記者｜張喬遇
根據(jù)CSIA的數(shù)據(jù)，2011至2020年，我國集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模復合增長率為24.48%，高于全球集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)整體年均復合增速21.79%，2020年國內(nèi)集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達3,778.40億元。
近日，模擬芯片商深圳市微源半導體股份有限公司（簡稱：微源股份）遞交了科創(chuàng)板申請材料。據(jù)界面新聞記者了解，公司是一家“夫妻店”，除了實控人持股比例較高外，公司IPO前股東入股價格較兩個月前翻了6倍。
目前，微源股份的產(chǎn)品型號已超過1,000種，涵蓋電池管理、PMU、電源轉(zhuǎn)換、接口保護、P-Gamma、Level Shifter、運放和協(xié)議芯片等產(chǎn)品系列。但上市前公司前五大客戶變更較為頻繁，部分大客戶公司參保人數(shù)不足10人，最低的僅2人參保。
報告期（2019年至2021年），公司還存在轉(zhuǎn)貸、關(guān)聯(lián)方資金拆借、不規(guī)范第三方回款等內(nèi)控問題。
股東入股價格兩個月漲6倍
公司前身為微源有限。2010年6月24日，自然人戴興科和自己的大舅子劉建國決定共同出資50.00萬元，設(shè)立微源有限，其中戴興科以貨幣出資45.00萬元，劉建國以貨幣出資5.00萬元。
戴興科、劉青華夫婦為公司實際控制人。截至本招股說明書簽署日，戴興科直接持有微源股份46.02%的股份，并通過擔任科創(chuàng)達合伙、華創(chuàng)達投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制公司23.42%表決權(quán)股份，同時也是公司控股股東。其中，科創(chuàng)達合伙、華創(chuàng)達投資均為公司員工持股平臺。
劉青華直接持有公司6.42%的股份，并通過科創(chuàng)達有限控制公司3.75%表決權(quán)股份。戴興科、劉青華夫婦合計控制公司79.62%的表決權(quán)股份。
需要指出的是，二位實控人親屬也參股其中。戴興科兄弟戴興化持有科創(chuàng)達合伙7%的合伙份額，戴興科堂妹戴云持有科創(chuàng)達合伙1.38%的合伙份額；劉青華哥哥劉建國持有科創(chuàng)達合伙4.91%的合伙份額，公司是一家家族控制的企業(yè)。
值得注意的是，2020年10月，微源有限報告期第四次增資中，新增股東蘇州勤合、武漢順贏、深創(chuàng)投、創(chuàng)新一號基金、武漢順宏以現(xiàn)金認繳，以14.71元/注冊資本的增資價格入股，認繳新增注冊資本571.06萬元，增資后公司注冊資本為7369.38萬元。
隨后2020年12月，股改后的微源股份召開股東大會將注冊資本從9,528.82萬元增至9,765.24萬元，新增注冊資本由新增股東溫潤振信、溫潤成長、橫琴齊創(chuàng)、中電科、寧波藍郡、嘉興匯譽以及股東深創(chuàng)投、武漢順贏、武漢順宏等以現(xiàn)金認繳，增資價格均為94.45元/股，較2個月前（2020年10月）14.71元的增資價格相差6倍。
大客戶參保人數(shù)僅2人
微源股份是一家Fabless模式下高性能模擬芯片產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計和銷售的集成電路設(shè)計企業(yè)。公司模擬芯片產(chǎn)品分為電源管理芯片和信號鏈芯片兩大類，覆蓋智能家居、汽車電子、智能便攜、醫(yī)療健康、屏幕顯示、無線通訊等下游市場領(lǐng)域。
公司表示，目前旗下產(chǎn)品已應(yīng)用于京東方、華星光電、惠科、小米、OPPO、三星、彩虹、創(chuàng)維、索尼、哈曼等企業(yè)的產(chǎn)品中。
2019年至2021年微源股份營收分別為1.51億元、2.37億元和4.35億元，三年收入復合增長率達69.67%；扣非后歸母凈利潤分別為1480.05萬元、4462.70萬元和1.31億元。這期間，微源股份90%以上主營業(yè)務(wù)收入來自電源管理芯片，包含電池管理芯片、PMU、電源轉(zhuǎn)換芯片和接口保護芯片等。
公司產(chǎn)品銷售采用“經(jīng)銷為主，直銷為輔”的銷售模式，2019年至2021年，經(jīng)銷模式實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入的占比分別為66.43%、79.83%和87.29%，穩(wěn)中有升。
界面新聞記者注意到，2019年至2021年，微源股份前五大客戶銷售收入占總收入的比重在20%-35%區(qū)間內(nèi)，但五大客戶變動較為頻繁。
其中，2020年公司前五大客戶變動了兩家，第一大客戶由深圳市海派特光伏科技有限公司變?yōu)樾藕瓦_；第二大客戶也變更為深圳市壹嘉創(chuàng)科技有限公司；2021年公司客戶再次變更兩家，新增大聯(lián)大和深圳市福伯特電子有限公司。
此外，根據(jù)天眼查官網(wǎng)顯示，公司前五大客戶中深圳市壹嘉創(chuàng)科技有限公司參保人數(shù)僅2人，深圳市凱創(chuàng)芯科技有限公司、上海研尚電子科技有限公司兩大客戶的參保人數(shù)均只有7人。
轉(zhuǎn)貸、第三方回款、關(guān)聯(lián)方代付公司費用等多處不規(guī)范
據(jù)悉，公司關(guān)聯(lián)方科創(chuàng)達合伙和劉青華因為自身資金需求，多次向微源股份進行資金拆借，2019年科創(chuàng)達合伙向公司借入100萬元資金；劉青華借入250萬元資金；2020年，科創(chuàng)達合伙又向公司借入100萬元。此前微源股份還通過戴興科借入資金500萬元。除關(guān)聯(lián)方拆借，戴興科還為微源股份代付少量款項。
另微源股份還存在“轉(zhuǎn)貸”、關(guān)聯(lián)方資金拆借、關(guān)聯(lián)方代付員工工資及公司費用、第三方回款、現(xiàn)金交易等多種內(nèi)控不規(guī)范情形。
報告期內(nèi)，為滿足貸款銀行受托支付的要求，微源股份通過供應(yīng)商取得銀行貸款1,500.00萬元，再根據(jù)實際付款需要將款項用于公司日常經(jīng)營。而轉(zhuǎn)貸對象為與微源股份存在真實交易往來的供應(yīng)商，據(jù)公司披露，通過轉(zhuǎn)貸方式取得的資金最終仍然用于采購款支付等日常經(jīng)營活動。2020年11月，發(fā)行人結(jié)清了該項貸款本息。
2019年至2021年，微源股份還發(fā)生不規(guī)范第三方回款，金額分別為216.30萬元、552.71萬元和516.83萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為1.43%、2.33%和1.19%。
對此，微源股份表示主要是為部分客戶為了提升資金的周轉(zhuǎn)效率及款項結(jié)算的便利，從自身的商業(yè)習慣出發(fā)，統(tǒng)籌安排其關(guān)聯(lián)方、合作伙伴代為支付發(fā)行人貨款。公司此類客戶通過第三方回款本質(zhì)上系為了推進合作雙方的經(jīng)營業(yè)務(wù)正常開展，具有商業(yè)合理性。
此外，公司還有少額通過現(xiàn)金銷售的情形。