文|野馬財經(jīng) 蘇影

編輯|盧泳志

在布局游戲領(lǐng)域失敗后，臥龍地產(chǎn)（600173.SH）將多元化觸角伸向了礦業(yè)領(lǐng)域。

6月15日晚，臥龍地產(chǎn)公告稱，擬通過全資子公司以現(xiàn)金方式收購浙江臥龍礦業(yè)有限公司（簡稱：浙江臥龍礦業(yè)）100%股權(quán)。

愛企查顯示，浙江臥龍礦業(yè)共有兩個股東，一是持股98%的臥龍控股，另外2%股權(quán)由個人馬哲持有。而臥龍控股也是臥龍地產(chǎn)的股東之一。

受此影響，6月16日開盤，臥龍地產(chǎn)股價一字漲停。截至當天收盤，臥龍地產(chǎn)股價為6.4元/股，漲幅9.97%，總市值為44.83億元。

來源：Wind數(shù)據(jù)

兩次出手布局礦業(yè)領(lǐng)域

臥龍地產(chǎn)對礦業(yè)領(lǐng)域的偏愛并不是首次提起。

最早在今年1月11日，臥龍地產(chǎn)就提出將收購上海臥龍礦業(yè)有限公司（簡稱：上海臥龍礦業(yè)）100%股權(quán)。

上海臥龍礦業(yè)是臥龍電驅(qū)（600580.SH）的全資子公司，臥龍電驅(qū)與臥龍地產(chǎn)一樣，公司實控人均為陳建成。

當時，該筆交易總價款為6800萬元，增值率近60%，作為關(guān)聯(lián)方的交易對手未設(shè)置任何業(yè)績承諾。因此，收購公告發(fā)布僅一天，1月12日，臥龍地產(chǎn)就收到了上交所的問詢函。

對此，臥龍地產(chǎn)回復(fù)稱，此次交易設(shè)置盈利補償機制，未來三年如果標的公司經(jīng)審計凈利潤低于預(yù)測數(shù)額，出售方控股股東將作出現(xiàn)金補償。

愛企查顯示，2月16日，上海臥龍礦業(yè)（現(xiàn)更名為“臥龍礦業(yè)（上海）”）發(fā)生股權(quán)變更，臥龍電驅(qū)退出，臥龍地產(chǎn)成為新任股東，持股比例100%。

來源：愛企查

如今，距離上次收購事件還不到半年時間，臥龍地產(chǎn)又瞄上了新的礦業(yè)公司。

浙江臥龍礦業(yè)主營業(yè)務(wù)為銅精礦等原料礦的混配加工及銷售業(yè)務(wù)。2020年、2021年，其分別實現(xiàn)銷售收入14.30億元、37.66億元，凈利潤0.23億元、0.58億元。

 

來源：臥龍地產(chǎn)公告

截至2021年年底，浙江臥龍礦業(yè)的總資產(chǎn)為6.92億元，凈資產(chǎn)為1.68億元（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）。

對于此次收購事項，臥龍地產(chǎn)表示，本次交易完成后，臥龍地產(chǎn)將引入以銅精礦為主的礦產(chǎn)金屬產(chǎn)品加工業(yè)務(wù)，有效分散當前房地產(chǎn)單一主業(yè)運營帶來的經(jīng)營風險，提升上市公司抗風險能力。同時可以依托臥龍礦業(yè)原有經(jīng)營成果和資源優(yōu)勢，拓展新的業(yè)績增長點，提升上市公司的持續(xù)盈利能力。

“二代”跨界布局游戲失利

心儀礦業(yè)之前，臥龍地產(chǎn)的目光正聚焦在游戲領(lǐng)域，當時公司的掌門人還是“二代”陳嫣妮。

陳嫣妮出生于1982年，是臥龍地產(chǎn)創(chuàng)始人陳建成之女。2015年初，56歲的陳建成表示因年齡原因辭去董事長職位，扶持女兒接班。于是，33歲的陳嫣妮正式掌權(quán)臥龍地產(chǎn)。

此后，臥龍地產(chǎn)最典型的業(yè)務(wù)變化就是跨界網(wǎng)絡(luò)游戲。

陳嫣妮掌權(quán)第二年，2016年，臥龍地產(chǎn)開始向游戲領(lǐng)域布局。當年7月底，臥龍地產(chǎn)擬以44.09億元的價格收購墨麟股份97.71%股權(quán)，后因戰(zhàn)略規(guī)劃分歧在同年11月宣布收購失敗。

不過，一次收購失敗并未影響臥龍地產(chǎn)進軍網(wǎng)絡(luò)游戲的決心。

2017年1月，臥龍地產(chǎn)以1.09億元拿下了廣州君海網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下簡稱“君海網(wǎng)絡(luò)”）13%股權(quán)，成功在游戲領(lǐng)域進行布局。兩個月后，臥龍地產(chǎn)又提出將收購天津卡樂全部股權(quán)，不過該起交易于同年5月官宣終止。

