文|智瑾財(cái)經(jīng) 大釗

很多人將2021年稱(chēng)為NFT元年。

無(wú)論是佳士得拍賣(mài)行以6900萬(wàn)美金成交的NFT作品“Five Thousand Days“、周杰倫價(jià)值320萬(wàn)元的無(wú)聊猿頭像被盜、還是各家互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)、資本紛紛入局NFT，明眼人都能看出，NFT無(wú)疑是下一個(gè)行業(yè)風(fēng)口。

和所有新事物一樣，對(duì)于絕大部分人來(lái)說(shuō)，NFT是一個(gè)“不知所謂”的東西。

嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，NFT是區(qū)塊鏈技術(shù)的衍生應(yīng)用之一。大約在2017年，它誕生于世界上最大的區(qū)塊鏈生態(tài)以太坊上。

當(dāng)時(shí)，以太坊網(wǎng)絡(luò)在升級(jí)時(shí)，有人提出了一個(gè)新提案“ERC-721”，這個(gè)協(xié)議可以讓每一個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的代幣都具有獨(dú)特的區(qū)塊鏈哈希值，從而使得每一枚代幣都具有唯一性。于是，“Non-Fungible Tokens”出現(xiàn)了，它的中文譯名有很多，“非同質(zhì)化代幣”“、不可互替通證”等等。

如果非要用一句話(huà)來(lái)總結(jié)NFT，那就是“NFT用計(jì)算機(jī)語(yǔ)言實(shí)現(xiàn)了數(shù)字內(nèi)容的稀缺性”。

也正是由于這個(gè)特性，NFT迅速火遍全球。明星名人的加入更是推波助瀾，從美國(guó)說(shuō)唱歌手姆爺（Eminem）到NBA巨星斯蒂芬·庫(kù)里，再到華語(yǔ)樂(lè)壇的周杰倫、林俊杰、潘瑋柏，無(wú)一不是NFT的擁有者。

大廠(chǎng)扎堆NFT

隨著NFT在國(guó)外爆火，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也迅速跟進(jìn)，NFT進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，被弱化了交易投資屬性，更多是以“數(shù)字藏品”的身份出現(xiàn)。

各大上市公司紛紛入局，基于流量平臺(tái)、區(qū)塊鏈技術(shù)、內(nèi)容生態(tài)、運(yùn)營(yíng)能力、與文交所合作等不同稟賦搶占市場(chǎng)。截至2022年4月，已有16家上市公司推出了自身的數(shù)字藏品交易平臺(tái)，以互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)、內(nèi)容公司、傳統(tǒng)媒體公司為主。

圖源：安信證券

互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)方面，阿里巴巴的鯨探、騰訊的幻核是目前國(guó)內(nèi)最知名的數(shù)字藏品交易平臺(tái)。

根據(jù)新知榜的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，阿里通過(guò)鯨探累計(jì)發(fā)行了40余套數(shù)字藏品，發(fā)行總量達(dá)到300萬(wàn)份左右，銷(xiāo)售額超4000萬(wàn)。騰訊的幻核累計(jì)上線(xiàn)13款數(shù)字藏品，發(fā)行總量低于阿里，約為3萬(wàn)份左右，銷(xiāo)售額約為200萬(wàn)左右。

而百度、網(wǎng)易、京東等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)也具有成為綜合性數(shù)字藏品發(fā)行平臺(tái)的潛力。2022年2月16日，迅雷鏈企業(yè)數(shù)字藏品服務(wù)平臺(tái)正式上線(xiàn)，繼阿里、騰訊、京東、百度、網(wǎng)易等之后，又一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正式加入到數(shù)字藏品平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)中。

內(nèi)容公司方面，部分網(wǎng)文、漫畫(huà)、音樂(lè)、音頻、視頻等領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字內(nèi)容平臺(tái)也正在加快入局步伐。例如，騰訊音樂(lè)、視覺(jué)中國(guó)、閱文集團(tuán)等均已在2021年推出自身的數(shù)字藏品交易平臺(tái)與產(chǎn)品。2022年3月15日，芒果TV正式上線(xiàn)芒果數(shù)字藏品平臺(tái)。

部分傳統(tǒng)媒體公司如浙文互聯(lián)、新華網(wǎng)、華媒控股等，與各省文交所展開(kāi)合作，具有特殊的資源稟賦。

2022年1月，浙文互聯(lián)與浙江文交所召開(kāi)NFT數(shù)字藏品相關(guān)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作會(huì)議，將聯(lián)手打造NFT數(shù)字藏品藝術(shù)社區(qū)。

2022年3月13日，杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所與城報(bào)共同打造的浙江首份報(bào)刊類(lèi)數(shù)字藏品在A(yíng)rtMeta平臺(tái)發(fā)布；4月4日，杭州文化產(chǎn)權(quán)交易所與都市快報(bào)共同打造了省內(nèi)第二份報(bào)刊類(lèi)數(shù)字藏品——都市快報(bào)創(chuàng)刊號(hào)數(shù)字藏品，總計(jì)發(fā)行20000份。兩類(lèi)產(chǎn)品均在上線(xiàn)后立即售罄。

根據(jù)中華網(wǎng)2021年中國(guó)數(shù)字藏品（NFT）市場(chǎng)分析總結(jié)，2021年中國(guó)各發(fā)售平臺(tái)數(shù)字藏品發(fā)售數(shù)量約456萬(wàn)份，總發(fā)行價(jià)值約為1.5億，平均售價(jià)約33.33元。

