記者 | 于淼
6月7日晚間,光明乳業(yè)(600597.SZ)發(fā)布公告稱,其全資子公司光明牧業(yè)有限公司(下稱“光明牧業(yè)”)將在安徽省滁州市定遠(yuǎn)縣投資建設(shè)定遠(yuǎn)牧場群項目(下稱“定遠(yuǎn)牧場群項目”),該項目設(shè)計規(guī)劃存欄4.75萬頭奶牛,總投資約24.93億元。
光明乳業(yè)稱,上述項目的投建將有效填補(bǔ)公司奶源缺口,有利于公司提升奶源自給率和市場供應(yīng)能力,有利于其全國新鮮戰(zhàn)略布局,優(yōu)化供應(yīng)鏈系統(tǒng)和提升市場競爭力等,符合其奶源規(guī)劃戰(zhàn)略及奶源需求。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來,滁州距離光明乳業(yè)核心市場非常近,這一布局既有助于光明未來的發(fā)展,也有助于其低溫產(chǎn)品以及未來奶酪的發(fā)展?!肮饷饕恢币缘蜏貫橹?,未來隨著消費(fèi)升級,以及新生代人口紅利的不斷疊加,低溫賽道或?qū)⒊蔀橐粋€明星賽道,因此,通過奶源基地的擴(kuò)建和產(chǎn)品的創(chuàng)新升級迭代,未來光明在低溫賽道的核心競爭力或?qū)⒅饾u凸顯?!?/p>
建成后預(yù)計平均年利潤1.27億元
公開資料顯示,光明牧業(yè)前身為上海光明荷斯坦牧業(yè)有限公司,業(yè)務(wù)涵蓋牧場管理、飼草料種植、奶牛育種、奶牛專用飼料、易耗品及托管服務(wù),目前為國內(nèi)最大的奶牛業(yè)綜合性服務(wù)公司之一。
截止2021年末,光明牧業(yè)總資產(chǎn)52.08億元,歸屬于母公司所有者凈資產(chǎn)22.29億元;2021年度營業(yè)收入37.13億元,歸屬于母公司所有者凈利潤1.46億元。
據(jù)悉,光明牧業(yè)將申請注冊成立全資子公司滁州光明牧業(yè)生態(tài)智慧牧場有限公司(以實(shí)際工商注冊名為準(zhǔn)),在安徽省滁州市定遠(yuǎn)縣投資建設(shè)定遠(yuǎn)牧場群;該項目總占地面積約為3928畝,主要以養(yǎng)殖設(shè)施、技術(shù)配套設(shè)備、服務(wù)配套設(shè)施、糞污處理設(shè)施、廠區(qū)外配套設(shè)施、觀光區(qū)設(shè)施等為建設(shè)內(nèi)容。
公告顯示,定遠(yuǎn)牧場群項目總投資約為24.93億元,其中,12.23億元為銀行貸款,其余12.70億元由光明牧業(yè)自有資金解決;該項目預(yù)計在2028年實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn),達(dá)產(chǎn)年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原料奶約29.59萬噸。
光明乳業(yè)在項目可行性研究報告中估算,定遠(yuǎn)牧場群項目建成后,未來十一年(除建設(shè)期)平均營業(yè)收入約為11.57億元,平均年利潤為1.27億元;根據(jù)項目盈利能力靜態(tài)和動態(tài)計算分析,該項目稅前財務(wù)內(nèi)部收益率為6.38%,靜態(tài)回收期為10.16年。
“項目的實(shí)施符合公司奶源規(guī)劃戰(zhàn)略及奶源需求,項目選址場地平坦開闊,交通便利,待項目滿產(chǎn)后原奶可以輻射光明乳業(yè)華東中心工廠、武漢工廠、南京工廠和射陽工廠;同時,該項目能有效填補(bǔ)公司奶源缺口,提升奶源自給率和市場供應(yīng)能力,有利于落實(shí)光明乳業(yè)‘十四五’奶源規(guī)劃長三角地區(qū)布局”,光明乳業(yè)在公告中表示。
擴(kuò)產(chǎn)奶源有助于夯實(shí)競爭基礎(chǔ)
香頌資本董事沈萌在接受界面新聞采訪時表示:“經(jīng)過長期的市場競爭,各乳企均體會出誰掌握上游牧場資源,誰就可以掌握供應(yīng)鏈優(yōu)勢、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。而華東是光明乳業(yè)的核心區(qū)域,也是國內(nèi)消費(fèi)水平較高的區(qū)域,因此,加強(qiáng)華東區(qū)域的資源建設(shè),有利于企業(yè)發(fā)展的長期利益,也能夠在國內(nèi)競爭中形成更有利的成本結(jié)構(gòu),夯實(shí)其競爭基礎(chǔ)?!?/p>
“此外,在國民飲食結(jié)構(gòu)中乳制品比例不斷提升的基礎(chǔ)上,即使項目建設(shè)周期較長,也一樣符合企業(yè)的長期利益,而且達(dá)產(chǎn)周期與生產(chǎn)周期不同,生產(chǎn)周期或?qū)⒏鐔印!?沈萌表示。
天眼查信息顯示,光明乳業(yè)于2002年登陸上交所,主要從事乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,奶牛的飼養(yǎng)、培育,物流配送等業(yè)務(wù);主營產(chǎn)品包括新鮮牛奶、新鮮酸奶、乳酸菌飲品、常溫牛奶、常溫酸奶、奶粉、奶酪、黃油等多個品類。
業(yè)績方面,根據(jù)2021年年報,光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收292.06億元,同比上漲15.59%,凈利潤為5.92億元,同比下降2.55%。2022年第一季度該公司實(shí)現(xiàn)營收72.46億元,同比上升3.68%,實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.66億元,同比上漲65.93%。
光明乳業(yè)在2021年年報中提到,基于抓住消費(fèi)升級趨勢、滿足低溫奶發(fā)展需求的目的,該公司去年便開始全速推進(jìn)奶源基地建設(shè),分別在安徽、寧夏、黑龍江三省開工建設(shè)規(guī)模牧場。待牧場建成后,牛只存欄數(shù)將增加約3.1萬頭,將有效提升該公司奶源自給能力。
二級市場方面,6月8日收盤,光明乳業(yè)報11.77元/股,上漲1.03%,總市值約為162.3億元。