,但格力家電銷售收入還不到美的二十五分之一。

所以,美的、格力的“中駟”沒(méi)有可比性。

3)下駟,美的“埋伏”多年

作為家電制造巨頭,美的、格力均已完成向智能制造的轉(zhuǎn)型,還對(duì)外出售數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等智能裝備。

美的將智能裝備板塊命名為“機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)”。板塊的核心是2017年美的收購(gòu)的世界頂尖工業(yè)機(jī)器人制造商“庫(kù)卡”。2021年,該板塊營(yíng)收272.8億,其中來(lái)自戴姆勒、寶馬等的訂單達(dá)數(shù)千臺(tái)/套。

2021年,格力智能裝備板塊營(yíng)收僅8.6億。為提高可比性,將綠色能源板塊收入29.1億(主要來(lái)自銀隆,已更名為“格力鈦新能源”),“工業(yè)制品”板塊收入31.9億(壓縮機(jī)等),與智能裝備收入相加,總收入69.6億,約為美的智能裝備收入的25.5%。

美的智能裝備板塊的核心是德國(guó)庫(kù)卡(KUKA)。該項(xiàng)收購(gòu)極大地提高了美的制造的自動(dòng)化水平,截至2022年初每萬(wàn)名工人使用的機(jī)器人臺(tái)數(shù)達(dá)到370臺(tái),預(yù)計(jì)兩年內(nèi)進(jìn)一步提高到700臺(tái)/萬(wàn)人。

卡庫(kù)被美的并購(gòu)后業(yè)績(jī)緩慢下滑,2020年?duì)I收216億,較2017年下降20%,每年下滑7.2%。2021年卡庫(kù)推出一系列新產(chǎn)品,全年?duì)I收273億、同比增長(zhǎng)26.4%。

我國(guó)工業(yè)機(jī)器人使用額度不到250臺(tái)/萬(wàn)人,韓國(guó)則超過(guò)930臺(tái)/萬(wàn)人。人口紅利殆盡,招工難、用工貴、人員流動(dòng)率高,促使企業(yè)更多地使用機(jī)器人,中國(guó)已成為全球最大、增速最快的機(jī)器人市場(chǎng)。

從2017年收購(gòu)庫(kù)卡95%股權(quán),美的花了四五年時(shí)間整合資源、提高供應(yīng)鏈的本土化率,如今已漸入佳境。到2024年,美的收購(gòu)庫(kù)卡時(shí)做出的“不干預(yù)、不裁員、不退市”將到期。

都是高手,但格力出現(xiàn)異動(dòng)

1)格力成本控制能力出眾

2021年,美的、格力毛利潤(rùn)分別為767億、456億。格力以美的55%的營(yíng)收,獲得美的60%的毛利潤(rùn),說(shuō)明格力的成本控制能力優(yōu)于美的。

格力成本控制優(yōu)勢(shì)是全方位的:

2021年,美的原材料成本占營(yíng)收的51.3%、格力為45.9%。營(yíng)收數(shù)千億的同行,材料成本竟相差5個(gè)百分點(diǎn);

美的人工成本占營(yíng)收的3.6%、格力為2.3%;

美的能源成本占營(yíng)收的0.8%、格力為0.4%;折舊占營(yíng)收的比例,美的、格力同為0.9%。

美的成本略高的客觀原因是產(chǎn)品線豐富,相比之下格力更加專注。

2)毛利潤(rùn)及費(fèi)用

藍(lán)色折線代表毛利潤(rùn)()、彩色堆疊柱代表費(fèi)用(),藍(lán)色“淹沒(méi)”彩色時(shí)才能獲得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

2021年,美的毛利潤(rùn)767億,毛利潤(rùn)率22.5%(較峰值下滑6.4個(gè)百分點(diǎn))。銷售、管理、研發(fā)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)509億,總費(fèi)用率為15.8%(較峰值下滑4.9個(gè)百分點(diǎn))。

2021年,格力毛利潤(rùn)456億,毛利潤(rùn)率24.3%(較峰值下滑5.9個(gè)百分點(diǎn))。銷售、管理、研發(fā)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)219億,總費(fèi)用率11.7%(較峰值下滑2.5個(gè)百分點(diǎn))。

