記者 | 胡穎君

因板塊上漲太快，青銀理財(cái)在發(fā)行前一日緊急取消新能源主題權(quán)益產(chǎn)品的發(fā)行。

近日，青銀理財(cái)在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，原定于6月16日至6月27日發(fā)行的“青銀理財(cái)璀璨人生成就系列開(kāi)放式凈值型人民幣個(gè)人理財(cái)計(jì)劃（一年開(kāi)放新能源主題）”產(chǎn)品（產(chǎn)品登記編碼Z7003522000197，以下簡(jiǎn)稱“青銀理財(cái)璀璨人生新能源”），現(xiàn)取消發(fā)行。

產(chǎn)品獲批后為何臨時(shí)取消發(fā)行？在上述公告中，青銀理財(cái)詳述了事件原委。

青銀理財(cái)稱，本次取消發(fā)行的新能源主題產(chǎn)品，按監(jiān)管要求與內(nèi)部流程，于4月下旬創(chuàng)設(shè)發(fā)行，并在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)進(jìn)行了報(bào)備。彼時(shí)選擇創(chuàng)設(shè)新能源主題產(chǎn)品， 是從大類(lèi)資產(chǎn)配置和投資角度出發(fā)，認(rèn)為時(shí)機(jī)合適，該主題具備較佳的投資價(jià)值。

然而，短短兩個(gè)月過(guò)去，A股新能源板塊從估值洼地變成了反彈先鋒。青銀理財(cái)聲稱，從產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)到臨近發(fā)行，僅不到兩月時(shí)間，新能源主題板塊漲幅相對(duì)較大，不排除后期回撤的可能，以申萬(wàn)一級(jí)電力設(shè)備（801730）指數(shù)為例，期間最大漲幅已經(jīng)超過(guò)40%。另外，6月15日大盤(pán)整體與新能源板塊的走勢(shì)，或?qū)⒎从骋欢ㄐ盘?hào)。

“綜合市場(chǎng)變化，我們認(rèn)為，短期內(nèi)該主題板塊漲幅已經(jīng)較大，遠(yuǎn)超我們創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品時(shí)預(yù)期投資的市場(chǎng)位置，投資者潛在回報(bào)降低的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓哟?。從?zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)角度，為回避風(fēng)險(xiǎn)、保障投資者利益，我們最終決定取消本次新能源主題產(chǎn)品的發(fā)行。”青銀理財(cái)表示。

實(shí)際上，無(wú)論是公募基金還是理財(cái)子公司，都曾出現(xiàn)過(guò)產(chǎn)品募集失敗的情形，但自主取消發(fā)行實(shí)屬罕見(jiàn)。

部分業(yè)內(nèi)人士為此叫好。資深金融監(jiān)管研究專(zhuān)家周毅欽對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，“取消產(chǎn)品發(fā)行在資管圈內(nèi)非常少見(jiàn)，但我們還是要正面看待這種機(jī)構(gòu)行為，這說(shuō)明資管機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)慎重考慮，以投資者利益為第一位，體現(xiàn)了理財(cái)公司的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。理財(cái)公司的產(chǎn)品發(fā)行更加靈活，這是銀行理財(cái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的成果?！?/p>

周毅欽表示，一般情況下，理財(cái)子需要在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行提前登記，獲得登記編碼后才可以正式銷(xiāo)售。這次青銀理財(cái)應(yīng)該是獲得發(fā)行許可后，自身叫停了后續(xù)的銷(xiāo)售發(fā)行。

不過(guò)，亦有公募基金人士站在監(jiān)管角度對(duì)上述行為提出質(zhì)疑。“在公募基金行業(yè)，如果產(chǎn)品獲批滿6個(gè)月不發(fā)行或者取消發(fā)行，后果會(huì)比較嚴(yán)重。基金公司需要就發(fā)行取消原因向證監(jiān)會(huì)作出詳細(xì)的書(shū)面材料說(shuō)明，也會(huì)影響后續(xù)新產(chǎn)品的報(bào)批?！币晃还蓟甬a(chǎn)品部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

在上述公募人士看來(lái)，基金公司上報(bào)新產(chǎn)品需要非常嚴(yán)謹(jǐn)周密的論證，而在產(chǎn)品申報(bào)獲批后，如果任意取消發(fā)行，監(jiān)管會(huì)認(rèn)為基金公司在產(chǎn)品申報(bào)布局方面不夠?qū)徤?。“這也從側(cè)面反映出監(jiān)管尺度不一的問(wèn)題。”

界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，銀保監(jiān)會(huì)并未就理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行方面出臺(tái)較為明晰的規(guī)定。僅在2018年頒布的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》中要求，銀行理財(cái)子公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行集中登記。

“目前我們還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)取消產(chǎn)品發(fā)行的情況。不過(guò)，根據(jù)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，即便個(gè)別產(chǎn)品取消發(fā)行，也不太會(huì)影響后續(xù)的產(chǎn)品報(bào)批申請(qǐng)?！蹦彻煞菪欣碡?cái)子產(chǎn)品部門(mén)人士坦言，從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)理財(cái)子的監(jiān)管的確并沒(méi)有像公募基金那么嚴(yán)格。

究其原因，一方面是因?yàn)槔碡?cái)子誕生時(shí)間并不長(zhǎng)，相關(guān)配套監(jiān)管政策尚未補(bǔ)齊。另一方面，與公募基金不同的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量眾多，分母端較大，申報(bào)更為靈活，個(gè)別產(chǎn)品取消發(fā)行不會(huì)造成太大影響。

上述理財(cái)子人士告訴界面新聞?dòng)浾?，“理?cái)產(chǎn)品從創(chuàng)意的提出到正式報(bào)備，如果是比較成熟的產(chǎn)品，大概需要三周的內(nèi)部準(zhǔn)備時(shí)間，而新產(chǎn)品則需要將近一個(gè)月的時(shí)間。如果申報(bào)材料沒(méi)有問(wèn)題的話，從報(bào)備到正式獲批，大概需要11個(gè)工作日?！?/p>

這與青銀理財(cái)在公告里提及的該產(chǎn)品從創(chuàng)設(shè)到發(fā)行的時(shí)間周期大致相同。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)子在產(chǎn)品布局應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，既要兼顧投資者利益也要把握好發(fā)行節(jié)奏。

“如果長(zhǎng)期看好新能源賽道的話，沒(méi)必要取消發(fā)行。況且理財(cái)子權(quán)益產(chǎn)品也有建倉(cāng)期，可以根據(jù)市場(chǎng)情況慢慢建倉(cāng)?！币晃粐?guó)有理財(cái)子人士表示。