記者 | 徐寧

倫敦金屬交易所（LME）正在面臨一場新的供應(yīng)危機(jī)。

據(jù)路透社6月23日消息，LME現(xiàn)貨鋅與三個(gè)月期貨價(jià)格的價(jià)差，從6月15日的14.3美元/噸，飆升至6月22日的148.6美元/噸，暴漲約十倍。

截至6月24日收盤，LME期貨鋅價(jià)最低觸及3272美元/噸。LME現(xiàn)貨鋅與期貨價(jià)差已升至218美元/噸，較上周三漲幅超14倍。

這種現(xiàn)象被稱為現(xiàn)貨溢價(jià)，是供應(yīng)緊縮的一個(gè)標(biāo)志性特征。彭博社6月24日報(bào)道稱，此次溢價(jià)飆升是由于本周LME鋅庫存跌至近25年來的最低水平。

對此，LME表示其正在密切關(guān)注形勢。

三個(gè)月前，LME鎳市場出現(xiàn)庫存走低、現(xiàn)貨溢價(jià)明顯的情景，隨后遭遇了前所未有的逼空行情，鎳價(jià)在短短兩日內(nèi)大漲250%，導(dǎo)致LME不得不暫停鎳交易一周。

鋅會(huì)像鎳一樣遭遇逼空風(fēng)波嗎？

上海鋼聯(lián)銅鉛鋅事業(yè)部鋅分析師馬志君向界面新聞?dòng)浾弑硎?，LME鋅庫存下跌，是因?yàn)樽N倉單急劇增加，導(dǎo)致可交割的鋅庫存大幅減少。

注銷倉單是指已生成的倉單辦理銷戶退出，此時(shí)貨品仍存在于LME倉庫內(nèi)，不在市場上自由流通。這部分庫存可以從倉庫運(yùn)走，也可以再次注冊為倉單。

截至6月23日，LME鋅注冊倉單連續(xù)三日大幅減少近4萬噸，注銷倉單占比由25%上升至75%。可交割的鋅庫存驟減，導(dǎo)致那些持有即將到期空頭合約的投資者和行業(yè)對沖者，難以回補(bǔ)倉位，存在一定的擠倉風(fēng)險(xiǎn)。

“但無論是從自身供需還是此前市場經(jīng)歷看，鋅不太可能再度發(fā)生類似于鎳市場的逼倉情況?！瘪R志君說。

他認(rèn)為，鎳市場逼倉事件為突發(fā)，經(jīng)過該事件后交易所設(shè)置了多項(xiàng)額外控制措施，鋅市場再度逼倉的風(fēng)險(xiǎn)不大。

此外，近期美聯(lián)儲大幅加息引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，銅、鋁等有色金屬出現(xiàn)了一輪明顯回調(diào)，鋅價(jià)整體顯露疲軟態(tài)勢。6月24日的LME期貨鋅價(jià)收盤價(jià)，達(dá)到年內(nèi)新低。

全球鋅礦及冶煉產(chǎn)能較為分散，鋅錠耐存儲且方便保管。雖然受地緣沖突影響，歐洲能源價(jià)格持續(xù)上漲對該地鋅冶煉廠開工造成一定影響，但歐洲可以從中國進(jìn)口鋅以獲得補(bǔ)充。

中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前5月，鋅及其制品累計(jì)出口金額約10.65億元，同比增長236.6%。

馬志君認(rèn)為，目前國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)仍然偏緊，下游需求隨著疫情形勢好轉(zhuǎn)逐漸回暖，出口空間或逐漸減少。

鋅是重要的有色金屬原材料，具有良好的壓延性、耐磨性和抗腐性。

鋅的初端消費(fèi)中，有近三分之二被用作鋼材和鋼結(jié)構(gòu)表面的鍍層，此外還可用作電池的負(fù)極和容器，及工業(yè)添加劑。鋅的終端應(yīng)用則較為分散，主要應(yīng)用于基建、房地產(chǎn)、交通以及家電等行業(yè)。