記者 | 王勇
倫敦金屬交易所（LME）“妖鎳事件”已過(guò)去三個(gè)月，風(fēng)波仍未完全平息。
6月6日，香港交易所（下稱港交所）公告稱，其全資附屬公司LME和倫敦金屬交易所清算所（LME Clear Limited）因此前取消了倫鎳的有關(guān)交易取消，被美國(guó)基金公司索賠約4.56億美元（約合人民幣30億元），相當(dāng)于港交所去年盈利的約28%。
公告顯示，索賠方為美國(guó)基金公司Elliott Associates,L.P.及Elliott International,L.P.（下稱Elliott）。Elliott在一項(xiàng)司法復(fù)核申索中，將LME及LME Clear列為被告人。該申索于6月1日提交予英國(guó)高等法院，并于6月2日送達(dá)予LME和LME Clear。
LME在公告中表示，該申索毫無(wú)法律依據(jù)，LME將積極抗辯。
Elliott為埃利奧特管理公司（Elliott Management）旗下的兩只對(duì)沖基金。后者由美國(guó)知名對(duì)沖基金經(jīng)理Paul Singer創(chuàng)辦于1977年，是世界上歷史最悠久的對(duì)沖基金之一，也是華爾街激進(jìn)投資者的代表，截至去年底管理著約515億美元的資產(chǎn)。
據(jù)彭博社報(bào)道，Elliott Management以強(qiáng)硬路線聞名，最著名的事件是在債務(wù)違約問(wèn)題上與阿根廷進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)15年的對(duì)峙，是“華爾街最令人生畏的基金”。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》等外媒報(bào)道，2001年阿根廷爆發(fā)金融危機(jī)，國(guó)家債務(wù)違約額達(dá)800億美元。2016年2月，阿根廷和包括Elliott Management在內(nèi)的四家對(duì)沖基金達(dá)成協(xié)議，同意支付46.5億美元以和解其對(duì)阿根廷的指控。
LME的上述遭索賠事件源于3月掀起的鎳市場(chǎng)風(fēng)波。倫敦時(shí)間3月7日，LME鎳價(jià)出現(xiàn)顯著上升；3月8日，鎳市場(chǎng)出現(xiàn)失序情況，鎳價(jià)繼續(xù)暴漲，至突破10萬(wàn)美元/噸，兩日漲幅高達(dá)238%。
中國(guó)不銹鋼龍頭青山控股集團(tuán)有限公司因此遭遇“史詩(shī)級(jí)逼空”事件。
與LME Clear商討后，LME決定于當(dāng)日英國(guó)時(shí)間8點(diǎn)15分起暫停所有鎳合約的交易，并將所有英國(guó)時(shí)間3月8日零點(diǎn)及之后執(zhí)行的交易取消，并推遲原定于3月9日交割的所有現(xiàn)貨鎳合約交割。
LME發(fā)言人在3月10日表示，暫停所有的鎳交易是為了捍衛(wèi)市場(chǎng)的系統(tǒng)可信度，防止出現(xiàn)混亂以及保護(hù)市場(chǎng)，“LME以及LME Clear都是從市場(chǎng)利益的角度出發(fā)。”
對(duì)于LME這一“拔網(wǎng)線”的行為，英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）英國(guó)央行審慎監(jiān)管局（PRA）4月4日發(fā)布聯(lián)合聲明稱，計(jì)劃審查L(zhǎng)ME管理鎳市場(chǎng)暫停和恢復(fù)的方法，以確定是否可在其治理和風(fēng)險(xiǎn)管理方面吸取教訓(xùn)。
3月16日，倫鎳恢復(fù)開(kāi)盤交易，當(dāng)天漲跌幅限制設(shè)置為5%。之后三個(gè)交易日的漲跌幅限制分別為8%、12%及15%，均在開(kāi)盤后即觸及跌幅限制。
在LME交易機(jī)制及各方協(xié)調(diào)下，青山控股的危機(jī)逐漸化解。
截至6月1日，倫鎳價(jià)格為2.77萬(wàn)美元，較一個(gè)月前下跌了14.6%。銀河期貨表示，5月最低價(jià)格已回落至2.6萬(wàn)美元/噸，月末因印尼加征鎳產(chǎn)品出口關(guān)稅、特斯拉赴印尼投資、新能源新基建刺激等利多消息交織，倫鎳又迎來(lái)了反彈。
該價(jià)格走勢(shì)與市場(chǎng)供需相左，凸顯出結(jié)構(gòu)性矛盾。銀河期貨報(bào)告指出，5月印尼華越項(xiàng)目和青山高冰鎳項(xiàng)目基本達(dá)產(chǎn)，涉及中間品產(chǎn)能合計(jì)1.5萬(wàn)噸/月，但下游需求因多地疫情反復(fù)修復(fù)緩慢。
此外，華科鎳業(yè)、青島中程等公司5月也有新增產(chǎn)線產(chǎn)出，涉及產(chǎn)能1200噸/月，回流國(guó)內(nèi)的含鎳生鐵增加，鎳價(jià)格理論上應(yīng)有所走弱。
銀河期貨認(rèn)為，隨著中國(guó)新能源刺激政策相繼推出及復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的需求改善，后市鎳價(jià)將不宜過(guò)分看空，但仍有產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)差修復(fù)的可能。