文|野馬財經(jīng) 蘇影
編輯|盧泳志
影視行業(yè)寒冬之下，“中國影視娛樂第一股”的日子也不大好過。
5月24日，華誼兄弟（300027.SZ）公告表示，其將申請不超過2.1億元的借款展期。
來源：華誼兄弟公告
事實上，頭頂“中國影視娛樂第一股”的光環(huán)，華誼兄弟一直是資本市場的寵兒，也是國內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)知名巨頭之一。如今，行業(yè)巨頭被2.1億元借款難住，疫情之下影視行業(yè)內(nèi)的其他公司又將如何呢？
華誼兄弟將二次申請借款展期
華誼兄弟此次將申請展期的2.1億元本就是一筆展期借款，而該筆借款最早發(fā)生于5年前。
2017年，華誼兄弟曾向天津銀行股份有限公司北京分行（簡稱：天津銀行）申請了3億元的授信。隨后，在上述授信額度內(nèi)，華誼兄弟與天津銀行簽訂了借款合同，借款期限為2017年12月15日至2020年12月14日。
不過，在2020年年底，華誼兄弟曾對該筆借款申請過一次展期。據(jù)華誼兄弟與天津銀行簽訂展期合同顯示，該筆借款展期規(guī)模為2.5億元，展期后期限延長至2022年6月13日。
當(dāng)時，除原擔(dān)保方式之外，華誼兄弟還提出由公司全資孫公司浙江華誼兄弟影業(yè)投資有限公司補充提供連帶責(zé)任保證，并在2021年又以其持有的另外兩家公司股權(quán)提供補充質(zhì)押擔(dān)保。
如今，眼看著還款期限又將臨近，華誼兄弟再一次提出了展期申請。
華誼兄弟表示，截至今年5月24日，公司已向天津銀行償還了0.34億元的借款本金，借款余額為2.16億元。
而此次公司擬申請展期金額不超過2.1億元，期限為不超過18個月。除原擔(dān)保方式外，公司的全資孫公司華誼兄弟（北京）電影發(fā)行有限公司補充提供連帶責(zé)任保證。
另值得注意的是，華誼兄弟第五屆董事會第25次會議審議還通過《關(guān)于召開公司2022年第二次臨時股東大會的議案》，該展期議案將在華誼兄弟6月9日召開的股東大會上審議。
事實上，華誼兄弟的資金緊張從其最新年報即可看出端倪。截至2021年12月底，華誼兄弟的總資產(chǎn)為70.94億元，總負債為45.42億元，資產(chǎn)負債率64.02%。其中短期借款為5.26億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為6.1億元，同期其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為5.28億元，不足以覆蓋短債。
來源：華誼兄弟公告
此外，2021年年末，華誼兄弟還存在多筆應(yīng)收賬款、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)抵質(zhì)押用于融資的情況。
而年報發(fā)布后，華誼兄弟也因此收到深交所問詢函。
對此，華誼兄弟回復(fù)稱，截至2022年5月20日，公司通過經(jīng)營活動及資產(chǎn)處置產(chǎn)生的現(xiàn)金回流償還有息負債累計8929.15萬元，累計完成1.75億元借款的續(xù)貸合約簽署。借款的續(xù)貸工作正在積極溝通協(xié)商中，公司不存在無法償還即將到期且難以續(xù)貸的借款。
同時，華誼兄弟表示將持續(xù)推進主營業(yè)務(wù)產(chǎn)出，豐富項目儲備量。未來期間儲備項目將陸續(xù)上映，實現(xiàn)收益并變現(xiàn)。并將與主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)和協(xié)同程度較差的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進行剝離，加速投資現(xiàn)金回流。
對此，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，昔日影視巨頭，如今還不上2.1億元借款，華誼兄弟的缺錢表明影視行業(yè)應(yīng)該立足于市場需求與自身資源能力量力而行，不能過度的負債擴張，否則會讓自身陷入十分被動的境地。華誼兄弟作為行業(yè)標(biāo)桿性企業(yè)尚且如此，對其他影視公司也具有一定的預(yù)警作用。
“影視娛樂第一股”為何也缺錢？
華誼兄弟成立于1994年，由王中軍、王中磊兩兄弟共同創(chuàng)立，并于2009年登陸創(chuàng)業(yè)板，被稱為“中國影視娛樂第一股”。2015年，在福布斯華人富豪榜中，哥哥王中軍位列第338位。
曾經(jīng)的華誼兄弟，在資本市場上風(fēng)光無限，但最近幾年，公司的業(yè)績卻持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
財報顯示，2021年，華誼兄弟實現(xiàn)總營收13.99億元，同比減少6.73%；凈利潤-2.46億元，同比增長78.99%。
對于虧損主要原因，華誼兄弟介紹，新冠肺炎疫情持續(xù)反復(fù)，影視行業(yè)項目制作、發(fā)行放映等重要環(huán)節(jié)推進持續(xù)受阻，國內(nèi)旅游市場亦整體面臨較大發(fā)展壓力。公司作為影視與文旅協(xié)同發(fā)展的代表之一，報告期內(nèi)主要業(yè)務(wù)受到了一定程度的沖擊。
