文|鋅財(cái)經(jīng) 陳妍

編輯|安娜

虛擬股票、奈雪幣、五倍十倍杠桿……港股上市一周年，奈雪的茶搞出迷惑操作，不明所以的人還以為奈雪的茶不賣茶，改開金融機(jī)構(gòu)了。

6月30日，奈雪的茶官宣上市一周年紀(jì)念活動(dòng)，推出奈雪幣和虛擬股票。根據(jù)活動(dòng)規(guī)則，消費(fèi)者每消費(fèi)1元即可獲得1個(gè)奈雪幣，而奈雪幣又能在“奈雪點(diǎn)單”小程序中買入或賣出虛擬股票。

據(jù)奈雪的茶介紹，6月30日到7月2日，在小程序下單實(shí)付滿30元，贈(zèng)送30股，每單僅贈(zèng)送一份，每人不限量。

不少人質(zhì)疑奈雪的茶這波操作涉嫌非法集資、網(wǎng)絡(luò)博彩，是在法律紅線邊緣蹦迪，而這背后或許是，上市一年股價(jià)下跌超60%、市值大幅縮水后，奈雪對(duì)擴(kuò)展盈利途徑的又一次探索。

虛擬股票在打擦邊球?

虛擬股票是奈雪商城推出的新玩法，它與奈雪的真實(shí)股價(jià)掛鉤，即虛擬股價(jià)=奈雪港股真實(shí)收盤價(jià)x港幣兌人民幣匯率，真實(shí)股票的漲跌會(huì)直接影響虛擬股票。更夸張的是，奈雪還加入了杠桿借幣玩法，用戶可以選擇x2、x5、x10倍杠桿。

奈雪的用戶則成為了所謂的虛擬股東，通過模擬炒股實(shí)現(xiàn)奈雪幣的增值，并在奈雪商城里兌換各種禮品。目前，30股約可在奈雪商城兌換3元禮券，20萬奈雪幣可兌換一臺(tái)價(jià)值7999元的MAcBook Air。

這種玩法與真實(shí)股票交易高度相似，引得市場警鈴大響。

按照游戲規(guī)則，用戶想要取得更多的奈雪幣就要更多消費(fèi)。奈雪幣可以兌換真實(shí)商品，用戶的虛擬股票也和真實(shí)股票漲跌綁定，那么奈雪幣似乎擁有了金融功能，存在擅自發(fā)行證券、變現(xiàn)收取社會(huì)資金的風(fēng)險(xiǎn)。

奈雪“加杠桿”的玩法也值得警惕，這意味著，哪怕用戶沒有足夠的奈雪幣，也可以用加2倍、5倍或10倍杠桿“借錢”入手虛擬股票，這提高了玩法的刺激性，也放大了虛擬股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。在這過程中，就容易涉及“押漲跌”式網(wǎng)絡(luò)博彩，觸碰法律紅線。

不過也有律師指出，目前奈雪的茶只是套用了炒股的框架，“奈雪幣+虛擬股票”本質(zhì)上還是會(huì)員積分活動(dòng)，無法同他人進(jìn)行交易，也不能直接兌換成人民幣等貨幣，不能同擅自發(fā)行證券畫等號(hào)。

而“加杠桿”的玩法之所以合規(guī)，也是因?yàn)槟窝挪⒎浅渲祷蝾A(yù)付現(xiàn)金獲得，而是一比一消費(fèi)獲得，且商家不會(huì)從該“押漲跌”的行為中直接抽成或獲利。

但奈雪的茶這次過于劍走偏鋒，自然引發(fā)不小爭議。

奈雪太想盈利了

奈雪的茶整出虛擬股票和奈雪幣，歸根結(jié)底還是太缺錢了。

去年，奈雪的茶頂著“新式茶飲第一股”的名頭上市，卻是一路高開低走。財(cái)報(bào)顯示，去年奈雪的茶總營收42.96億元人民幣，凈利潤虧損1.45億元，“盈利難”成為縈繞在奈雪頭上的烏云。截至目前，奈雪的茶股價(jià)下跌超過60%，市場大幅縮水，整體表現(xiàn)欠佳。

隨著資本熱潮褪去，新茶飲賽道整體遇冷，今年以來，奈雪的茶、喜茶被迫下調(diào)價(jià)格來迎合消費(fèi)市場。加之疫情反復(fù)的影響，租金、原材料和員工成本增加，奈雪的茶面臨很大的資金壓力。

“燒錢換增長、戰(zhàn)略虧損換未來”的時(shí)代已經(jīng)過去，奈雪的茶作為上市公司，亟需向投資方證明自己的盈利能力。

奈雪的茶在這個(gè)時(shí)候推出虛擬股票業(yè)務(wù)，首先就是想在營銷上破圈，在博得網(wǎng)友眼球的同時(shí)，拉動(dòng)消費(fèi)、增加營收。如果說“黑紅”也算紅的話，奈雪這波操作還算成功。微博上，#奈雪向5000萬會(huì)員推出虛擬股票#的話題已經(jīng)有1.1億的閱讀次數(shù)。

另一方面，盡管奈雪的茶這次推出的只是虛擬股票，但仿照“證券化的虛擬產(chǎn)品”，本質(zhì)上還是利用消費(fèi)者投機(jī)的心理，畢竟證券化意味著“來快錢”。

面對(duì)增長壓力，奈雪的茶想要找到新的盈利方式，并沒有問題，但虛擬股票的模式能不能走通還是個(gè)問題。就像網(wǎng)友說的，奈雪的主題色是綠色，搞股票不吉利。