文|每日財報 程意
2021年，作為市場藍(lán)籌板塊代表的保險股整體指數(shù)跌幅近四成，創(chuàng)2011年以來最大年度跌幅，位列A股市場跌幅“榜眼”。所以今年以來，不少險企頻頻進(jìn)行股票回購和高管增持，以提振市場信息。
6月27日，友邦保險再次發(fā)布回購公告，耗資1.63億元港幣回購198萬股。據(jù)《每日財報》了解，近三個月以來，友邦保險已經(jīng)累計回購約1.26億股股份，耗資超百億港元。但尷尬的是，回購計劃實施以后，友邦保險的股價并未得到大幅提升。
巨量資金無法提振股價的背后原因，或與友邦保險的經(jīng)營業(yè)績有關(guān)。
今年一季度，友邦保險的新業(yè)務(wù)價值承壓下滑18%，年化新保費同比下滑7%至15.67億美元，受制于疫情沖擊，新業(yè)務(wù)價值率同比下滑7.6個百分點至54.4%。
眼下二季度就要結(jié)束了，友邦保險的經(jīng)營壓力能否在短時間內(nèi)得到有效緩解呢？
耗資百億的回購
在2021年一季度，受險企提前發(fā)起“開門紅”營銷和舊版重疾產(chǎn)品下架等因素的影響，保險公司的新單和新業(yè)務(wù)價值均有所增長。但進(jìn)入二季度以后，隨著保險代理人隊伍的全面萎縮，以及車險綜改疊加新能源汽車市場保費厘定的痛點，險企相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)增速明顯下滑，保險股指數(shù)大幅下跌。
面對業(yè)績和股價的雙重壓力，險企也在陣痛之中積極尋找改革的方向并展開“自救”行動。為提振市場信心，釋放出積極信號，不少上市險企紛紛發(fā)起股票回購。
其中，回購動作最為頻繁的險企當(dāng)屬友邦保險。早在今年3月11日，友邦保險就公布了100億美元回購計劃，擬在未來三年通過公開市場回購公司普通股，向公司股東返還高達(dá)100億美元的資本。
對此，友邦保險也表示，股份回購計劃代表過往一段時間以來所積累的資本已經(jīng)超出公司需要，當(dāng)中已計應(yīng)對資本市場壓力狀況及保留資本以實現(xiàn)策略和財務(wù)靈活性。回購的股份將被注銷，在提升股東回報的同時，還可以保留財務(wù)實力以繼續(xù)投資。
但從股份回購計劃實施以來，友邦保險的股價表現(xiàn)并不盡如人意，未能掃去股價持續(xù)低迷的陰霾。截至6月27日，友邦保險報收于82.85港元/股。與2021年友邦保險的最高股價107.78港元/股相比較，友邦保險當(dāng)前股價下跌了23%。
新業(yè)務(wù)價值再次跌回負(fù)增長
從2021年年報來看，友邦保險的新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)逆勢增長，達(dá)到33.66億美元（固定匯率，下同），同比增長21.7%；年化新保費增至56.47億美元，同比增長6%；新業(yè)務(wù)價值利潤率增至59.3%，同比增長6.3個百分點。
但在今年一季度，友邦保險的新業(yè)務(wù)價值卻讓人大失所望，僅為8.53億美元，同比下滑18%；年化新保費達(dá)15.67億美元，同比下滑7%；新業(yè)務(wù)價值率為54.4%，同比下滑7.6個百分點。
《每日財報》也注意到，這也是友邦保險自2021年連續(xù)4個季度實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值正增長后，再次跌回負(fù)增長。從區(qū)域來看，中國內(nèi)地業(yè)務(wù)作為友邦保險新業(yè)務(wù)價值增長貢獻(xiàn)最大的市場，在今年一季度卻成為其業(yè)績下滑的重要因素之一。
而所謂的新業(yè)務(wù)價值，就是險企新業(yè)務(wù)預(yù)期未來產(chǎn)生的稅后利潤折現(xiàn)值，簡單理解就是新保單的利潤，這能反映一家壽險公司經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)拓展銷售水平。
據(jù)悉，一季度友邦中國雖然實現(xiàn)了年化新單保費和新增代理人人數(shù)的增長，但因其整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向“長期保障型+長期儲蓄型”的產(chǎn)品組合，才導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價值率下行明顯，使得公司新業(yè)務(wù)價值下挫。
但因中國內(nèi)地業(yè)務(wù)對于友邦保險的經(jīng)營發(fā)展而言，仍起到至關(guān)重要的作用，所以其在我國多個省份積極布局。自年初以來，友邦保險在天津和石家莊的機構(gòu)獲批升級，湖北分公司也成功開業(yè)。前不久，友邦人壽在區(qū)域布局再下一城，宣布已獲得銀保監(jiān)會批準(zhǔn)著手于河南省籌建分公司，河南成為友邦人壽內(nèi)地第六家省級分支機構(gòu)。
從友邦保險的發(fā)展戰(zhàn)略來看，其或有意進(jìn)一步提升在華市場滲透率，但在如今這個節(jié)點，擴大布局是好是壞誰都不敢確認(rèn)。接下來，友邦保險在今年二、三季度新業(yè)務(wù)價值能否回升，也是外界較為關(guān)注的重點。