總體而言，現(xiàn)階段各企業(yè)針對(duì)數(shù)字藏品平臺(tái)的構(gòu)建更多的意義在于布局戰(zhàn)略方向并占領(lǐng)早期市場(chǎng)。

而據(jù)鏈新統(tǒng)計(jì)，截至2022年2月底，國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)已超過(guò)70家。

海內(nèi)外NFT發(fā)展路徑的分化

無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，NFT市場(chǎng)均處于早期的發(fā)展階段，NFT的核心功能未得到釋放，且在版權(quán)、定價(jià)、技術(shù)、監(jiān)管等方面存在較多痛點(diǎn)，但長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)潛力巨大。

ForeChain與零壹智庫(kù)發(fā)布的2021全球數(shù)字藏品年度報(bào)告指出，目前全球NFT產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展仍處于早期階段。

一方面，2021年全球NFT投融項(xiàng)目數(shù)量節(jié)節(jié)攀升，共有331個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)融資，總金額約51億美元，但其中大部分為種子輪與戰(zhàn)略投資。

另一方面，收藏品與藝術(shù)品占據(jù)NFT市場(chǎng)主流，大約70%的成交量由收藏品產(chǎn)生，藝術(shù)品占據(jù)了高價(jià)榜，這體現(xiàn)了目前NFT以收藏與賞玩功能為主，其核心功能尚未得到釋放。

此外，目前NFT項(xiàng)目生命周期偏短，絕大部分項(xiàng)目交易熱度無(wú)法維持48小時(shí)。根據(jù)多個(gè)項(xiàng)目的微觀(guān)交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，超九成項(xiàng)目破發(fā)或歸零，即使是熱門(mén)項(xiàng)目的交易活躍度也依賴(lài)于宣發(fā)渠道與新聞造勢(shì)。

我國(guó)的NFT市場(chǎng)同樣處在初步發(fā)展階段。行業(yè)人士曾提出，當(dāng)前我國(guó)數(shù)字藏品產(chǎn)品正處于起步、高速發(fā)展階段，仍存在一些問(wèn)題，諸如數(shù)字藏品權(quán)屬混亂不清、數(shù)字藏品內(nèi)容質(zhì)量水準(zhǔn)參差、消費(fèi)者權(quán)益難以受到保障等。

對(duì)比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外NFT發(fā)展地更為早期也相對(duì)更加成熟，出現(xiàn)了具有代表性的項(xiàng)目，如OpenSea、Rarible、SuperRare、CryptoPunks、Axie Infinity等。

總結(jié)來(lái)看，海內(nèi)外NFT發(fā)展的最大不同之處在于底層架構(gòu)上。

海外的NFT平臺(tái)大多架構(gòu)在去中心化的公鏈之上，并與虛擬貨幣有著緊密的聯(lián)系，可以在公鏈上進(jìn)行首次發(fā)售與多次轉(zhuǎn)讓。

而國(guó)內(nèi)的主流NFT平臺(tái)基本依托于聯(lián)盟鏈運(yùn)營(yíng)，并非完全去中心化，如互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)推出的NFT平臺(tái)普遍采用的是聯(lián)盟鏈，無(wú)法在以太坊等公鏈上進(jìn)行交易，主要局限于NFT的一級(jí)交易。

如阿里巴巴旗下的鯨探是基于自研的聯(lián)盟鏈“螞蟻鏈”、騰訊旗下的幻核是基于自研的聯(lián)盟鏈“至信鏈”，目前國(guó)內(nèi)這些主流NFT平臺(tái)均未開(kāi)放二次交易的功能，僅支持個(gè)人收藏及使用功能；且各聯(lián)盟鏈之間互不相通，交易半徑有限。

但無(wú)論是公鏈還是聯(lián)盟鏈，2021年NFT市場(chǎng)都呈現(xiàn)出一定程度的泡沫化，市場(chǎng)投機(jī)與炒作現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。

進(jìn)入2022年3月以來(lái)，NFT市場(chǎng)的交易熱度有所下降。根據(jù)NFTGO的數(shù)據(jù)：

2022年1-2月NFT市場(chǎng)的日交易額均值在5億美元以上，卻在3月陡然下降至2021年下半年的交易水平，交易活躍度也有所下降。

根據(jù)NonFungible數(shù)據(jù)：

2022年3月以來(lái)，全球NFT市場(chǎng)的日度交易數(shù)量，由2021年8月日成交22萬(wàn)個(gè)的峰值，下降到日均1萬(wàn)個(gè)交易量。同時(shí)NFT的日活躍用戶(hù)數(shù)量也在減少，由2021年8月日活躍用戶(hù)數(shù)峰值的10萬(wàn)人，下降到2022年3月日均活躍用戶(hù)數(shù)量的2萬(wàn)人。

總的來(lái)說(shuō)，NFT可以說(shuō)是元宇宙世界的基礎(chǔ)建設(shè)，但其價(jià)值并沒(méi)有想象中那么高，現(xiàn)階段的“炒作”更像是“荷蘭郁金香”，撇去“泡沫”后仍需理性看待。

參考資料：

《海內(nèi)外 NFT 發(fā)展路徑的分化及長(zhǎng)短期展望》，安信證券

《2021年互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局，NFT潛力幾何？》，頭豹研究院