文|侃見財經(jīng)

恐懼與貪婪，是普通人與投資大師之間天然的界限。

巴菲特曾經(jīng)說過，“如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘”。因此對于買入的每一只股票他都非常慎重，如果不是因為市場突然發(fā)生變化，那么巴菲特的持倉基本上變化都不大。

進入2022以來，巴菲特一改往日的投資風格，開始由謹慎轉向激進，僅僅今年一季度，巴菲特就買入了518億美元的股票，這相當于伯克希爾現(xiàn)金儲備的三分之一還多點。

造成巴菲特投資風格發(fā)生轉變的是近幾年市場的變化。

眾所周知，巴菲特對于傳統(tǒng)且現(xiàn)金流比較好的公司一直比較青睞，這也導致了他錯過了科技股的盛宴，他曾在接受采訪時曾表示，后悔錯過了亞馬遜。

買入自己能看懂邏輯的公司一直是他的人生信條，2016年他首次買入蘋果時，實際上也并非按照科技股的邏輯，而是按照消費股的邏輯去買的。他認為成千上億的用戶對蘋果的產(chǎn)品有比較大的依賴性，而且蘋果公司現(xiàn)金流非常好，所以此后的幾年里，巴菲特一路加倉蘋果公司，直至伯克希爾成為蘋果公司的第三大股東為止。

目前，蘋果是伯克希爾第一大重倉股，持倉占比接近一半。而且對于蘋果公司，巴菲特的態(tài)度一直是只要股價有回落，巴菲特就會趁機加一些。但是，當我們?nèi)パ芯堪头铺氐南矏燮脮r我們會發(fā)現(xiàn)，他的重點依舊聚焦在保險、能源以及銀行方向。

從去年四季度開始，巴菲特就開始狂買石油股，購買最多的就是雪佛龍以及西方石油。值得一提的是，在購買西方石油時，巴菲特曾兩周時間就購買了其14%的股份。

此外，他還花費了116億美元現(xiàn)金收購財產(chǎn)及意外事故再保險公司Alleghany Corp。從巴菲特的持倉變動我們不難發(fā)現(xiàn)，由于國際形勢日益復雜，巴菲特已經(jīng)嗅到了一些變化，開始主動減少現(xiàn)金儲備。

根據(jù)最新的監(jiān)管文件顯示，巴菲特于6月17日至22日期間繼續(xù)增持西方石油，增持數(shù)量為995萬股，買入的價格在54.96-56.42美元之間。據(jù)測算，此次增持西方石油，巴菲特耗資超過了5億美元。

本次增持完成之后，伯克希爾持有西方石油的比例從15.28%上升至16.3%，持股規(guī)模大約為1.527億股，持倉市值約為85億元，為伯克希爾第六大持倉股。

據(jù)悉，從5月底以來西方石油出現(xiàn)了一波下跌，跌幅接近20%。有機構測算，如果巴菲特3月以來持股不動，那么他有可能會面臨賬面虧損。如果從去年年底開始計算，西方石油的漲幅已經(jīng)超過一倍。

不懼下跌繼續(xù)加倉西方石油，這是巴菲特的態(tài)度，也是伯克希爾未來的重要方向之一。巴菲特曾經(jīng)說過：“我們并不會因為市場的情況或者經(jīng)濟的情況而去買賣，因為我們對實際的情況也不清楚，也并不是特別會掌握時機?！?/p>

實際上我認為，對于全球經(jīng)濟走向的判斷巴菲特向來比較準確，在數(shù)次穿越牛熊以后，巴菲特對于經(jīng)濟本質的判斷已經(jīng)達到了爐火純青的地步，盡管布油的價格已經(jīng)從125美元的高價跌落至108.99美元，但是這仍然不改國際油價繼續(xù)上行的趨勢。

綜合而言，為了“避險”我認為巴菲特未來還會繼續(xù)增持能源股，且越跌巴菲特買入的量就會越大。而本次巴菲特慈善午餐能拍出1900萬美元的高價，其中很大一部分功勞也是因為今年巴菲特投資策略的成功。

當我們拉長時間軸，忽略短期的波動我們就會發(fā)現(xiàn)，巴菲特幾乎很少犯錯，因此此次巴菲特對于能源的青睞，本身也能說明很多問題。