文|貝多財經
近日，愛美客技術發(fā)展股份有限公司（下稱“愛美客”） 發(fā)布公告稱，根據(jù)本次發(fā)行上市的時間安排，公司已于2022年6月27日向香港聯(lián)交所重新遞交了本次發(fā)行上市的申請，并于同日在港交所刊登了本次發(fā)行上市的申請資料。
貝多財經了解到，這已經是愛美客第二次向港交所發(fā)起沖刺。此前的2021年7月29日，愛美客曾在港交所公開遞交招股書，但因未能在6個月內通過聆訊或招股而致使上市申請材料“失效”。
特別說明的是，招股書“失效”是港交所的正常機制，可以理解為擬上市公司（發(fā)行人）財務審計數(shù)據(jù)過期，需要補充新一期的財務數(shù)據(jù)。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人可以在“失效”后的3個月內補充最新財務資料，則可以繼續(xù)上市流程。
而愛美客首次遞表港交所則早已超過9個月，沖刺港交所上市已經宣告失敗，需要重新排隊。除了愛美客外，貝達藥業(yè)、貝泰妮也曾計劃赴港二次上市，其中貝泰妮已于2021年11月宣告決定終止籌劃發(fā)行H股股票事項并撤回申請文件。
相比之下，貝達藥業(yè)曾于2021年2月8日在港交所遞交招股書，并在5月30日披露通過聆訊后的招股書，但后因未能在6個月內招股“失效”進而在9個月后失敗。2021年12月，貝達藥業(yè)“第二次”沖刺港交所上市，目前仍未完成發(fā)行。
業(yè)績增長迅猛，盈利能力極強
愛美客的招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2021年的銷量計，愛美客是中國最大的基于透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額為39.2%；按2021年的銷售額計，公司是中國第二大基于透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額為21.3%。
截至最后實際可行日期，愛美客開發(fā)并商業(yè)化七款醫(yī)療美容產品（包括五款基于透明質酸的皮膚填充劑、一款基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑及一款PPDO面部埋植線產品）。于往績記錄期間，愛美客基于透明質酸的皮膚填充劑產品占該公司總收入的98%以上。
另外，愛美客還有7款在研產品，包括醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的修飾透明質酸鈉凝膠在研產品、利拉魯肽注射液在研產品、注射用透明質酸酶在研產品及去氧膽酸藥物在研產品均處于自主開發(fā)階段。
招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年，愛美客的收入分別約為3.21億元、5.58億元、7.09億元和14.48億元，年復合增長率為65.2%；年內全面收益總額（凈利潤）分別為1.16億元、2.98億元、4.34億元和9.54億元，復合增長率為102.1%。
2018年、2019年、2020年和2021年，愛美客的毛利率分別為87.2%、91.7%、91.4%和93.3%，穩(wěn)中有增。報告期內，愛美客的純利率分別為36.1%、53.4%、61.1%和66.1%，盈利能力大幅增加。
但貝多財經發(fā)現(xiàn)，愛美客的非控股股東權益卻并未實現(xiàn)盈利。2018年、2019年、2020年和2021年，愛美客的非控股權益分別為672.5萬元、754.8萬元、635.9萬元和46.5萬元，母公司擁有人分別為1.23億元、3.05億元、4.40億元和9.54億元。
研發(fā)占比走低，財務負責人頻繁離職
研發(fā)方面，愛美客在報告期的研發(fā)開支分別為3370萬元、4860萬元、6180萬元和1.02億元，分別占同期收入的10.5%、8.7%、8.7%和7.1%。招股書顯示，愛美客的研發(fā)開支以44.8%的年復合增長率增長，但占比逐年下降。
據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，愛美客的專利申請數(shù)量為64項，其中有效專利46項。經算法分析可知，愛美客的專利布局主要專注在交聯(lián)劑、包裝盒、透明質酸、透明質酸鈉、水溶液等技術領域。
相比之下，愛美客2018年、2019年、2020年和2021年的銷售及分銷開支分別為6040萬元、7480萬元、7080萬元和1.56億元，占同期收入的比例分別為18.8%、13.4%、10.0%和10.8%，均遠高于研發(fā)開支。
值得一提的是，愛美客的財務總監(jiān)還曾出現(xiàn)接連離職的情況。2021年3月25日，愛美客公告稱，公司董事會收到其財務總監(jiān)、財務負責人趙雙泓提交的辭職報告。趙雙泓因個人原因申請辭職，辭職后不再擔任該公司及其下屬子公司任何職務。
愛美客曾稱將盡快安排聘任新任財務總監(jiān)，在聘任新的財務總監(jiān)之前，該公司總經理石毅峰代行財務負責人職責，至2022年1月卸任。據(jù)貝多財經了解，石毅峰為愛美客的執(zhí)行董事、總經理。直至2022年1月，愛美客才任命張仁朝為該公司財務負責人一職。
據(jù)介紹，石毅峰曾任國美電器有限公司總部財務經理、美國華平投資公司副總監(jiān)、摩拜單車科技公司高級財務總監(jiān)，并于2018年至2021年任樂友國際商業(yè)集團有限公司首席財務官；2021年11月加入愛美客，現(xiàn)擔任財務負責人（財務總監(jiān)）。
而在此之前，石毅峰就曾擔任過愛美客的財務總監(jiān)職務。2017年，愛美客聘任湯勝河擔任該公司財務負責人。但在2018年3月，湯勝河則從愛美客辭職。同年9月趙雙泓開始擔任財務負責人，并于2021年3月離職。
貝多財經了解到，愛美客曾兩度沖刺A股上市，分別在2018年、2019年。期間，湯勝河在愛美客撤回上市申報資料之后則選擇了離職。2019年4月，愛美客再度沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板上市，并于次年實現(xiàn)掛牌。
對于愛美客撤回上市申請一事，證監(jiān)會上市委曾要求愛美客對此前申報IPO最終撤回申報資料的因做出解釋說明。對于湯勝河在任職不滿一年時辭任（2018年3月）并轉讓全部股權，辭任時間為愛美客撤回上市申報資料之后，證監(jiān)會上市委同樣要求愛美客進行說明。