盡管把原因歸結(jié)于疫情反復(fù)，但從時間上來看，在疫情發(fā)生前華誼兄弟的業(yè)績已經(jīng)開始下滑。
來源：Wind數(shù)據(jù)
財報顯示，2018年至2020年，華誼兄弟的營收分別為38.14億元、22.44億元和15億元，凈利潤分別為-9.85億元、-40.4億元和-10.75億元。即僅疫情前的2018年和2019年兩年公司的合計虧損金額就超過50億元。
其中，此前收購公司產(chǎn)生的商譽減值準(zhǔn)備是一筆不小的數(shù)字。財報顯示，2018年和2019年，華誼兄弟共計對浙江常升影視制作有限公司、深圳市華宇訊科技有限公司、浙江東陽美拉傳媒有限公司等計提了約15.72億元的減值準(zhǔn)備。
除了華誼兄弟，業(yè)績受影響的公司也不在少數(shù)。2021年年報顯示，文投控股（600715.SH）、金逸影視（002905.SZ）和歡瑞世紀(jì)（000892.SZ）等8家影視公司目前已經(jīng)宣布虧損，虧損總額約25億元。此外，完美世界（002624.SZ）雖然不在虧損行列，但其去年的營收和凈利潤也雙雙下降。
對此，有業(yè)內(nèi)人士分析，影視行業(yè)是受疫情沖擊最大的行業(yè)之一，但疫情作為一個不可控因素，并不是影視行業(yè)虧損的唯一原因。此前部分公司選擇大規(guī)模舉債擴張和海外投資等行為均為當(dāng)前局勢埋下了隱患。
影視資本正在退潮，疫情倒逼行業(yè)洗牌？
影視行業(yè)是一個典型的鏈條式產(chǎn)業(yè)，從上游到終端，每一個環(huán)節(jié)的螺絲松動，都會影響全局的運行。
過去十年，內(nèi)地影視市場曾出現(xiàn)爆發(fā)式增長。大量資本涌入行業(yè)，產(chǎn)能急劇擴張，并在2019年達到頂峰。當(dāng)年，我國電影總票房、電視劇制作發(fā)行總量均達到歷史之最。
后來，由于監(jiān)管政策出臺，包括廣電總局的內(nèi)容監(jiān)管，證監(jiān)會的再融資監(jiān)管，以及不斷發(fā)酵的稅務(wù)監(jiān)管等，影視行業(yè)的資本熱潮正逐漸趨冷。
再疊加2020年以來的疫情影響，影視行業(yè)進入“寒冬”。
以剛剛過去的“五一檔”為例。據(jù)燈塔數(shù)據(jù)顯示，今年“五一檔”電影票房總收入為2.93億元，同比下降82.5%；檔期觀影總?cè)舜螢?57.6萬人，同比下降80.62%；總場次為144.15萬場，同比下降36.28%。
觀影票房不理想，影院的運營也面臨難題。5月24日，中瑞國際影城福州三迪商場店對外發(fā)布閉店公告，宣布將于5月27日正式閉店停業(yè)。
而這已經(jīng)不是近期第一家官宣閉店的影城。據(jù)“聯(lián)商網(wǎng)”統(tǒng)計，截至4月底，全國已經(jīng)有9家影院閉店，其中包括橙天嘉禾影城、中瑞國際影城、大地影院、百老匯影城以及北京蘇寧影城。
一名電影行業(yè)從業(yè)者介紹，疫情之下，受影響的不只是行業(yè)上游和終端，整個產(chǎn)業(yè)鏈均受到明顯波及。具體來看，不少此前從事影視制作、宣發(fā)等業(yè)務(wù)的公司也在謀求轉(zhuǎn)型，向如短劇、直播等領(lǐng)域拓展新業(yè)務(wù)。
中部從業(yè)者轉(zhuǎn)型的同時，不少影視公司也在尋找新的突破口。如萬達電影（002739.SZ）跨界新茶飲，并表示將在劇本殺方面發(fā)力；唐德影視（300426.SZ）拓展全域平臺聯(lián)動競跑橫屏中短視頻賽道和抖快淘直播生態(tài)的布局，同時布局元宇宙，如虛擬人制作、NFT數(shù)字收藏業(yè)務(wù)等。
5月23日，華誼兄弟也表示將與華勝天成（600410.SH）深度聯(lián)合，將基于華誼兄弟的影視創(chuàng)意基因和華勝天成領(lǐng)先的云計算技術(shù)，共同打造本土影視虛擬世界開發(fā)運營的第一品牌，官宣加入元宇宙賽道。
不過，也有觀點提出，影視行業(yè)資本退潮也可以是一把雙刃劍。過去我國的影視行業(yè)曾經(jīng)歷過一段野蠻生長的時代，如今疫情之下，優(yōu)勝劣汰的自然法則正在倒逼行業(yè)進行洗牌。
知名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，影視行業(yè)的發(fā)展模式存在較多的問題。一方面是行業(yè)發(fā)展較為粗放，很多行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一，給內(nèi)容的品質(zhì)帶來了影響，另外一方面是模式創(chuàng)新力度不夠，亟須進一步提升。未來，推動影視行業(yè)長遠發(fā)展，使其邁入追求質(zhì)量、創(chuàng)新和效率的高質(zhì)量發(fā)展階段，都離不開行業(yè)的全面變革和大力創(chuàng)新。
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