記者 | 鄭小琳

眼看無法完成業(yè)績(jī)承諾，好萊客（603898.SH）決定剝離2020年收購(gòu)的湖北千川。

6月27日晚間，好萊客公告稱，控股子公司湖北千川門窗有限公司（下稱“湖北千川”）的業(yè)績(jī)承諾方擬以7.92億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)回購(gòu)上市公司所持湖北千川51%股權(quán)。

本次交易事項(xiàng)，預(yù)計(jì)好萊客將確認(rèn)投資收益約1.79億元，同時(shí)好萊客將確認(rèn)應(yīng)收股權(quán)回購(gòu)款7.92億元。

資料顯示，湖北千川注冊(cè)資本1.6億元，主要從事成套實(shí)木門、實(shí)木復(fù)合門等家居門類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，湖北千川在工程渠道的布局頗深，此前與恒大、融創(chuàng)、中海、新城控股等龍頭房企建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

據(jù)了解，湖北千川是好萊客2020年斥巨資7億收購(gòu)的企業(yè)，也是好萊客大宗工程渠道的重要布局。根據(jù)原收購(gòu)協(xié)議約定，湖北千川2021年度和2022年度實(shí)現(xiàn)的平均凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）不低于1.8億元。

最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，湖北千川雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但協(xié)議期內(nèi)湖北千川的凈利潤(rùn)依然還處于虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)無法完成業(yè)績(jī)對(duì)賭。2021年、2022年1-3月，湖北千川實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.73億元、1.64億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)﹣1.27億元、2896.46萬(wàn)元。

因此，由于湖北千川預(yù)計(jì)難以完成相關(guān)業(yè)績(jī)指標(biāo)，各方擬簽署回購(gòu)協(xié)議，約定業(yè)績(jī)承諾方以7.92億元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，由業(yè)績(jī)承諾方之一駱柏韜持股100%的成都錦兆達(dá)受讓上市公司所持湖北千川51%股權(quán)。

事實(shí)上，作為湖北千川董事長(zhǎng)駱柏韜自身也持有湖北千川49%股權(quán)。為保障股權(quán)回購(gòu)的如期推進(jìn)與最終實(shí)現(xiàn)，駱柏韜同意以其所持湖北千川合計(jì)31.26%股權(quán)，為股權(quán)回購(gòu)款支付義務(wù)提供質(zhì)押擔(dān)保。

公告顯示，截至6月23日，好萊客為湖北千川提供擔(dān)保8000萬(wàn)元，擔(dān)保余額2000萬(wàn)元，擔(dān)保債務(wù)將于8月8日到期，后續(xù)不再提供擔(dān)保。

值得一提的是，在2020年收購(gòu)?fù)旰鼻Тê?，好萊客業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。2020年，好萊客實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.83億元，同比減少1.88%；歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同比減少24.25%。

盡管受疫情影響，好萊客業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，但得益于湖北千川并購(gòu)交割的完成及并表，好萊客木門營(yíng)收同比增速188.74%，大宗業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)962.5%。

與此同時(shí)，2021年上半年，湖北千川為好萊客貢獻(xiàn)超六成利潤(rùn)。據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，湖北千川2021年1-6月公司營(yíng)收約 4.22 億元，凈利潤(rùn)約 0.9 億元。

其中，湖北千川所貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)約占好萊客凈利潤(rùn)的65%。而若剔除湖北千川并表影響，好萊客自身凈利潤(rùn)較上年同期出現(xiàn)下滑。

但2021年下半年以來，受上游部分地產(chǎn)客戶債務(wù)逾期影響，湖北千川業(yè)績(jī)也受到拖累，由此導(dǎo)致好萊客凈利潤(rùn)下滑。

由于上游部分房企陸續(xù)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，湖北千川的多筆應(yīng)收款也難以收回，導(dǎo)致其計(jì)提大額的壞賬準(zhǔn)備和商譽(yù)減值。

同時(shí)，湖北千川曾討債多家地產(chǎn)商。天眼查顯示，2022年，湖北千川新增多起司法案件，涉及包括云南盛榮房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、深圳恒大材料設(shè)備有限公司、四川瀚鋒置業(yè)有限公司等多家地產(chǎn)商。

反映至財(cái)報(bào)，好萊客盈利大減。2021年，好萊客實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.71億元，同比增加54.40%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6530.59萬(wàn)元，同比下降76.35%。

好萊客的凈利下滑，主要受部分地產(chǎn)客戶債務(wù)違約影響，導(dǎo)致上市公司及其子公司應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等出現(xiàn)明顯減值跡象。2021年好萊客計(jì)提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失合計(jì)4.37億元。

信達(dá)證券認(rèn)為，商譽(yù)減值導(dǎo)致好萊客2021年利潤(rùn)承壓，若本次交易順利完成，一方面將有助于好萊客降低減值風(fēng)險(xiǎn)、改善現(xiàn)金流情況，另一方面，未來好萊客業(yè)務(wù)有望陣裝調(diào)整聚焦零售主業(yè)。