收購天津卡樂失敗后，2017年6月，臥龍地產(chǎn)又對君海網(wǎng)絡(luò)進行加碼，并以6.42億元再次拿下了38%股權(quán)。

君海網(wǎng)絡(luò)成立于2014年，是一家專注于手機游戲研發(fā)、發(fā)行和運營服務(wù)的公司，當時已發(fā)行《劍仙緣》《全民百戰(zhàn)》《通天西游》《青云訣》等多款手機游戲。

當時，臥龍地產(chǎn)對新業(yè)務(wù)賦予了不少期待，甚至還提出了房地產(chǎn)開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)游戲雙主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略模式。

2017年-2019年，君海網(wǎng)絡(luò)則分別以1.46億元、1.92億元、2.3億元的扣非歸母凈利潤回復(fù)了臥龍地產(chǎn)，三年均超額完成對賭業(yè)績。

但業(yè)績承諾期滿后，君海網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績卻突然變臉。財報顯示，2020年，君海網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤虧損1.73億元，同比下降 173.01%，影響臥龍地產(chǎn)凈利潤-8623.1萬元。

來源：臥龍地產(chǎn)年報

臥龍地產(chǎn)介紹，君海網(wǎng)絡(luò)業(yè)績波動主要是受復(fù)工復(fù)產(chǎn)延期影響，新游戲上線延期，老游戲流水下降，而研發(fā)成本、銷售費用卻在增加。

值得注意的是，在此期間，2018年11月，臥龍地產(chǎn)曾對外出售了君海網(wǎng)絡(luò)2%股權(quán)，并表示交易完成以后，網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)⒉辉僮鳛楣井a(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。2021年1月，臥龍地產(chǎn)進一步出售了君海網(wǎng)絡(luò)3%股權(quán)，作價5351.87萬元。

財報顯示，2021年，君海網(wǎng)絡(luò)的凈利潤為0.19億元，實現(xiàn)扭虧為盈。截至目前，臥龍地產(chǎn)還持有君海網(wǎng)絡(luò)46%的股權(quán)。

老臣接班，尋礦業(yè)解局？

在游戲業(yè)務(wù)不大理想的同時，二代掌門人陳嫣妮也沒能度過“七年之癢”。2021年11月30日，臥龍地產(chǎn)公告，董事長陳嫣妮因工作變動原因，已經(jīng)遞交了辭職報告。

而在陳嫣妮卸任董事長的前一周，臥龍地產(chǎn)公司董事、財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書馬亞軍也選擇辭職。

同年11月30日，臥龍地產(chǎn)召開了董事會，選舉王希全為公司新任董事長。今年1月11日，婁燕兒、王海龍又被委任為公司董事。資料顯示，幾位新任職的成員均為臥龍集團的老臣。

 

來源：Wind數(shù)據(jù)

老臣上任，臥龍地產(chǎn)的業(yè)績困境仍有待解決，

財報顯示，2019年-2021年，臥龍地產(chǎn)的營業(yè)收入分別為19.21億元、22.81億元、25.03億元，三年連續(xù)上漲；但同期，其凈利潤則分別為5.11億元、4.84億元、4.77億元，持續(xù)走低。

 

來源：Wind數(shù)據(jù)

此外，2021年，臥龍地產(chǎn)的銷售毛利率為33.87%，2020年這一數(shù)字為48.93%。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠分析，臥龍地產(chǎn)增收不增利是房企2021年業(yè)績表現(xiàn)的一個剪影，第一，前兩年高價拿地的影響直接作用到近兩年的利潤空間上，同時在限價等政策的制約下，房企整體處于一個低利潤階段；第二，基于資金壓力和業(yè)績壓力，為加速資金回籠，房企的促銷動作較多，拉低了利潤水平。

而試圖依托游戲?qū)崿F(xiàn)“雙業(yè)務(wù)并舉”戰(zhàn)略失敗后，臥龍地產(chǎn)將目光轉(zhuǎn)向了礦業(yè)，此次老臣接棒后采取的一系列并購舉措也正是其多元探索的直接體現(xiàn)。

但跨界礦業(yè)會是一步好棋嗎？

據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國銅精礦行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預(yù)測報告（2022-2029年）》介紹，2021年，我國精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為1048.7萬噸，同比增長4.6%。在消費方面，截至2021年上半年，我國精煉銅表觀消費量達682.4萬噸。由此可見，我國銅精礦行業(yè)下游需求仍較大。

但具體來看，全球銅礦供應(yīng)不僅集中程度高，而且銅礦資源被少數(shù)礦產(chǎn)商所掌握，整個銅礦市場競爭格局很難改寫。而這對于跨界新人臥龍地產(chǎn)來說更是不占優(yōu)勢。

梁楠分析，臥龍地產(chǎn)頻頻“跨界”拓展多元化業(yè)務(wù)，而在不熟悉的領(lǐng)域進行投資，未來發(fā)展仍具有較大的不確定性。

你覺得熱衷跨界的的臥龍地產(chǎn)能靠礦業(yè)走出業(yè)績困局嗎？歡迎評論區(qū)留言討論。