通過(guò)對(duì)比,有兩個(gè)印象:

第一,美的規(guī)模效益更顯著。以2021年為例,市場(chǎng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均為格力的2倍,費(fèi)用率只比格力高1~2個(gè)百分點(diǎn)。特別是研發(fā)費(fèi)用,美的、格力分別為120億、63億。長(zhǎng)此以往,美的會(huì)累積越來(lái)越大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

第二,盡管創(chuàng)新能力不佳,但格力對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)(主要是空調(diào))壓縮成本、控制能力超強(qiáng)。

2012年美的營(yíng)收小幅領(lǐng)先,但凈利潤(rùn)遠(yuǎn)低于格力,直到2020年才超過(guò)格力。2021年美的、格力凈利潤(rùn)分別為286億、231億,格力相當(dāng)于美的的81%。

以美的50%的營(yíng)收取得美的80%的凈利潤(rùn),格力的成本控制能力值得稱道。但格力已“擠掉毛巾中最后一滴水”,進(jìn)一步壓縮的余地不多了。

3)格力關(guān)鍵指標(biāo)異動(dòng)

在格力凈利潤(rùn)保持領(lǐng)先的那些年,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流卻大幅低于美的。

2017年,格力、美的凈利潤(rùn)分別為224億、186億,格力領(lǐng)先20%;但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為163億、244億,格力落后33%;

2020年格力凈利潤(rùn)落后美的19%,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額192億、落后35%;

2021年格力“風(fēng)云突變”,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅為18.9億、同比下降90%!

與期初數(shù)據(jù)比對(duì),發(fā)現(xiàn)“產(chǎn)品庫(kù)存”賬面價(jià)值增加109億(2020年增加值為45.8億)、應(yīng)收賬款增加51億,這是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流下降的主要原因。

多年以來(lái),格力賬面現(xiàn)金超過(guò)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)所需,2021年驟然減少近200億。

2016年,格力、美的營(yíng)業(yè)成本分別為729億、1156億。對(duì)格力而言,賬上有幾百億現(xiàn)金足夠了。但到2017年6月末,格力賬面現(xiàn)金突破1000億(格力、美的賬面資金分別為1053億、342億)。

2019年末、2020年末,格力賬面現(xiàn)金已先后達(dá)到1254億、1364億。

2021年,賬面現(xiàn)金掉頭向下,年末降至1170億,較年初減少194億。

無(wú)論如何,格力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流斷崖式下跌值得警惕。

田忌賽馬的終結(jié)

家電、空調(diào)(含暖通空調(diào))是美的、格力的“必選題”,智能裝備是“附加題”。2021年,美的兩道必選題“總分”2737億,比格力的1366億高100%。

美的“附加題”主要內(nèi)容是并購(gòu)/整合庫(kù)卡,盡管道路曲折但前途越來(lái)越光明。

格力喊了多年“加快多元化布局,培育新增長(zhǎng)點(diǎn)”,智能裝備、精密模具、再生資源、新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)療健康……但始終沒(méi)有改變對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)的高度依賴。

格力的空調(diào)“王位”是前任董事長(zhǎng)朱江洪率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲得的戰(zhàn)果,董明珠當(dāng)年在團(tuán)隊(duì)里的角色是“賣空調(diào)”的。

朱江洪退休后,董明珠連電冰箱都沒(méi)能做起來(lái),智能手機(jī)、新能源車、鋰電池就更難說(shuō)了(注:2021年國(guó)內(nèi)冰箱占有率排名前三的是海樂(lè)、美的、西門子,TCL排在第八,格力冰箱榜上無(wú)名)。

按“三局兩勝”規(guī)則,美的、格力已然分出勝負(fù),比賽繼續(xù)的理由是人們想看美的是否能夠全勝。如今這場(chǎng)持續(xù)十年的田忌賽馬到了該終結(jié)的時(shí)候了。

來(lái)源:虎嗅APP

原標(biāo)題:格力、美的,田忌賽馬的終結(jié)

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